中国股市：政策红利与市场博弈的盛夏狂欢 六月A股市场上演了一出令人瞠目结舌的戏剧：外资大举回流，单月净流入188亿美元，远超去年全年 总和。 曾经高喊"撤离中国"的华尔街机构，如今却争先恐后地将半导体、银行等板块股票收入囊中， 推动上证指数突破3600点。这背后，究竟隐藏着怎样的力量？ 三驾马车拉动市场狂飙 这场股市盛宴并非偶然，至少有三股强大的力量在推波助澜： 首先，国资改革的强劲东风为市场注入了新的活力。 国家层面力推国企改革，鼓励企业加强协同合 作，提高效率， "钱省着花，公司抓紧合"的政策导向，迅速点燃了市场热情。长江电力便是最佳例 证：高股息政策吸引资金蜂拥而至，股价持续攀升，一个月内未见回调。 其次，充足的流动性为市场提供了源源不断的养分。央行向银行系统注入3000亿元流动性，同时基建项 目获得7350亿元资金支持，这无疑为市场注入了强心剂。 第三，供需关系的逆转进一步推高了市场预期。光伏、锂电等行业供不应求，价格持续上涨。隆基绿能 的单晶硅片价格上涨，却依旧供不应求；天齐锂业的锂矿拍卖价屡创新高，买家甚至不惜加价10%抢购 货源；兆易创新等存储芯片厂商产能满负荷运转，AI服务器订单更是让生产线应 ...

作为出口"新三样"之一，锂电产品近年来在全球市场大放异彩，成为中国走向世界的新名片。 从最初的产品出海到如今的产能出海、技术出海、资本出海，锂电产业链已在多个维度全面"走出去"， 并依托灵活的市场及运营策略，加速步入红利释放期。 当然，出海征程也并非一片坦途。多数业内人士认为，在新形势下，锂电企业出海应多一份理智和谨 慎，在政策、市场和成本之间找到最佳平衡点，以卓越的产品性能和综合性价比打出差异化竞争优势。 产业链抱团出海 "我国向全球供应了70%的电池材料、60%的动力电池。"今年年初，工业和信息化部副部长张云明在新 闻发布会上用一组数据展示了中国锂电产业链的市场竞争力。 得益于完善、高效的产业体系，我国锂电企业近年来按下出海加速键，海外市场逐步发展成为新的增长 极。数据显示，2020年至2024年，我国锂电池出口额由159亿美元迅速增长至611亿美元，年复合增长率 约40%。 海外市场的高增态势，从头部锂电上市企业的财务指标中可见一斑。2020年至2024年，宁德时代海外营 收由79亿元大增至1103亿元，占总营收比重从15.71%提升至30.48%；国轩高科海外营收由1.59亿元跃升 至110.05亿元 ...

■李春莲 第三，结构优化释放增长动能。 从以服装、家电等为代表的"老三样"到以新能源汽车为代表的"新三样"，中国出口产品结构持续优化升 级，新能源汽车、锂电池、太阳能电池成为出口新引擎。例如，浙江上半年电动汽车出口激增86.3%， 安徽"新三样"出口增速超六成，成为全球产业链关键一环。这种出口结构的优化，是中国制造在产业结 构维度韧性的体现，提升了中国制造的附加值和技术含量，为外贸持续增长注入新动力。 第四，创新驱动锻造核心优势。 近日，上海海关发布的数据显示，上半年，上海市实现外贸进出口2.15万亿元，同比增长2.4%。至此， 长三角四省市均已公布外贸"半年报"，上半年，沪苏浙皖的出口增速分别为11.1%、9.4%、9.1%和 15.4%。除长三角外，多地披露的外贸"半年报"亮点纷呈，例如，广州上半年外贸进出口同比增长 15.5%，创历史同期新高；义乌市上半年进出口总值达4058.3亿元，同比增长25.0%。 笔者认为，在全球贸易形势复杂多变的大背景下，这些数据不仅折射出区域经济的活力，更揭示了中国 制造的多维度韧性，为中国经济持续稳定发展注入强劲动力。 第一，区域协同夯实外贸底盘。 多地上半年外贸规模创新 ...

