[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 29 日 证券研究报告•2024 年中报点评 买入 （维持） 当前价：16.89 元 温氏股份（300498）农林牧渔 目标价：——元（6 个月） 业绩扭亏为盈，成长增速加快 [Table_Summary 业绩总结：公司发布 ] 2024 年中期报告。公司 2024H1 实现营收 467.58 亿元， 同比+13.49%，归母净利润 13.27亿元，同比扭亏为盈。2024Q2实现营收 249.1 亿元，同比+17.36%；归母净利润 25.63亿元，同比扭亏为盈；扣非后归母净利 润为 24.1 亿元，同比扭亏为盈。 点评：鸡猪共振，业绩扭亏为盈。分业务来看，二季度，公司养猪业务盈利约 18 亿元，养鸡业务盈利约 8 亿元。鸡猪共振，养殖景气回升。报告期内，公司 销售肉猪（含毛猪和鲜品）1,437.42万头，同比增长 21.96%。猪价上升。报告 期内公司毛猪销售均价 15.32 元/公斤，同比上升 5.09%。报告期内，公司销售 肉鸡 5.48亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比减少 1.04%，毛鸡销售均价 13.29 元/公斤，同比上升 1.51 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/农业/养殖业 证券研究报告 温氏股份（300498）公司半年报点评 2024 年 08 月 31 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 08[Table_StockInfo 月 30日收盘价（元）] 17.04 52 周股价波动（元） 16.38-22.50 总股本/流通 A 股（百万股） 6653/5438 总市值/流通市值（百万元） 113366/92668 相关研究 [Table_ReportInfo] 《养殖成绩稳步向好，静待畜禽价格上行》 2024.04.30 《23Q3 扭亏为盈，生产经营稳健发展》 2023.10.30 《业绩受累于低迷价格，养殖成绩持续提升》 2023.09.10 市场表现 [Table_QuoteInfo] -25.11% -14.11% -3.11% 7.89% 18.89% 29.89% 温氏股份 海通综指 股票数据 2023/9 2023/122024/3 2024/6 资料来源：海通证券研究所 [Table_AuthorInfo] 分析师:李淼 Tel:(010)58067998 Email:l ...

温氏股份（300498.SZ） 稳质提速，养殖成绩继续提升 生猪板块提质稳速，成本进一步优化。2024 年上半年公司销售肉猪 1437 万头，同比增加 22%，我们测算销售均重 121.9kg，销售均价 15.32 元 /kg；二季度公司销售肉猪 719.4 万头，同比增加 16%，我们测算销售均 重 123.7kg，销售均价 16.34 元/kg。盈利方面，上半年公司肉猪养殖综合 成本降至 14.8 元/kg，同比下降 2.4 元/kg，二季度，公司生猪养殖成绩继 续提升，单二季度肉猪养殖综合成本降至 14.2 元/kg，季度环比下降 1 元 /kg，6 月肉猪养殖成本已降至 13.8 元/kg。产能方面，截止 2024 年 6 月 末，公司能繁母猪约 164-165 万头，较 3 月末增加 9-10 万头，后备母猪 充足。 养鸡成本稳中有降，二季度盈利弹性扩大。2024 年上半年公司销售肉鸡 5.48 亿只，同比减少 1.04%，我们测算销售均价 13.3 元/kg；二季度公司 销售肉鸡 2.8 亿只，同比减少 2.2%，我们测算销售均价 13.6 元/kg。盈 利方面，上半年公司毛鸡出栏完全成本降至 1 ...

温氏股份（300498.SZ）2024 年中报点评 鸡猪双双实现盈利，公司业绩实现扭亏 2024 年 08 月 29 日 ➢ 事件概述：公司于 8 月 27 日发布 2024 年中报，2024H1 实现营收 467.6 亿元，同比+13.5%；实现归母净利润+13.3 亿元，同比扭亏为盈。其中 2024Q2 实现营收 249.1 亿元，同比+17.4%，环比+14.0%；实现归母净利润+25.6 亿 元，同环比扭亏为盈。 ➢ 生猪出栏维持高增，2024Q2 实现盈利。2024H1 公司销售生猪 1437.4 万 头，同比+22.0%；实现营收 268.5 亿元，同比+29.4%；销售均价为 15.3 元/kg， 同比+5.1%；出栏均重为 122kg，同比+1.0%。公司坚持做好基础生产管理，养 殖成本持续降低。2024H1 公司肉猪养殖综合成本降至 14.8 元/kg，同比下降约 1.2 元/kg，其中 2024Q2 已降至 14.2 元/kg，实现盈利 18 亿元。按照 120kg 的出栏均重计算，公司二季度头均盈利约 260 元。公司产能以稳为主，截至 2024 年 6 月末，公司能繁母猪数量约 164 ...

