[Table_Page] 投资策略周报|证券Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] 非银金融行业 AI 助力金融公司降本增效，板块波动后迎配置机遇 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-03-01 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 陈福 SAC 执证号：S0260517050001 SFC CE No. BOB667 0755-82535901 chenfu@gf.com.cn 分析师： 严漪澜 SAC 执证号：S0260524070005 0755-82544248 yanyilan@gf.com.cn 分析师： 唐关勇 SAC 执证号：S0260525070004 021-38003812 tangguanyong@gf.com.cn -10% -3% 4% 10% 17% 24% 02/25 05/25 07/25 10/25 12/25 02/26 非银金融 沪深300 请注意，严漪澜,唐关勇并非香港证券及期货事务监察委员 会的注册持牌人，不可在香港从事受 ...

[Table_Page] 宏观经济研究报告 2026 年 3 月 1 日 证券研究报告 [Table_Title] 广发宏观 高频数据下的 2 月经济：价格篇 | [Tabl 分析师： | 郭磊 | 分析师： | 贺骁束 | | --- | --- | --- | --- | | e_Author] | SAC 执证号：S0260516070002 | | SAC 执证号：S0260517030003 | | | SFC CE.no: BNY419 | | | | | 021-38003572 | | 021-38003589 | | | guolei@gf.com.cn | | hexiaoshu@gf.com.cn | | | 请注意，贺骁束并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | | | [Table_Summary] 报告摘要： 2 月生意社 BPI 指数先抑后扬，月初受风险偏好回摆影响，有色金属价格延续下行；假期美伊地缘事件发酵， 叠加关税裁决引发美元走弱预期，以原油为主的外盘商品重回升势。截至 2 月 27 日，生意社 BPI 指数录得 947 点，相较 1 月 ...

[Table_Page] 跟踪分析|计算机 证券研究报告 [Table_Title] 计算机行业 GenAI 系列（二十七） Token 高速增长的背后：应用突破，与算 力同享加速发展机会 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-03-01 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -20% -11% -2% 6% 15% 24% 03/25 05/25 07/25 10/25 12/25 02/26 计算机 沪深300 | [分析师： Table_Author]刘雪峰 | | --- | | SAC 执证号：S0260514030002 | | SFC CE No. BNX004 | | 021-38003675 | | gfliuxuefeng@gf.com.cn | | 分析师： 周源 | | SAC 执证号：S0260523040001 | | 0755-23948351 | | shzhouyuan@gf.com.cn | | 请注意，周源并非香港 ...

[Table_Summary] 报告摘要： 图：量化转债组合业绩表现 [Table_Page] 金融工程|量化投资策略月报 2026 年 3 月 1 日 证券研究报告 [Table_Title] 2 月量化转债组合超额 0.23% 量化转债月度跟踪（2026 年 03 月） 数据来源：Wind, 广发证券发展研究中心 | 表：转债指数最新择时信号 | | | --- | --- | | 模型 | 观点 | | 价量模型 | 1 | | 定价模型 | 1 | | 凸性模型 | 0 | | 仓位 | 67% | 数据来源：Wind, 广发证券发展研究中心 | [分析师： Table_Author]张超 | | | --- | --- | | SAC 执证号：S0260514070002 | | | SFC CE No. BOB130 | | | 020-66335132 | | | zhangchao@gf.com.cn | | | 分析师： | 安宁宁 | | SAC 执证号：S0260512020003 | | | SFC CE No. BNW179 | | | 0755-23948352 | | | ann ...

[Table_Page] 宏观经济研究报告 2026 年 3 月 1 日 证券研究报告 [Table_Title] 广发宏观 高频数据下的 2 月经济：数量篇 | 分析师： [Tabl | 郭磊 | 分析师： | 贺骁束 | | --- | --- | --- | --- | | e_Author] | SAC 执证号：S0260516070002 | | SAC 执证号：S0260517030003 | | | SFC CE.no: BNY419 | | | | | 021-38003572 | | 021-38003589 | | | guolei@gf.com.cn | | hexiaoshu@gf.com.cn | | | 请注意，贺骁束并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | | | [Table_Summary] 报告摘要： 2 月长江商学院中国企业经营状况指数（BCI）为 52.4，略低于 1 月的 53.7，但高于去年 4-12 月读数。这意味 着 1-2 月经济景气度处于积极开局的状态，可能和去年四季度广义财政资源下达较为集中、今年释放服务消费 潜力等政策 ...

