化工日报 | 2025-12-04 天然橡胶社会库存继续累积 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15210元/吨，较前一日变动-150元/吨；NR主力合约12085元/吨，较前一日变动-145 元/吨；BR主力合约10575元/吨，较前一日变动-110元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14800元/吨，较前一日变动-150元/吨。青岛保税区泰混14450元/吨，较前一 日变动-130元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1825美元/吨，较前一日变动-10美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1715 美元/吨，较前一日变动-15美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格10600元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传 化BR9000市场价10400元/吨，较前一日变动+0元/吨。 市场资讯 据中国海关总署11月18日公布的数据显示，2025年前10个月中国橡胶轮胎出口量达803万吨，同比增长3.8%；出口 金额为1402亿元，同比增长2.8%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达774万吨，同比增长3.6%；出口金额为1348 亿元，同比增长2.6%。按条数计算，出口量达58,664万条，同比增长4 ...

美国就业下滑。宏观方面，国务院总理李强在主持专题学习时指出，新型城镇化是扩大内需和促进产业升级、做 强国内大循环的重要载体。要因地制宜实施好新型城镇化规划。科学有序推进农业转移人口市民化。要深入实施 城市更新行动，把城市更新和消除安全隐患、稳楼市等工作结合起来，扎实推进好房子建设和房地产高质量发展。 要着力破解城乡二元结构。海外方面，ADP就业数据显示，11月私营企业减少3.2万个工作岗位，为2023年3月以来 最大降幅，远不及市场预期的增加1万个。 股指回调。现货市场，A股三大指数震荡下跌，沪指跌0.51%收于3878点，创业板指跌1.12%。行业方面，板块指 数跌多涨少，交通运输、有色金属、煤炭行业领涨，传媒、计算机、房地产、商贸零售行业跌幅居前。当日沪深 两市成交额为1.67万亿元。海外方面，美国三大股指小幅收涨，道指涨0.86%报47882.9点。 期指基差修复。期货市场，基差方面，股指期货的贴水继续修复。成交持仓方面，四大期指的成交量和持仓量同 步增加。 策略 海外方面，美国小非农就业数据表现弱于预期，美联储降息预期进一步升温，美股三大指数均小幅收涨。国内方 面，指数开启二次探底，关注即将召开的两大 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-12-04 供需矛盾不突出 铅价维持震荡格局 市场要闻与重要数据 现货方面：2025-12-03，LME铅现货升水为-42.45美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化25元/吨至17075 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化25元/ 吨至17175元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化75元/吨至17125元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日 变化50元/吨至17100元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/ 吨至9875元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10050元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10225元/吨。 期货方面：2025-12-03，沪铅主力合约开于17170元/吨，收于17210元/吨，较前一交易日变化0元/吨，全天交易日 成交27017手，较前一交易日变化-25060手，全天交易日持仓46627手，手较前一交易日变化-974手，日内价格震荡， 最高点达到17240元/吨，最低点达到17140元/吨。夜盘 ...

石油沥青日报 | 2025-12-04 终端需求逐步下降，盘面震荡筑底 沥青盘面维持低位震荡态势，反弹动力暂有限，需等待筑底完成。现货方面，昨日华北以及山东地区沥青现货价 格均出现下跌，其余地区沥青现货价格大体企稳。就沥青自身基本面而言，尽管原油价格近日小幅反弹，但沥青 市场情绪较弱，需求端持续疲软，局部过剩压力仍存，施压沥青现货价格。虽然有部分冬储合同释放，但逆转弱 势还需要更多利好因素刺激。 策略 单边：中性，短期观望为主，等待市场筑底 跨期：逢高反套2601/2602 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 市场分析 1、12月3日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2601合约下午收盘价2952元/吨，较昨日结算价上涨12元/吨，涨幅 0.41%；持仓112712手，环比下跌23392手，成交251063手，环比上涨28579手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3156—3500元/吨；山东，2850—3470元/吨；华南，2980—3150元/吨； 华东，3100—3300元/吨。 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等 | 图1：山东重交沥青现货价格 ...

