【冠通研究】 制作日期：2025 年 7 月 21 日 尿素周报：情绪刺激，跳空高开 摘要：周一盘面跳空高开，日内偏强震荡。周末以来，现货价格稳中上 扬，受市场情绪影响及期货盘面的影响下，部分工厂出现限收停收的情 况。基本面来看，上周尿素上游工厂装置多发停产，日产跌至 20 万吨 以下，预计本周起，停产检修装置陆续复产，本周产量将有小幅增加。 需求端，北方玉米追肥已至尾声，预计月底前将收尾。三聚氰胺等工业 需求由于下游终端开工低位，天气限制生产，对尿素需求季节性环比走 弱。目前复合肥工厂秋季肥生产销售的初级阶段，开工负荷变动幅度小， 目前对原料尿素采购约在三成左右，目前订单以预收款为主，厂内成品 库存大幅累积，对尿素需求弹性大，预计短期有高价抵触情绪。库存继 续去化，主要系出口集港，由于农需即将收尾，主交割区库存也有累积， 但整体库存去化同样支撑尿素行情。整体来说，上周尿素内需不足，拖 累价格下调，周五反内卷举措继续发酵，尿素老旧装置占比高，市场对 去产能预期增加，刺激资金情绪，多头进场今日大幅上涨，但基本面目 前暂无明显改善，出口集港陆续进行，上下支撑压力博弈，行情震荡偏 强。 现货市场动态 尿素现货市场来 ...