AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 美国总统特朗普将于周三在白宫接待内塔尼亚胡，预计这位以色列总理将向他施压，要求扩大美国与伊 朗的谈判范围，将限制德黑兰的导弹武库以及核计划以外的其他安全威胁纳入其中。 这是自特朗普近13个月前重返白宫以来，与内塔尼亚胡进行的第七次会晤。在上周五于阿曼举行的核谈 判之后，内塔尼亚胡将寻求影响美国与伊朗的下一轮讨论，目前的背景是中东紧张局势加剧。 特朗普曾威胁称，如果无法达成协议，将对伊朗实施打击，而德黑兰则发誓要进行报复，这引发了人们 对更广泛地区战争的担忧。特朗普一再表示支持一个安全的以色列，以色列长期以来是美国在中东的亲 密盟友，也是伊朗的死敌。 特朗普在周二的一系列媒体采访中重申了他的警告，称虽然他相信伊朗希望达成协议，但如果他们拒 绝，他将采取"非常强硬的手段"。 特朗普对伊朗核武器和导弹说"不" 特朗普告诉福克斯商业频道，与伊朗达成的一项好协议意味着"没有核武器，没有导弹"，但他没有详细 说明。他在接受采访时表示，作为美国在伊朗附近大规模集结兵力的一部分，他正在考虑派遣第二个航 母打击群。 据知情人士透露，以色列担心美国可能会寻求达成一项狭隘的 ...

Group 1: Gold Market Insights - BNP Paribas predicts gold prices may rise to $6000 per ounce by year-end due to ongoing macroeconomic and geopolitical risks, with a rebound in the gold-silver ratio expected [1] - Wells Fargo views recent gold price corrections as healthy, raising their 2026 gold price target to between $6100 and $6300 per ounce, indicating over 20% upside potential driven by geopolitical risks and strong central bank demand [1] - JPMorgan suggests that if private sector demand continues to grow, gold prices could reach approximately $8000 per ounce by the end of the decade, contingent on a significant increase in investment allocation to gold [1] Group 2: Silver Market Outlook - The Silver Institute forecasts that the silver market will experience a supply gap for the sixth consecutive year in 2026, with a projected shortfall of 67 million ounces, driven by physical supply shortages and geopolitical uncertainties [2] Group 3: U.S. Treasury Market Dynamics - TD Securities reports that foreign buyers' share of U.S. Treasury auctions has increased, alleviating concerns about the loss of the safe-haven status and the impact of large deficits on buyer interest [3] - The report indicates that the share of foreign and international accounts in January reached about 19%, the highest in three years, suggesting a strong ongoing interest in U.S. Treasuries despite market rumors of a sell-off [3] Group 4: UK Government Bonds - Dutch Bank analysts highlight that political instability in the UK may lead investors to demand a risk premium on UK government bonds, despite a slight decrease in yields following recent political reassurances [4] Group 5: Euro Strength and ECB Response - Deutsche Bank notes that the recent strengthening of the euro is driven by external factors beyond the European Central Bank's control, complicating the ECB's ability to respond effectively [5] Group 6: AI and Media Industry Developments - CITIC Securities emphasizes the potential of ByteDance's Seedance 2.0 video model to revolutionize the film industry, particularly in the AI comic drama sector, which is less susceptible to replacement by large models [6] - The report suggests that the demand for tokens in AI comic production is significant, with each production potentially consuming over 100 million tokens, indicating a strategic opportunity for model companies [6] Group 7: Banking Sector Trends - CICC anticipates a slowdown in the expansion of bank balance sheets, aligning with the central bank's focus on quality and efficiency rather than simple quantitative easing [7] Group 8: Photovoltaic Industry Insights - CITIC Securities predicts an acceleration in the "anti-involution" trend within the photovoltaic battery component industry, driven by rising silver prices and a shift towards high-efficiency products [8] Group 9: Gold Investment Trends - Tianfeng Securities forecasts that gold bar and coin consumption in China will surpass jewelry consumption for the first time in 2025, indicating a significant shift in market dynamics [9]

尽管如此，华尔街不少人士仍在防备出现令人不快的意外。近年来，1月通胀数据往往表现偏热。去年1 月，追踪一篮子商品与服务成本的CPI涨幅超过其他任何月份；2023年同样如此。2024年1月虽不是全 年通胀最高的月份，但也十分接近。 SHMET 网讯:美国1月通胀数据将于本周五公布，市场普遍预期，消费者物价指数（CPI）环比温和上涨 0.3%，同比增速将回落至2.5%。 若历史再度重演，这将被视为企业把特朗普加征的关税转嫁给消费者的证据。部分美联储官员已将这一 可能性列为对进一步降息保持谨慎的理由。 不过，通胀超预期也可能是数据统计方式带来的统计假象，这将让1月数据的解读变得格外困难。 年初本就是企业集中提价的时间点：健身房上调会费、流媒体平台提高订阅价格、零售商取消假日折扣 等。 负责编制CPI的美国劳工部劳工统计局（BLS）会对数据进行季节性调整，以消除每年重复出现的价格 波动模式。换句话说，如果价格总是在1月上涨更多，这一现象本不应体现在经季节性调整后的CPI 中。 但许多经济学家认为，劳工统计局并未完全剔除季节效应，数据中仍存在"剩余季节性"。波士顿联储上 周发布的一项研究显示，自1985年以来，经季节性 ...

