上 市 公 司 煤炭 2024年05月13日 中煤能源 (601898) 公 司 研 究 ——煤价下跌使业绩承压，看好煤价反弹带来业绩修复 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持） ⚫ 事件：公司发布2023年报和2024一季报。2023年公司实现营收1929.69亿元，同比 下降12.52%；实现归母净利润195.34亿元，同比增长6.98%，基本每股收益1.47元。 证 市场数据： 2024年05月10日 其中Q4单季度营收367.6亿元，同比下降18.73%，环比Q3的468.52亿元下降21.54%； 券 归母净利润28.46亿元，同比上升366.32%，环比Q3的48.53亿元下降41.36%。2024Q1 收盘价（元） 12.37 研 一年内最高/最低（元） 13.39/7.89 实现营收453.95亿元，同比下降23.27%；归母净利润为49.70亿元，同比下降30.55%， 究 市净率 1.1 环比23Q4上升74.63%；基本每股收益0.37元。业绩基本符合市场预期。 报 息率（分红/股价） - 告 流通A股市值（百万元） 113210 ⚫ 自产煤销量增长 ...

[Table_Page] 季报点评|煤炭开采 证券研究报告 [中Table_煤Title] 能源(601898.SH/01898.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 11.76元/7.84港元 Q1 业绩符合预期，中长期煤化业务有增长空间 合理价值 12.9元/8.6港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点 报告日期 2024-05-06  Q1业绩同比下降31%，总体表现符合预期。公司发布2024年一季度 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 报告，Q1公司实现营业收入453.9亿元，同比-23.3%，环比+23.5%； 归母净利润 49.7 亿元，同比-30.6%，环比+74.6%；扣非净利润 48.9 60% 44% 亿元，同比-31.4%，环比+75.0%，与去年Q3业绩水平接近。 27%  Q1商品煤量价下跌，成本同比有小幅上涨，较去年下半年明显下降。 11% Q1商品煤产量3273万吨，同比-2%，环比-1%；自产煤销量3231万 -6%05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/ ...

证券研究报告 | 2024年04月26日 中煤能源（601898.SH） 买入 煤价下行拖累业绩，煤炭、煤化工业务仍具成长性 核心观点 公司研究·财报点评 煤价下行、投资收益减少致业绩下降。2024Q1公司实现营收453.9亿元，同 煤炭·煤炭开采 比-23.3%，归母净利润49.7亿元，同比-30.6%，扣非归母净利润48.9亿元， 证券分析师：樊金璐 证券分析师：胡瑞阳 同比-31.4%。2024Q1业绩下降主要系主要是煤炭销售价格同比下跌以及参股 010-88005330 0755-81982908 fanjinlu@guosen.com.cn huruiyang@guosen.com.cn 公司投资收益同比减少等。 S0980522070002 S0980523060002 煤炭板块：自产煤产销量稳定，受煤价下行及成本上升影响，煤炭板块毛利 基础数据 下滑。2024Q1公司商品煤产量3273万吨，同比-1.7%；商品煤销售量6387 投资评级 买入(维持) 合理估值 万吨，同比-14.6%，其中自产商品煤销量3231万吨，同比-0.8%。2024Q1公 收盘价 11.54元 司自产动力煤、炼焦煤销售均 ...

