证券研究报告 2024 年 10 月 22 日 湘财证券研究所 行业研究 食品及饲料添加剂行业事件点评 巴斯夫维生素复产推迟，维生素 E 价格或将企稳回升 核心要点： 相关研究： 事件 1. 《猪养殖盈利修复，维生素需 分析师：顾华昊 证书编号：S0500523080001 Tel：(8621)50293561 Email：ghh07400@xcsc.com 2024 年 10 月 17 日，巴斯夫发布路德维希港工厂爆炸事件的最新进展，预 计将于 2025 年 4 月初恢复维生素 A 的生产，于 2025 年 7 月初恢复维生素 E 和类胡萝卜素的生产。 此前在 7 月 29 日，巴斯夫位于路德维希港的化工厂发生爆炸并起火。随后 8 月 7 日，公司宣布部分维生素 A、维生素 E、类胡萝卜素产品，以及部分 香料原料产品的交付遭受不可抗力，供应中断。8 月 21 日，公司曾披露维 生素 E、维生素 A 和类胡罗卜素产品的复产时间不早于 2025 年 1 月。本次 10 月 17 日的公告，将复产时间进行了推迟。 点评 巴斯夫维生素 A、E 复产推迟，海外供应收缩的时间有望延长。全球维生 素 A、E 市场供给高度 ...

2024年10月22日 证券研究报告 湘财证券研究所 稀土永磁行业周报 行业研究 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-------|-------------------------------------------------------------|----------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 2024 年 10 月 22 日 湘财证券研究所 行业研究 电力行业数据点评 相关研究： 《辅助服务市场基本规则征求意见， 关注调节性资源机会》 2024.10.14 《发改委展望绿色低碳政策方向，绿 色能源发展有望提速》 2024.09.23 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -16 -16 -1 绝对收益 7 -5 11 注：相对收益与沪深 300 相比 9 月全社会用电量同比增长 8.5%，火电增速环比加快 核心要点： ❑ 9 月全社会用电量同比增长 8.5%，居民生活用电进一步加快 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 分析师：孙菲 证书编号：S0500524010002 Tel：(8621) 50293587 Email：sf06902@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 2024 年 1-9 月全社会用电量 74094 亿千瓦时，同比增长 7.9%，增速同比上 升2.3pct，其中9月为8475亿千瓦时，同比增长8.5%，增速环比下降0.37pct， 同比下降 1.4pct。9 月，第一产业 121 亿千瓦时，同比增长 6.4 ...

1.《宏观政策&传统旺季，需求大 幅改善》 2024.09.30 2《. 钢价偏强运行，钢厂盈利率大 幅好转》 2024.10.15 证券研究报告 2024 年 10 月 22 日 湘财证券研究所 行业研究 钢铁行业周报 供需双增，钢材去库持续 相关研究： 核心要点： ❑ 市场回顾：钢铁板块上涨 1.5%，估值上升 上周（10.14-10.20）钢铁板块（801950.SI）上涨 1.5%，同期沪深 300 上 涨 1%，行业跑赢基准指数（沪深 300）0.5 个百分点。钢铁行业板块 PE 估值为 16.2 倍，处于近十年来 65.5%分位点；板块 PB 估值为 0.9 倍，处 于近十年来 18.1%分位点，估值周环比上升。 ❑ 五大品种钢材供需双增，持续降库 供给：上周五大材总产量有所增加，高炉开工率维持高位。截至 10 月 18 日，247 家样本钢厂高炉开功率维持小幅上升，开工率为 88%，周环比上 涨 0.48pct；样本钢厂铁水产量为 234.4 万吨，周环比上升 0.55%。五大钢 材合计产量为 873.3 万吨，周环比上升 1.1%。从供应来看，上周钢厂利 润持续修复，钢厂利润持续走强刺激产量持 ...

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% 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 10.7 8.9 -1.2 绝对收益 33.3 19.8 10.6 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024 年 10 月 21 日 湘财证券研究所 行业研究 国防军工行业周报 低空经济专管司局设立已获批复，关注相关产业链发展 ——国防军工行业周报（10.14~10.18） 相关研究： 1.《20240625湘财证券-国防军工 行业-亿航智能与温州市文成县 政府达成合作，看好低空经济长 期发展》2024.06.25 2.《20240805湘财证券-国防军工 行业-宁德时代战略投资峰飞航 空数亿美元，关注相关产业链发 展》2024.08.05 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -40% -20% 0% 20% 40% 23/10 24/01 24/04 24/07 24/10 国防军工(申万) 沪深300 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621)50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 联系人：汪炜 Tel：(8621)50299604 Email：ww07001@xcsc.com 地 ...

