国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 多家公司与华为具身智能创新中心签署合作，宁德时 代有意切入机器人赛道 ——机器人行业周报 | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|---------------------------| | | | | | | [table_Authors] 肖群稀 ( 分析师 ) | 欧阳蕤 ( 分析师 ) | | | 0755-23976830 | 021-38676550 | | | xiaoqunxi027589@gtjas.com | ouyangrui029285@gtjas.com | | 登记编号 | S0880522120001 | S0880523120002 | 本报告导读： 华为具身智能产业创新中心与多家公司签署合作备忘录，后续将开展应用场景的相 关合作，此外宁德时代和长安汽车也加码机器人，关注产业链公司相关的投资机会。 投资要点： [Table_Summary] 华为具身智能 ...

股票研究 /[Table_Date] 2024.11.16 [table_Authors] 彭磊(分析师) 周明頔(研究助理) 010-83939806 010-83939792 penglei018712@gtjas.com zhoumingdi028698@gtjas.com 登记编号 S0880518100003 S0880123070156 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 深圳低空基建计划出台，低空应用场景持续拓展 [Table_Industry] 军工 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 ——深圳发布低空经济基建进展和计划事件快评 行 业 事 件 快 评 本报告导读： 深圳公布低空经济基建进展，将于 2026 年建成 1200 个以上低空起降点，覆盖载人 飞行、物流运输、社区配送及城市治理服务四大领域，低空经济全场景应用发展空 间巨大，有望实现全方位高质量发展。 投资要点： [Table_Summary] 深圳市低空经济基础设施高质量建设启动会在深圳人才公 ...

股 票 研 究 [table_Authors] 彭磊(分析师) 周明頔(研究助理) 010-83939806 010-83939792 penglei018712@gtjas.com zhoumingdi028698@gtjas.com 登记编号 S0880518100003 S0880123070156 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 多款新型装备将亮相航展，我国装备第二款隐身战机 [Table_Industry] 军工 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.16 [细分行业评级 Table_subIndustry] [Table_Report] 相关报告 本报告导读： 军工板块上涨，世界首颗木壳人造卫星升空。多款新型装备将亮相航展，我国装备 第二款隐身战机。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。 投资要点： [Table_Summary] 军工板块上涨，世界首颗木壳人造卫星升空。1) 上证综指上 ...

股 票 研 究 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.16 [table_Authors] 谢皓宇(分析师) 黄可意(研究助理) 白淑媛(分析师) 010-83939826 010-83939815 021-38675923 xiehaoyu@gtjas.com huangkeyi028691@gtjas.com baishuyuan@gtjas.com 登记编号 S0880518010002 S0880123070129 S0880518010004 行 业 事 件 快 评 证 券 研 究 报 告 城改加码，扩容增效 [Table_Industry] 房地产 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 ——对城中村改造增量政策落地的点评 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 本报告导读： 住建部、财政部联合发布城中村改造增量政策，关注项目落地对实物量的支撑以及 对城市发展的推动，预期地方国企将成为主导城市更新的主力。 投资要点： [Table_Summary] 根据新华社 11 月 1 ...

股 票 研 究 [table_Authors] 于嘉懿(分析师) 宁紫微(分析师) 021-38038404 021-38038438 yujiayi@gtjas.com ningziwei@gtjas.com 登记编号 S0880522080001 S0880523080002 证 券 研 究 报 告 情绪引领波动，旺季预期延续 [Table_Industry] 有色金属 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.16 ——钴锂金属周报 本报告导读： 上周碳酸锂价格快速走高后回落，整体表现为期货带动现货上涨。受矿商减少供应 公告催化情绪，锂价上半周加速反弹。但碳酸锂周产量已经增长一个月有余，且旺 季需求持续性有待考证，我们预计价格难以继续走强，短期认为锂价在高位震荡。 投资要点： [Table_Summary] 周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：下游仍维持谨慎观望 刚需采买，市场仅有部分成交。1）无锡盘 2501 合约周度涨 1.32% 至 7.7 万元/吨；广期所 2501 合约周度涨 2.49%至 7.83 万元/吨；2） ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.16 | --- | --- | --- | |-------------------------|------------|----------------------------------| | [Table_Invest] 评级： | | [Table_Industry] 机械行业 \n增持 | | | 上次评级 : | 增持 | 大宗气体价格周度下滑，同比跌幅逐步收窄 | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|--------------------------| | | | ——工业气体周度跟踪 | | | [table_Authors] 肖群稀 ( 分析师 ) | 张越 ( 分析师 ) | | | 0755-23976830 | 0755-23976385 | | | xiaoqunxi027589@gtjas.com | zhangyue025639@gtjas.com | | 登记编号 | S08805 ...