Group 1: Report Investment Ratings - The investment rating for the soybean meal sector is cautiously bearish [3] - The investment rating for the corn sector is neutral [5] Group 2: Core Views - After the China - US trade policy game, the short - term focus of the domestic soybean meal market is on China's actual procurement of US soybeans. There is still uncertainty about whether the demand side of the new - season US soybeans can meet expectations [2] - In the corn market, the rapid temperature drop in Northeast China, the low moisture content and high quality of new - season corn have increased farmers' willingness to store. With sufficient funds of traders and the entry of futures - cash companies, the competition on the acquisition side has intensified, supporting the current corn price [4] Group 3: Summary by Commodity Category Soybean Meal - **Market News and Important Data**: The closing price of the soybean meal 2601 contract was 3046 yuan/ton, up 1 yuan/ton (+0.03%) from the previous day. The spot prices in Tianjin, Jiangsu, and Guangdong remained unchanged at 3080 yuan/ton, 3020 yuan/ton, and 3010 yuan/ton respectively. As of November 29, the sowing progress of 2025/26 soybeans in Brazil was 86.0%, higher than the previous week and the five - year average but lower than last year. In September, the US used 1.053 billion pounds of soybean oil for biofuel production, up from 1.041 billion pounds in August [1] - **Market Analysis**: The focus is on China's procurement of US soybeans. The 10% additional import tariff on US soybeans and the decline in South American soybean premiums have weakened the competitiveness of US soybeans [2] - **Strategy**: Cautiously bearish [3] Corn - **Market News and Important Data**: The closing price of the corn 2601 contract was 2259 yuan/ton, up 16 yuan/ton (+0.71%) from the previous day. The corn starch 2511 contract was 2562 yuan/ton, up 16 yuan/ton (+0.63%). In December 2, UCAB reported that Ukraine's agricultural exports in November increased by 12% to about 5 million tons [3] - **Market Analysis**: The cold weather in Northeast China, high - quality new - season corn, and the entry of traders and futures - cash companies have supported the corn price [4] - **Strategy**: Neutral [5] Rapeseed Meal - **Market News and Important Data**: The closing price of the rapeseed meal 2601 contract was 2408 yuan/ton, down 15 yuan/ton (-0.62%) from the previous day. The spot price in Fujian was 2560 yuan/ton, down 40 yuan/ton [1] Corn Starch - **Market News and Important Data**: The closing price of the corn starch 2511 contract was 2562 yuan/ton, up 16 yuan/ton (+0.63%) from the previous day. The spot price in Jilin was 2600 yuan/ton, unchanged from the previous day [3]

化工日报 | 2025-12-04 主港延续累库，EG价格弱势 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价3822元/吨（较前一交易日变动-55元/吨，幅度-1.42%），EG华东市场现货价 3829元/吨（较前一交易日变动-47元/吨，幅度-1.21%），EG华东现货基差2元/吨（环比+1元/吨）。 生产利润方面：据隆众数据，乙烯制EG生产毛利为-65美元/吨（环比-2美元/吨），煤基合成气制EG生产毛利为-1019 元/吨（环比-3元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为75.3万吨（环比+2.1万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为70.8万吨（环比+7.5万吨）。据CCF数据，上周华东主港计划到港总数11.1万吨，副 港到港量1.4万吨；本周华东主港计划到港总数16.1万吨，副港到港量4.1万吨，整体偏高，预计主港将继续累库。 整体基本面供需逻辑：供应端，国内乙二醇负荷高位下降，部分短流程油化工装置生产压力较大，后续关注其裂 解环节以及乙二醇装置降负可能；海外乙二醇海外装置变化有限，短期港口库存预计持稳，但12月上旬仍有沙特 大船抵 ...

