聚烯烃日报 | 2025-04-17 关税加征影响出口，聚烯烃偏弱整理 市场分析 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7131元/吨（-60），PP主力合约收盘价为7098元/吨（-26），LL华北现货为7450 元/吨（-20），LL华东现货为7480元/吨（-20），PP华东现货为7320元/吨（+0），LL华北基差为319元/吨（+40），LL 华东基差为349元/吨（+40）， PP华东基差为222元/吨（+26）。 上游供应方面，PE开工率为83.2%（+0.8%），PP开工率为79.0%（+2.7%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为645.0元/吨（+1.3），PP油制生产利润为225.0元/吨（+1.3），PDH制PP生产利润 为-82.7元/吨（-54.3）。 进出口方面，LL进口利润为-226.4元/吨（-21.5），PP进口利润为-318.4元/吨（-1.2），PP出口利润为67.6美元/吨（+0.2）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为37.5%（-3.0%），PE下游包装膜开工率为48.1%（+0.3%），PP下游塑编开工率 为46.7%（-0.9%），PP下游BOPP膜开工率为6 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-04-17 工业硅盘面不断创新低，现货成交有所好转 工业硅： 市场分析 2025-04-16，工业硅期货价格继续探底，主力合约2505开于9200元/吨，最后收于9020元/吨，较前一日结算变化（-210） 元/吨，变化（-2.28）%。截止收盘，2505主力合约持仓133777手，2025-04-17仓单总数为69806手，较前一日变化 -386手。 供应端：工业硅现货价格小幅回落。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9800-10100（-50）元/吨；421#硅在 10600-10900（-50）元/吨，新疆通氧553价格9100-9300（-50）元/吨，99硅价格在9100-9300（-50）元/吨。黄埔港、 天津、西北、新疆、四川、上海、昆明地区部分硅价也持续走低，随着期货盘面回落，期现价格优势较大，现货 成交有所好转。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价12500-13500（0）元/吨。SMM报道，受下游需求疲软、客户观望情绪浓 厚、采购意愿度不高等各方面影响，近期有机硅产品价格持续走低，低位货源频出，实际成交低价不断刷新。 整体来看，现货价格弱稳，期 ...

美对华关税扰动，化工品弱势运行 苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 苯乙烯日报 | 2025-04-17 纯苯方面：纯苯港口库存14.20万吨（+0.15万吨）；纯苯CFR中国加工费193美元/吨（-1美元/吨），纯苯FOB韩国加 工费176美元/吨（-4美元/吨），纯苯美韩价差14.5美元/吨（+27.1美元/吨），仍处于关闭状态。华东纯苯现货-M2价 差60元/吨（+20元/吨）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差219元/吨（+24元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-150元/吨（-61元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存95600吨（-23400吨），苯乙烯华东商业库存70100吨（-12900吨），处于库存回建阶段。苯 乙烯开工率68.4%（-4.9%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润470元/吨（+119元/吨），PS生产利润-30元/吨（+69元/吨），ABS生产利润1139元/吨（+138 元/吨）。EPS开工率47.09%（-6.52%），PS开工率61.10%（-3.50%），ABS开工率67.65%（-0.95%），下游开工季节 性低位。 市场分析 纯苯方面，纯苯美韩价差处于低位，韩国纯苯发 ...

