%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨今世缘（603369.SH） [Table_Title] 今世缘更新报告：五代四开入市在即，高质量新 征程开启 | --- | |-------| | | | | | | | | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 朱梦兰 石智坤 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SAC：S0490522050003 SAC：S0490522090002 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 今世缘（603369.SH） cjzqdt11111 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Title 今世缘更新报告：五代四开入市在即，高质量新 2] 征程开启 [Table_Summary2] 事件描述 五代四开入市在即，高质量新征程开启。2023 年 12 月 29 日，第五代国缘四开上市发布。与 此同时，2024 年春节在销版四代四开动销势能强劲、四开已成为江苏市场 400-500 元价格带 的旗舰产品，且公司主动加码 C 端营销活动、进一步拉动产品实际开瓶动销。考虑到四代四开 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 食品饮料/必需消费 [ Table_Main[今ITnaf 世bol]e 缘_Ti(tl6e]0 3369) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 优化供需，蓄力前行 目标价格： 79.80 上次预测： 79.80 公 ——今世缘更新报告 当前价格： 50.67 司 訾猛(分析师) 李耀(分析师) 2024.02.29 更 021-38676442 8621-38675854 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 zimeng@gtjas.com liyao022899@gtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880520090001 52周内股价区间（元） 42.12-66.35 报 总市值（百万元） 63,566 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 1,254/1,254 公司系列供需优化措施将助力渠道推力提升，在产业去库阶段下公司竞争优势持续凸 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 100% 显，继续看好公司业绩确定性。 日均成交量（百万股） 7.09 投资要点： 日均成交 ...

上 市 公 司 食品饮料 2024 年02月 28 日 今世缘 (603369) 公 司 研 究 ——核心产品提价 彰显发展信心 / 公 司 点 报告原因：有信息公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  事件：公司发布提价通知，对500ml42度国缘开系订单及价格体系做以下调整：1、自2024 年2月29日起将停止接收四代开系产品销售订单。2、自2024年3月1日起五代国缘四 证 市场数据： 2024年02月28日 开、对开、单开在四代版本基础上分别上调出厂价20元/瓶、10元/瓶、8元/瓶，建议区 券 收盘价（元） 50.67 研 一年内最高/最低（元） 66.7/41.32 域市场同步上调终端供货价、产品零售价及团购价。3、国缘四开将严格执行配额机制， 究 市净率 5.0 计划内配额执行当期出厂价，计划外配额在当期出厂价基础上，按照上调10元/瓶执行。 报 息率（分红/股价） - 告 流通A股市值（百万元） 63566  投资评级与估值：维持盈利预测，预测23-25年归母净利润分别为31.17亿、38.05亿、 上证指数/深证成指 2957.85/9047.10 45.51亿，分别同比增长25% ...

公司研 究 证 券研究 报 告 白酒 2024年02月29日 今 世缘（603369）提价点评报告 强 推 （维持） 目标价：75元 开系提价，信心彰显 当前价：50.67元 事项： 华创证券研究所  公司经研究决定，29日起停止接收国缘四代开系产品订单，并于 3月 1日起 证券分析师：沈昊 分别在四代出厂价基础上上调 500ml 42 度五代国缘四开/对开/单开出厂价 20/10/8元/瓶，其中四开单品严格执行配额机制，计划外配额在当期出厂价基 邮箱：shenhao@hcyjs.com 础上上调10元。我们点评如下： 执业编号：S0360521050001 评论： 证券分析师：欧阳予  开系提价彰显信心，强化管控提振价盘。公司节后推动开系全线提价，改善渠 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 道利润，亦彰显公司经营底气及任务完成信心。具体来看：一是有望持续拉升 执业编号：S0360520070001 品牌高度。开系作为公司形象单品，此次提价有助于强化产品定位，同时四开 证券分析师：田晨曦 配额制下价盘更加刚性，有望辐射带动淡雅等产品放量，推动全产品线良性布 局。二是持续改善渠道利润，本次提价后，价 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 今世缘(603369)公司首次覆盖报告 2024年02月21日 [Table_Title] 今世有缘，有缘相聚 [Table_ 买Inves 入t] |首次推荐 ——今世缘（603369）首次覆盖报告 [报Ta告bl要e_点Su：m mary] [基Ta本bl数e_据Ba se]  今世缘：苏酒优秀代表 52周最高/最低价（元）：6 6.35 / 42.12 江苏今世缘酒业股份有限公司位于江苏省涟水县高沟镇，地处淮河名酒带，其 前身国营高沟酒厂出产的“高沟”酒是江苏名酒“三沟一河”的代表之一，公 A股流通股（百万股）： 1254.50 司于 2014 年在上交所上市。2022 年，公司实现营业总收入 78.88 亿元 A股总股本（百万股）： 1254.50 （+23.09%），归母净利 25.03 亿元（+23.34%）。公司实控人为涟水县人民政 流通市值（百万元）： 62549.37 府，截至23H1，控制公司44.72%股权。  产能扩张中，产品结构优且不断升级 总 市值（百万元）： 62549.37 1）公司产能建设持续推 ...

