Core Viewpoint - The financial performance of Beijing Jinyu Group Co., Ltd. for the year 2024 shows significant losses, with a reported revenue of 110.71 billion yuan and a net profit attributable to shareholders of -0.555 billion yuan, indicating a deterioration compared to the previous year [2][4]. Financial Performance Summary - The company achieved an operating income of 110.71 billion yuan in 2024, with a net profit attributable to shareholders of -0.555 billion yuan and a net cash flow from operating activities of -5.316 billion yuan [2][4]. - In comparison, the previous year's net profit was 0.025 billion yuan, with a net cash flow from operating activities of 7.141 billion yuan [2][4]. - The new green building materials segment generated a revenue of 78.265 billion yuan, while the real estate development and operation segment contributed 32.737 billion yuan [2][4]. Non-Recurring Gains and Losses - The net amount of non-recurring gains and losses attributable to shareholders was 2.304 billion yuan, significantly impacting performance, primarily due to non-current asset disposal gains of 1.169 billion yuan and fair value changes of financial assets and liabilities of 0.633 billion yuan [2][4]. Audit Findings - The audit firm, Ernst & Young Huaming, issued an unqualified audit opinion on the financial statements, confirming compliance with accounting standards [1][5]. - The audit procedures included verifying cash flow from operating activities, investment activities, and financing activities to ensure accurate representation in the financial statements [4][5]. Accounting Estimates and Changes - The company plans to change the depreciation period for machinery and equipment from 15 years to a range of 5-20 years, which is expected to increase profits by 0.36 billion yuan, 0.41 billion yuan, and 0.49 billion yuan for the years 2022, 2023, and 2024 respectively [10][11]. - The total book value of machinery and equipment as of the end of 2024 was 36.379 billion yuan, with a book value of 16.709 billion yuan [10][11]. Commodity Trading Business - The company reported revenue of 41.124 billion yuan from its commodity trading business, reflecting a year-on-year increase of 4.84%, although the gross margin was only 0.31%, down by 2.57 percentage points from the previous year [13][14]. - The audit confirmed that the revenue recognition for the commodity trading business was in accordance with accounting standards [16][21]. Real Estate Projects - The company reported a gain of 0.676 billion yuan from fair value changes in investment properties, with a book value of 45.050 billion yuan at the end of the reporting period [21][22]. - The company also reported a significant increase in inventory impairment provisions, totaling 0.753 billion yuan for the period [21][24].

[日期Table_Industry] : shzqdatemark [Table_Summary] 主要观点 2025年05月14日 | [Table_Author] 分析师: | 陈彦利 | | --- | --- | | Tel: | 021-53686170 | | E-mail: | chenyanli@shzq.com | | SAC 编号: | S0870517070002 | [Table_ReportInfo] 相关报告： 《开局良好，内需发力》 ——2025 年 04 月 18 日 《3 月出口仍获支撑，顺差维持千亿》 ——2025 年 04 月 16 日 《价格双负局面延续》 ——2025 年 04 月 11 日 关税冲击下，出口表现韧性 ——2025 年 4 月外贸数据点评 关税冲击下，出口表现韧性 4 月外贸在关税冲击下仍表现出了较强的韧性，超出市场预期。出口 虽小幅下滑，仍然保持了可观的增速，顺差维持高位。出口方面，对 美国出口确实出现了较为突出的下滑，但对其他主要贸易伙伴的出口 则有所弥补，对东盟出口明显加快，对欧盟出口稳中偏降，对日本出 口也有所回升；金砖四国方面，除南非外均有所 ...

每经记者｜黄海 每经编辑｜董兴生 "夺章风波"已过去半年有余，庚星股份（现*ST庚星，SH600753 下文均称"庚星股份"）前管理团队部分成员与公司之间再起波澜。因离职 至今没能收到相应补偿，庚星股份多名前高管对前东家提起仲裁或诉讼。 据知情人士透露，截至目前，还有多名庚星股份前高管仍与公司存在劳动合同纠纷。除前董事兼总经理汤永庐外，还包括公司前副总经理 梁明媚、前财务金融中心副总监周雯瑶、前董秘李秀新、前监事陈雪敏等。 双方矛盾实际由来已久。2024年初，庚星股份原控股股东持股被法拍，浙江海歆能源有限责任公司（以下简称"浙江海歆"）拍下部分股 份，成为上市公司第一大股东。自此，浙江海歆与公司原管理团队开始出现摩擦。 到了去年7月底，浙江海歆提议召开临时股东大会，提议罢免庚星股份原董事会的大部分成员。约一个月后，庚星股份又进一步公告称，董 事会同意解聘公司大部分高管。彼时，新老管理团队曾围绕公司公章、证照等展开几轮争夺，最终达成和解。 庚星股份曾在今年1月和4月披露过两份关于重大诉讼及累计诉讼、仲裁情况的公告。两份公告侧面记录了新团队与庚星股份老员工之间的 纠纷进展。 在庚星股份1月8日凌晨的公告中，公司及 ...