化工日报 | 2025-12-04 市场震荡运行，PXN偏强 市场要闻与数据 无 市场分析 成本端，Brent油价维持60~65美元/桶运行，欧佩克+同意明年全集团保持产量稳定，八个主要产油国重申明年Q1 暂停增产，部分缓解油价压力，油价有所反弹。整体基本面对油价的驱动偏空。但制裁导致的市场分化依然存在， 需要考虑地缘与宏观事件对情绪面的扰动。 PX方面，上上个交易日PXN284美元/吨(环比变动+2.25美元/吨）。依靠目前宽松的MX供应环境，即使部分工厂重 整开工波动，PX负荷依旧能得到有效维持在高位，海外PX中高位持稳。聚酯开工支撑下PXN有支撑，但PX负荷高 位以及个别装置扩能下PXN反弹空间也受限，关注调油情况。 TA方面，TA主力合约现货基差 -35元/吨 元/吨(环比变动-2元/吨），PTA现货加工费173元/吨（环比变动-4元/吨）， 主力合约盘面加工费264元/吨（环比变动+0元/吨），近期PTA检修集中，且印度BIS取消提振PTA出口需求，聚酯负 荷支撑下，PTA供需好转，基差反弹。中长期集中投放周期结束，PTA加工费预计将逐步改善。 需求方面，聚酯开工率91.5%（环比+0.2%），近期 ...

尿素日报 | 2025-12-04 企业库存去库，成交好转 市场分析 价格与基差：2025-12-03，尿素主力收盘1692元/吨（+5）；河南小颗粒出厂价报价：1690 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1680元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1680元/吨（+0）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：-12 元/吨（-5）；河南基差：-2元/吨（+5）；江苏基差：-12元/吨（-5）；尿素生产利润150元/吨（+0），出口利润930元/ 吨（-1）。 供应端：截至2025-12-03，企业产能利用率83.71%（0.08%）。样本企业总库存量为129.05 万吨（-7.34），港口样本 库存量为10.00 万吨（+0.00）。 需求端：截至2025-12-03，复合肥产能利用率37.06%（+2.45%）；三聚氰胺产能利用率为60.80%（-1.40%）；尿素 企业预收订单天数7.35日（+0.70）。 尿素现货小幅下调后成交好转。复合肥山西、河北停车装置重启，湖北大企业开工率提升，整体开工提升。三聚 氰胺开工下降，刚需采购。淡储陆续入场。新疆中能已出尿素，随着新增产能释放，中长期尿素供需仍偏 ...

纯苯苯乙烯日报 | 2025-12-04 苯乙烯基差再度小幅走强 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-116元/吨（+3）。纯苯港口库存22.40万吨（+6.00万吨）；纯苯CFR中国加工费102美元/吨 （+0美元/吨），纯苯FOB韩国加工费92美元/吨（+0美元/吨），纯苯美韩价差184.9美元/吨（+15.1美元/吨）。华东纯 苯现货-M2价差-155元/吨（-15元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-550元/吨（+85），酚酮生产利润-827元/吨（-225），苯胺生产利润753元/吨（+254）， 己二酸生产利润-1218元/吨（+34）。己内酰胺开工率86.68%（-1.54%），苯酚开工率81.00%（+2.00%），苯胺开工 率77.19%（+1.51%），己二酸开工率59.40%（+3.90%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差115元/吨（+64元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-67元/吨（+94元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存160600吨（-3600吨），苯乙烯华东商业库存96400吨（+2200吨），处于库存回建阶段。苯 乙烯开工率67.3% ...

油脂日报 | 2025-12-04 豆油去库不及预期，盘面持续震荡 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约8730.00元/吨，环比变化+10元，幅度+0.11%；昨日收盘豆油2601合约8286.00 元/吨，环比变化-2.00元，幅度-0.02%；昨日收盘菜油2601合约9711.00元/吨，环比变化-34.00元，幅度-0.35%。现 货方面，广东地区棕榈油现货价8740.00元/吨，环比变化+80.00元，幅度+0.92%，现货基差P01+10.00，环比变化 +70.00元；天津地区一级豆油现货价格8460.00元/吨，环比变化+20.00元/吨，幅度+0.24%，现货基差Y01+174.00， 环比变化+22.00元；江苏地区四级菜油现货价格9970.00元/吨，环比变化-60.00元，幅度-0.60%，现货基差 OI01+259.00，环比变化-26.00元。 近期市场咨询汇总：农业农村部近日在全国范围内部署开展冬季农作物种子监督检查，并派出工作组赴重点地区 进行督促指导。本次检查聚焦玉米、水稻、大豆、棉花、蔬菜等重点作物以及国家救灾备荒储备种子，重点核查 种子企业生产经营资质 ...