个人支出是美国经济的主要引擎，占总产出的三分之二以上。在第三季度，正是个人支出的表现推动了美国国内生产总值（GDP）实现了4.4%的年化增 长。 所谓的核心零售销售——即扣除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务后的数据，该指标与GDP中关键的消费支出部分联系最为紧密——在11月增长0.4%后， 12月也基本持平。此前经济学家曾预计该项数据将增长0.3%。 SHMET 网讯:美国12月零售销售额较上月相比意外持平，这一关键经济指标的放缓幅度超出了市场预期。 在2025年的最后一个月，零售销售增长率为0.0%，而此前经济学家的普遍预期为增长0.4%。相比之下，11月份的零售销售额增长了0.6%。 这份报告为本该稳健的2025年消费市场画上了一个低沉的句号。尽管在2025年的大部分时间里，高端消费者的支出非常活跃，但低收入群体的消费态度则更 为谨慎。此外，由于12月消费者价格指数（CPI）上涨了2.7%，这意味着消费增速未能跑赢通胀。 数据公布后，现货黄金短线涨幅扩大至20美元，美元指数短线走低十余点。 在13个零售类别中，有8个类别出现下降，包括服装店和家具店。汽车经销商销售额同样下滑。与此同时，建筑材料商店和体育用品 ...

美国1月就业增长可能回升，主要得益于部分季节性行业的裁员减少，但由于进口关税的持续不确定性 抑制了招聘，且更严格的移民执法限制了劳动力供应，劳动力市场依然疲软。 劳工部备受关注的就业报告将于周三发布，预计将显示上个月美国失业率维持在4.4%，且年薪资增长 降温。经济学家表示，特朗普政府的贸易和移民政策已经让劳动力市场遇冷，尽管他们预计减税措施将 在今年提振招聘。 白宫经济顾问凯文·哈塞特周一警告称，由于劳动力增长放缓，未来几个月的就业增长将下降。人口普 查局上周表示，截至2025年6月的一年里，全国人口仅增加180万人，增幅为0.5%，总数达到3.418亿 人。特朗普将打击美国移民作为其竞选活动的基石。 预测范围从减少1万个工作岗位到增加13.5万个职位不等。一些私人调查暗示1月份出现了就业岗位流 失。 从1月份的报告开始，编制数据的劳工统计局（BLS）将通过每月纳入当前样本信息来更新企业诞生与 消亡模型。该模型是劳工统计局用来估算因特定月份公司开业或倒闭而增加或减少多少工作岗位的方 法，此前一直被指责导致就业人数虚高。 劳工统计局还将发布年度基准就业人数修订。该机构去年估计，截至2025年3月的12个月内， ...

随着印尼当局加紧通过减少供应来提振全球价格，全球最大的镍矿正面临被政府大幅削减许可产量的命 运。 据知情人士透露，世界最大的镍矿PT Weda Bay Nickel已被告知今年将获得1200万吨的矿石生产配额， 远低于2025年的4200万吨。这座位于北马鲁古省哈马黑拉岛的矿山由青山控股集团、法国埃拉麦特 （Eramet SA）和印尼安塔姆（PT Aneka Tambang）共同拥有。 印尼能源与矿产资源部的一位发言人表示，配额仍在评估之中，而Weda Bay Nickel的代表未回应置评 请求。此外，青山控股和安塔姆也未回复置评请求。 印尼一直在采取激进措施以重振其最大出口大宗商品的价格，主要手段是缩减主要矿商的获准产量。在 最新一轮减产之前，这个东南亚国家的供应量已激增至全球产量的65%，导致价格经历了两年的暴跌， 并迫使澳大利亚和新喀里多尼亚的竞争对手关停业务。 当局通过签发年度许可证（当地称为RKAB）来控制矿商的产量。拟定的全年产量可在年中进行调整， 这意味着最终的产量可能与最初的数字有所出入。 上个月镍价反弹，此前印尼暗示计划将今年的矿产量削减至约2.6亿吨，低于2025年设定的3.79亿吨目 标 ...