2024 年 08 月 29 日 温氏股份 (300498) ——生猪景气回升，肉鸡盈利稳健，业绩扭亏为盈 市场数据： 2024 年 08 月 28 日 收盘价（元） 16.86 一年内最高/最低（元） 22.50/16.38 市净率 3.3 息率（分红/股价） 0.59 流通 A 股市值（百万元） 91,689 上证指数/深证成指 2,837.43/8,078.82 注："息率"以最近一年已公布分红计算 一年内股价与大盘对比走势： 08-2809-2810-2811-2812-2801-2802-2803-2804-2805-2806-2807-2808-28 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 温氏股份 沪深300指数 (收益率) 证券分析师 盛瀚 A0230522080006 shenghan@swsresearch.com 联系人 盛瀚 (8621)23297818× shenghan@swsresearch.com 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持）投资要点： ⚫ 公司发布 2024 年中期报告，Q2 业绩同环比均大幅回升，负债率继续下降。2024 年上半 年，公司实现营业收入 ...

畜牧养殖 温氏股份（300498.SZ） 买入-B(维持) 公司基本面环比趋于回升 2024 年 8 月 28 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 公司披露 2024 年中报。公司 2024 年上半年实现营业收入 467.39 亿元， 同比增长 13.48%，归属净利润 13.27 亿元，同比增长 128.31%，扭亏为盈， EPS0.20 元，加权平均 ROE3.92%，同比回升 16.6 个百分点。公司上半年生 猪业务和肉鸡业务均实现盈利。其中，2024Q2 实现营业收入 248.98 亿元， 同比增长 17.34%，归属净利润 25.63 亿元，同比和环比均实现扭亏。截止 2024 年 2 季度末，公司资产负债率约为 58.95%，环比 2024Q1 末的 63.37%有明 显下降。 生猪养殖业务降本增量，业绩趋好。公司 2024 年上半年销售肉猪（含 市场数据：2024 年 8 月 27 日 毛猪和鲜品）1437.42 万头，同比增长 21.96%，占同期全国生猪出栏量的 收盘价（元）： 16.68 3.95%，在同行上市公司中排名第二；毛猪销售均价 15.32 元/公斤，同比上 年内最高/最 ...

2024 年 08 月 28 日 | --- | --- | --- | |--------------------------------|-----------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | Q2 | | 业绩强势扭亏为盈，猪+鸡盈利水平双增长 | | | | —温氏股份（300498.SZ）公司事件点评报告 | | 买入(维持) | | 事件 | | 分析师：娄倩 | S1050524070002 | 2024 年 8 月 26 日，温氏股份发布 2024 年半年度报告。 | | louqian@cfsc.com.cn | | | | | | 投资要点 | | 基本数据 | 2024-08-27 | ▌ 业绩稳步增长，Q2 利润强势扭亏为盈 | | 当前股价（元） | 16.68 | 2024H1 温氏股份实现营业收入 467.58 亿元，同比增长 | | 总市值（亿元） | 1110 | 13.4 ...

[Table_Title] Q2 盈利逾 25 亿元，畜禽成本稳步回落 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024 年 8 月 26 日，公司披露 2024 半年报，24H1 实现营收 467.58 亿元，同比+13.49%；实现归母净利润 13.27 亿元，同比+128.31%。 24Q2 实现营业收入 249.10 亿元，同比+17.34%；实现归母净利润 25.63 亿元，同比+232.16%。 猪鸡共振实现较好盈利，降本增效成果显著：受益于生猪与黄鸡 价格的景气上行以及持续的降本增效，公司上半年实现扭亏为盈。 24H1 销售肉猪 1437 万头，同比+22%，24Q2 销售肉猪 719 万头， 同比+16%；24H1 销售仔猪 43.78 万头。24H1 销售肉鸡 5.48 亿羽， 同比-1.04%；24Q2 销售肉鸡 2.8 亿羽，同比-2.2%。从销售价格来 看，公司 Q2 商品猪销售均价约为 16.34 元/公斤，同比+14%；肉 鸡 Q2 销售均价约为 13.57 元/公斤，同比+1.7%，畜禽产品价格的 上涨带动盈利好转。受益于公司养殖效率的提升与饲料成本的下 降，我们测算公司 Q2 生猪养殖综合成本约为 14.2 元/公斤，随着 公司生产指标的逐步优化，成本有望持续下降。 产能稳步增加，负债率 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|温氏股份（300498） 受益猪周期上行，主业经营向好 glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 2024H1 公司销售肉猪 1437.42 万头，同比增长 21.96%，猪价上升叠加肉猪销量增长，实 现肉猪销售收入 268.45 亿元，同比增长 29.41%。2024H1 销售肉鸡 5.48 亿只，同比减 少 1.04%；实现肉鸡销售收入 156.73 亿元，同比下降 0.53%。养殖业务利润同比增长显 著，肉猪类毛利率同比增长 19.49%，肉鸡类毛利率同比增长 12.36%。2024 年，公司肉鸡 销售量计划同比增加 5%-10%，生猪出栏计划为 3000-3300 万头，同比增加 400-700 万头。 |分析师及联系人 王明琦 马鹏 涂雅晴 SAC：S0590524040003 SAC：S0590524050001 温氏股份(300498) 受益猪周期上行，主业经营向好 | --- | --- | |-------------------------|-------------------| | 行 业： | 农林牧渔/养殖业 | | 投资评级： | ...