证券研究报告 金工 白银短期风险或依然处于高位 2026 年 2 月 01 日│中国内地 量化投资周报 三类商品子策略最新持仓均在农产品板块配置较高多头仓位 商品融合策略近两周（2026.01.16~2026.01.30，下同）上涨 0.09%，今年 以来上涨 0.02%。在三个子策略中，商品时序动量模拟组合近期表现较好， 商品时序动量模拟组合近两周上涨 1.79%，今年以来上涨 2.17%。时序动 量模拟组合中，近两周收益贡献靠前的品种是锌、石油气、棕榈油，收益贡 献分别为 0.43%、0.29%、0.28%，近期油脂油料类商品表现较强，组合因 做多相关商品而获取一定的正收益。近两周收益贡献靠后的品种是热轧卷 板、螺纹钢、豆粕，收益贡献分别为-0.04%、-0.07%、-0.1%。时序动量模 拟组合最新持仓中，仅做空铜和棉，对其它商品做多或不配置，其中能源化 工和农产品板块在整体持仓中的多头仓位占比较高。具体做多品种上，时序 动量模拟组合主要在豆油、棕榈油、锌、石油气等商品上配置有较多的多头 仓位。值得一提的是，期限结构和截面仓单模拟组合最新持仓也在农产品板 块配置有较高多头仓位。 海外金银比价仍处 50 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：川阅全球宏观 本轮商品上涨的"旗手"金银遭遇了"滑铁卢"，贵金属乃至背后的商品上涨周期的叙事和逻辑还能继续 吗？我们回顾百年以来的历史，从三大结构性角度去看，当前我们可能还处在比较初期的阶段。 我们不妨先从最近25年的主要大宗商品的涨跌来入手。2002年至2011年是当前最近的一次商品上涨大周 期（具体的划分参考下文），与其相比，本轮商品的上涨至少目前看来存在比较明显的差异（图1）： 上涨"广度"不太够。2002年至2011年大部分时间内商品价格共振上涨更明显（主要大宗商品中上涨比例 超过60%），而最近3年，除了2025年外商品上涨的范围是比较有限的。 从上涨品种数量和涨幅角度看，本轮贵金属价格的上涨过于"突出"，而大部分能源、农产品和非有色的 金属却是"滞涨"的。 当然，退一步而言，本轮商品上涨周期持续的时间还不够，假以时日是否会有更大的上涨空间？本篇报 告，我们从中长期视角分析一轮商品上涨大周期究竟需要什么条件。 | and the control of the control control control of the ...

投资策略 | 定期报告 中盘蓝筹系列：大宗涨价的两条主线 策略周度思考 20260201 研究结论 风险提示 市场表现不及预期、风险定价可能不充分、产业发展不及预期。 为什么看好中盘蓝筹——风险评价全球分 化的投资影响：策略周报 202600125 2026-01-25 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 ⚫ 策略周度思考—中盘蓝筹系列：大宗涨价的两条主线 ⚫ 1.以往涨价路径：贵金属、工业金属、原油化工、农产品 ✓ 主要是建立在全球化、政策协调的背景下，政策宽松后需求渐次复苏导致了上 述传导，而成本推动型更多集中在重大地缘事件。 ⚫ 2.全球化新趋势：全球大宗的新需求 ✓ 当前的情况关键词是两点，国内产业转型以及全球政治变局。从国内产业转型 角度来看，与地产等传统产业相关度过高的大宗品可能依然表现乏力。从全球 政治变局角度来看，新兴经济体发展是未来需求的增量。 ⚫ 3.本轮涨价路径：涨价在外不在内的两条主线 ✓ 结合地缘政治变局、国内转型持续推进的背景，我们认为涨价在外不在内，并 重点看好两条主线。 ✓ ...

印度预算案：计划扶持高价值农产品发展。 ...

一杯杯暖心姜茶、一缕缕幽兰清香，让冬日的韶城漾起粤湘交融的温情，韶关兰花等农特产品也借着这 场盛会，成为郴州球迷心中的"广货爆款"。 集市里，兰花展区是最亮眼的打卡点。来自"中国兰花第一县"韶关翁源的兰花清香萦绕，株形飘逸的国 兰、色彩明艳的蝴蝶兰引得球迷们纷纷驻足拍照，连声夸赞"韶关兰花又香又美"。 中新网韶关2月1日电 (王坚 熊恬)"向胜利出发，为友谊喝彩"的嘹亮口号31日响彻广东韶关城区，郴州 球迷乘专列赴韶，为当日的2026"英东杯"粤湘赣"红三角"城市足球联赛助威。赛场旁的西河全民健身广 场，"广货行天下兰花进万家"2026年新春韶关年货节也热闹开集。 场。韶关市政府 供图 兰香醉人，韶味更勾人。韶关北乡马蹄摊位前，刚切好的马蹄果肉洁白饱满，球迷们尝上一口，清甜汁 水在舌尖迸发，无渣的脆嫩口感让人赞不绝口。 "我们早就做好攻略了！"郴州球迷杨利春表示，韶关人不仅热情还贴心，这里能一站式购齐年货，打算 多买些马蹄、粉葛和本地大米带回去。 在"马蹄推荐官"杨利春的吆喝下，摊位前瞬间排起长队，摊主忙得分身乏术，直呼"没想到韶关马蹄这 么受郴州朋友欢迎"。从尝鲜到抢购，一枚枚小小的马蹄，成为韶关农特好物的 ...