证券研究报告 | 2025年07月25日 电力设备新能源行业点评 价格法修正草案公开征求意见， 优于大市 "内卷式"竞争有望缓解 |  | 行业研究·行业快评 | |  电力设备 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 王蔚祺 | 010-88005313 | wangweiqi2@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520080003 | 国信电新观点：7 月 24 日，国家发展改革委、市场监管总局研究起草的《中华人民共和国价格法修正草案 （征求意见稿）》向社会公开征求意见。修正草案进一步明确不正当价格行为认定标准，规范市场价格秩 序，治理"内卷式"竞争。 投资建议：修正草案有助于缓解多晶硅、锂电池正负极材料、风电整机、储能等行业的竞争局面，促进产 业链价格及相关企业盈利能力企稳回升。建议关注新特能源、协鑫科技、万润新能、金风科技、阳光电源。 风险提示：下游需求不及预期；原材料价格大幅上涨。 评论： 价格法修正草案公开征求意见：7 月 24 日，国家发展改革委、市场监管总局研究起草的《中华人民共和国 价 ...

7月22日晚间，佛塑科技(000973)发布《佛山佛塑科技集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书 （草案）（修订稿）》（以下简称《草案》），公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买金力股份100%的股份，并向公司控股股东广新集 团发行股份募集配套资金。公告显示，本次交易对价合计为50.8亿元，其中以发行股份方式支付对价46.8亿元，以现金方式支付对价4亿元。 该方案发行股份及支付现金收购金力股份100%股份与募集配套资金互为前提条件。 本次交易完成后，金力股份将成为佛塑科技的子公司。 据悉， 佛塑科技作为广新集团旗下佛山新材料领域的核心上市平台，多年来聚焦新能源、电工电气等战略性新兴产业，深耕高分子功能薄膜 与复合材料的研发生产，是佛山新材料产业的 "排头兵"。 金力股份专注于锂电池湿法隔膜研发、生产和销售，主要产品包括湿法基膜和在湿法基膜基础上进行涂覆加工的涂覆隔膜，在锂电池湿法隔膜 领域拥有较为完善的产品布局、优质的客户资源和较强的技术研发实力，已在湿法隔膜领域形成了较强的竞争优势。 （ 来源：综合报道） 往 期 回 顾 点击阅读原文，即可报名参会！ 01 ｜ 从电芯破局！ ...

反内卷情绪高涨，碳酸锂的价格也随之回潮，从 6 月末到现在涨价已经持续一个月。 起点锂电获悉， 7 月 25 日碳酸锂价格再迎利好，在今天上午触及涨停，价格回升至每吨 8 万元左右，暴涨四成。 3、 碳酸锂价格低于成本价，不可持续，回到理性空间 10 万 -15 万元是大概率事件。低于成本价的买卖不会长远，只能会面临竭泽而渔的 后果，对于相关企业来说，只有 10 万元才是保证成本与利润的最佳平衡点，价格在 10 万 -15 万元之间才能让企业有稳定的盈利，投产与 研发也将恢复正常状态。 4、 锂矿合规审查趋严格，短期产能受限制。针对行业无秩序内卷，各地均在出台政策让其恢复到正常状态，例如 7 月 7 日宜春市自然资源 局发布通知，一共指出 8 宗涉锂资源矿权存在规避上级部门审批权限、越权办理手续的问题，要求 9 月底前完成整改计划，合理确定开采矿 种； 7 月 17 藏格矿业子公司 同样 收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《关于责令立即停止锂资源开发利用活动的通知》， 目前 藏格锂业已按要求停产 ，主动完善 开采手续办理 。 对不合格矿产进行严格审查， 可影响 15% 的全球产量。 目前来看 江西云 ...

南华期货碳酸锂产业周报 ——宏观情绪与供给扰动升温，企业把握套保机会 夏莹莹 投资咨询证书：Z0016569 余维函 期货从业证号：F03144703 联系邮箱：yuwh@nawaa.com 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年07月25日 一、周度总结 【行情回顾】 本周碳酸锂期货震荡走高，碳酸锂加权指数合约周五收盘价79578元/吨，周度涨幅14.66%；成交量239万 手，周环比涨幅62.6%；持仓量90.81万手，周环比增加24.74万手，LC2509-LC2511合约月差维持back结 构。广期所仓单数量11996手，周环比增加1757手。 【产业表现】 本周锂电产业链矿端及上游报价维持走强，下游与终端报价平稳，整体呈现上游锂矿与贸易商情绪较好而下 游和终端情绪一般的景象。 供给：本周矿端涨幅有所增强，平均涨幅超19%，其中SMM澳矿6%CIF报价860美元/吨，非洲矿报价801美 元/吨，整体上涨幅度超17%；锂盐市场价格涨幅小于矿端，碳酸锂价格上涨幅度约9%，氢氧化锂涨幅约 5%；贸易商环节基差报价持续走弱。本周样本锂盐工厂周度开工率环比下降1.96%，碳酸锂产量周环比减 ...

