] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 古Ta 井bl 贡e_ 酒T （itl 0e 0] 0 596）2023年报&2024年一季报点评 公 司 营收突破200亿，盈利能力持续改善 研 挖掘价值 投资成长 究 / [Table_Rank] 增持 食 （维持） 品 饮 2024 年 05 月 07 日 料 / 证 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 券 [【Ta投bl资e_要Su点mm】ar y] 证券分析师：高博文 研 究 证书编号：S1160521080001 报 联系人：崔晓静 告  公司发布2023年年报和2024年一季报。公司2023年实现营收202.54 亿元（同比+21.18%），归母净利润45.89亿元（同比+46.01%），扣非 联系方式：021-23586305 净利润44.95亿元（同比+46.59%）。其中，Q4营收43.01亿元（同比 [相T对ab指le数_P表ic现Qu ote] +8.92%），归母净利润 7.77 亿元（同比+49.20%），扣非净利润 7.52 1.14% 亿元（同比+53.98%）。2024年一季度，公司实现营收8 ...

2024年05月07日 公司研究●证券研究报告 古井贡酒（ ） 公司快报 000596.SZ 食品饮料 | 白酒Ⅲ 23 年顺利完成目标，24Q1 开局表现靓丽 投资评级 买入-B(首次) 股价(2024-05-06) 279.12元 事件： 公司发布2023年年报及2024年一季报，2023全年公司实现营业收入202.54亿元， 交易数据 同比+21.18%，实现归母净利润45.89亿元，同比+46.01%，实现扣非归母净利润44.95 总市值（百万元） 147,542.83 亿元，同比+46.59%。单季度来看，23Q4公司实现营业收入43.01亿元，同比+8.92%， 流通市值（百万元） 114,048.43 实现归母净利润7.77亿元，同比+49.20%，实现扣非归母净利润7.52亿元，同比 总股本（百万股） 528.60 +53.98%。 流通股本（百万股） 408.60 24Q1公司实现营收82.86亿元，同比+25.85%，实现归母净利润20.66亿元，同比 12个月价格区间 290.50/201.60 +31.61%，实现扣非归母净利润20.50亿元，同比+32.67%。 一年股价表现 202 ...

证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 2024年5月6日 股票投资评级 古井贡酒(000596) 买入|维持 突破 200 亿，迈向 300 亿新征程 个股表现 ⚫ 事件 公司发布 2023 年年报、2024 年一季报，2023 年实现营收/归母 古井贡酒 食品饮料 2% 净利润/扣非归母净利润 202.54/45.89/44.95 亿元，同比 -1% -4% +21.18%/+46.01%/+46.59%。公司2023年每10股派发45元、分红率 -7% -10% 为51.83%，同比提升1.4个百分点。2023 年公司顺利突破200亿， -13% 收入利润双超年度经营目标。2024年Q1，公司实现营收/归母净利润 -16% -19% /扣非归母净利润 82.86/20.66/20.5 亿元，同比+25.85%/+31.61%/ -22% -25% +32.67%，收入/利润在前期市场较高的预期下仍略超预期，实现开门 -28% -31% 红。 2023-05 2023-07 2023-09 2023-12 2024-02 2024-05 资料来源：聚源，中邮证券研究所 ⚫ 投资要点 2023年年份原浆系 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Tabl2e0_2D4a年te]0 4月30日 [年Table份_Title]原 浆继续引领，24 年目标收入增速延续 [古Tab井le_T贡itle2酒] (000596) [ 评T 级ab ：le _DataInfo] 买入 股票代码： 000596 上次评级： 增持 52 周最高价/最低价（元)： 299.25/199.12 目标价格（元）： 总市值(亿元) 1,433.77 最新收盘价（元）： 271.24 自由流通市值(亿元) 1,108.29 自由流通股数(百万) 408.60 [Table_Summary] 事件概述 公司发布 23 年年报和 24 年一季报，2023 年营业收入 202.54 亿元，同比+21.18%；归母净利润 45.89 亿 元，同比+46.01%。23Q4 营业收入43.01 亿元，同比+8.92%；归母净利润7.77 亿元，同比+49.20%。2024Q1 营 收 82.86 亿元，同比+25.85%，归母净利润20.66 亿元，同比+31.61%。符合市场预期。 分析判断: ► 年份原浆继续量价齐升，收入延续20+%增长 23 年年份原浆 ...

