策略 油脂日报 | 2025-04-17 大豆陆续到港，油脂压力显现 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8078.00元/吨，环比变化-642元，幅度-7.36%；昨日收盘豆油2509合约7652.00 元/吨，环比变化-24.00元，幅度-0.31%；昨日收盘菜油2509合约9325.00元/吨，环比变化+70.00元，幅度+0.76%。 现货方面，广东地区棕榈油现货价9010.00元/吨，环比变化-110.00元，幅度-1.21%，现货基差P09+932.00，环比变 化+532.00元；天津地区一级豆油现货价格7940.00元/吨，环比变化-30.00元/吨，幅度-0.38%，现货基差Y09+288.00， 环比变化-6.00元；江苏地区四级菜油现货价格9420.00元/吨，环比变化+110.00元，幅度+1.18%，现货基差 OI09+95.00，环比变化+40.00元。 近期市场资讯汇总：据外媒报道，一项大宗商品研究报告显示，鉴于近期天气情况好坏不一，欧盟27国+英国2025/26 年度的油菜籽产量预估维持在1990万吨，预估区间介于1890-2090万吨，但干旱风险依然存在。 ...

FICC日报 | 2025-04-17 经济数据向好，高股息板块再度活跃 市场分析 我国一季度经济良好。宏观方面，据国家统计局初步核算，一季度国内生产总值（GDP）318758亿元，按不变价 格计算，同比增长5.4%，环比增长1.2%; 全国规模以上工业增加值同比增长6.5%；服务业增加值增长5.3%，现代 服务业增势良好；社会消费品零售总额124671亿元，增长4.6%；全国固定资产投资（不含农户）103174亿元，增 长4.2%；就业形势总体稳定，全国城镇调查失业率平均值为5.3%；全国居民人均可支配收入12179元，同比名义增 长5.5%，扣除价格因素实际增长5.6%。海外方面，鲍威尔表示，特朗普的关税政策"极有可能"刺激通胀暂时上升， 并警告称这些影响可能会持续很长时间，同时表示美联储不会干预以应对股市的剧烈下跌。 沪指收红。现货市场，A股三大指数走势继续分化，上证指数尾盘拉涨，收盘涨0.26%报3276点，延续补缺口进程， 创业板指跌1.21%。行业方面，板块指数跌多涨少，高股息板块再度活跃，交通运输、银行、煤炭行业领涨，综合、 机械设备、汽车行业跌幅居前。成交量小幅回升，当日沪深两市成交金额为1. ...

黑色建材日报 | 2025-04-17 市场情绪一般，钢价震荡偏强 钢材：市场情绪一般，钢价震荡偏强 市场分析 期现货方面：昨日，螺纹钢期货主力合约收于3093元/吨，热卷主力合约收于3205元/吨。现货方面，根据钢谷数据 显示，昨日全国建材产量有所增加，去库有所增加。热卷产量略微减少，去库有所增加。昨日全国建材成交9.4万 吨。 综合来看：螺纹目前供需弱平衡，库存去化放缓，需求低于去年同期，铁水产量持续上涨带动供应持续回升。成 本端原料价格支撑有限。卷板端供增需减，去库速度放缓，受关税政策影响，出口扰动开始显现，出口转内销压 力加大，后续关注内需政策能否加码。考虑到国内低价钢材的竞争力较为充分，仍将一定程度对冲关税政策的影 响，而国内制造业依旧保持增长势头，但同样受到美国加税的冲击，叠加后期供给侧改革落地或将对于产量将形 成制约。 策略 单边：震荡 铁矿：市场观望为主，矿价震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货盘面价格震荡回落。截至收盘，铁矿石主力2509合约收于708/吨，跌幅为0.14%。现 货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报价积极性一般，市场交投情绪一般，钢厂按需采购。 昨 ...

液化石油气日报 | 2025-04-17 市场驱动有限，盘面区间震荡 市场分析 1、\t4月16日地区价格：山东市场，4940—5050；东北市场，4650—4880；华北市场，5000—5170；华东市场， 4900—5065；沿江市场，5090—5480；西北市场，4780—5000；华南市场，5080—5180。数据来源：卓创资讯 2、\t2025年5月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷608美元/吨，涨8美元/吨，丁烷583美元/吨，涨8美元/吨，折合 人民币价格丙烷4828元/吨，涨66元/吨，丁烷4630元/吨，涨66元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年5月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷608美元/吨，涨8美元/吨，丁烷583美元/吨，涨8美元/吨，折合 人民币价格丙烷4828元/吨，涨66元/吨，丁烷4630元/吨，涨66元/吨。（数据来源：卓创资讯） 当前LPG整体市场驱动，虽然关税对丙烷进口成本存在提升，但下游需求偏弱，燃烧端消费季节性下滑，化工端 需求则受制于原料紧张以及利润的低迷，预计PDH装置开工负荷逐步下滑。此外，由于油价走低，醚后碳四等调 油原料价格受到压制，目前华东 ...

