Table_BaseInfo Table_Title 公司动态分析 2024 年 03 月 21 日 吉利汽车（175.HK） 证券研究报告 汽车行业 业绩超预期，极氪订单火爆 投资评级： 买入 2024年吉利处在转型升级的高速发展期，新能源销量占比持续提升，车型不断丰富， 盈利能力持续改善。我们维持目标价12港元，对应24年12.9倍预测市盈率，距离现 目标价格： 12 港元 价有36%上涨空间，买入评级。 现价 (2024-03-20)： 8.8港元 报告摘要 总市值(百万港元) 89,060.93 收入增长21%，创历史新高。2023年吉利汽车营收1792亿元，同比增长21%， 流通市值(百万港元) 89,060.93 归母净利润53.1亿元，同比增长1%；毛利率15.3%，同比提升1.2个百分点，业 总股本(百万股) 10,063.38 绩超预期。23年累计销量168.7万辆，其中新能源48.7万辆。24年销量目标为190 流通股本(百万股) 10,063.38 万辆，同比增长13%。 12个月低/高(港元) 7.2/9.2 多款新车上市，新款极氪001销售火爆。24年吉利品牌、极氪品牌、领克品牌各将 ...

e 2024 年 03 月 22 日 公司研究 评级：增持 (首次覆盖 ) 研究所： [Table_Title] 战略方向推进顺利，盈利能力稳步向好 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn ——吉利汽车（ ） 年年报点评 00175 2023 最近一年走势 事件 : 吉利汽车2024年3月20日发布2023全年业绩公告：2023年度实现营 收1792.04亿元，同比增长21.11%；实现归母净利润53.08亿元，对比 2022年撇除一次性议价收购收益后的归母净利润35.11亿元，同比增长 51%。 投资要点 :  2023H2营收、业绩同比稳健增长，环比大幅增加。 1）2023H2，公 相对恒生指数表现 2024/03/21 司实现营收1060.22亿元，同/环比为+18.09%/+44.87%；实现归母净利 表现 1M 3M 12M 润37.38亿元，同/环比+0.80%/+137.96%。公司下半年营收实现大幅增 吉利汽车 13.0% 17.7% 0.0% 长，关键在于稳步提高产品质量和竞争力，下半年汽车销量环比+43.0%。 恒生指数 2.2% 1.5% - ...

公司研究 吉利汽车（00175.HK） 2023 毛利率回升，2024 销量实现开门红 2024年3月20日 公司研究·点评报告 吉利汽车（00175.HK） 基础数据 2023收入快速增长，毛利率明显回升 所属行业 汽车 吉利汽车发布2023 年度业绩：2023 全年，公司实现销售收入 1792 亿元人民 评级 买入 币（下同），同比增长 21.1%；毛利录得 274.2 亿元，同比增长 31.2%；股东 收盘价 (HKD) 8.83 应占净利润录得 53.1 亿元，同比增长 0.9%。2023 年，公司汽车销量录得 总市值 (HKD亿) 889 168.65万辆（包括领克及睿蓝品牌），同比增长17.7%。 流通市值 (HKD亿) 889 2023 年公司收入录得快速增长，主因：1、汽车销量实现了较快增长；2、公 52周最高/最低 (HKD) 7.24-11.64 司产品矩阵持续优化，以及售价较高的新能源车占比提升，车辆平均出厂价同 数据来源：Wind；数据日期：2024年3月20日收盘 国信证券（香港）研究部整理 比上升约2%。2023全年，公司毛利率录得15.3%，较去年提升1.2个百分点。 毛利率提升 ...

交银国际研究 公司更新 汽车 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年3月20日 港元8.83 港元12.50 +41.6% 吉利汽车 (175 HK) 销量增长和毛利率改善带动核心净利润超预期，维持买入  毛利率改善超预期，核心净利润较预期强劲。吉利 2023 年收入同比增 个股评级 21.1%至1,792 亿元（人民币，下同），净利润同比小幅增长 1%至 53 亿 买入 元，核心净利润59.6亿，较市场和我们预期高22/24%，主要是由于2023 下半年毛利率改善明显。2023下半年收入较上半年增长44.9%，销量增长 带来的规模效应明显，下半年毛利率 15.9%较上半年 14.4%环比改善。 1年股价表现 2023年毛利率15.3%较2022年同比改善1.2百分点。2023年吉利全品牌 175 HK 恒生指数 25% 有多款新车投放市场，导致销售/行政费用同比增长 43.8%/16.8%，两者占 20% 15% 收入比例环比上升0.8百分点至13.8%。2023年总销量同比增长17.7%至 10% 5% 168.7 万辆，其中新能源汽车销量同比增长 48.3%，出口销量也表现亮丽， 0% -5% 同比增长 ...

