聚酯策略年报 2026-01-05|新世纪期货 能化组 电话: 0571-87923821 邮编:310000 地址:杭州市下城区万寿亭 13 号 网址 http://www.zjncf.com.cn 相关报告 2026 年聚酯展望 —— 产能投放后期,产业曙光已现 观点摘要: PX: 26年油价预计震荡偏弱,但大幅向下可能性较小。PX 投产聚集于下半年,上半 年库存压力不大,PX 供需维持偏紧,前期预期乐观,当前 PXN 价差已经扩张至偏高 水平,反映一定预期,关注回调低买以及月差正套机会,关注新装置投产节奏。 26年 PTA 没有新增产能,但相对于下游聚酯环节,PTA产能依旧过剩。不过 PTA 产出受到原料 PX 制约,聚酯产量增速尚可的情况下,PTA 供需有去库预期,加工差 存修复预期,特别是下半年 Px 新装置投产后。建议关注阶段性低买和远月加工差做 扩机会。 MEG: 26年 MEG 产能增速再度回升,且供应增速大于需求增速,存量 MEG 的装置目前 对效益压缩的负反馈仍不够,需要更长时间挤压供应,供应压力较大,特别是一四 两季度。建议择机多 PTA 空 MEG,需要提防阶段性的预期差和原料价格波动 ...

美国12月标普全球服务业PMI初值52.9，为六个月低点，预期54，前值54.1。美国12月标普全球综合PMI初值53，预期53.9，前值54.2。 美突袭委内瑞拉,造成国际局势的再度紧张,但预期影响有限, 美线年底面临近年最大暴雪,欧线受季节性航线拥堵影响,都有 不同程度的上涨,但各大船司都出现了红海复航的信号,我们认 为天气和拥堵造成的溢价空间有限,综上述,我们认为,关税问 题已经呈现边际化效应,目前核心还是现货运价的走向,主力合 约已经出现季节性反弹,建议轻仓参与或观望。 1月5日主力合约2602收盘1855.5,涨幅为1.48%,成交量2.29 万手,持仓量2.60万手,较上日增加1916手。 节后各家班轮公司运价小幅上行,一定程度上支撑盘面,但对后 续涨幅情况出现分歧,整体盘面偏强震荡。之后需对关税政策、 中东局势以及现货运价情况关注。 2026年1月6日 集运日报 (航运研究小组) SCFIS持续上行,现货运价维持上涨,盘面偏强震荡,关注二月运价走势。 SCFIS、NCFI运价指数 | 1月5日 | 1月2日 | | --- | --- | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）17 ...

16519 新世纪期货交易提示（2026-1-6） | | | | 铁矿：元旦假期期间，新加坡铁矿石期货先跌后涨，整体 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 窄幅波动。一季度澳巴主产区进入季节性天气敏感期，或 | | | | | 导致发运阶段性收缩。关注主流矿山季节性发运波动及钢 | | | 铁矿石 | 震荡 | 厂利润修复带来的补库节奏。钢材需求仍处传统淡季，当 | | | | | 前铁水产量已接近阶段性底部，钢厂进口矿库存创近年同 | | | | | 期新低，冬储补库刚需逐步升温，为钢价提供短期支撑。 | | | | | 国内港口库存持续处于高位区间，铁矿价格上行幅度承 | | | | | 压。综合来看，短期基本面矛盾尚不突出，供需多空因素 | | | | | 相互博弈，难以形成大幅单边行情，预计整体在区间内震 | | | 煤焦 | 震荡偏弱 | 荡运行，关注补库落地力度与天气对发运的实际影响。 | | | | | 煤焦：元旦前后焦炭市场现货价格承压下行，焦炭价格第 | | | | | 四轮提降落地，焦化厂平均利润进一步下滑，目前焦炭供 | | | | | 需宽松，目前焦 ...

2026年1月6日 集运日报 (航运研究小组) SCFIS持续上行,现货运价维持上涨,盘面偏强震荡,关注二月运价走势。 SCFIS、NCFI运价指数 | 1月5日 | 1月2日 | | --- | --- | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1795.83点，较上期上涨3.1% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (综合指数) 1296.7点, 较上期上涨10.40% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS (美西航线) 1250.12点, 较上期下跌3.9% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (欧洲航线) 1258.31点, 较上期上涨9.96% | | 12月26日 | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (美西航线) 1743.56点, 较上期上涨38.94% | | 上海出口集装箱运价指数SCFl公布价格1656.32点，较上期上涨103.4点 | 12月26日 | | 上海出口集装箱运价指数SCFl欧线价格1690USD/TEU,较上期上涨10.24% | 中国出口集装箱运价指数CCFI (综合指数) 1124.73点, 较上期上涨0.6% | | 上海出口集装箱运价指数SC ...

2026年1月5日 集运日报 美突袭委内瑞拉,国际局势再度紧张,主力合约偏强震荡,关注二月运价走势。 | | | 欧元区12月综合PMM初值 51.9，预期 52.6，前值 52.8。服务业PMW初值为5.6.6，低于市场预期的5.3.3，显示出服务业增长势头减弱。 欧元区12月 Sentix投资者信心指数-6.2,预期-7, 前值-7.4。 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善。10月份，综合PMI产出指数49.7，比上月下降0.3个百分 点,为2023年以来首次降至荣枯线以下。 美国12月标普全球服务业PMM初值52.9，为六个月低点，预期54，前值54.1。美国12月标普全球综合PMM值53，预期53.9，前值54.2。 日行信 美突袭委内瑞拉，造成国际局势的再度紧张，但预期影响有限，美线 年底面临近年最大暴雪, 欧线受季节性航线拥堵影响, 都有不同程度 的上涨，但各大船司都出现了红海复航的信号，我们认为天气和拥堵 造成的溢价空间有限，综上述，我们认为，关税问题已经呈现边际化 效应，目前核心还是现货运价的走向，主力合约已经出现季节性反 弹,建议轻 ...