Investment Rating - The investment rating for Gujing Gongjiu is "Buy" [1][4][6] Core Views - In 2023, Gujing Gongjiu achieved revenue of 20.25 billion, a year-on-year increase of 21.2%, and a net profit of 4.589 billion, up 46.0% year-on-year. The first quarter of 2024 saw revenue of 8.29 billion, increasing by 25.9% year-on-year, with a net profit of 2.07 billion, up 31.6% year-on-year [5][6] - The company is expected to continue its growth trajectory, with a revenue target of 24.51 billion for 2024, representing a year-on-year growth of 21.0%, and a net profit target of 5.821 billion, up 26.9% year-on-year [6][9] Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the revenue from year-round original liquor increased by 27.3% (volume +20.6%, price +5.6%), benefiting significantly from compensatory consumption at provincial banquets. Overall revenue for Gujing Gongjiu grew by 7.6% (volume -3.8%, price +11.8%) [5][6] - The gross margin for 2023 improved by 1.8 percentage points, driven by an increase in the proportion of year-round original liquor [5] - For Q1 2024, revenue growth continued at 26%, with a gross margin increase of 0.7 percentage points, attributed to faster growth of Gu 8 and Gu 16 compared to the overall [5][6] Regional Performance - Revenue growth in 2023 varied by region, with North China, Central China, and South China seeing increases of 39%, 19%, and 27% respectively. The company anticipates smooth progress in cultivating markets outside the province, while still having room for growth within the province [5][6] Cost and Profitability - The sales expense ratio decreased by 1.1 percentage points in 2023, reflecting scale effects and external expense recovery. The net profit margin increased by 3.9 percentage points, confirming the logic behind the margin improvement [5][6] - In Q1 2024, the sales expense ratio further decreased by 1.7 percentage points, indicating that there is still growth potential within the province without needing to increase expenses [5][6] Future Outlook - Gujing Gongjiu aims for a revenue target of 24.51 billion in 2024, with a year-on-year growth of 21.0%, and net profit of 5.821 billion, up 26.9% year-on-year. The company expects to maintain a strong operational rhythm and has sufficient growth tools for the coming years [6][9]

证券研究报告 | 2024年05月04日 古井贡酒（000596.SZ） 买入 一季度收入增长 26%，2024 年继续稳健增长 核心观点 公司研究·财报点评 2023年收入顺利破200亿，净利率提升逻辑不断兑现。2023年，年份原浆 食品饮料·白酒Ⅱ 收入同比+27.3%（量+20.6%，价+5.6%），显著受益于省宴席补偿性消费。 证券分析师：张向伟 证券分析师：李文华 2023年，古井贡酒收入同比+7.6%（量-3.8%，价+11.8%），预计省内价位升 021-60375461 zhangxiangwei@guosen.com.cnliwenhua2@guosen.com.cn 级趋势延续。分区域看，2023年华北/华中/华南收入同比+39%/19%/27%，预 S0980523090001 S0980523070002 计省外培育进度顺畅、省内市场留有余力。从毛利率看，整体毛利率同比 联系人：张未艾 +1.8pcts，预计显著受益于年份原浆占比提升。费用端看，销售费用率同比 021-61761031 zhangweiai@guosen.com.cn -1.1pcts，预计规模效应凸显、体外费用回收等 ...