市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基第17周报价1200/2019，第18周报价1119/1878，第19周报价1065/1780；赫伯罗特4月 下半月船期报价1400/2400，5月份上半月船期报价1800/3000，5月下半月船期报价2400/4000。 FICC日报 | 2025-04-17 马士基开出第19周价格，5月上半月涨价预期落空 MSC+Premier Alliance，MSC 4月份船期报价1260/2110，5月上半月船期报价1262/2110；ONE 4月份下半月船期报 价2021/2037，5月第一周船期报价2021/2037；HMM 4月下半月期报价1192/1954。 Ocean Alliance，COSCO 4月下半月船期报价2175/3625；CMA 4月下半月船期报价1485/2545，5月份第一周船期报 价下调至1485/2545；EMC 4月份下半月船期报价1455/2360；OOCL 4月下半月船期报价1400/2200，5月第一周船期 报价1350/2100。目前5月份上半月ONE以及MSC价格均沿用4月份价格，马士基开出5月第二周价 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-04-17 锌价回落难以刺激下游接货 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为-23.38 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下跌170元/吨至22630元/吨，SMM 上海锌现货升贴水较前一交易日持平于435元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下跌170元/吨至22640元/吨。 SMM广东锌现货升贴水较前一交易日持平于445元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下跌160元/吨至22720元/ 吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至525元/吨。 期货方面：2025-04-16沪锌主力合约开于22320元/吨，收于21920元/吨，较前一交易日下跌435元/吨，全天交易日 成交203299手，较前一交易日增加45388手，全天交易日持仓126631手，较前一交易日增加13052手，日内价格震 荡，最高点达到22400元/吨，最低点达到21835元/吨。 库存方面：截至2025-04-14，SMM七地锌锭库存总量为10.56万吨，较上周同期减少-0.54万吨。截止2025-04-16， LME锌库存为190550吨，较上一交易日增加78525吨。 2 ...

农产品日报 | 2025-04-17 苹果客商拿货增多，红枣销区供应充足 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7752元/吨，较前一日变动+26元/吨，幅度+0.34%。现货方面，山东栖霞80# 一 二级晚富士价格4.05元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+348，较前一日变动-26；陕西洛川70# 以上 半商品晚富士价格4.30元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+848，较前一日变动-26。 近期市场资讯，苹果产区整体成交氛围活跃，客商备货表现积极，价格整体偏硬运行。西部产区客商货源交易顺 畅，价格略偏硬运行，部分客商包装自存货源发市场；山东产区找货客商数量增加，成交多以低价货源为主，小 单车及电商要货增加，整体出货积极，果农抗价普遍。销区市场到车量稳定，走货较为顺畅，下游拿货商拿货尚 可，中转库积压不多。陕西洛川产区目前库内果农统货70#起步主流价格3.8-4.0元/斤左右，客商前期货源4.2-4.5元 /斤，70#高次2.8-3.2元/斤左右，以质论价。 山东栖霞产区果农三级1.8-2.0元/斤，果农80#以上统货2.4-3.0元/斤， ...

现货成交情况一般，碳酸锂盘面区间震荡为主 新能源及有色金属日报 | 2025-04-17 碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年4月16日电池级碳酸锂报价7.02-7.29万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨，工 业级碳酸锂报价6.915-7.015万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨。据SMM调研，碳酸锂现货成交价格重心今日维 稳运行。当前下游材料厂的长协及客供比例较高，对于零单采购的需求较弱，且在后续需求暂未有明确的指引下， 仅以刚需采购为主，暂无备库计划。上游锂盐厂报价虽有所松动，但与下游的预期采购价位仍存在较大分歧。整 体来看，市场成交仍相对冷淡。 整体来看，现货价格持稳，期货盘面维持震荡，当前成交仍以刚需为主。供应端上游锂盐厂有检修减产计划，但 从碳酸锂实际供需面来看，过剩格局仍未扭转，消费端排产保持环比小幅增加，但增幅不及预期，后续储能端可 能存在较大不确定性。近期新仓单注册量较多，在宏观情绪及基本面偏弱格局下，若后续消费端出现下滑，锂价 或仍有下跌空间。 策略 市场分析 2025年4月16日，碳酸锂主力合约2505开于70940元/吨，收于70420元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌0.23%。 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-04-17 不锈钢钢盘面回落，部分现货让利成交 镍品种 市场分析 2025-04-16日沪镍主力合约2505开于124850元/吨，收于124140元/吨，较前一交易日收盘变化0.41%，当日成交量为 164679手，持仓量为57317手。 沪镍主力合约夜盘跳空高开后振荡上涨，在126000附近受阻后，镍价振荡回落，收阴线。成交量较上个交易日有 所增加，持仓量有所减少。一季度我国5.4%的GDP增速，在全球主要经济体中名列前茅，李强总理提出，以更大 力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环。据海关统计，一季度，我国货物贸易进出口10.3万亿元，增长1.3%。 其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，下降6%。月末，广义货币（M2）余额326.06万亿元，同比 增长7.0%，与上月持平。狭义货币（M1）余额113.49万亿元，同比增长1.6%，比上月末高1.5个百分点。社会融资 方面，2025年3月末，社会融资规模存量422.96万亿元，同比增长8.4%，比上月末高0.2个百分点。现货市场方面， 金川镍早盘报价较上个交易日上调约750元/吨，市场主流品牌报价 ...

市场分析 宏观面：（1）宏观政策：3月5日，十四届全国人大三次会议指出将实施更加积极的财政政策，今年赤字率拟4%， 一般公共预算支出规模29.7万亿元；拟发行超长期特别国债1.3万亿元，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，今年 合计新增政府债务总规模11.86万亿元；实施适度宽松的货币政策。 2）通胀：3月CPI同比下降0.1%。 资金面：（3）央行：2025-04-16，央行以固定利率1.5%、数量招标方式开展了1045亿元7天的逆回购操作，操作利 率为1.5%。（4）货币市场：主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.708%、1.696%、1.757% 和1.772%，回 购利率近期回落。 市场面：（5）收盘价：2025-04-16，TS、TF、T、TL收盘价分别为102.56元、106.39元、109.14元、120.04元。涨跌 幅：TS、TF、T和TL涨跌幅分别为0.02%、0.10%、0.15%和 0.13%。（7）TS、TF、T和TL净基差均值分别为-0.107 元、-0.167元、-0.125元和-0.268元。 国债期货日报 | 2025-04-17 降准降息预期提升，国债期货全线 ...