分析师 1: 好的，各位投资人晚上好，非常欢迎参加我们今天的这场电话会。今天我们是非常荣幸的 邀请到一位在行业非常资深的高端购物中心的专家。为我们分享一下春节假期高端消费的 大致情况。那今天我们就直接进行 QA 了，然后有几个大家共性关注的问题，我先跟专家 做个请教，就第一个先麻烦专家帮我们分享，跟拆分一下春节假期在可比口径下。我们这 边的，包括销售额，还有客流、客单的一个大致情况，跟去年同期的对比，谢谢。 高端购物中心行业专家: 那， OK，行。长度和跨度其实都不太一样。那么考虑到整个口径相同的一个原因，然后 我就统一的就按照这个叫什么？按照从大年三十就是我们所说的除夕，除夕那一天，然后 到年初六，大概 7 天的这样的一个数据，然后去做一个对比，这样可能两年之间的这样的 一个口径，就把它变得趋同或者相同。然后更有可比性一点。那么我们系统内部的这个情 况是这个样子的，因为刚刚过去的春节。然后我们今天才是第一天上班，正式上班。然后 有些数据其实还是在，正在在这个统计的过程当中，可能应该等一下，我们要问到的有， 有些品牌或者分品牌的一些情况，可能现在目前可能还不能完全的去展示出来。 但是这个我觉得其实问题并不大， ...

每一个热闹的场景、每一组攀升的数据，都传递着民生的幸福与经济的活力，不过要真正形成"消费大 年"，还需持续加大政策支持力度、创造更多新的消费场景、提供更加优质的金融服务，让中国消费市 场持续回暖升温。 消费市场持续升温，离不开场景的创新赋能，更离不开政策的精准引领和金融的有力支撑。 2月2日，商务部等九部门联合印发《2026"乐购新春"春节特别活动方案》，提出要加大金融支持力度、 加力推进以旧换新，为春节消费市场保驾护航，为消费增长注入政策动能。从各地情况来看，多地结合 自身实际推出针对性举措，如广州聚焦全消费场景推出奖券优惠政策，叠加国补、省补、属地优惠与商 家让利，有效激发市民游客消费意愿。广州商务官方微信公众号发布的数据显示，2026年国补、省补优 惠品类涵盖了汽车、电视、冰箱、空调、手机、智能手表手环、智能眼镜等26类产品，截至2月22日， 2026年"广东优品购"活动累计带动家电、汽车销售260亿元，消费品以旧换新累计带动销售额47.6亿 元。 在政策引领下，金融机构也主动担当、积极作为，立足老百姓的消费需求，推出一系列便民惠民的金融 服务，助力春节消费升级。有消费金融公司升级"以旧换新领好礼"活动 ...

华泰证券认为，主题投资和景气策略仍优于高股息，主题投资关注出口链、服务型消费、机器人应 用等，景气投资关注通信设备、小金属、稀有金属、电池、建材等。 国盛证券表示，有四大变量或成影响节后市场走势的关键。一是美国关税政策仍存不确定性，意味 着贸易摩擦将长期化，短期内将对市场风险偏好形成压制，但出口链企业的韧性已经显现；二是国内人 工智能（AI）大模型与机器人借春晚实现全民出圈，京东等平台销量数据更是提供了业绩验证，上周 五港股相关板块大涨，A股智能机器人、算力设备、AI应用等板块有望迎来资金追捧；三是以人民币计 价资产的吸引力将提升，尤其是权益市场，外资净流入中国资产已成为大趋势；四是地缘政治不确定性 加剧，推升全球避险情绪。 刚刚结束的马年春节假期可谓"马力十足"。交通运输部发布的数据显示，2026年春节前20天，全社 会跨区域人员流动量超50亿人次，创下了新的历史纪录。同时，国家移民管理局预计今年春节假期全国 口岸日均出入境人员同比增长14.1%，日均超205万人次，比2023年春节增长近5倍。此外，消费也迎来 了"开门红"。今年春节首批以旧换新补贴提前下达，叠加地方政府的消费补贴资金共同为假期消费注入 动 ...