证券研究报告 [Table_Summary] [Table_Title] 【广发传媒&海外】爱奇艺（IQ） 26 年稳主业，加快海外和体验业务的推进 核心观点： [Table_Page] 季报点评|媒体Ⅱ 盈利预测： EPADS 、 PE 、归母净利润为 NonGAAP 口径 | [Table_ 货币单位：人民币 Finance] | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 29,225 | 27,291 | 26,409 | 27,210 | 28,395 | | 增长率(%) | -8% | -7% | -3% | 3% | 4% | | EBITDA（百万元） | 15,615 | 14,828 | 14,741 | 15,561 | 16,744 | | 归母净利润（百万元） | 1,512 | 281 | 15 | 714 | 1,553 | | EPADS（元） | 1.56 | 0.29 | 0.02 | 0.75 | 1.65 | | 市盈率（P/E） ...

[Table_Page] 金融工程|专题报告 2026 年 3 月 1 日 证券研究报告 [Table_Title] 金融工程：大类资产及权益风格月 报（2026 年 2 月） 权益资金流边际改善，小盘成长风格有望占优 [Table_Summary] 报告摘要： 图：大类资产最新观点(20260228) 表：权益风格最新观点(20260228) | 权益风格 | 宏观视角 最新得分 | 技术视角 最新得分 | 最新 总得分 | 最新观点 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 大盘川盘 | -1 | -2 | -3 | 看好小盘 | | 成长/价值 | 1 | 2 | 3 | 看好成长 | [分析师： Table_Author]李豪 SAC 执证号：S0260518070001 021-38003569 lhao@gf.com.cn 分析师： 安宁宁 SAC 执证号：S0260512020003 SFC CE No. BNW179 0755-23948352 anningning@gf.com.cn 请注意，李豪并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 持牌人，不可在香港从事受监 ...

[Table_Page] 行业专题研究|纺织服饰 2026 年 3 月 1 日 证券研究报告 [Table_Title] 纺织服饰行业全球观察之亚玛芬 FY2025Q4：精彩收官，营收高增，所有业务板块、地区和渠道均实现两位数增长 | 分析师： [Tabl | 糜韩杰 | | --- | --- | | e_Author] | SAC 执证号：S0260516020001 | | | SFC CE.no: BPH764 | | | 021-38003650 | | | mihanjie@gf.com.cn | [Table_Summary] 核心观点： 相关研究 [Table_Report ： ] | 纺织服装行业全球观察之 VF:FY2026Q3：北美地区销售回暖，亚太和 EMEA 地区销售承压 | 2026-02-27 | | --- | --- | | 纺织服装行业全球观察之 Moncler SpA:FY2025：直营渠道延续增长，亚洲市场表现亮眼 | 2026-02-26 | | 纺织服装行业全球观察之亚瑟士:FY2025：业绩持续高增长，FY2026 展望乐观 | 2026-02-25 | 识别风险 ...

[Table_Page] 跟踪研究|IT 服务Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] 卓易信息（688258.SH） 业绩高增长、AI Coding 加速发酵 [Table_Summary] 核心观点： 盈利预测： | [Table_ 单位:人民币百万元 Finance] | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 320 | 323 | 338 | 571 | 828 | | 增长率（ ） % | 13.5% | 1.0% | 4.4% | 69.2% | 45.0% | | EBITDA | 67 | 85 | 122 | 247 | 373 | | 归母净利润 | 56 | 33 | 82 | 189 | 299 | | 增长率（ % ） | 10.1% | -41.5% | 150.0% | 130.2% | 58.3% | | EPS（元/股） | 0.65 | 0.27 | 0.68 | 1.56 | 2.47 | | 市盈率（P/E） | 76.6 | 12 ...

[Table_Page] 跟踪分析|煤炭开采 证券研究报告 | [Table_Title] 进口煤前瞻系列报告之一 | | --- | 怎么看前 2 月煤炭进口量变化？ [Table_Summary] 核心观点： 海运煤：船运数据和实际进口量拟合度高，预计前 2 月进口量同比 -5.4%。根据海关总署和路透数据，全球发往中国的高频船运数据中， 船到岸和船发运数据变化趋势总体是一致的，其中船发运稍领先于船 到岸数据，主要受船运时间间隔影响。 基于 2026 年前 2 月发往中国的海运煤船到岸量，同时考虑如果延续 2025 年 12 月海运煤的船到岸量与实际进口量的比值关系，推算前 2 月海运煤进口量为 6190 万吨，同比-5%（其中 1 月和 2 月进口量分别 为 3511 和 2679 万吨，同比-3%和-8%）。 陆运煤：口岸通关车辆与蒙煤进口量相关性强，预计前 2 月蒙煤进口 量同比+44%。我国进口煤来源国构成中，陆运煤主要来自蒙古。根据 煤炭资源网和海关总署数据，2022 年下半年以来，我国从甘其毛都、 满都拉和策克等主要口岸进口蒙煤的高频通关车辆数据，与蒙煤实际 进口量数据拟合度高。2026 年前 ...