Investment Rating - The report maintains an **Overweight** rating for the company, with a target price of **12.46 RMB**, corresponding to a 2024 PE ratio of **15.2x** [4][7] Core Views - The company's low-altitude economy business is expected to benefit from policy support in areas such as industrial subsidies, funding, and airspace opening, which will drive sustained growth in this sector [3] - The company is actively promoting digital transformation, with breakthroughs in areas such as smart parks, LiDAR technology, and digital planning consulting [4] - The company's low-altitude economy projects are progressing steadily, and its digital business continues to empower its operations [7] Financial Summary - **Revenue**: Expected to grow from **3,388 million RMB** in 2023 to **4,353 million RMB** in 2026, with a CAGR of **8.7%** [2] - **Net Profit (Attributable to Parent Company)**: Projected to increase from **488 million RMB** in 2023 to **565 million RMB** in 2026, with a CAGR of **5.0%** [2] - **EPS**: Forecasted to rise from **0.87 RMB** in 2023 to **1.01 RMB** in 2026 [2] - **ROE**: Expected to remain stable at around **12.2%-12.4%** from 2024 to 2026 [2] Low-Altitude Economy Business - The company is engaged in low-altitude planning, design, and platform construction, with significant progress in key projects [4] - It has collaborated with local governments and aviation authorities to conduct research on low-altitude economy planning and operations [4] - The low-altitude economy is considered a representative of new productive forces, with nearly **30 provinces** including it in their government work reports or policies [4] Digital Transformation - The company is advancing the construction of a digital design institute, enhancing its digital application capabilities [4] - It has made breakthroughs in intelligent parks, LiDAR technology, digital planning consulting, and smart toll systems [4] Financial Performance (2024 Q1-Q3) - **Revenue**: **2.294 billion RMB**, up **12.67%** YoY [4] - **Net Profit (Attributable to Parent Company)**: **315 million RMB**, down **16.07%** YoY [4] - **Operating Cash Flow**: **-496 million RMB**, compared to **-347 million RMB** in the same period last year [4] - **Accounts Receivable**: **1.388 billion RMB**, up **19.94%** YoY, accounting for **60.51%** of revenue [4] Valuation and Peer Comparison - The company's 2024E PE ratio is **12.0x**, lower than the industry average of **14.4x** [19] - Compared to peers, the company's valuation is considered reasonable, with a 2024E EPS of **0.82 RMB** and a net profit growth rate of **-6%** [19] Historical Performance - The company's historical PE ratio has ranged from **8.1x** to **14.6x**, with the current PE ratio of **10.7x** (2024E) near the lower end of the range [18] - The company's ROE has been stable, averaging around **14.1%-15.0%** from 2020 to 2023 [18]

股 票 研 究 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.15 [table_Authors]刘越男(分析师) 021-38677706 liuyuenan@gtjas.com 登记编号S0880516030003 | --- | --- | |------------------------------|-----------------------------| | | | | 赵国振 ( 分析师 ) | 宋小寒 ( 分析师 ) | | 021-38031044 | 010-83939087 | | zhaoguozhen028586@gtjas.co m | songxiaohan026736@gtjas.com | | S0880524030006 | S0880524080011 | 川商投接手稳步推进，内部调改效果初现 红旗连锁(002697) 批零贸易业[Table_Industry] /可选消费品 | --- | --- | --- | |--------------------------------|------------|-------| | | | | | [Table_ ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.16 ——公用事业行业周报（2024.11.11-2024.11.15） | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|----------------------------|-------------------------| | | [table_Authors] 于鸿光 ( 分析师 ) | 孙辉贤 ( 分析师 ) | 汪玥 ( 研究助理 ) | | | 021-38031730 | 021-38038670 | 021-38031030 | | | yuhongguang025906@gtjas.co m | sunhuixian026739@gtjas.com | wangyue028681@gtjas.com | | 登记编号 | S0880522020001 | S0880524080012 | S0880123 ...

股 票 研 究 海 外 公 司 （ 中 国 香 港 ） 证 券 研 究 报 告 收入增长符合预期，微信生态持续完善 腾讯控股(0700) [Table_Industry] 传播文化业 [Table_Invest] 评级： 增持 投资要点： 本报告导读： 三季度业务表现整体符合预期，游戏持续复苏，视频号商业化进展顺利，金科企服 短期承压，预计全年利润保持高增。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|---------|---------|-----------|---------|---------------------|---------| | 财务摘要（百万人民币） | 2021A | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | 560,118 | 554,552 | 609,015 | 654,463 | 704,332 | 749,215 | | (+/-)% | 16.2% | -1.0% | 9.8% | 7. ...