点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 2024年公司总营业收入同比+9.2%至25.3亿元（vs. 我们上一次预测27.0亿元），归母净利润同比+36.3%至 3.8亿元（vs. 我们上一次预测全年3.9亿元）；其中，4Q24营业收入同比+14.2%/环比+30.6%至8.0亿元， 归母净利润同比+15.2%/环比+38.4%至1.3亿元。我们判断，4Q24公司业绩同环比双增主要受益于小米配套 车型销量增长、以及原材料价格显著下降。 规模效应带动冲压毛利率增长，电镀业务持续增厚利润 利润端：2024年公司毛利率同比+0.8pcts至25.9%，其中4Q24毛利率同比+1.9pcts/环比+2.3pcts至28.0%。 费用端：2024年公司销管研三费费用率同比-1.0pct ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 4月25 日 汉钟精机发布 2024年年报。 2024年公司实现营收36.74亿元，同比-4.6%；实现归母净利润8.63 亿元，同比-0.3%；实现扣非归母净利润8.21亿元，同比-2.2%。其中，2024Q4公司单季度实现营收8.18亿 元，同比-13.6%；归母净利润1.41亿元，同比-23.7%；扣非归母净利润1.32亿元，同比-31.3%。 2024年销 售毛利率为38.3%，同比下滑2.0pct。 点评： 多条产品线稳健增长，与客户合作进展顺利。公司核心产品与下游头部客户建立稳定合作，产品应用领域 不断扩大： 1）商用空调压缩机： 新一代产品持续迭代， 能 适配新型环保冷媒； 2）冷冻冷藏压缩机： 通过对技 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【电新】25年新增核准10台核电机组，可控核聚变领域近期频现突破——碳中和领域动态跟踪（一百五十七） 我国核电项目审批已经进入规模化核准阶段。"十五五"期间核电设备年市场需求有望突破870亿 元，其中核岛设备单年投资规模有望突破400亿元。我国可控核聚变领域近期频现突破，中国聚变 能应用"三步走"战略稳健推进。 （殷中枢/郝骞/宋黎超） 2025-04-28 （ 王招华/戴默） 2025-04-28 您可点击今日推送内容的第2条查看 【晶瑞电材（300655.SZ）】大额商誉减值影响24年业绩，拟发行股份收购湖北晶瑞股权—— 2024年报及2025 一季报点评 2024年，公司实现营收14.35亿元，同比增长10.44% ...

本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件1： 高纯化学品和光刻胶持续放量，大额商誉减值及新增折旧拖累24年业绩 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 公司发布2024年年报。2024年，公司实现营收14.35亿元，同比增长10.44%；实现归母净利润-1.80亿元， 同比减少1312%；实现扣非后归母净利润-1.71亿元，同比减少491%。2024Q4，公司单季度实现营收3.75 亿元，同比增长10.11%，环比增长2.21%；实现归母净利润-1.80亿元，同比亏损扩大2265%，环比由盈转 亏。 事件2： 公司发布2025年一季报。2025Q1，公司单季度实现营收3.70亿元，同比增长12.17%，环比减少1.27%；实 现归母净利润4350万元，同比增长582%，环比扭亏为盈。 点评： 拟发行股 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 根据公司公告中援引的每日风电数据，2024年国内海风中标容量为13.7GW；由于海风项目从招标到装机 需2年左右，该中标量为未来两年装机增长奠定了坚实基础。随着江苏、广东海风项目审批和航道问题逐 渐解决，标志性海风项目有望在2025年开工并迎来大规模开发建设。截至2024年底，公司在手项目青洲 六、华能临高等项目已陆续实现完工交付；国核院海洋牧场、青洲五/七导管架、华润苍南升压站项目相继 启动施工，计划于25年上半年陆续发运，这为公司业绩带来较强的改善动力。此外，公司积极布局欧洲， 建立德国基地，以加速出海进程，进一步打开成长空间。 积极推进零碳实业业务发展，加快新能源开发建设 公司集中投入资源进行重点区域资源开发，截至20 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 2024年实现营收3221.16亿元，同比-6.50%，归母净利润73.62亿元，同比-38.36%；2024Q4实现营收792.60亿 元，环比-0.43%，同比-11.43%，归母净利润14.80亿元，环比+10.63%，同比-58.82%；2025Q1实现营收728.80 亿元，环比-8.05%，同比-9.82%；归母净利润24.34亿元，环比+64.49%，同比+26.37%。 2024年公司钢材产量同比-1.02%，吨钢毛利-19.68% 四大基地持续建设品种钢产能，公司产品结构有望持续升级 2025 年，公司预算安排固定资产投资资金239.1亿元，主要用于宝山基地无取向硅钢产品结构优化（三步）、 超高等级取 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 公司 4Q2024 营收同比下降 2.92% ，归母净亏损 1.58 亿元 公司公布 2024 年年报： 2024 年，公司实现营业收入 113.72 亿元，同比下降 6.97% ，实现归母净利润 2.69 亿元，同比下降 62.14% ，实现扣非归母净利润 2.96 亿元，同比下降 53.49% 。 单季度来看， 4Q2024 实现营业收入 28.72 亿元，同比下降 2.92% ，实现归母净利润 -1.58 亿元，上年同 期为 0.61 亿元，实现扣非归母净利润 -0.63 亿元，上年同期为 0.46 亿元。 公司 4Q2024 综合毛利率下降 3.86 个百分点，期间费用率增长 1.51 个百分点 2024 年公司综合毛 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 公司发布24年年报及25年一季报,24年公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润46.3/1.2/1.0亿元，同 比-21.8%/-53.1%/-57.5%。25Q1公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润6.9/-0.6/-0.7亿元，同 比-16.1%/转亏/转亏。 点评： 陶瓷行业低迷，公司经营承压 受房地产行业调整影响，市场竞争加剧，陶瓷行业持续承压，24年全国陶瓷砖产量为 59.1 亿平方米，同比 下降12.2%。在较为低迷的行业背景下，公司经营持续承压，24年营收及利润均同比下滑，25Q1营收仍有 所下滑并出现亏损。毛利率的下降、管理费用率的提升及资产减值损失（应收坏账准备、存货跌价准备以 及工抵房 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 美国东部时间 4 月 24 日盘后，谷歌发布 25Q1 业绩，营收实现超预期加速增长，截至北京时间 4 月 25 日 8:00 ，谷歌盘后股价上涨 5.1% 。 风险提示： 宏观经济风险、关税政策不确定性风险、行业竞争加剧风险、 AI 相关投资带来成本压力。 Other Bets 驱动谷歌 25Q1 营业收入加速增长，净利率大幅超预期 25Q1 谷歌实现营业收入 902.3 亿美元，高于 Refinitiv 一致预期（下文简称一致预期） 1.25% ，同比增长 12.0% （ 24Q4 同比增长 11.8% ）。 Other Bets 收入超预期加速增长。 25Q1 Other Bets 收入 110.9 亿美 元，高 ...

2024 年归母净利润同比高增 44% 公司 2024 年实现营业收入 9.6 亿元，同比增加 34.94% ； 2024 年实现归母净利润 2.51 亿元，同比增加 44.47% ，创公司上市以来新高。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称"光大证券研究所"）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任 何以光大证券研究所名义注册的、或含有"光大证券研究"、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证 券研究所的官方订阅号。 2024 年产品产销量均保持同比正增长，产品价格走势出现分化 公司主要产品 2024 年产销量均实现正增长： 2024 年公司角形无机粉体产销量分别为 77446.44 吨和 7670 ...