1月30日至2月2日，2026上海新春农产品大联展暨全国土特产走进上海专场活动在上海农业展览馆举行。全国近400家农业企业及合作社参展，展品涵盖米面 粮油、生鲜蔬果、畜禽水产等千余个品类，打造"一站式"年货市集。 作者：张梦洁、包欣冉 01:12 本届展会首次设立全国土特产走进上海专区，汇聚22个省份96家优质农业经营主体，成为连接全国农产品与长三角市场的重要枢纽。有初级农产品，也有深 加工产品，有土特产更有"洋年货"，满足不同消费群体的需求。 ...

2月6日，"贵 品"入川！用黔 贵醇香为天府大 地添年味_南方 +_南方plus 马年春节临近， 四川成都的街巷 间已氤氲起一抹 温润的年意。在 这喜气祥和的氛 围中，新鲜而醇 厚的风味正从贵 州的山水间远道 而来，即将为蓉 城的新春增添一 份独特的"黔"味 惊喜。 2月6日，品特产 寻年味·贵品出 山黔味入川—— 贵州品牌农产品 （成都）专场推 介会将在成都市 金牛万达广场盛 大启幕。黔川大 厨PK、特色"贵 品"年货展销、 双锅盛宴品 鉴......活动亮点 颇多，诚邀您在 巴蜀大地开启一 段寻味"地道黔 味"的美食之 旅。 本次活动旨在将 黔山贵水的自然 馈赠，深度融入 四川这片活力澎 湃的市场腹地， 大力提振消费的 同时，推动"贵 字号"优质产品 打开成渝地区双 城经济圈大市 场，助力建设全 国统一大市场。 节餐桌。 贵品入川 丰富天府大地年 味餐桌 贵州与四川，地 理相隔数百公 里，同处中国西 南腹地，山水相 连、人文相亲。 活动选择在成都 举办，背后有其 深思考量。四川 作为美食大省， 有着深厚的美食 文化底蕴，尤其 是火锅文化所展 现出的强大包容 性与创新活力， 与贵州农产 品"生态、特 色、多 ...

粤味珍品 "鲜" 出圈 ！2026 广 东年菜进上海营 销行动启幕，清 远好食材圈粉沪 上_南方+_南方 plus 黄浦江畔年味渐 浓，1月30 日，"媒体+"广 货行天下—— 2026广东年菜进 上海营销行动在 上海国际会议中 心盛大启幕。这 场以"中国年·广 东味"为主题的 盛会，集结了全 省50家名优企 业，涵盖禽肉、 粮油、果蔬等全 品类年节食材。 其中，清远多家 本土龙头农业企 业组团出征， 携"粤味珍品·清 远好食材"精彩 登场，带着岭南 大地的生态馈 赠，在上海这一 国际舞台上崭露 头角，成为现场 最具人气的展区 之一，也让沪上 市民近距离邂逅 了地道清远风 味。 活动现场，清远 展区的沉浸式品 鉴环节率先"圈 市民点赞清远食材"够地道" "上海是国际消 费大都市，更是 清远好食材走向 全国、链接全球 的重要窗口，这 次参展对我们来 说意义重 大。"清远市农 业投资集团相关 负责人在接受采 访时表示。据 悉，上海作为长 三角经济圈核 心，不仅汇聚了 海量消费需求， 更对高品质、特 色化农产品有着 极高的接纳度， 此次借助"媒体 +"广货行天下的 平台，既能扩大 清远农产的品牌 影响力，更能推 动 ...

据悉，苏州站为此次系列推介活动首站，后续该系列活动将在昆山等地陆续举办。苏州市供销合作 总社相关负责人介绍，以此次活动为契机，苏锦两地供销系统将积极推动农、文、旅、商全产业链的协 同共进，努力实现农业打底，文旅赋能商贸增效的融合发展格局。 活动现场设置土特产、海产、文旅三大展区，19家企业、115种产品集中亮相。值得关注的是，活 动期间同步举办锦州土特产品产销对接专场会。来自苏锦两地的农产品生产企业、采购商、供应链建设 等展开深度磋商，现场签约氛围热烈。最终，活动现场达成4个项目签约，意向签约总额达3000万元。 昨天（1月30日），2026锦州农文旅商宣传推介暨土特产产销对接洽谈会（苏州站），在苏州市供 销合作总社举办。此次活动由苏锦两地供销系统联合主办，通过搭建跨区域产销对接平台，推动锦州优 质农文旅商资源融入长三角，为乡村振兴注入跨区域协作新动能。 ...

Core Insights - The Jilin Provincial Committee of the Chinese People's Political Consultative Conference (CPPCC) has submitted 36 proposals focusing on high-quality agricultural development, industrial growth, and energy development to support the revitalization of Jilin Province [1][2]. Agricultural Development - Jilin Province is a significant agricultural base in China, currently implementing a "billion-jin grain" capacity construction project, aiming for high-quality development in the oilseed industry and stabilizing corn prices by 2025 [2]. - The committee emphasizes the need for resource protection, infrastructure investment, and technology innovation to address challenges in agricultural development, proposing the establishment of special projects and collaborative research platforms [2][3]. Industrial Upgrading - The proposals highlight the importance of building a modern industrial system and supporting the transformation of traditional industries, particularly in the automotive and pharmaceutical sectors [4]. - Recommendations include enhancing the development of future industries, optimizing spatial layouts, and fostering innovation through cross-disciplinary collaboration [4][5]. Green Energy Transition - The Jilin Provincial Committee stresses the necessity of transitioning to a green and low-carbon energy system, particularly in the context of national energy security and the development of non-fossil energy sources [6][7]. - Specific proposals include launching a "Hydrogen Non-Chemical Application 'Icebreaking' Action Plan" and establishing a hydrogen heavy-duty truck industrial demonstration park to enhance the hydrogen energy sector [7].