贵金属日报 | 2025-04-17 关税政策持续多变 黄金继续创出新高 市场要闻与重要数据 昨日，美联储主席鲍威尔表示政策位置良好，需等待更明确的数据再考虑调整。加密货币渐成主流，预计相关监 管将放宽。关税很可能刺激通胀暂时上涨且影响可能会持续很长时间，目前的趋势是通胀和失业率齐升。不要期 待美联储出手干预大跌的股市，特朗普政策正不断变化，关税比美联储最高的预估还高，市场遇到困难可以理解。 而目前特朗普政府将对中国关税上调至245%，市场不安情绪继续增强，黄金持续新高。 期货行情与成交量： 2025-04-16，沪金主力合约开于 763.94元/克，收于 781.60元/克，较前一交易日收盘 2.24%。当日成交量为 449355手，持仓量为 205198手。昨日夜盘沪金主力合约开于 783.52 元/克，收于 792.56 元/克，较昨日午后收盘 上涨2.62%。 2025-04-16，沪银主力合约开于 8158元/千克，收于 8233元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 666713手，持仓量 345538手。昨日夜盘沪银主力合约开于 8,271 元/千克，收于 8,273 元/千克，较 ...

日报 | 2025-04-17 港口库存回升 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤470元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润850元/吨（+45）；内地甲醇价格方面， 内蒙北线2265元/吨（+45），内蒙北线基差496元/吨（+45），内蒙南线2260元/吨（+0）；山东临沂2565元/吨（+15）， 鲁南基差396元/吨（+15）；河南2435元/吨（+25），河南基差266元/吨（+25）；河北2485元/吨（+185），河北基差 376元/吨（+185）。隆众内地工厂库存312369吨（-1901），西北工厂库存188000吨（-3500）；隆众内地工厂待发订 单274410吨（+19850），西北工厂待发订单136500吨（+10000）。 港口方面：太仓甲醇2452元/吨（+7），太仓基差83元/吨（+7），CFR中国270美元/吨（-1），华东进口价差26元/吨 （+5），常州甲醇2635元/吨；广东甲醇2475元/吨（+5），广东基差106元/吨（+5）。隆众港口总库存585600吨（+15800）， 江苏港口库存281300吨（+19300），浙江港口库存1490 ...

农产品日报 | 2025-04-17 宏观扰动仍存，内外棉走势分化 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约12830元/吨，较前一日变动-50元/吨，幅度-0.39%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价14129元/吨，较前一日变动-90元/吨，现货基差CF09+1299，较前一日变动-40；3128B棉全国均价14252元/吨， 较前一日变动-45元/吨，现货基差CF09+1422，较前一日变动+5。 昨日郑棉期价震荡收跌。近期中美多次互加关税，但由于当前关税水平较高，更高的关税已不存在进一步的影响。 不过特朗普宣布对多国暂停为期90天加征关税措施，带动全球金融市场情绪回升。对棉花市场来说，国内棉制品 短期可以通过越南、孟加拉、巴基斯坦等国转出口至美国，利于国内棉花消费，同时也将推快国内中低端和过剩 产能向东南亚等地区转移。由于当前贸易摩擦有趋缓态势，后续盘面或逐步回归基本面。国际方面，4月USDA报 告小幅上调全球棉花期末库存，整体调整中性偏空。不过随着北半球进入播种期，而美棉新年度缩种预期增强， 关注焦点已逐渐转移到新季供应，需持续关注美棉主产区旱情。国内方面，短期供应仍充裕， ...

油料日报 | 2025-04-17 花生市场氛围有所好转，价格震荡偏强 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2505合约4160.00元/吨，较前日变化-31.00元/吨，幅度-0.74%。现货方面，食用豆现货基 差A05+0，较前日变化+31，幅度32.14%。 市场资讯汇总：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘互有涨跌，其中基准期约收低0.36%，从周一创 下的七周高点处回落，因为随着中美经贸关系升级，美国的大豆出口需求疲软。南美大豆丰收上市，也给豆价带 来压力。4月16日，黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.08元/斤，较昨日平；黑龙江双鸭 山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.10元/斤，较昨日平；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白 39%蛋白中粒塔粮装车报价2.08元/斤，较昨日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报 价2.20元/斤，较昨日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.20元/斤，较昨日平；黑 龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.20元/斤，较昨日平。 昨日国内大豆盘面 ...

