【冠通期货研究报告】 油粕日报：欧盟封杀豆棕生物柴油 发布日期：2026 年 2 月 2 日 豆粕：Rural Clima：预测阿根廷未来几天将继续不会出现明显降雨，但该 国西部和南部地区以及安第斯山脉地区可能会出现零星阵雨。由于持续干旱，布 宜诺斯艾利斯和圣塔菲的土壤湿度预计将持续偏低。此外，由于过去几周的干旱 和不规则降雨，阿根廷西北部、中部和南部地区的气候状况仍然十分严峻。 近月供应仍然存在一定缺口，但是相对去年缺货的极端情况预估发生概率偏 小，对于春节前后现货节奏仍然不清晰，近月豆粕预估震荡偏强运行，而远月合 约因为美国生物燃料政策加快落地而略微走强，美国生物燃料政策可能某种程度 弱化美豆的过剩，但是无法提供长期的向上驱动，南美大豆丰产带来的压力仍然 较大。建议现货头寸较多的考虑利用价格反复洗基差，盘面宽幅震荡看待。 油脂：欧盟委员会近期修改间接土地利用变化（ILUC）风险评估标准，首次 将大豆与棕榈油并列为"高风险"。按新规，欧盟将不再接受以大豆油为原料的 生物柴油，实际上只保留欧盟境内菜籽油路径。这一变化直接排除了阿根廷、巴 西和美国的大豆生物柴油出口。 冠通期货 骆利关 受国际原油大跌影响，油脂 ...

【冠通期货研究报告】 芳烃日报：外盘情绪影响下高位回落 发布日期：2026 年 2 月 2 日 【基本面分析】 1、截至 1 月 27 日，1 月苯乙烯华东江苏主流库区总库存量在 9.45-12.33 万吨区间波动。苯乙烯华东主要港口的库存整体仍处于历史低位区间，现货流通 性仍偏紧。 2、从下游三大领域（EPS、PS 和 ABS）的生产情况来看，截至 1 月 22 日当 周，EPS 产能利用率 58.71%，环比增长 4.66%，下游需求淡季，商家追涨情绪谨 慎，整体成交氛围欠佳。 3、 PS 产能利用率 57.3%，环比下降 0.1%，南京装置恢复、广西长科重启， 但连云港石化、宁波利万各减 1 条线，行业供应暂时稳定，行业总供应量平稳， 市场出货一般，库存转为上涨。 4、 ABS 产能利用率 66.8%，环比下降 3%，厂家供应依旧十分紧张，控量发 货为主，且进入 1 月份后多为高价货源，节后归来市场询盘问价增多，成交放量， 价格呈现反弹。此外，UPR 产能利用率 38%，环比下降 1%；丁苯橡胶开工 82.92%， 环比持稳。 【宏观面分析】 美国总统特朗普：尚未讨论委内瑞拉在石油利润中的份额。印度即将 ...

| 5700 | 6000 | 6300 | 6600 | 6900 | Sp. | South Same Same San Same Son | 行情概况 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1月30日，A股大小指数分化，沪指跌近1%，有色金属板块现跌停潮；创业板指涨逾1%，CPO概念股大涨。上证指数收跌 | 0.96%报4117.95点，深证成指跌0.66%，创业板指涨1.27%，北证50跌0.29%，科创50涨0.12%，万得全A跌0.93%，万得 | A500跌1.16%，中证A500跌1.19%。A股全天成交2.86万亿元，上日成交3.26万亿元。 | | | | | | | 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告 | 免责 | 不构成个人投资建议，也未针对个别投资者持殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建 | 议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均 | | | ...

作者 | 第一财经 安卓 2月2日，黄金、白银价格继续剧烈波动。截至记者发稿，现货黄金跌6.80%，报4562美元/盎司；现货白银跌11.46%，早间曾一度转涨，但随后又大 幅下挫，报75.49美元/盎司。 第一财经发现，随着黄金、白银价格持续大幅下挫，人们投资实物黄金的热情有所松动，部分投资者选择观望，此前日日被抢断货的银行金条也出现了 库存，部分银行的实物金条甚至显示为"库存充足"状态。 2026.02. 02 本文字数：2352，阅读时长大约4分钟 投资情绪降温 今年1月，贵金属经历了历史罕见的上涨行情。去年12月底至1月28日，市场对美联储的独立性担忧、地缘风险中枢上行及弱美元预期等，直接催化 COMEX黄金期货于1月29日突破5600美元/盎司，月内最高涨幅超过29%，COMEX白银期货突破120美元/盎司，月内最高涨幅甚至达到72%，不断 刷新历史。 1月30日，黄金、白银价格同步上演"高台跳水"，其中，COMEX黄金期货跌8.35%报4907.50美元/盎司，COMEX白银期货跌25.50%报85.25美元/ 盎司。 业内普遍认为，本次黄金"巨震"，直接原因或是美国总统特朗普提名凯文·沃什为新任 ...

