温氏食品集团股份有限公司 公开发行可转换公司债券 2025 年跟踪评级报告 | | | www.lhratings.com 1 联合〔2025〕4833 号 联合资信评估股份有限公司通过对温氏食品集团股份有限公司 主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持温氏 食品集团股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，维持"温氏转 债"信用等级为 AAA，评级展望为稳定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： 二〇二五年六月十九日 声 明 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的 独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信 基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事 实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真 实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告 在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。 二、本报告系联合资信接受温氏食品集团股份有限公司（以下简称"该 公司"）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关 系外，联合资信与该公司签署了非评级 ...

今日（6.19）A股集体飘绿，消费ETF（159928）收跌0.88%，全天成交额超2亿元，最新规模超122亿元同类领先！ 截至收盘，消费ETF（159928）标的指数前十大成分股多数回调：海天味业跌超3%，东鹏饮料跌超1%，伊利股份、五粮液、牧原股份、温氏股 份、山西汾酒微跌。上涨方面，贵州茅台、泸州老窖、海大集团微涨。 | 证券代码 | 证券名称 | 中证一级行业分类 | 中证二级行业分类 | 权审(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 600887 | 伊利股份 | 我想到什 | 食品、饮料与 | 10.11 | | | | | 烟草 | | | 600519 | 贵州茅台 | 主要演唱 | 食品、饮料与 | 9.96 | | | | | 烟草 | | | 000858 | 五粮液 | 主要消费 | 食品、饮料与 | 9.77 | | | | | 烟草 | | | 002714 | 牧原股份 | 主要消费 | 农牧渔 | 8.02 | | 300498 | 温氏股份 | 主要消费 | 衣救渔 | 6.29 | | 600809 | 興味園三 | 出張鼎井 | 食品 ...

中国银河证券|CGS 静待花开猪周期，多元突围"它经济" —— 2025 年农林牧渔行业中期策略 农林牧渔行业首席分析师：谢芝优 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 中期策略报告 · 农林牧渔行业 静待花开猪周期、多元突围"它经济" — 2025 年农林牧渔行业中期策略 核心观点 (一)养殖板块之生猪:作为传统行业,生猪养殖板块的机会来源于产能的 变化与猪价的预期,我们自25年年度策略报告以来持续推荐猪周期攻守兼备 逻辑,依托估值低位、股价低位,具备配置性价比。随着政策层面催化效果的 体现,我们重点推荐"大猪企"牧原股份、温氏股份,"中小猪企"神农集团、 天康生物,积极关注德康农牧及板块内相关个股。 (二) 宠物板块之食品:我国宠物食品行业保持快增长状态,从企业增长角 度来说,一是受益于行业自身增长,二是来源于市占率提升。从突破角度来说, 一是强调主粮占比提升将带动整体毛利率提升,二是线上渠道的全域扩张将带 来收入的快速增长;三是品牌分层/升级实现价格带突破。我国头部宠物食品 企业具备生产、渠道、营销等多方位优势,我们坚定看好头部企业 ...

截至2025年6月18日 10:15，中证主要消费指数上涨0.26%，成分股燕京啤酒上涨6.36%，东鹏饮料上涨2.53%，今世缘上涨1.45%，青岛啤酒上涨1.44%，海大 集团上涨1.43%。消费ETF嘉实(512600)红盘蓄势。 流动性方面，消费ETF嘉实盘中成交98.23万元。拉长时间看，截至6月17日，消费ETF嘉实近1年日均成交1013.66万元。 规模方面，消费ETF嘉实近1年规模增长1.24亿元。份额方面，消费ETF嘉实近1周份额增长390.00万份。 从估值层面来看，消费ETF嘉实跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅18.76倍，处于近1年0.4%的分位，即估值低于近1年99.6%以上的时间， 处于历史低位。 6月16日，国家统计局发布5月份经济数据。其中，5月份，社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，达到2024年以来的最高增速。按消费类型分，5 月份，商品零售额36748亿元，同比增长6.5%，是2024年以来的最高增速；餐饮收入4578亿元，增长5.9%，是2024年4月以来的最高增速。 日前，国新办举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司 ...