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2026 年 1 月 5 日星期一 16519 新世纪期货交易提示（2026-1-5） | | | | 铁矿：元旦假期期间，新加坡铁矿石期货先跌后涨，整体 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 窄幅波动。一季度澳巴主产区进入季节性天气敏感期，或 | | | | | 导致发运阶段性收缩。关注主流矿山季节性发运波动及钢 | | | 铁矿石 | 震荡 | 厂利润修复带来的补库节奏。钢材需求仍处传统淡季，当 | | | | | 前铁水产量已接近阶段性底部，钢厂进口矿库存创近年同 | | | | | 期新低，冬储补库刚需逐步升温，为钢价提供短期支撑。 | | | | | 国内港口库存持续处于高位区间，铁矿价格上行幅度承 | | | | | 压。综合来看，短期基本面矛盾尚不突出，供需多空因素 | | | | | 相互博弈，难以形成大幅单边行情，预计整体在区间内震 | | | 煤焦 | 震荡 | 荡运行，关注补库落地力度与天气对发运的实际影响。 | | | | | 煤焦：元旦前后焦炭市场现货价格承压下行，焦炭价格第 | | ...

美突袭委内瑞拉,国际局势再度紧张,主力合约偏强震荡,关注二月运价走势。 | | | | 12月29日 | 1月2日 | | --- | --- | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1742.64点，较上期上涨9.7% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1296.7点，较上期上涨10.40% | | | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1258.31点，较上期上涨9.96% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1301.41点，较上期上涨35.3% 12月26日 | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1743.56点，较上期上涨38.94% | | 上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1656.32点，较上期上涨103.4点 | 12月26日 | | 上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1690USD/TEU，较上期上涨10.24% | 中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1124.73点，较上期上涨0.6% | | 上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2188USD/FEU, 较上期上涨9.84% | 中国出口集装箱运价指数CC ...

2025年12月31日 集运日报 (航运研究小组) 节前观望情绪较强, 盘面震荡运行, 已建议落袋后短期建议观望为主, 元旦快乐! SCFIS、NCFI运价指数 12月29日 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS(欧洲航线) 1742.64点,较上期上涨9.7% 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS (美西航线) 1301.41点, 较上期上涨35.3% 12月26日 上海出口集装箱运价指数SCFl公布价格1656.32点,较上期上涨103.4点 上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1690USD/TEU,较上期上涨10.24% 上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2188USD/FEU,较上期上涨9.84% 12月26日 财联社12月29日电，据央视新闻，当地时间12月28日，以色列国防军发表声明证实，上周，其代表团在塞浦路斯与希腊、塞浦路斯军方代表共同签 署了2026年度三方军事合作工作计划，同时还签署了以色列与希腊、以色列与塞浦路斯之间的双边军事合作计划。以色列代表团由以军国际合作部 苹果版 门负责人阿米特·阿德勒准将率领，并在塞浦路斯首都尼科西亚与希腊和塞浦路斯军方举行年度联合会议。三方就未来一年 ...

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 12 月 31 日星期三 16519 新世纪期货交易提示（2025-12-31） | | | | 铁矿：铁矿自身高供给、弱需求、高库存格局不变。当下 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 铁水有所企稳、但板材库存高压，钢厂检修预期升温，现 | | | | 震荡 | 实需求疲弱。近期政策面有三项较为重要的变化，一是出 | | | 铁矿石 | | 口许可管理，二是发改委强调明年开始有效管控双高项 | | | | | 目，三是高层扩内需的强调，短期产生利多情绪。同时较 | | | | | 为明显的低库存+钢厂节前补库预期逻辑，铁矿石期货暂 | | | | | 时忽略了需求淡季和库存高位的现实压力，近期出现技术 | | | | | 性反弹。长期做空机会的入场节点，需要等补库兑现之后 | | | | | 再行考虑。 | | | 煤焦 | 震荡 | 煤焦：焦炭第四轮提降预计月底提，1 月初落地。年底产 | | | | | 能倒査、安监巡视作为现实催化，叠加反内卷政策的预期， | | | | | 煤焦仍有支撑。 ...

2025年12月31日 集运日报 (航运研究小组) 节前观望情绪较强, 盘面震荡运行, 已建议落袋后短期建议观望为主, 元旦快乐! SCFIS、NCFI运价指数 12月26日 欧元区11月综合PMI初值52.4, 仅略低于10月数据52.5，继续稳定在荣枯分水岭50以上, 基本符合预期。服务业与制造业分化, 服务业PMI初值为 53.1, 不仅高于前值53, 而且优于预期值52.8, 录得一年半以来最佳月度表现。欧元区11月综合PMI初值为52.4, 较10月份的52.5轻微回落。 欧元 区12月Sentix投资者信心指数-6.2,预期-7,前值-7.4。 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上开0.2个百分点，景气水平有所改善。10月份，综合PMI产出指数49.7，比上月下降0.3 个百分点，为2023年以来首次降至荣枯线以下。 美国11月标普全球服务业PM1初值55，预期54.6，前值54.8。 美国11月标普全球综合PMI初值54.8，为连续第二个月上涨，预期54.6，前值54.6, 中美关税问题仍以延期的形式作为短期的解决方案,运价走势的 逻辑还是回归传统季节性和红海何时复航的问 ...