贵金属日报 | 2025-04-16 关税与地缘因素多变 贵金属维持震荡偏强 市场要闻与重要数据 近日，特朗普表示，暂停关税是因为这是一个过渡期，是出于灵活性的需要。加拿大将给予部分美国商品6个月的 关税暂停，将有条件免除部分针对美进口汽车反制措施，墨西哥加强审查，从美国得州边境的燃料进口陷入停滞； 另据美媒：因谈判进展甚微，欧盟预计美国关税将继续维持。此外，伊朗最高领袖哈梅内伊表示，对美伊会谈中 美方的表现"非常悲观"。 期货行情与成交量： 2025-04-15，沪金主力合约开于 759.40元/克，收于 764.44元/克，较前一交易日收盘 0.10%。当日成交量为 447203手，持仓量为 200994手。昨日夜盘沪金主力合约开于 763.94 元/克，收于 766.574元/克，较昨日午后收盘 上涨0.73%。 2025-04-15，沪银主力合约开于 8111元/千克，收于 8158元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 638825手，持仓量 339368手。昨日夜盘沪银主力合约开于 8,158 元/千克，收于 8,159 元/千克，较昨日午后收盘 上涨0.59%。 美债收益率与利差监 ...

FICC日报 | 2025-04-16 关注美债和美元的异动。上周长端美债利率快速走高，美债的期限溢价快速走扩，核心在于对年内美债买家的担 忧：从今年美国政府到期量来看，Q2到期5.1万亿，Q3到期2.6万亿，Q4到期1.29万亿，今年美国政府债务共到期 近9万亿，占总额的26%，其中美联储仅占5683亿；在当前关税事件的背景下，海外买家继续增持美债的概率明显 下降，同时美债基差交易的拆仓也加剧了长端美债利率的抬升。和美债利率背离的是，受特朗普政策的不确定性 影响，美元一度冲击99的关口。但目前隔夜SOFR利率并未出现明显的攀升，后续继续跟踪美国流动性问题。4月 14日，美国财长贝森特称，没证据表明主权国家抛售美债，有必要可以加大美债回购，美债市场企稳反弹。 商品短期警惕情绪冲击，长期关注滞胀配置。从2018年的关税复盘来看，加征关税事件呈现先交易需求下行，后 交易通胀上升，对于黑色、有色等工业品需要警惕来自美股调整的情绪冲击，而农产品需求相对稳定，关税带来 的价格上行波动概率更大，农产品中关注豆棕价差的变化。能源方面，原油价格下移，IEA月报下调今年石油需求 预期，供应方面，OPEC+的增产决策加剧了油市供 ...

FICC日报 | 2025-04-16 内需板块反弹，沪指实现六连涨 市场分析 我国出口高增速。宏观方面，海关总署召开进出口企业、行业协会商会座谈会，进出口企业和行业协会商会负责 人介绍了企业、行业生产运行和稳订单拓市场情况，并提出政策措施建议。大家一致表示，坚决拥护和支持国家 对美反制措施，有决心、有信心战胜困难、应对冲击，动态调整经营策略，化挑战为机遇，实现更大更好发展。 海外方面，美国3月进口物价指数环比降0.1%，同比升0.9%；出口物价指数环比持平，同比升2.4%。4月纽约联储 制造业指数-8.1，预期-14.5，前值-20。 沪指六连涨。现货市场，A股三大指数走势分化，上证指数涨0.15报3267.66点，实现六连涨，创业板指跌0.13%。 行业方面，板块指数跌多涨少，美容护理、银行、家用电器、纺织服饰行业领涨，国防军工、商贸零售、电子行 业跌幅居前。成交量回落至万亿元附近，当日沪深两市成交金额为1.08万亿元。海外市场，欧盟与美国间的关税磋 商陷入僵局，欧盟方面认为美国对欧盟所设的大部分关税政策短期内不会调整，而现阶段双方的谈判进程近乎停 滞，之前欧盟委员会官员曾公开表态，若与美方未能达成共识， ...