2026年春节，广州响应"乐购新春"特别行动，紧扣"羊城消费新八景"之"年味广州·行花街"主题，叠加以旧换 新国补、广东优品购、有奖发票等政策红利，政企联动打造"广货行天下"特色消费场景，全市消费市场畅 旺。广州市商务局数据显示，2026年春节假期，全市消费比去年春节增长11.25%。其中，饮料、通信器材、 化妆品、服装等同比增长显著，分别达到38.5%、22.3%、28.6%和15.2%。餐饮消费同比增长13.1%。 春节前夕，广州市商务局启动"食在广州"引流活动，分多轮发放5000万元政府餐饮消费券，同步撬动金融机 构、平台企业推出叠加优惠券，联动全市餐饮名店、老字号打造年夜饭套餐、新春团圆宴。春节期间，广州 老字号、特色门店客流爆棚，外地游客来穗过年，外籍游客专程到访，品鉴"食在广州"的魅力。大众点评数 据显示，广州跻身春节假期"必吃榜"总体流量前三。 与此同时，入境消费服务持续升级。作为全球游客体验"中国年"的首选地之一，广州稳居多个旅游平台入境 目的地前列，白云机场口岸入境外国人超3.4万人次，同比增长51.1%。 相关附件 春节期间，广州将传统年味与现代消费深度融合，激发年货消费热情。重点商圈精准 ...

"史上最长春节假期"，全国消费市场"马力全开"！ 国家税务总局增值税发票数据显示，2026年春节假期，全国消费相关行业日均销售收入与上年春节假期相比增长13.7%，文旅、零售、餐饮等行业，以及 全国部分重点省市，都交出了一组组"超预期"的炸裂数据。 01. 全国消费市场数据： 文旅消费爆发式增长，海南免税火爆 文旅：9天国内超6亿人次出游，旅游收入近8000亿元 据文化和旅游部2026年2月23日官方通报，春节假期9天国内旅游出游6.05亿人次，同比增长20%；旅游收入达7920亿元，同比增长17%，人均旅游花费同 比提升约10%。文旅订单量同比增长60%，"北上冰雪、南下避寒"的季节性特征依然鲜明，哈尔滨滑雪、海南避寒游订单双双翻倍。 据国家电影局统计，截至2月24日9：00，2026年春节档票房为57.52亿元，平均票价同比降低6%，观影人次为1.20亿。当中，春节档票房前三名分别为 《飞驰人生3》29.27亿元、《惊蛰无声》8.68亿元、《镖人：风起大漠》8.06亿元。2026年电影总票房为83.35亿元，观影人次为1.87亿。 海南离岛免税：春节期间销售金额27.2亿元，同比猛涨30.8% 2026年 ...

· 国都港股操作导航 | 海外市场重要指数 | 收市 | 幅度 | | --- | --- | --- | | 道琼斯工业指数 | 49,174.81 | 0.76% | | 标普 500 指数 | 6,890.11 | 0.77% | | 纳斯达克综合指数 | 22,863.68 | 1.05% | | 英国富时 100 指数 | 10,680.59 | -0.04% | | 德国 DAX 指数 | 24,986.25 | -0.02% | | 日经 225 指数 | 57,321.09 | 0.87% | | 台湾加权指数 | 33,773.26 | 0.50% | | 内地股市 | | | | 上证指数 | 4,117.41 | 0.87% | | 深证成指 | 14,291.57 | 1.36% | | 香港股市 | | | | 恒生指数 | 26,590.32 | -1.82% | | 国企指数 | 9,007.86 | -2.06% | | 红筹指数 | 4,445.90 | -0.46% | | 恒生科技指数 | 5,270.70 | -2.13% | | AH 股溢价指数 | 116.99 | ...

本文来自格隆汇专栏：中信证券研究，作者：姜娅、刘济玮、蒋祎、杜一帆 马年春节消费延续分化表现，整体符合预期，其中酒店、景区、高端酒等呈现较优景气度，受出行分流 的部分影响，零售、票房等表现总体一般。我们维持观点，消费自身修复行进之中、企稳中有分化，短 期消费的整体beta性机会关注财政刺激类政策的可能性。建议2026年重点关注权益市场的财富效应传 导、供给端优化推动的率先经营拐点机会，长期配置继续重视结构变化。 ▍出行：旅游市场高景气，酒店板块超预期。 2026年马年春节假期9天连休，且存"请5休15"拼假可行性，为"史上最长春节"，催生"先返乡、后出 游"或多地游多段式旅行。此外，此次春节假期期间大部地区气温较往年偏高，气象条件总体适宜出 行。根据交通运输部，春运前20天全社会跨区域累计人员流动量同比增长5.2%，其中民航、铁路、公 路分别同比增长5.4%、4.9%、5.4%，好于预期。根据酒店之家，基于上年农历同期口径，春节9天假期 中前8天平均Occ为51.4%/同比+3.3ppts，平均ADR为293.1元/同比+10.1%，平均RevPAR为150.1元/同比 +17.6%，显著优于节前我们的预期（ ...

