百胜中国(09987)发布公告，于2025年12月26日斥资320万美元回购6.5万股。 ...

消费复苏态势延续；把握景气及顺周期 --商社行业2026年度投资策略 证券分析师 姓名：丁一 S1350524040003 行业评级：看好（维持） 证券研究报告|行业专题报告 商贸零售 2025年12月28日 主要内容 1. 2025年行业发展回顾 2. 2026年行业机会展望 3. 重点标的 4. 风险提示 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 n 2025年行业发展回顾 n 风险提示 Ø 经济环境表现不及预期；行业竞争加剧风险；出海政策风险；品牌力下降风险。 2 dingyi@huayuanstock.com Ø 社服、零售板块涨跌幅表现弱于沪深300指数，社服板块涨跌幅好于零售板块 Ø 黄金珠宝：金银珠宝零售总额高增，或主要受益于金价高涨；消费趋势看，黄金珠宝情绪价值驱动消费，珠宝品牌出海进行时 Ø 餐饮行业：餐饮供给端或进入理性增长阶段；消费趋势看，餐饮连锁化率预计持续提升，性价比消费趋势凸显 Ø 出行链：出行端持续复苏，节假日出行需求旺盛；细分表现看，海南离岛免税额9-10月增速转正；博彩端景气度较高 n 2026年行业机会展望 Ø 方向一——消费复苏态势延续：1）关注高端消费中免税、博彩、酒 ...

随着年末临近，上海街头节日氛围渐浓。在衡复历史文化风貌区内，多处经过微更新的老建筑空间引入 新兴潮牌，迅速聚拢人气，成为市民跨年打卡、消费的热门选择。 责编: 周缇 不远处的东湖路上，一幢临街三层白色小楼"FUFU里"也已焕新亮相，迎来一家芳香护肤品牌入驻。该 店开业仅九天，日均销售额已达5万元。店内除了主营的护肤香氛产品，还在二楼拓展了花草茶饮与咖 啡业态，并将近期推出多款马年限定产品。 据悉，延庆里与FUFU里均以"潮玩乐活"为整体定位，预计将于明年上半年全面正式投入运营。老建筑 与新消费的融合，正为上海历史街区注入新的商业活力与文化魅力。 看看新闻记者: 赵一凡 王天峰 编辑: 张蕴昆 夜幕降临，位于延庆路110号的"延庆里"沿街立面星光点点，新年氛围感拉满，这两天，这里已经成为 这条马路上的排队王。这片建筑面积超2000平方米的街区，在更新中完整保留了原有民居肌理，并通过 优化采光设计，使老建筑更适应商业需求。 徐汇区湖南路街道办事处副主任董佳介绍，今年初，街区已将东湖路、延庆路一带定位为"潮玩乐活"街 区，希望通过渐进式更新腾挪空间，吸引相关品牌入驻，激发街区活力。 ...

【#跨年夜餐饮预订火爆# 你准备怎样迎接元旦？】#元旦氛围越来越浓了#元旦脚步临近，广东多地节 日氛围愈发浓厚。广东餐饮市场提前进入消费旺季，热门餐厅线上线下预订热潮涌动，尽显消费市场的 澎湃活力与韧性。在广州，无论是承载老广记忆的粤式点心店，还是深受年轻人喜爱的特色火锅店，都 已感受到这股岁末消费热浪。前台咨询预订的电话铃声此起彼伏，店员正忙着核对订单、确认席位。后 厨师傅们也已开始备料，为即将到来的客流高峰做足准备。某餐馆门店负责人告诉记者，目前跨年夜和 元旦的订台已经完成，订台率比平日增加50%。@央视网 ...

01 沪深交易所：降费！ 12月26日，中国资本市场迎来政策利好，沪深交易所同步发布通知，宣布推出2026年度系列降费措施。这不仅是资本市场落实中央经济工作 会议精神的具体行动，更是一场"真金白银"的及时雨。 据初步测算，两大交易所预计降费总金额将超过19亿元人民币（其中上交所约11.13亿元，深交所超8亿元）。政策覆盖了股票、基金、债券 等主要品种，贯穿了上市、交易、服务等全环节。 三是推进城乡融合和区域联动，拓展发展空间。扎实推进乡村全面振兴，积极支持以人为本的新型城镇化，促进区域协调发展。 四是进一步强化保基本、兜底线，切实加强民生保障。促进居民就业增收，支持办好人民满意的教育，提高医疗卫生服务保障水 此外，财政部党组书记、部长蓝佛安表示，明年财政将大力提振消费。深入实施提振消费专项行动，继续安排资金支持消费品以旧换新，调 整优化补贴范围和标准。 03 央行：显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 详见： 《沪深交易所发布：降费！》 02 财政部：2026年继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子 12月27日至28日，全国财政工作会议在北京召开。会议总结2025年财政工作，布置2026年重 ...

12月28日，为期8个月的2025年贵州红·山水越野挑战赛在遵义圆满落幕，本次比赛共设10站，覆盖9个市州，吸引全国近4万名选手参赛。每一场赛事都将红 军长征的历史故事融合，展现了贵州的深厚红色文化底蕴和户外运动魅力。作为收官之战，遵义站赛事吸引了4000余名选手参与，全程52公里的铁人三项赛 涵盖桨板、骑行、跑步项目，设精英、大众、接力等组别，赛道串联红军山、遵义会议会址等红色地标，让选手在竞技中感悟红色文化。 . e t x N 447 P B d a alize 20 184 女子精英组第一名获得者张恋已是第二次征战贵州红·山水越野挑战赛总决赛，她坦言："去年我获得了第三名，今年成功突破自己拿到了第一名。每一次来 遵义，我都有不一样的感受，这里红色旅游的文化氛围特别浓厚，每次来都会被前辈们的精神深深鼓舞。之前比赛我都会带着妈妈一起，让她跟着赛事了解 各地的文化背景，跟着赛事去旅行，我觉得特别有意义。" re and p the figure of the state e it t 4 and 8 6 reduction t 1 - 14 - d 4 the first . oPas de r 参赛选手蔡 ...