Investment Rating - Buy (Maintained) [1] Core Views - The company's 2023 annual report shows a strong gross margin performance, with a robust new car cycle expected to continue in 2024 [1] - The company achieved a record high in sales volume in 2023, driven by economies of scale and cost reductions, leading to a significant improvement in gross margin [3] - The company's 2024 sales target is 1.9 million units, a 13% YoY increase, with a strong new car cycle expected to drive continued high growth [3] - The company is accelerating its globalization and intelligentization efforts, with the Starwise Intelligent Computing Cloud Platform enabling rapid deployment of urban intelligent driving [3] Financial Performance - 2023 revenue reached 179.85 billion yuan, a 21% YoY increase, with net profit attributable to the parent company of 5.308 billion yuan, a 1% YoY increase [2] - 2023H2 revenue was 106.02 billion yuan, an 18% YoY increase, with net profit attributable to the parent company of 3.737 billion yuan, a 0.8% YoY increase [2] - 2023H2 gross margin was 15.92%, a 2.08 pct YoY increase and a 1.51 pct QoQ increase [3] - 2023H2 sales, management, and R&D expense ratios were 6.6%, 5.4%, and 1.4%, respectively, with sales and R&D expenses increasing due to new platform architectures and channel network expansion [3] Sales and Market Share - 2023 total sales volume was 1.6865 million units, an 18% YoY increase, with 992,500 units sold in H2, a 21% YoY increase [3] - Lynk & Co, Geely, and Zeekr brands sold 138,000, 756,000, and 76,000 units, respectively, with average selling prices of 107,300, 161,500, and 336,200 yuan, respectively [3] - Zeekr brand significantly reduced losses in H2, with a net loss of 325 million yuan, a 960 million yuan YoY reduction and a 490 million yuan QoQ reduction [3] Future Outlook - The company plans to launch 6 new fuel vehicle models, 2 pure electric models under the Galaxy brand, and 1 plug-in hybrid model under the Lynk & Co brand in 2024 [3] - Zeekr will introduce new models, including the Mix "3+3" series and 2 pure electric SUV/MPV products, to enrich its product matrix [3] - The company is accelerating its global expansion, with Geely, Lynk & Co, and Zeekr brands expanding into Asia-Pacific, Europe, and Latin America markets [3] Financial Forecasts - 2024E revenue is projected to be 213.465 billion yuan, an 18.69% YoY increase, with net profit attributable to the parent company of 7.929 billion yuan, a 49.37% YoY increase [2] - 2025E revenue is projected to be 258.106 billion yuan, a 20.91% YoY increase, with net profit attributable to the parent company of 11.459 billion yuan, a 44.53% YoY increase [2] - 2026E revenue is projected to be 300.070 billion yuan, a 16.26% YoY increase, with net profit attributable to the parent company of 13.816 billion yuan, a 20.56% YoY increase [2] Valuation Metrics - 2024E EPS is projected to be 0.79 yuan, with a P/E ratio of 10.20 [2] - 2025E EPS is projected to be 1.14 yuan, with a P/E ratio of 7.06 [2] - 2026E EPS is projected to be 1.37 yuan, with a P/E ratio of 5.85 [2]

吉利汽车（0175.HK）系列点评五 营收及毛利表现亮眼 盈利拐点向上 2024年03月21日 ➢ 事件概述：公司2023年报：营收：2023年营收1,792.0亿元，同比+ 21.1%； 推荐 维持评级 归母净利53.1亿元，同比+0.9%；其中2023H2营业收入1,060.2亿元，同比 当前价格： 8.83港元 +18.1%，环比+44.9%。毛利率：2023年毛利率15.3%，同比+1.2pct，2023H2 毛利率15.9%，同比/环比+2.1/+1.5pct；归母净利：2023年归母净利53.1亿 元，同比+0.9%；2023H2归母净利44.2亿元，同比+19.2%，环比+181.4%。 [Table_Author] ➢ 营收、利润表现亮眼 费用率相对平稳。收入端：2023H2 吉利汽车营业收 入1,060.2亿元，同比+18.1%，环比+44.9%，主要受益销量环比提升及产品结 构升级、优化，2023H2 公司总销量 99.4 万辆，同比/环比+21.2%/+43.0%； 我们测算单车ASP 13.9万元，环比+4,447元；利润端：2023H2吉利汽车归母 净利44.2亿元，同比+19.2% ...