证券研究报告｜资产配置跟踪周报 2025 年 5 月 13 日 股债火热商品遇冷 政策落地助力市场信心走强 【20250505-20250511】 核心观点 大类资产总览：股债继续攀升，商品回落触底。 本周，A 股前半周大幅拉升，周三，央行、银保监、证监会 发声表态，会议发布多项促经济政策，从总量到结构化，多 元发力，政策性影响下，市场情绪整体相对积极，前期热门 板块重新轮动上行；债市整体表现平稳，在降准降息情况下， 市场资金流动性增强，债市短期迎来利好；大宗商品市场再 度回落，原油、钢铁等相关商品的走低对大宗市场的冲击仍 在继续，而黄金短期出现过热回调趋势，商品走势短期难有 支撑。 本周 A 股观点：政策利好助力 A 股再度攀升。 本周 A 股前半周大幅攀升，后半周高位震荡，整体表现向好。 具体来看，国际不稳定因素有所缓解，多边贸易模式再度有 所盘活，中俄签订新时代战略合作伙伴声明，出口端整体趋 势向好；而国内方面，继 4 月中央政治局会议再度发表积极 表态后，央行会同银保监、证监会，三方共同发声，分别落 实十项、八项、四项政策，意在增强权益市场流动性。政策 上的强有力保障，或能够助力 A 股再度攀升向好。 ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 3314 字，阅读全文约 11 分钟 前4个月我国货物贸易进出口增长2.4% 前4个月我国货物贸易进出口增长2.4% 2025年4月份工业生产者出厂价格同比下降2.7% 2025年4月份居民消费价格同比下降0.1% 据海关统计，2025年前4个月，我国货物贸易进出口总值14.14万亿元人民币，同比（下同）增长2.4%。其 中，出口8.39万亿元，增长7.5%；进口5.75万亿元，下降4.2%。 4月份，我国货物贸易进出口总值3.84万亿元，增长5.6%。其中，出口2.27万亿元，增长9.3%；进口1.57 万亿元，增长0.8%。 前4个月我国进出口主要特点： 前4个月，我国一般贸易进出口9.05万亿元，增长0.6%，占我外贸总值的64%。其中，出口5.53万亿元， 增长7.3%；进口3.52万亿元，下降8.4%。同期，加工贸易进出口2.54万亿元，增长6.6%，占18%。其中，出口 1.58万亿元，增长5.5%；进口9605.7亿元，增长8.4%。此外，我国以保税物流方式进出口2.04万亿元，增长 7%。其中，出口8474.8亿元，增长17.7%；进口1.19万亿元 ...

大宗商品交易商路易达孚：全球食糖供应平衡将从2024/2025年度的520万吨短缺转变为2025/2026年度 的40万吨过剩。 ...

随着越来越多监管处罚的落地，以及上市公司公告信息的披露，虚假贸易这个财务造假的重要手段，被 扯开的口子越来越大。 虚假贸易往往是造假主体通过空转走单或资金出借，搭建起来的财务迷宫；由此导致的财务造假，是资 本运作失控、内控失效、审计失职的合力反映。从近期诸多案例来看，交易规模变大、暗藏时间拉长， 成为新特征。 伴随着司法、国资、证券等监管体系的重拳出击，越来越多的A股公司都在将虚假贸易作为合规运营的 重要锚点，叠加审计、法律等中介机构的加持，各方集体对虚假贸易"拆弹"。在多位受访者看来，如何 筑牢制度长城，依然是重要考验。 虚假贸易的财务迷宫 4月30日，一纸《行政处罚及市场禁入事先告知书》，将*ST锦港的涉嫌违法事实公诸市场。2022年至 2024年，公司通过虚假贸易业务等方式虚增利润，致使公司数份年报及季报都存在虚假记载。 本次处罚背后，*ST锦港有"二进宫"意味。 *ST锦港早在2024年11月就曾收到行政处罚决定书，监管认定公司财务造假行为，予以警告、罚款、市 场禁入等处罚，证券监管机构罕见地在当日对公司再次立案调查，表明公司及相关方仍存在新的违法违 规行为，待进一步查实。 从调查结论来看，最晚自20 ...