行 业 锂电池产业链 超配（维持） 锂电池产业链双周报(2025/07/11-2025/07/24) 反内卷政策影响下碳酸锂价格上涨 2025 年 7 月 25 日 投资要点： 分析师：黄秀瑜 SAC 执业证书编号： S0340512090001 行情回顾：截至2025年7月24日，锂电池指数近两周上涨4.92%，跑赢沪 深300指数1.45个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨10.43%，跑赢沪 深300指数5.02个百分点；锂电池指数年初至今上涨11.94%，跑赢沪深300 指数6.49个百分点。 周 报 电话：0769-22119455 邮箱：hxy3@dgzq.com.cn 锂电池产业链近两周价格变动： 锂电池指数走势 锂盐：截至2025年7月24日，电池级碳酸锂均价7.05万元/吨，近两周上 涨11.20%；氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价6.77万元/吨，近两周上涨7.29%。 正极材料：磷酸铁锂报价3.27万元/吨，近两周上涨7.22%；NCM523、 NCM622、NCM811分别报价11.25万元/吨、11.90万元/吨、14.40万元/吨， 近两周分别下跌0.88%、0.83%、0.3 ...

本报讯(记者王宁)近日，华夏基金管理有限公司发布公告称，旗下新产品华夏创业板新能源ETF发起式 联接(A类：024419；C类：024420)将于2025年7月28日正式发行，该基金将由资深基金经理单宽之负责 管理，旨在为投资者布局新能源领域，提供高效、便捷的投资工具。 据悉，华夏创业板新能源ETF发起式联接基金主要投资于紧密跟踪创业板新能源指数(399266.SZ)的华夏 创业板新能源ETF(159368)，而创业板新能源指数则以创业板为样本空间，聚焦新能源产业、新能源汽 车产业两个领域，汇聚多个行业龙头。从指数成分股行业分布来看，前三大申万二级行业分别为电池、 光伏设备、自动化设备，占比分别达48.04%、21.23%、16.10%，合计权重达85.37%。进一步拆分来 看，按申万三级行业划分，锂电池、电池化学品、工控设备、逆变器板块权重占比相对较高，有望较好 地分散单一行业的风险。 值得关注的是，当前创业板指数成分股具有一定配置价值。从新能源行业来看，新能源车销量及渗透率 日益提升，相关公司有望迎来广阔成长；同时，考虑到全球汽车的电动化、智能化浪潮到来，国内汽车 零部件企业"出海"有望进一步打开增量空间 ...

赛伍技术表示，虽然光伏业务阶段性承压，但公司新兴业务板块经营向好，营业收入、毛利率均实现增 长，其中锂电和新能源汽车材料、半导体材料板块盈利能力改善明显。报告期内，公司保持稳健的财务 政策，加强应收账款和存货管理等措施，保持资产负债表健康。未来公司将持续优化业务板块结构，完 善产品组合，成为平台化多元化企业，在未来更好的应对周期性风险，持续为投资者创造价值。 赛伍技术于2020年4月30日在上交所主板上市，发行数量为4,001.00万股，发行价格为10.46元/股，保荐 机构(主承销商)为东吴证券股份有限公司，保荐代表人为周伟、朱国柱。 赛伍技术首次公开发行股票募集资金总额41,850.46万元，募集资金净额36,655.22万元。赛伍技术于2020 年4月17日披露的招股说明书显示，该公司募集资金计划用于"年产太阳能背板3,300万平方米项目""年 产压敏胶带705万平方米、电子电气领域高端功能材料300万平方米、散热片500万片、可流动性导热界 面材料150吨项目""新建功能性高分子材料研发创新中心项目""补充流动资金项目"。 中国经济网北京7月25日讯赛伍技术（603212）(603212.SH)近日发 ...