"吃火锅"还能像逛菜市场一样自己挑菜？12月27日，海底捞大排档火锅上海首店在黄浦区金玉兰广场开启试营业，带来了这种全新的用餐体验。据悉，该模 式广州首店自试运营起便热度攀升，工作日也需等位，足见其对消费者的吸引力。 东方网记者程琦12月28日报道：随着2026年的脚步日益临近，上海的商业地标们正"铆足了劲"，用一系列新奇有趣的体验式消费场景，点燃冬日里的消费热 情。12月27日当天，海底捞在黄浦区开出"大排档火锅"上海首店，把生鲜市集直接搬进了店里；几乎同时，在普陀区的上海环球港，三位体操奥运冠军空 降，为超千平米的"超级安踏"旗舰店揭幕；而在浦东，陆家嘴中心L+Mall的千平米室外冰场和旋转木马也已成为冬日奇景。从"逛着吃"到"玩着买"，这个岁 末，上海市民的消费选择正变得前所未有的丰富多彩。 环球港上演"冠军秀"：奥运冠军助阵，安踏千平米旗舰店开业 此次活动不仅仅是简单的明星站台，更是环球港独有的"微洽展"模式的一次集中展示。商场与品牌方联手，将新品发布、模特走秀、游戏互动融为一体，甚 至月星集团高管也亲自下场与模特同台"带货"。为了赋能品牌，环球港动用了其标志性的双塔霓虹、户外大屏、中庭吊幔等视觉资源 ...

以下文章来源于棱镜 ，作者吴遮 棱镜 . 腾讯新闻出品栏目，《棱镜》聚焦泛财经深度记录。 金钱流动。 作者/吴遮 编辑/孙春芳 来源/棱镜 (ID：lengjing_qqfinance) "只要一回到香港，就有一种到家的感觉。" 11月下旬，在香港中环的一个写字楼上，张 鹏（化名）看着窗外的维多利亚港颇为感叹地说。 他曾经是一位知名的创业者、投资人，身价超过1 0亿人民币。几年前，因为在国内的一 些纠纷，长期旅居在海外，新加坡是他经常去的地方。今年初，他决定回到香港，"在 新加坡时，虽然华人的氛围很浓厚，但自己始终都是一个游客。" 过去几年，中国富豪在新加坡扎堆的现象备受关注，但最近，这个现象正在发生逆转， 不少华人富豪开始逃离新加坡，并选择香港作为他们的"主场"。 1 2 月 1 2 日 ， 致 同 香 港 会 计 师 事 务 所 发 布 的 《 香 港 财 富 管 理 热 潮 ： 引 领 全 球 市 场 新 格 局 》 ， 引 发 了 不 小 的 关 注 。 根 据 这 份 报 告 ， 今 年 上 半 年 ， 资 产 超 过 3 0 0 0 万 美 元 的 高 净 值人士中，有1 7 2 1 5人在香港， ...

新华社香港12月27日电（记者刘英伦）茶餐厅老板投身"谷子经济"大受欢迎，钢铁公司用大数据传承焊接技艺，循环经济让零农药、零化肥蔬菜 走进大学食堂……在香港经济转型升级的浪潮中，众多企业着力提质增效，服务消费升级，显示出这座城市在文创、科技和绿色经济等领域的巨 大潜力。 三年前，在香港尖东开了多年茶餐厅的刘承铭决定"干点不一样的餐饮"，于是盘下一街之隔的门面，二次创业开了一家咖啡简餐厅。本以为花费 心血的新店能够一炮打响，却被不尽如人意的客流无情"打脸"。 "当时真的很焦虑。"刘承铭一筹莫展之际，朋友介绍他认识了一位游戏IP代理商，对方建议他做联名主题餐饮。抱着试试看的心态，刘承铭与代 理商合作，在去年夏天推出手游限定主题餐厅活动，为期一个月。 出乎意料的是，世界各地的粉丝慕名而来，店里第一次出现座位订满的情况，营收直接翻倍。这次活动让刘承铭的餐厅积累了口碑，也让他看 到"谷子经济"蕴藏的巨大消费潜力。 11月24日，刘承铭（左）在餐厅与食客交谈。刘承铭在香港尖东经营一家咖啡简餐厅，从2024年夏天开始承办游戏与动漫IP主题餐厅活动。新华 社记者 刘英伦 摄 解锁"情绪价值"消费密码 "我本身对机器人和人工智 ...

对此，星巴克客服表示，星巴克从关怀所有顾客的角度出发，一般不建议顾客在门店内食用气味较大的 食品。 【#客服回应星巴克喝竞品被要求挡杯子#】据媒体报道，近日有网友称，在星巴克喝竞品被要求尽快 喝。 对于网友反映的情况，客服称将记录并向内部相关部门反馈，同时强调"我们完全尊重顾客的选择"。 网友发布的一张聊天截图显示，涉事消费者表示自己被"星巴克恶心到了"。 因他在店内饮用竞品品牌饮品时，被工作人员告知尽快喝或使用星巴克杯套遮挡杯子。 该消费者表示，自己是星巴克"金星会员"，并指出门店并未标明"禁止外带食品"，因而对工作人员的处 理方式感到不适。 ...