古井贡酒：省内外同步增长，利润释放进行时 古井贡酒（000596）/食品饮料 证券研究报告/公司点评 2024年04月30日 [Table_Industry] [评Ta级bl：e_买Tit入le（] 维持） [公Ta司bl盈e_利Fin预an测ce及1] 估值 市场价格：271.24元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 16,713 20,254 24,677 29,448 34,216 分析师：范劲松 增长率yoy% 25.95% 21.18% 21.84% 19.33% 16.19% 执业证书编号：S0740517030001 净利润（百万元） 3,143 4,589 6,012 7,536 9,114 电话：021-20315733 增长率yoy% 36.78% 46.01% 31.00% 25.36% 20.93% 每股收益（元） 5.95 8.68 10.86 13.61 16.46 Email：fanjs@zts.com.cn 每股现金流量 5.88 8.51 8.60 27.86 3.96 分析师：何长天 净资产收益率 16.97% 21.32 ...

食品饮料/白酒Ⅱ 公 司 研 古井贡酒（000596.SZ） 成长劲头十足，盈利弹性释放 究 2024年05月01日 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） 张宇光（分析师） 逄晓娟（分析师） 张恒玮（分析师） zhangyuguang@kysec.cn pangxiaojuan@kysec.cn zhanghengwei@kysec.cn 日期 2024/4/30 证 书编号：S0790520030003 证书编号：S0790521060002 证书编号：S0790524010001 当前股价(元) 271.24  产品结构持续提升，省内外市场增长势能较好，维持“增持”评级 公 一年最高最低(元) 301.10/195.39 古井贡酒2023年公司实现营收202.5亿元，同比+21.2%；实现归母净利润45.89 司 信 总市值(亿元) 1,433.77 亿元，同比+46.0%。2024Q1 营收 82.9 亿元，同比+25.9%；归母净利润 20.7 亿 息 流通市值(亿元) 1,108.29 元，同比+31.6%，收入利润符合预期。我们维持2024-2025年盈利预测，并新增 更 总股本(亿股) ...

2024 年 04 月 30 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： [Table_Title] 高举品牌复兴旗帜，继续高速前行 证券分析师： 刘洁铭 S0350521110006 liujm@ghzq.com.cn 证券分析师： 秦一方 S0350523120001 ——古井贡酒（ ） 年报及 年一 000596 2023 2024 qinyf@ghzq.com.cn 联系人 ： 景皓 S0350124030009 季报点评 jingh@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 2024年4月27日，古井贡酒发布2023年年报及2024年一季报。2023 年公司实现营业收入202.54亿元，同比+21.18%；实现归母净利润45.89 亿元，同比+46.01%。2024 年一季度实现营业收入 82.86 亿元，同比 +25.85%；实现归母净利润20.66亿元，同比+31.61%。2023年公司EPS 为8.68元/股，拟每10股派45.00元（含税）。 投资要点 : 相对沪深300表现 2024/04/29  保持高速增长，开启后两百亿元时代。2023年，公司营业收入达到 表现 1M 3M 1 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 古井贡酒(000596)公司点评报告 2024年4月29日 [Table_营Title收] 跨越 200 亿，高增长势能持续 [Table_Inves 买t] 入|维持 ——古井贡酒 2023 年报及 2024 一季报点评 [T abl事e_件Su mmary] [基Ta本bl数e_据Ba se] 公司公告 2023 年报及 2024 一季报。23 年，公司实现总营收 202.54 亿元 52周最高/最低价（元）： 299.25 / 199.12 （+21.18%），归母净利45.89亿元（+46.01%）。23Q4，公司实现总营收43.01 亿元（+8.92%），归母净利7.77亿元（+49.20%）。24Q1，公司实现总营收82.86 A股流通股（百万股）： 528.60 亿元（+25.85%），归母净利 20.66 亿元（+31.61%）。公司拟每股派发现金红 A股总股本（百万股）： 528.60 利4.5元（含税），分红率51.83%。 流通市值（百万元）： 140639.32  产品结构持续升级，年份原浆表现亮眼 总市 ...