自贸区战略升级开启对外开放新篇章，通过系统性扩容与深层次提质，构建制度型开放新高地。试点领域从商品要素流动向规则制度型开放拓展，新增数字 经济、绿色技术等前沿赛道；地域布局由沿海向内陆纵深推进，形成"沿海创新+内陆承压"的梯度开放格局。实施"负面清单瘦身"与"监管沙盒扩容"双轨机 制，在数据跨境流动、离岸金融等领域开展压力测试，推动要素市场化配置改革。升级举措聚焦功能集成创新，打造跨国产业链协作平台、国际人才自由港 等标杆项目，以高水平开放赋能高质量发展，提升国际规则制定话语权。 提质：制度型开放赋能，数字治理升级 提质的核心在于制度创新与治理优化。新疆自贸试验区兵团区块实施负面清单与特色清单双轨制，精准破除跨境农业、能源矿产等领域准入障碍；浙江宁波 片区则依托区块链技术整合监管流程，压缩检疫审批时限，实现"一次申报、全程通办"。数字贸易成为新引擎，上海探索数据出境负面清单，重庆创新"海 铁联运境内铁路运费扣减"模式，以技术驱动降本增效。同时，司法创新与法治化建设同步推进，如两江新区法院创设"司法赋能进自贸"机制，为企业合规 经营提供精准支持。 释放动能：赋能产业升级，重塑全球竞争力 战略升级成效显著，广东自 ...

公司研究丨点评报告丨厦门国贸（600755.SH） [Table_Title] 经营底部逐步夯实，25Q1 业绩同比略增 报告要点 [Table_Summary] 2025Q1，公司实现营业收入 705.3 亿元，同比下降 27.2%，归母净利润 4.2 亿元，同比增长 2.8%。2025Q1，受经营策略调整、市场需求减弱以及部分经营商品品类价格下跌等综合影响， 公司营业收入同比下降 27.2%。公司经营风格稳健，负债规模收缩，驱动财务费用同比下降 15.5%，最终公司归母净利润同比微增 2.8%。公司持续夯实经营，优化业务结构，期现毛利率 底部修复，期待需求催化。 丨证券研究报告丨 分析师及联系人 [Table_Author] 韩轶超 鲁斯嘉 胡俊文 SAC：S0490512020001 SAC：S0490519060002 SAC：S0490524120001 SFC：BQK468 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 厦门国贸（600755.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 经营底部逐步夯实，25Q1 业绩同比略增 [ ...

中美贸易僵局可能正发生转变的迹象越来越明显，双方贸易谈判的前景有助于缓解投资者对全球经济下滑的担忧 文｜《财经》特约撰稿人 金焱 发自华盛顿 编辑｜苏琦 中美关系在5月初释放新信号，带来关税利好。中国商务部表示，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在 进行评估。这是一项全球期待已久的消息。消息传出后，全球市场沸腾。 港股节后5月开门红，恒生科指收涨3%，欧美股指期货全线上涨。欧洲斯托克50指数期货涨逾1%。欧洲股指周五强劲上涨，受中美贸易谈判希望提振， 同时投资者消化了大量企业财报。德国DAX指数收盘上涨2.6%，法国CAC 40指数上涨2.3%，英国FTSE 100指数上涨1.1%。中国资产雄起，中概股涨势更 胜美股大盘一筹，离岸人民币在美股开盘后涨幅进一步扩大，一度较日低涨超700点、五个月来首次盘中涨破7.21。 原油短线转涨，黄金回吐部分涨幅。 贸易战的暖风叠加美国非农就业人口增长意外强劲，共同推升风险偏好。摄/金焱 5月2日周五，贸易战的暖风叠加美国非农就业人口增长意外强劲，共同推升风险偏好，美股、比特币及更广泛的加密货币等高风险资产价格也有所上涨。 美股高开高 ...