广大用時間可 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下,报告内容仅供参考, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。 建议短期波段策略为主,WTI下方支撑给到 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2025年7月22日 | | 原油 | SC2509 | 宏观和基本面呈现多空僵持形态,短期油价震荡运行为主 | [65,66],布伦特在[67,68],SC在 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | [498.505]. 仅供参考 短期建议偏多思路对待,主力合约压力位调整到 | | | 尿素 | UR2509 | 宏观政策推升市场强预期交易情绪,短期盘面偏强震荡概率较 大 | 1847-1857;期权端,波动率变化不大,后市仍可 | | | | | | 把握做缩波动机会,仅供参考 | | | PX | PX2509 | 宏观情绪偏强提振下,PX短期受到支撑 | 短期在6600-6900区间运行,关注区间上沿压 力; ...

国内工业品价格表现偏强 宏观研究团队 ——宏观经济专题 何宁（分析师） 郭晓彬（分析师） hening@kysec.cn 2025 年 07 月 22 日 guoxiaobin@kysec.cn 证书编号：S0790525070004 供需：工业与消费供需波动运行 1.建筑开工：开工率仍处季节性低位。最近两周（7 月 6 日至 7 月 19 日），石油沥 青装置开工率、水泥发运率季节性位置仍位于历史中低位，磨机运转率进一步下 行。基建、房建项目水泥出库量保持历史同期低位，但已有企稳回升迹象，资金 方面，建筑工地资金到位率同比低于 2024 年同期。 2.工业生产端，化工链开工率略降，汽车钢胎开工率回升。最近两周，工业开工 整体景气度仍处于历史中高位，且汽车钢胎与高炉焦化企业开工率有所回升。化 工链中 PX 开工率回落至历史中位，汽车半钢胎开工率回升至历史中高位，焦化 企业开工率处于历史中低位。 3.需求端，建筑需求偏弱，汽车、家电需求波动运行。最近两周，建筑需求弱于 历史同期，螺纹钢、线材、建材表观需求低于历史同期。汽车销售同比分化运行， 中国轻纺城成交量回落至历史低位，义乌小商品价格指数有所回升，主要家电线 ...