1.《政策力度超预期，煤价有 望偏强运行》 2024.10.08 2.《冬储拉运&政策利好，煤 价具备向上动能》 2024.10.14 证券研究报告 2024 年 10 月 21 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业周报 动力煤价格回落，静待冬储需求释放 相关研究： 核心要点： ❑ 市场回顾：煤炭板块下跌 0.9%，估值周环比下滑 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 0% 6% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 煤炭(申万) 沪深300 -18% -12% -6% 12% 18% 24% 相对收 益 9 11 2 绝对收 益 -3 8 11 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：王逸奇 证书编号：S0500524080002 Tel：(8621) 50293519 Email：wyq06893@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 上周（10.14-10.20）煤炭板块（801950.SI）下跌 0.9%，同期沪深 300 上 涨 1%，行业跑输基准指数（沪深 300）1 ...

证券研究报告 2024 年 10 月 21 日 湘财证券研究所 行业研究 银行业周报 政策落地将助力信贷企稳 相关研究： 核心要点： 市场回顾：银行指数上涨 1.48%，区域银行市场表现居前 1.《2024年度策略：量质均衡，进 而致远》 2023.12.23 2.《地产融资支持加强，助力缓释 资产风险》 2024.01.31 3.《中期策略：预期渐收敛，配置 价值延续》 2024.06.21 4.《银行业：高股息配置有提升空 间》 2024.09.08 5.《财政逆周期调节加强，利于银 行估值修复》 2024.10.14 本期（2024.10.14 至 2024.10.20）银行(申万) 指数上涨 1.48%，市场表现强 于沪深 300 指数 3.30 个百分点。区域银行市场表现居前。 资金市场：资金面宽松，存单净融资额较低 本期，央行公开市场操作净回收 1647 亿元。短期利率多下行，资金面整体 宽松。国有大行/股份行/城商行/农商行 1 年期同业存单利率分别为 1.93%/1.95%/2.07%/2.04%，较前值变化-1 BP/4 BP/-5 BP/0 BP，大行与区 域行利差为 13 BP。10 月 ...

% 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -6.5 -11.3 2.9 绝对收益 16.1 -0.4 14.7 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024年10月21日 湘财证券研究所 中联重科（000157）事件点评 公司研究 拟进行股票回购并注销，每股价值有望提升 | --- | |------------------------------------| | | | | | 相关研究： | | | | 1. 《 20240415 湘财证券 - 中联重科 | | | | （ 000157.SZ ）：海外 & 新兴业务 | | 表现亮眼，公司业绩超预期》 | | 2. 《 20240909 湘财证券 -000157.SZ | | 中联重科 - 利润保持快速增长，海 | | 外收入占比大幅提升》 | 公司评级：增持（维持） 近十二个月公司表现 -20% 0% 20% 40% 60% 23/10 23/12 24/02 24/04 24/06 24/08 中联重科 沪深300 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621) 50295321 Email：xuanp ...

行业研究 公用事业行业周报 相关研究： 《辅助服务市场基本规则征求意见，关 注调节性资源机会》 2024.10.14 《发改委展望绿色低碳政策方向，绿色 能源发展有望提速》 2024.09.23 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -15 -15 1 绝对收益 9 -4 10 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024 年 10 月 21 日 湘财证券研究所 省间电力现货市场正式运行，利好清洁能源消纳 核心要点： ❑ 本周公用事业(申万)下跌 0.76%，跑输沪深 300 指数 1.74 个百分点 截至 2024 年 10 月 18 日，本周沪深 300 上涨 0.98%，创业板指上涨 4.49%， 公用事业(申万)下跌 0.76%，跑输沪深 300 指数 1.74 个百分点，在申万一 级行业中排名第 28 位。子板块中，火电下跌 1.42%，水电下跌 2.39%，光 伏发电上涨 0.2%，风电下跌 1.27%，燃气上涨 0.62%，热力服务上涨 2.45%， 电能综合服务上涨 5.36%。 ❑ 本周全国碳市场 CEA 成交量小幅下滑，交易价继续攀升 截至 2024 年 10 月 18 ...