山金期货黑色板块日报 一、螺纹、热卷 更新时间：2025年07月08日08时24分 报告导读： 上周中央财经委召开会议，要求加大落后产能淘汰力度，依法依规治理企业低价无序竞争。市场把本次会议理解为要推出新一轮供给侧改革 。但本 次会议的主要目标并不是在黑色、建材等产业链上游推进供给侧改革 ，而是要在光伏、新能源汽车等下游的制造环节反内卷 。因此，黑色系商品价 格的上涨或并不具备持续性。 5 月各线房价环比均回落，1-6 月 top100 房企总销售额同比下降 11.8%，降幅比 上月有所扩大，显示目前的房地产市 场仍处于筑底的过程中。5 月的经济数据整体略不及预期，6 月的 PMI 数据环比有所改善。供需方面，我的钢铁公布的数据显示，上周螺纹产量有 所上升，厂库下降，社库增加，总库存迹象下降，表观需求环比略有回升，数据显示目前处于供需双弱的状态 。从需求的季节性规律看，随着高温 天气的到来，需求将进一步走弱，且库存预计将会小幅回升。整体来看，目前市场交易的是弱现实和强预期 。从技术上看，期价短线拉升之后有所 调整，显示上方仍存在较大阻力。 操作建议： 激进的投资者可尝试短线做多，逢高及时止盈离场，中线策略依然 ...

投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 [Table_Report] 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 李卓雅 从业资格证号：F031445 ...

黑色金属周报-铁矿 铁水产量下降 区间震荡运行 研究所 白净 F03097282，Z0018999 目录 第一部分 基本面及结论 第二部分 数据梳理 1 铁水产量下降 区间震荡运行 上周铁矿现货价格震荡反弹，上涨幅度在7-18元不等。具体来看，卡粉（+13），PB粉（+16），BRBF （+16），金布巴（+16）， 超特粉（+9），mac（+16）。块矿方面，PB块（+12） ，纽曼块（+7），乌克兰/俄罗斯造球精粉（+18） 。普氏62%指数方面，截止7 月4日，普氏指数收于95.7美元，周环比回升1.3美元，目前按汇率7.16折算人民币大致在799元左右。仓单方面，截止7月4日，最优交 割品为NM粉，目前最新报价在716元/吨左右，折算仓单（厂库）为736元/吨左右，09铁矿贴水现货，除NM粉之外，次优交割品为pb粉。 库存方面：中国47港铁矿石库存环比累库，低于去年同期。截止目前，47港铁矿石库存总量14485.9万吨，环比累库6万吨，较年 初去库1125万吨,比去年同期库存低1108万吨.下期从卸货端考虑，到港回升；从需求端考虑，铁水小降，日均疏港量小幅回落，下周预 计整体卸货入库量或将高于出库量。 ...

2025年07月07日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：非农表现超预期 | 3 | | --- | --- | | 白银：继续冲高 | 3 | | 铜：全球库存增加，价格震荡 | 5 | | 锌：横盘运行 | 7 | | 铅：短期消费旺季预期支撑 | 8 | | 锡：宏观环境带动上行 | 9 | | 镍：上方弹性受限，镍价低位承压 | 11 | | 不锈钢：库存轻微消化，钢价修复但弹性有限 | 11 | | 碳酸锂：锂价上方承压 | 13 | | 工业硅：以逢高布空思路为主 | 15 | | 多晶硅：关注政策变动情况 | 15 | | 铁矿石：预期反复，宽幅震荡 | 17 | | 螺纹钢：宽幅震荡 | 18 | | 热轧卷板：宽幅震荡 | 18 | | 硅铁：宽幅震荡 | 20 | | 锰硅：宽幅震荡 | 20 | | 焦炭：一轮提涨发酵，宽幅震荡 | 22 | | 焦煤：宽幅震荡 | 22 | | 动力煤：日耗修复，震荡企稳 | 24 | | 原木：主力切换，宽幅震荡 | 25 | | 对二甲苯：成本支撑偏弱 | 27 | | PTA：多PX空PTA止盈 | 27 | | MEG：单边震荡市 ...