截至2025年6月18日 09:39，中证主要消费指数(000932)上涨0.82%，成分股燕京啤酒(000729)上涨3.58%，今世缘(603369)上涨2.96%，古井贡酒(000596)上涨 1.87%，山西汾酒(600809)上涨1.79%，海大集团(002311)上涨1.78%。主要消费ETF(159672)上涨0.93%，最新价报0.76元。 东海证券指出，随着气温升高，啤酒消费进入旺季，叠加消费政策提振，啤酒销量有望修复延续。燕京啤酒近日召开分析师及投资者交流会，公司表示，产 品端，1-5月U8依然保持较高增长速度。渠道端，1）线下：1>即饮：公司一方面深挖基地市场终端U8单店销量占比，另一方面，加大弱势市场的建设力 度，以百县工程、百城工程为抓手，总部与分公司共同建设拓展。2>非即饮，以提升罐化率提升为抓手发力零售渠道。2)线上：积极拥抱即时零售渠道，可 有效冲破弱势市场餐饮渠道的壁垒，近几年公司每个月都实现正增长。 从收益能力看，截至2025年6月17日，主要消费ETF自成立以来，最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为5.70%，上涨月份平均收 益率为4.87%。 ...

5月上市猪企总出栏量同比增长30%，供应充沛令猪价表现低迷。 猪价回到14元/公斤上方，生猪养殖行业重回微利状态。 中国养猪网数据显示，6月17日，全国生猪（外三元）价格报于14.24元/公斤，同比下跌24.13%，环比 下跌2.8%，仍位于年内低点，但相较于月初的年底低点，则出现了一定反弹。 6月初，生猪价格创下年内低点，一度跌破全行业盈亏平衡线。中国养猪网显示，6月8日，全国生猪 （外三元）价格跌破14元/公斤。而这一价格线，普遍被视作行业盈亏平衡点。在14元以下挣扎数日 后，猪价小幅回暖。截至6月17日，生猪价格报14.24元/公斤，同比下跌24.13%，环比下跌2.8%，价格 仍位于年内低点。 二季度历来是猪肉消费淡季，叠加节假日效应缺失，需求季节性回落，而猪肉供应却在增加。因此，产 能充裕与养殖效率提升，持续对猪价形成压力。 第一财经梳理销售简报发现，5月猪价持续下跌的情况下，不少上市猪企的销售均价跌破15元/公斤，企 业普遍"以量补价"，即以销量增长平衡价格下跌对销售收入的影响。根据第一财经统计，5月份，20家 上市猪企的出栏量合计达1781万头，同比增长30%。三家头部企业出栏超百万头，牧原股份 ...

投 农林牧渔行业 超配（维持） 关注养殖周期底部回升，看景气赛道成长性变化 2025 年 6 月 17 日 S0340513040002 电话：0769-22119462 邮箱：whm2@dgzq.com.cn 资料来源 iFinD，东莞证券研究所 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 农林牧渔行业 2025 年中期投资策略 推荐 分析师：魏红梅 SAC 执业证书编号： 行情回顾。2025年1-5月，SW农林牧渔行业整体上涨5.02%，跑赢 同期沪深300指数约7.43个百分点。分季度来看，SW农林牧渔行业 Q1下跌0.87%，4-5月上涨5.95%。估值方面，2025年1-5月，SW农 林牧渔行业整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）由年初的 低点2.31倍最高回升至2.68倍。截至6月13日，SW农林牧渔行业整 体PB约2.66倍，较年初低点回升了15%；估值处于行业2006年以来 的估值中枢约58.4%分位位置，处于相对较低的位置。 资 策 略 农林牧渔（申万）指数走势 相关报告 ...