Core Viewpoint - Ukraine is planning to hold presidential elections and a referendum on any peace agreement with Russia, amid pressure from the U.S. government to finalize peace negotiations by mid-May [2][3]. Group 1: Political Context - The U.S. has urged Ukraine to conduct key votes by May 15, or risk losing proposed security guarantees [2]. - Ukrainian President Zelensky aims to announce the election and referendum plans on February 24, marking the fourth anniversary of the conflict [2][3]. - There is significant pressure from the U.S. to conclude peace talks by June, coinciding with the upcoming U.S. midterm elections [2][3]. Group 2: Public Sentiment and Support - Despite a decline in public support for Zelensky due to war fatigue and corruption scandals, there remains a strong desire among Ukrainians to tie the elections to his re-election [3][5]. - Polls indicate that while support for Zelensky is still considerable, it has decreased from nearly unanimous levels four years ago [3]. Group 3: Challenges and Risks - The feasibility of holding elections is complicated by ongoing conflict, with significant logistical challenges and the potential for Russian aggression disrupting the process [4][5]. - Experts warn that conducting elections under wartime conditions could undermine their legitimacy, especially if security guarantees are not in place [5][6]. - The Ukrainian parliament is expected to work on legal amendments necessary for voting under wartime conditions in March and April [4]. Group 4: Strategic Considerations - Zelensky's team has indicated a willingness to meet the U.S. timeline, despite the logistical hurdles of holding elections in a conflict zone [3][4]. - Holding simultaneous elections and a referendum could potentially increase voter turnout and ensure a more favorable outcome for Zelensky [5].

英国首相斯塔默正顶住要求其辞职的呼声，但一位分析师警告称，在他明确继任者人选之前，有影响力 的债券市场头上将悬着一把"达摩克利斯之剑"。 斯塔默因在2024年决定任命曼德尔森担任驻美大使而面临越来越大的压力，尽管曼德尔森与声名狼藉的 金融家及性犯罪者爱泼斯坦有关联。 数百万份与爱泼斯坦有关的新邮件和文件的发布，让人们重新审视曼德尔森与爱泼斯坦的关系，后者于 2019年在狱中死亡。 周一，随着斯塔默团队的关键成员辞职，以及来自他自己工党的一位资深政治家呼吁他下台，政府借贷 成本大幅跃升。 到了周二早上，即在支持者团结在斯塔默周围后，基准10年期英国国债收益率下跌至4.509%，而30年 期国债收益率下跌至5.319%。 "达摩克利斯之剑" 市场观察人士表示，可能颠覆斯塔默及其财政大臣里夫斯所制定政策路径的领导层挑战，对英国国债投 资者构成了重大风险。 如果斯塔默下台，或者挑战者获得足够的支持发起挑战，这将引发一场可能持续数周的领导权争夺战。 瑞穗EMEA的FICC策略主管Jordan Rochester在周一的一份报告中表示，如果引发领导权争夺战，随着寻 找新领导人的过程拖延，英国国债可能会"受制于随机政治头条 ...

美国劳工统计局（BLS）将在北京时间周三21:30公布因短暂政府停摆而推迟的1月非农就业报告，该报 告还将进行年度基准修正和方法论更新。 市场的预期中值显示：1月非农新增就业岗位为7万人，而去年12月新增5万人；失业率预计维持在4.4% 的低位；平均时薪环比增速持平在0.3%，同比增速则预计从前一个月的3.8%下滑至3.6%。 不过，多位华尔街经济学家认为数据将低于预期。例如，道明证券预计1月份的就业增长将保持低迷， 预计仅增加4.5万，与高盛的预期一样；另一方面，花旗预测新增13.5万人，但该机构表示，这一数值源 于季节性扭曲，"经合理调整后，就业增长接近零"。 "我认为预期值应该是零，"穆迪分析首席经济学家马克・赞迪（Mark Zandi）表示，"市场共识可能在5 万人左右。任何接近零的数据都能说明就业市场何等脆弱、极度疲软。目前尚未出现裁员潮，但裁员人 数很快会增加，我认为我们不久后就可能看到就业负增长。" 经济学家的低预期与近几周一系列非官方、私营部门的指标相呼应。上周的数据显示，就业形势低迷， 裁员人数上升，新发布的职位数量几乎没有变化。 非农年度基准修正：势将抹去过往增长 更棘手的是非农数据的修正 ...

半个世纪前，中东的动荡曾令全球经济陷入困境。如今，即使该地区地缘政治日趋紧张，石油市场和各 国央行通常仍将冲突视为需要关注的冲击——而非决定宏观前景的主导因素。一场1970年代式的能源危 机看似并不迫在眉睫。然而，一旦发生，其对通胀、增长和政策的影响将是深远的。 本文基于石油市场的预期反应，提出了中东冲击可能演变的三种大致路径，并评估其对全球经济的影 响。在最极端的情况下，一场升级并打击能源基础设施或关键咽喉要道的冲突将导致价格持续上涨，重 燃通胀风险，并迫使央行采取鹰派立场。 重大地区冲突升级，若针对沙特或伊拉克等地的能源基础设施，或霍尔木兹海峡等关键咽喉要道，将打 破市场关于石油持续流动的假设。 油价可能飙升高达80%。以2026年初价格计算，这意味着油价将从每桶60美元攀升至高达108美元。对 全球经济而言，这将意味着增长放缓、通胀上升以及更趋鹰派的货币政策。 中东的历史可追溯至数千年前。如今主导其地缘政治格局的根源在于二战后的秩序，特别是1948年。自 那时起，该地区的冲突经历了两个不同的阶段。 第一阶段从1948年持续到1979年，地区不稳定主要围绕阿以战争。1948年以色列建国，与阿拉伯邻国开 始 ...