转自：新华财经 2月15日至22日，杭州市拱墅区重点监测的杭州大厦、银泰百货等24家重点样本企业实现销售额7.1亿元，同比增长9.9%；武林商圈累计客流达448.7万人 次，同比增长18.4%。 图为大运河杭钢公园 以工业遗存为核心，大运河杭钢公园整合6大游乐项目、8大展览、10余家园区品牌优惠活动，日均入园人数超2万人次。丝联166创意产业园则延续"工业 +创意"基因，国潮市集、文创展览轮番上演。运河体育公园"走马观花新春季"将艺术装置、民俗巡游、互动打卡融为一体，成为全民共享的潮玩乐园。 春节不打烊的不只是商家，还有政策的"红包雨"。家电以旧换新、3C数码产品购新补贴政策延续实施，叠加企业年货节大促，点燃了消费者的购买热 情。2月15日至22日，拱墅区以旧换新累计核销资金428.9万元，拉动销售额3737.79万元。 "今年春节期间，全区消费市场呈现出人气旺、业态新、活力足的特点。"拱墅区商务局负责人表示，通过提前谋划、政企联动，将传统年俗与现代消费深 度融合，让市民游客在拱墅感受到浓浓的年味和满满的实惠。接下来，拱墅区将持续深化"政策+活动+场景"三轮驱动，支持首店首发经济，推动商旅文 体深度融合，让" ...

当地时间2月23日，全球运输企业联邦快递（FedEx）起诉美国政府要求退还关税款项。联邦快递已向美国国际贸 易法院提起诉讼，请求全额退还根据《国际紧急经济权力法》征收的全部关税。 美国消费者新闻与商业频道报道截图 自美国最高法院日前公布裁决，认定美国《国际紧急经济权力法》没有授权总统征收大规模关税后，法庭记录显 示，美国已经有超过1000家企业加入法律诉讼，要求政府返还已缴纳的关税。参与起诉的包括开市客、锐步等大 型企业。 中国国际经济交流中心美欧研究部副部长张茉楠认为，这可能是一个耗时非常长的拉锯战。尽管现在美国最高法 院裁定美国政府根据《国际紧急经济权力法》征收的钢铁关税违宪，但从目前的法律裁定来看，胜诉不等于立即 退款。 中国国际经济交流中心美欧研究部副部长张茉楠： 现在有几点实际上还面临着很大的不确定性，一方面来自于当前法律的真空。因此企业尽管有这样的诉求和主 张，但很可能要经历耗时很长的司法程序。第二，因为现在涉及到的关税收入金额非常巨大，很可能达到2000亿 至3000亿美元左右，如此庞大的财政支出也会让美国政府陷入非常两难的境地。 张茉楠表示，总体来看，这是以"不确定性"来应对"不确定性"。现在 ...

春运客流持续旺盛、文旅市场人潮涌动、新型消费亮点纷呈、"外溢效应"不断显现……"史上最长春节 假期"带动中国经济活力加速释放。不少外国媒体和国际人士认为，中国春节经济的火热表现不仅彰显 中国超大规模市场的韧性与潜力，折射出中国经济高质量发展的内生动力，为中国经济行稳致远筑牢信 心，更带动世界各国共享中国发展机遇。 "充分显现'假期红利'激发'消费动力'的经济韧性" 今年春节假期，中国消费市场呈现供需两旺态势，文旅、零售、电影等消费领域多点开花。春节假期， 四川全省监测的411家零售企业实现销售额27.8亿元、同比增长10.9%，120个消费新场景吸引客流超 5600万人次、实现销售额超46亿元；广东全省接待游客8658.9万人次，实现旅游收入848.9亿元，较去年 春节假期(8天)分别增长8.1%和13.9%……"购物中心人头攒动，中国各地举办了丰富多彩的节庆活 动。"印尼《罗盘报》网站报道，与马年主题相关的纪念品和活动受到欢迎，"孩子们纷纷购买马造型的 玩具"。 "春节假期，中国传统演出、市集、展览、旅游项目等参与人数大幅增长。"智利合作社电台说，今年春 运，中国全社会跨区域人员流动量预计达95亿人次，铁路 ...