M N 21 Mar 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update Geely Automobile (175 HK) Most businesses are trending up Target Price HK$14.00 Maintain BUY. We are of the view that Geely’s FY23 earnings quality was better (Previous TP HK$14.00) than FY21-22. We believe most of its businesses are poised to enjoy higher Up/Downside 58.6% profits in FY24E. Some investors may overlook Geely’s recent assets disposal Current Price HK$8.83 to ease its lingering D&A burden by leveraging its par ...

公 汽车 司 2024年03月 21日 报 吉利汽车(0175.HK) 告 高端纯电品牌极氪发展势头强劲 推荐（维持） 事项： 公司披露2023年业绩，2023年公司实现营业收入1792亿（同比+21%），实 现归母净利润53亿元（同比+1%）。分红预案为每股派息0.22港元。 股价：8.83 元(港币) 平安观点： 公 主要数据  高端纯电品牌极氪发展势头强劲，盈利能力有明显改善，2024 年进入产 司 品大年。2023年高端纯电品牌极氪大幅减亏，毛利率进一步提升至约15% 行业 汽车 （据公司业绩发布会介绍）。2024款极氪001上市后订单超预期，月销有 年 公司网址 www.geelyauto.com.hk 望再创新高。首款基于英伟达Orin芯片进行自研智驾方案搭载的极氪007 大股东/持股 报 实际控制人 李书福 （对标model 3）终端零售情况好。起售价50万元以上的纯电MPV极氪 点 总股本(百万股) 10063.38 009月销表现稳定，年内极氪还将上市5座MPV极氪 MIX，对标model Y 流通A股(百万股) 的全新纯电 SUV，极氪 2024 年步入产品大年，销量目标23 万台，同比 ...

尊敬的各位媒体老师各位投资者朋友们下午好感谢各位的宝贵时间参加吉利汽车控股有限公司2023年度业绩发布会我是这次发布会的主持人赵阳首先请允许我介绍今天出席发布会的公司领导他们是吉利控股集团CEO吉利汽车控股有限公司副主席及执行董事李东辉先生 吉利控股集团总裁吉利汽车控股有限公司执行董事极客智能科技CEO安冲辉先生吉利汽车控股有限公司行政总裁执行董事慧生岳先生吉利汽车集团CEO吉利汽车控股有限公司执行董事赣家岳先生以及吉利汽车集团副CFO戴永先生 今天的业绩发布会有以下三个环节首先由我们的同事戴永总为各位讲解业绩PPT然后是贵总致辞再接下来是问答环节除了现场提问也欢迎线上参会的各位投资者将想问的问题发到我们邀请函上指定的邮箱那么接下来请戴永总为我们讲解业绩PPT 好的感谢赵阳的介绍各位投资者及媒体朋友大家下午好我是戴勇非常感谢大家今天下午百忙之中来参加极力汽车2023年的业绩发布会过去的一年极力汽车在各方面都取得了比较亮眼的成绩下面我会给大家逐项解读 在销量方面基地汽车23年创下了多项历史新高首先总销量超额完成了年初制定的165万台的这个目标达到了168.7万台同比增长17.7%总销量增速跑赢大盘 其次新能源销 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈之內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並表明不會就因本公佈全部或任何部份內容而產生 或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 吉利汽車控股有限公司 GEELY AUTOMOBILE HOLDINGS LIMITED （於開曼群島註冊成立之有限公司） 股份代號：175（港幣櫃台）及80175（人民幣櫃台） 財務摘要： 截至十二月三十一日止年度 二零二三年 二零二二年 變動 人民幣千元 人民幣千元 % 銷量（* 部（）附註） 1,686,516 1,432,988 18 收益 179,203,592 147,964,647 21 其他收益╱（虧損）淨額 1,367,181 1,156,773 18 以股份為基礎的付款 (646,336) (1,488,910) (57) 認購一間聯營公司後之議價收購收益 – 1,749,734 (100) 本年度溢利 4,935,018 4,649,663 6 歸屬本公司股權持有人的溢利 5,308,408 5,260,353 1 每股盈利 基本（人民幣分） 51.36 51.06 1 攤薄（人民幣分） ...