2025年6月，原一致行动关系到期后，5位原温氏股份实控人因个人原因不再签署一致行动协议，新签署 的《一致行动协议》对实控人进行调整，5位家族新生代成员进入温氏股份实控人行列。温氏股份公告 前述事项后，6月12日在投资者关系活动记录表中对公司实际控制人调整相关问题再次进行了回应。 具体来看，温氏股份此次实控人调整后，原实际控制人梁焕珍、伍翠珍、陈健兴、刘容娇、古金英退出 实际控制人行列，新增温蛟龙、温铭驹、陈浩、温少模、温冰文等第三代家族成员。由此，温氏股份实 际控制人调整为温鹏程、温均生、温小琼、温志芬、孙芬、温蛟龙、温铭驹、陈浩、温少模、温冰文。 有投资者提问温氏股份实际控制人调整导致其合计持股比例下降，是否会对公司实际控制权的稳定性造 成影响？温氏股份在回答中表示，公司本次实际控制人调整，是公司原《一致行动协议》到期终止后做 出的正常安排，不会对公司实际控制权的稳定性造成影响。 原因主要包括：一、从绝对持股比例上来看，首先，调整后10名温氏实际控制人合计持有公司股份占总 股本的11.9%，原实际控制人合计持股为15.6%，持股比例与原实际控制人相近。第二，新实际控制人 家族和睦团结，近亲属（父母、配偶、 ...

截至2025年6月17日 13:49，中证主要消费指数(000932)盘中震荡。成分股方面涨跌互现，山西汾酒(600809)领涨1.79%，梅花生物(600873)上涨1.60%，洽洽 食品(002557)上涨1.48%；新诺威(300765)领跌3.06%，东鹏饮料(605499)下跌2.34%，海大集团(002311)下跌2.24%。主要消费ETF(159672)上涨0.13%，最新价 报0.75元。 东海证券指出，5月份以来，多地"禁酒令"积极落实中，针对时间、场景等的文件陆续发布，并严格执行。导致市场对白酒的担忧加剧。长期来看，新政将 推动白酒产业转型升级，通过品质创新满足更加多元化的消费需求。 该机构表示，新政落实叠加淡季需求较弱，另外近期电商补贴力度较大，导致部分高端酒批价波动下行。白酒板块估值处于底部区间，且基本面预期较低， 板块经过加速下跌后更具配置价值。白酒行业竞争加剧，分化集中趋势不变，头部酒企在品牌壁垒和战略升级中不断扩大市场份额，建议关注高端酒和区域 龙头。 从收益能力看，截至2025年6月16日，主要消费ETF自成立以来，最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅 ...

机构简介： 仁桥（北京）资产管理有限公司成立于2017年5月，中国证券投资基金业协会登记备案的仁桥（北京） 资产管理有限公司成立于2017年5月，由原诺安基金事业部投资总监夏俊杰先生创立。"仁桥"即通往仁 心的桥梁。"仁"是我们的长期愿景，是需要不断为之奋斗的目标；"桥"是人与水的完美融合，代表对财 富的态度，本质上是一种取之于社会用之于社会的态度。仁桥资产的核心团队均来自国内大型商业银 行、公募和私募基金。公司以股票多头策略为主，奉行系统的逆向投资，在长期的投资实践中展现了强 大的风控能力和显著的绝对收益特征。凭借长期业绩表现，仁桥资产受到专业评价机构认可。成立以来 已囊括金牛奖、英华奖、金阳光奖、新财富等私募权威奖项。仁桥资产坚守每一份信托责任，谨慎勤 勉，与时为伴，致力于成为中国最值得信赖，最受人尊敬的资产管理机构。同时，我们也希望长期带给 大家的不仅仅是财富，更重要的是精神价值，实现"仁心"，最终对社会有所贡献。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 1）温氏股份 （仁桥资产参与公司券商策略会） 调研纪要：温氏股份在 ...