商 品 研 究 研 究 所 晨 会 观 点 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 分[析Ta师ble_Report] 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com. ...

钢材 黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 郎志杰 从业资格号：F3030112 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 黑色建材日报 2025-07-07 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3072 元/吨, 较上一交易日跌 4 元/吨（-0.13%）。当日注册仓单 29168 吨, 环比增加 2095 吨。主力合约持仓量为 223.85 万手，环比增加 1338 手。现货市场方面, 螺纹钢天津汇总 价格为 3170 元/吨, 环比增加 10/吨; 上海汇总价格为 3170 元/吨, 环比增加 20 元/吨。 热轧板卷主力合 约收盘价为 3201 元/吨, 较上一交易日跌 7 元/吨（-0.21%）。 当日注册仓单 64587 吨, 环比减少 1491 吨。主力合约持仓量为 158.08 万手，环比减少 1 ...

| 铁矿石早报 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 研究中心黑色团队 | | | | | | | | 现货 | | | | | | | | | | 远期 | | | 2025/7/7 | | | 地区 | | | 品种 | 最新 | | 日变化 | | | | 周变化 | | 折盘面 | | | 最新 | | | 日变化 | | 周变化 | 进口利润 | | | 普氏62指数 | | | | 96.30 | | 1.20 | | | | 3.00 | | | | | | | | | | | | | | -32.45 | | | 纽曼粉 | 716 | | 2 | | | | 13 | | 765.0 | | | 93.10 | | | -0.55 | | 1.40 | | | ...

铁矿石周度观点 国泰君安期货研究所 张广硕（分析师） 投资咨询从业资格号：Z0020198 日期：2025年7月6日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 铁矿观点：行业预期改善，原料估值提升 | | | 最近一周切片数据 | | | | | | | YTD累计发运数据 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 条 目 | | 当周值 | 环 比 | | 同 比 | | | 26W2025 | 26W2024 | 累计同比 | 累计同比% | | | 全球发货量 | 3357 | 6 . | -149 . | 1 | -354 | 9 . | 全球发货 | 78386.9 | 78571.5 | -184.6 | -0.2% | | | 澳发货量 | 1909 | 1 . | -159 . | 0 | -164 | 9 . | 澳发货 | 46024.8 | 46577.4 | - ...

相比之下，其他国家的矿业则显得举步维艰。巴西淡水河谷，虽然拥有60%品位的矿石，却深居内陆，运输成为其巨大的成本负担。上千公里的铁路运输费 就高达15-30美元/吨，加上跨太平洋的海运费20-35美元/吨，总成本直逼70-100美元，利润空间被压缩到极致。淡水河谷仅靠28美元/吨的低廉开采成本勉强 维持利润，而许多中小矿企早已不堪重负，为保住市场份额，巴西6月铁矿石发货量同比增长3%，然而每吨利润却微薄到只能勉强支付矿工的伙食费。 百美元天花板，压垮钢厂，撑起澳洲矿业的盛宴 中国钢厂正经历一场噩梦。全球铁矿石价格徘徊在90-100美元/吨的区间，让247家钢厂苦不堪言，日耗铁矿石量同比增长3%，竭力维持着高炉的运转，却如 同在刀尖上跳舞。然而，这场价格战的赢家，却是远在万里之外的澳大利亚矿主们。他们正对着报价单，发出爽朗的笑声。 这并非资源的简单买卖，而是赤裸裸的财富收割。中国每年进口12亿吨铁矿石，其中60%来自澳大利亚，这意味着每个中国人每年都为澳洲矿主贡献了约 1000元，为他们的游艇添砖加瓦。1.4亿吨堆积在港口的铁矿石库存，更像是一把悬在钢厂头顶的达摩克利斯之剑。 澳洲矿山的低成本，堪称奇迹。西澳大 ...

巴西贸易部：巴西6月贸易顺差为58.89亿美元。6月原油出口量为797万公吨，去年同期为690万公吨。6 月大豆出口量为1342万吨，去年同期为1396万吨。6月玉米出口量为369,533吨，去年同期为850,892吨。 6月铁矿石出口量为3633万吨，去年同期为3310万吨。 ...