中煤能源20240425_智能速览 2024年04月25日23:59 关键词 江群 中国能源 一季度 业绩 煤炭 煤化工 产销量 价格 成本 净利润 安全 稳定 产能 企业改革 金融业务 资 本支出 投资者 安全监管 分红 综合售价 全文摘要 多家企业针对自身运营状况、成本控制、市场份额拓展、技术创新及未来发展规划进行了汇报和讨论。 面对煤炭和煤化工市场需求疲软、价格波动等一系列挑战，各企业展示了不同的应对策略和改进措施。 其中，有的企业强调了坚守安全底线、提升市场竞争力和加强成本控制的重要性；有的企业着重讨论了 新产品研发、资本投入方向和如何平衡长期发展与短期利润的关系；还有些企业深入分析了季节性波 动、地方政策变化对产量的影响，并提出了具体对策。此外，所有企业都表现出强烈的创新意识和技术 升级愿望，以期通过科技力量降低生产成本、提高产品质量和市场占有率。整体来看，这些对话显示了 企业在复杂经济环境下对可持续发展的追求和不断优化内部管理的努力。 章节速览 ● 00:00 2024年一季度业绩发布: 中华能源遭遇营收与利润双下滑 ● 06:35 一季度工作回顾与展望：聚焦安全、增长与降低成本 公司在二季报发布 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company has released an action plan titled "Enhancing Quality and Efficiency to Return Value," focusing on improving long-term returns for investors and maintaining stable cash dividends [8][9] - The company's Q1 2024 performance showed a decrease in revenue and net profit year-on-year, but a significant increase quarter-on-quarter, indicating a potential recovery trend [6][9] Financial Performance Summary - Total shares outstanding: 13,259 million; circulating shares: 9,152 million; market price: 11.54 yuan; market capitalization: 153,005 million yuan; circulating market capitalization: 105,614 million yuan [2] - For Q1 2024, the company reported revenue of 45.395 billion yuan, a year-on-year decrease of 23.27% but a quarter-on-quarter increase of 23.49% [6] - The net profit attributable to shareholders for Q1 2024 was 4.970 billion yuan, down 30.55% year-on-year but up 74.61% quarter-on-quarter [6] Business Segment Performance Coal Business - Self-produced coal output in Q1 2024 was 32.73 million tons, a year-on-year decrease of 1.7% [7] - The unit price for self-produced coal was 598.0 yuan/ton, down 10.9% year-on-year [7] - The unit cost for self-produced coal increased by 6.8% year-on-year to 291.0 yuan/ton [7] Chemical Business - In Q1 2024, methanol production was 412,000 tons, down 17.4% year-on-year, with a unit price of 1,675.0 yuan/ton, down 8.6% [8] - The profit margin for polypropylene improved significantly, with a unit profit of 1,299.0 yuan/ton, up 103.3% year-on-year [8] Earnings Forecast and Valuation - Projected revenues for 2024-2026 are 211.246 billion yuan, 217.644 billion yuan, and 225.383 billion yuan, respectively [9] - Expected net profits for the same period are 21.841 billion yuan, 23.474 billion yuan, and 25.549 billion yuan, respectively [9] - The current stock price of 11.54 yuan corresponds to a P/E ratio of 7.0X for 2024, 6.5X for 2025, and 6.0X for 2026 [9]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The report highlights the optimization of coal sales structure and significant improvement in coal chemical costs [1] - In Q1 2024, the company reported a revenue of 45.39 billion yuan, a year-on-year decrease of 23.3%, and a net profit attributable to shareholders of 4.97 billion yuan, down 30.5% year-on-year [3] - The company is expected to maintain stable performance due to a high proportion of long-term contracts and upcoming production increases from new mines [7] Summary by Relevant Sections Coal Business - In Q1 2024, the company produced 32.73 million tons of commodity coal, a decrease of 1.7% year-on-year, with sales volume at 63.87 million tons, down 14.6% year-on-year - The sales structure has improved, with self-produced coal accounting for 51% of total sales, an increase of 7 percentage points year-on-year - The average selling price of self-produced coal was 598 yuan/ton, down 73 yuan/ton (-10.9%), while the cost per ton increased by 6.8% to 291 yuan/ton, leading to a gross profit margin of 51.3%, down 8 percentage points year-on-year [4][5] Coal Chemical Business - The company saw improvements in unit profitability for most coal chemical products despite price declines - In Q1 2024, polyethylene and polypropylene sales were 191,000 tons (+3.8%) and 182,000 tons (+0.6%), respectively, with selling prices of 7,182 yuan/ton (-1.0%) and 6,498 yuan/ton (-5.2%) - Urea sales were 551,000 tons (-14.6%) with a selling price of 2,237 yuan/ton (-17.7%), while methanol sales were 396,000 tons (-21.9%) with a selling price of 1,675 yuan/ton (-8.6%) [5][6] Financial Forecasts - The company is projected to achieve revenues of 194.52 billion yuan in 2024, 198.84 billion yuan in 2025, and 201.32 billion yuan in 2026, with year-on-year growth rates of +1%, +2%, and +1%, respectively - Net profits attributable to shareholders are expected to be 20.36 billion yuan in 2024, 20.86 billion yuan in 2025, and 21.31 billion yuan in 2026, reflecting growth rates of +4%, +2%, and +2% [7][8]