证券研究报告·公司深度研究·白酒Ⅱ 今世缘（603369） 百亿新起点，乘势登高峰 2024 年 02月 20日 买入（维持） 证券分析师 孙瑜 [Table_EPS] 执业证书：S0600523120002 盈利预测与估值 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E suny@dwzq.com.cn 营业总收入（百万元） 6,408 7,888 10,067 12,434 15,091 证券分析师 王颖洁 同比 25.13% 23.09% 27.63% 23.51% 21.36% 执业证书：S0600522030001 归母净利润（百万元） 2,029 2,503 3,161 3,845 4,687 wangyj@dwzq.com.cn 同比 29.50% 23.34% 26.29% 21.63% 21.91% EPS-最新摊薄（元/股） 1.62 2.00 2.52 3.06 3.74 股价走势 P/E（现价&最新摊薄） 31.75 25.74 20.38 16.76 13.74 今世缘 沪深300 [ 投TT aa 资b bl 要e e_ 点T Sa g m] -22% [ l _ u ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司动态分析 2024 年 02 月 08 日 273365999 今 世缘(603369.SH) 证券研究报告 V 系消费氛围渐起，国缘势能足 白酒 投资评级 买入-A V3 消费者培育初见成效，高端化路径可期。我们预计 2023 年 维持评级 V3有高速增长，核心市场淮安及南京已有消费氛围，苏中苏南也 6个月目标价 76元 形成消费者自点，从团购渠道为主开始进入流通渠道。公司高端 股价 (2024-02-07) 51.90元 化进程好于市场预期，我们认为主要得益于：1）持续的消费者教 育：当前 V9及V3/V6定位明确，公司重点发力 C端消费者培育， 交易数据 差异化营销活动精准赋能。2）灵活模式：充分发挥国缘品牌在政 总市值(百万元) 65,108.55 商务积累的资源和优势，创新团购业务，以点带面深耕细分市场， 流通市值(百万元) 65,108.55 灵活调节 V系运作模式。3）稳定的价盘：重视产品价盘，旺季在 宴席端投放短平快的促销政策营造消费氛围，但整体费用投放收 总股本(百万股) 1,254.50 缩，以挺价稳价为核心。我们预计 V3今年仍预 ...

证券简称：今世缘 证券代码： 603369 江苏今世缘酒业股份有限公司 投资者来访接待记录表 | 来访单位 | 华泰证券、华鑫证券、浙商证券、西南证券、东吴证券、西部 | | | --- | --- | --- | | | 证券、平安证券、银华基金、中信建投基金、嘉实基金、国金 | | | | 基金、东方基金、中邮基金、中航基金等机构共 199 人。 | | | 投资者类 | √机构投资者 √证券公司 □媒体 | | | 型 | □个人投资者 □其他 | | | 会议形式 | 现场会议、电话会议 | | | 时间 | 2024 1 月 地点 公司会议室 | 年 | | | 董事长、总经理 顾祥悦； | | | 上市公司 | 董事、副总经理、总会计师、董事会秘书 王卫东； | | | 出席人员 | 副总经理 胡跃吾； | | | | 证券事务代表 夏东保。 | | 投资者关系活动主要内容介绍： 问题 1：如何展望 2024 年春节？目前的春节回款情况？ 回复：消费场景上，商务和企业团购用酒的预算和以前比压缩了，家庭宴席受影响 比较小，礼品比较稳定，档次不会下降。中档产品会延续比较好的增长，次高端增速会 放缓，消 ...

2024年02月02日 公司研究●证券研究报告 今世缘（ ） 公司快报 603369.SH 食品饮料 | 白酒Ⅲ 步入百亿阵营行列，新阶段再攀新高峰 买入-B(首次) 投资评级 股价(2024-02-01) 45.39元 投资要点 交易数据 23年回顾：年初目标达成，步入百亿阵营。2023年12月公司披露2023年经营数 总市值（百万元） 56,941.76 据，全年预计实现总营收 100.5 亿元左右，同比增长 27.41%左右，超额完成年 流通市值（百万元） 56,941.76 初制定的百亿收入目标，成功进入百亿阵营行列。根据中国经营报数据，目前白酒 总股本（百万股） 1,254.50 百亿军团有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、郎酒、劲酒、剑南春、山西 流通股本（百万股） 1,254.50 汾酒、古井贡酒、顺鑫农业、贵州习酒、贵州国台、西凤酒、今世缘等，白酒企业 12个月价格区间 64.72/42.65 “30亿区域求存、50亿区域称霸、百亿奔走全国”，今世缘进入后百亿时代，标 一年股价表现 志着公司后续进入全国化发展新阶段。 24年展望：筑牢区域根基，稳定市场价盘。2023年12月公司召开20 ...

江苏今世缘酒业股份有限公司 第五届董事会第五次会议 公司预计2024年日常关联交易金额事项，是公司正常的交易事项，定价合理公允， 严格遵循自愿、平等、诚信的原则，不存在损害公司及其他股东特别是中小股东利益 的情形，不会影响公司的独立性，不会对公司持续经营能力产生影响。关联董事均依 法回避了表决，审核程序符合《公司法》、公司《章程》及有关规定。 全体独立董事一致同意该项议案。 独立董事: ____________ ____________ ____________ ____________ 张卫平 刘加荣 颜云霞 王济干 2024年1月26日 1 / 1 江苏今世缘酒业股份有限公司独立董事 关于第五届董事会第五次会议相关议案独立意见 根据《上市公司独立董事管理办法》《上市公司独立董事规则》《上海证券交易所 股票上市规则》等法律法规及《江苏今世缘酒业股份有限公司独立董事制度》的规定， 我们作为江苏今世缘酒业股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，现就公司第 五届董事会第五次会议审议相关议案发表独立意见如下： 1．《关于预计2024 年度日常关联交易金额的议案》 ...