有色金属周五夜盘大幅回落，日内低开低走，午后悲观情绪愈发浓重，沪锡、沪镍、沪铜、沪铝还有铝 合金全面跌停，其他金属也大幅下挫。上周五美国总统特朗普宣布提名沃什出任下一任美联储主席，市 场认为其倾向支持降息，但不会像部分其他候选人那样主张更激进地放松政策，美联储独立性担忧缓 解。叠加美国PPI高于预期，部分归因于进口关税的传导效应，这意味着未来数月通胀可能加速，或让 美联储能够在一段时间内维持利率稳定，美指出现反弹，金属走势承压。与此同时，前期贵金属大涨所 带来的多头情绪外溢对此前有色走势提振较大，目前贵金属受多头踩踏、美联储政策预期转变等多因素 拖累出现史诗级暴跌一幕，期市氛围骤然降温，有色此前受资金情绪推动的涨幅大面积回吐。 **地缘溢价快速回吐，原油系遭遇跌停潮** 周一在缺乏持续地缘冲突支撑的情况下，多头集中离场避险，内盘原油系全线低开低走，盘中遭遇跌停 潮，SC原油、高硫燃料油主力合约双双封跌停，SC原油主力合约报收449.0元/桶，高硫燃料油主力合约 报收2679元/吨，低硫燃料油主力合约午后一度触及跌停，最终收跌5.92%，报收3128元/吨，沥青、液 化气主力合约双双跌超4%。新华社消息显示，美 ...

| # 沪银2604 | 24832 -17.00% | 67.40万 | | --- | --- | --- | | 停 ag2604 国 | | | | # 沪金2604 | 1005.40 -16.00% | 87.15万 | | (au2604 国 | | | | # £2606 le pd2606 国 | 413.70 -16.00% | 4176 | | # #2606 | 552.15 -16.00% | 6235 | | 停 pt2606 国 | | | 工业金属方面，沪锡期货早早跌停，跌幅11%。铜、铝、镍、铸造铝合金期货午后跌幅扩大并触及跌 停，沪镍期货跌幅11%，铜、铝期货跌幅9%，铸造铝合金期货跌幅7%。此外，新能源金属碳酸锂期货 盘中触及跌停，跌幅14%。 | 碳酸锂2605 | 133360 -13.39% | | 59.58万 | | --- | --- | --- | --- | | lc2605 = | | | | | # 沪集2603 | 129650 -11.00% | | 80.61万 | | 停 ni2603 国 | | | | | # 清锡2603 | 392650 ...

证券日报网讯 2月2日，瑞达期货在互动平台回答投资者提问时表示，公司对客户实行每日无负债结 算，如客户保证金低于规定水平，公司将按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保证金，如客户未 按时追加，公司可通过期货交易所对客户部分或全部持仓实行强行平仓，产生的穿仓金额将持续跟踪客 户入金情况，安排专人上门拜访，必要时采取法律措施维护公司权益。公司治理规范、经营合规，具有 良好的风险管理和内部控制能力。公司在持续完善内控制度和内控体系的同时，注重提升风险预警和处 置能力，建立了覆盖各个风险环节的风险管理机制和相关制度，能较为有效防范和化解金融风险，保护 公司资产的安全与完整。 （文章来源：证券日报） ...

金、银贵金属市场的波动风险，正在迅速蔓延整个大宗商品市场。 2月2日，除了上周末大跌的黄金、白银以外，铜、铝、锌等基本金属与原油、燃料油等品种也出现大幅下跌。截至当日收盘，沪金2604合 约大跌15.73%，沪银、铂、钯、铜、铝等多达12个商品期货出现跌停。 如此大范围的集体跌停走势十分少见，而以上"国际定价"类商品的系统性回落，也显然受到了一些共性的影响。 其中最为明显的，当属近两日美元指数的短期上行。1月30日，凯文·沃什被提名为下一任美联储主席，其主张的"缩表+降息并行"颠覆了市 场对货币宽松的预期，使得美元指数阶段性止跌反弹，引发了包括贵金属、原油等大宗商品的剧烈波动。 不过，就国内期货市场而言，因为前期以黄金为代表的商品出现快速拉涨，整体风险相对可控。 仅以某头部期货公司为例，2月2日的金、银期货投机保证金比例已经上调至30%和32%，其他工业金属也增加至18%以上，多保持在相关 品种单日涨跌幅的2倍左右。 这意味着，即便出现类似于伦敦银单日下跌26%的极端行情，多头持仓的投资者也不至于出现"爆仓"。 "国际定价"品种领跌 这是一次以黄金、白银暴跌为开端，并逐步向工业金属、石油化工等领域蔓延的系统性 ...