大家好欢迎参加中煤能源2024年一季度业绩说明会目前所有参会者均处于精英状态下面开始播报声明本次会议面向广大投资者中煤能源提醒广大投资者理性认识市场投资量力而行本次会议在主讲嘉宾发言结束后将留有提问时间本次会议联席券商排名不分先后分别为民生证券国盛证券海东证券长江证券信达证券国海证券 接下来有请会场主持人发言尊敬的各位股东各位投资者大家下午好我是中美能源总监秘书江群欢迎大家来参加公司2024年一季度的业绩说明会衷心感谢大家长期以来对中美能源的关心关注和支持出席今天会议的有 公司执行董事总裁赵文泽先生独立非执行董事张成杰先生首席财务官柴桥林先生以及公司证券事务部规划发展部财务部煤炭事业部煤化工事业部电力及新能源事业部营销办公室的有关负责人下面我首先向大家介绍一下公司今年一季度的业绩表现 那么这个除特殊说明以外呢我下面的介绍呢主要是按照中国快速车来计算一一季度的业绩概述一季度公司面对煤炭和煤化工产品的供需双落价格震荡下行的市场形势科学组织产销强化安全管理深入极致综效生产运营实现了平稳开局主要的增产经营数据以煤炭产销量 再到今年春节期间已安排停产检修时间较去年有所增加以及没放地主员电话以及地方政府安全监管趋严等因素 ...

煤炭/煤炭开采 公 司 研 中煤能源（601898.SH） 煤价下行拖累 Q1 业绩，关注煤与煤化工成长性 究 2024年04月25日 ——公司 2024 年一季报点评报告 投资评级：买入（维持） 张绪成（分析师） 汤悦（联系人） zhangxucheng@kysec.cn tangyue@kysec.cn 日期 2024/4/25 证 书编号：S0790520020003 证书编号：S0790123030035  煤价下行拖累Q1业绩，关注煤与煤化工成长性。维持“买入”评级 当前股价(元) 11.54 公司发布 2024 年一季报，公司实现营收 453.9 亿元，同比-23.3%，实现归母净 公 一年最高最低(元) 13.39/7.89 利润 49.7 亿元，同比-30.5%；实现扣非归母净利润 48.9 亿元，同比-31.4%。我 司 们维持盈利预测不变，预计2024-2026年实现归母净利润分别为205.5/220.1/237.7 信 总市值(亿元) 1,530.05 亿元，同比增长5.2%/7.1%/8.0%，EPS分别为1.55/1.66/1.79元/股，当前股价对 息 流通市值(亿元) 1,05 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 煤炭/能源 [ Table_Main[中ITnaf 煤bol]e 能_Ti源tle]( 601898) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩符合预期，压力最大时刻已过 目标价格： 15.12 上次预测： 15.12 公 ——2024年一季报点评 当前价格： 11.24 司 黄涛(分析师) 2024.04.25 更 021-38674879 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 huangtao@gtjas.com 证书编号 S0880515090001 52周内股价区间（元） 7.96-13.36 报 总市值（百万元） 149,027 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 13,259/9,152 流通 B股/H股（百万股） 0/4,107 业绩下行压力最大时刻已过，持续优化产业布局，打造“煤炭-煤电-煤化工-新能源” 流通股比例 100% 产业链。 日均成交量（百万股） 43.09 投资要点： 日均成交值（百万元） 518.83 [T able维_S持u“m增ma持ry”]评 级。公司2024年一季度实现 ...

证券研究报告 中煤能源：量稳价减盈利下降，各产业仍具成长空间 公司研究 2024年4月25日 公司点评报告 事件： 4月24日中煤能源发布 2024年一季度报告。2024 年一季度中煤能 中煤能源(601898.SH) 源实现营业收入 453.95 亿元，同比下降 23.3%；实现归母净利润 49.7 亿 投资评级 买入 元，同比下降 30.5%；扣除非经常损益后的净利润 48.92 亿元，同比下降 31.4%； 经营活动产生的现金流量净额为 34.05亿元。基本每股收益 0.37 上次评级 买入 元/股，同比下降31.5%。 点评：  煤炭板块受成本上涨及售价下跌影响盈利水平下降。2024 年一季度公 司实现自产商品煤销售量3231万吨，同比下降0.8%，自产商品煤销售 价格 598 元/吨，同比下跌 73 元/吨，下降 10.9%。买断贸易煤销售量 左前明 能源行业首席分析师 2973万吨，销售量同比下降24.4%；销售价格同比下跌 124元/吨，下 执业编号：S1500518070001 降 16.9%。自产煤单位成本 290.97元/吨，同比上升 6.8%，主要由于 联系电话：010-8332671 ...