金、银贵金属市场的波动风险，正在迅速蔓延整个大宗商品市场。 2月2日，除了上周末大跌的黄金、白银以外，铜、铝、锌等基本金属与原油、燃料油等品种也出现大幅下跌。截至当日收盘，沪金2604合 约大跌15.73%，沪银、铂、钯、铜、铝等多达12个商品期货出现跌停。 如此大范围的集体跌停走势十分少见，而以上"国际定价"类商品的系统性回落，也显然受到了一些共性的影响。 其中最为明显的，当属近两日美元指数的短期上行。1月30日，凯文·沃什被提名为下一任美联储主席，其主张的"缩表+降息并行"颠覆了市 场对货币宽松的预期，使得美元指数阶段性止跌反弹，引发了包括贵金属、原油等大宗商品的剧烈波动。 不过，就国内期货市场而言，因为前期以黄金为代表的商品出现快速拉涨，整体风险相对可控。 仅以某头部期货公司为例，2月2日的金、银期货投机保证金比例已经上调至30%和32%，其他工业金属也增加至18%以上，多保持在相关 品种单日涨跌幅的2倍左右。 这意味着，即便出现类似于伦敦银单日下跌26%的极端行情，多头持仓的投资者也不至于出现"爆仓"。 "国际定价"品种领跌 这是一次以黄金、白银暴跌为开端，并逐步向工业金属、石油化工等领域蔓延的系统性 ...

Group 1: Industry Investment Rating - No information provided Group 2: Core Viewpoints - The hot-rolled coil futures decreased with a reduction in positions today, and the daily line fluctuated within a range. In the short term, it is mainly affected by market sentiment. Currently, the upward movement is restricted by high inventories and weak demand, while the downward movement is supported by the cost side (iron ore and coke). After the Spring Festival, two points need to be closely monitored: the inventory depletion speed, as excessive inventory accumulation may lead to further price decline; and the implementation progress of "dual - heavy" projects and infrastructure investment, as the policy support will determine the medium - term rebound space. Currently, attention should be paid to the support of the previous platform [6] Group 3: Summary by Directory Market行情回顾 - Futures price: The main contract of hot-rolled coil futures reduced its positions by 30,859 lots on Monday, with a trading volume of 529,496 lots, which was higher than the previous trading day. The intraday low was 3,260 yuan, and the high was 3,298 yuan. It decreased with a reduction in positions, breaking below the 5 - day and 30 - day moving averages in the short term, and closed at 3,261 yuan/ton, a decrease of 41 yuan or 1.24% [1] - Spot price: The price of hot-rolled coils in the mainstream area of Shanghai was reported at 3,270 yuan/ton, a decrease of 20 yuan from the previous trading day [2] - Basis: The basis between futures and spot was 9 yuan [3] Fundamental Data - Supply: As of January 29, the weekly output of hot-rolled coils increased by 38,000 tons to 3.0921 million tons, which was at a relatively high level in recent years, indicating that steel mills maintained a high production rhythm before the Spring Festival and their production enthusiasm increased [4] - Demand: As of January 29, the weekly apparent consumption increased by 14,500 tons to 3.1141 million tons. The apparent demand increased slightly this week and was at a relatively good level compared to the same period in previous years [4] - Inventory: As of January 22, the total inventory decreased by 22,200 tons to 3.5558 million tons week - on - week (the social inventory decreased by 28,100 tons, and the steel mill inventory increased by 6,100 tons). The total inventory decreased, the inventory pressure was marginally relieved, and the overall inventory was in a destocking phase [4] - Policy: The new regulations on the export license management of steel products will cause short - term export fluctuations, increase supply, and put pressure on prices. In the long term, it will promote industrial upgrading, structural optimization, and competitiveness improvement. The Central Economic Work Conference in December proposed a proactive fiscal policy and a moderately loose monetary policy, aiming to rectify involution - style competition in 2026, which is beneficial to prices and industry profits. Efforts will be made to stabilize the real estate market and expand domestic demand [4][5] Market Driving Factor Analysis - Bullish factors: The expectation of winter storage demand, the rush - to - export market, policy support ("14th Five - Year Plan", infrastructure investment), and the strong performance of iron ore as a raw material [6] - Bearish factors: The unexpected resumption of production by steel mills, the seasonal weakening of demand, insufficient manufacturing orders, and the suppression of prices by inventory accumulation [6]