农产品日报 | 2025-06-04 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2935元/吨，较前日变动-33元/吨，幅度-1.11%；菜粕2509合约2557元/吨，较前 日变动-80元/吨，幅度-3.03%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2870元/吨，较前日变动-70元/吨，现货基差M09+-65， 较前日变动-37；江苏地区豆粕现货2800元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差M09-135，较前日变动+3；广东地 区豆粕现货价格2790元/吨，较前日变动跌-40元/吨，现货基差M09-145，较前日变动-7。福建地区菜粕现货价格2500 元/吨，较前日变动-90元/吨，现货基差RM09-57，较前日变动-10。 近期市场资讯，美国农业部出口检验报告显示，美国大豆出口检验量较一周前增长34%，但是比去年同期减少26%。 截至5月29日的一周，美国大豆出口检验量为26.8万吨，上周为20万吨，去年同期为36.1万吨。2024/25年度迄今美 国大豆出口检验总量达到4461万吨，同比增长10.7%，达到全年出口目标的88.6%，上周是88.1%。 市场分析 国内方面，近几月处于巴西大豆到港 ...

苯乙烯日报 | 2025-06-04 苯乙烯港口库存再度回升 苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯港口库存14.50万吨（+0.20万吨）；纯苯CFR中国加工费162美元/吨（-2美元/吨），纯苯FOB韩国加 工费146美元/吨（-1美元/吨），纯苯美韩价差60.6美元/吨（-2.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差-40元/吨（+10元/ 吨）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差532元/吨（-53元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润231元/吨（-184元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存89100吨（+14500吨），苯乙烯华东商业库存70500吨（+18900吨），处于库存回建阶段。 苯乙烯开工率72.0%（+2.7%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润376元/吨（+173元/吨），PS生产利润-325元/吨（+173元/吨），ABS生产利润254元/吨 （+131元/吨）。EPS开工率58.67%（-0.85%），PS开工率61.80%（+2.10%），ABS开工率62.32%（+1.45%），下游开 工季节性低位。 市场分析 苯乙烯检修峰值已过，开工逐步回升，前期苯乙烯港口纸货集中补空，带 ...

高硫油市场结构有转弱迹象 市场分析 上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌0.03%，报2934元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨1.61%，报3535 元/吨。 燃料油日报 | 2025-06-04 原油价格在欧佩克会议后强势反弹，短期基本面较为稳固，市场存在一定支撑，但中期仍面临平衡表转为过剩的 压力。 就燃料油自身基本面而言，高硫燃料油市场结构出现边际转弱的迹象，内外盘月差、裂解价差、现货贴水均有所 走低。随着夏季临近，中东、埃及等地发电端需求逐步提升，为亚洲市场提供一定支撑。但由于高硫油裂解价差 过高，下游炼厂端需求受到压制，叠加欧佩克加速增产的计划，未来发电终端采购回落后市场将开始面临压力。 需要裂解价差下跌来吸引炼厂端的弹性需求。低硫燃料油方面，短期供应压力有限，市场结构持稳运行，但中期 仍面临船燃端需求份额被替代的矛盾。 策略 高硫方面：震荡 低硫方面：震荡 跨品种：关注逢高空FU裂解价差（FU-SC或FU-Brent）的机会 跨期：无 期现：无 期权：无 风险 宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产不及预期 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告 ...

农产品日报 | 2025-06-04 郑糖跟随原糖下跌，棉价延续偏弱整理 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13260元/吨，较前一日变动-15元/吨，幅度-0.11%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价14445元/吨，较前一日变动-4元/吨，现货基差CF09+1185，较前一日变动+11；3128B棉全国均价14553元/吨， 较前一日变动-16元/吨，现货基差CF09+1293，较前一日变动-1。 近期市场资讯，据美国农业部（USDA），美棉种植进度同比落后幅度收窄，部分已开始现蕾，早期优良率同比偏 低。截止6月1日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为66%，较去年同期慢2个百分点；近五年同期平均水平在 69%，较近五年同期平均水平慢3个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为8%，较去年同期持平；近五年 同期平均水平在7%，较近五年同期平均水平高1个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为49%，较去年同 期低11个百分点，较5年均值高1个百分点。 市场分析 昨日郑棉期价震荡收跌。宏观方面，近期美国国际贸易法院裁定暂停特朗普政府4月2日宣布的一揽子加征关税政 策 ...

FICC日报 | 2025-06-04 欧元区通胀放缓超预期，关注美国5月ADP数据 市场分析 关注经济事实验证。4月国内数据好坏参半，4月出口整体略超预期，但转口支撑的特征明显，叠加中美关税缓和， 短期出口有支撑；但4月投资数据有所走弱，尤其是地产边际压力再增；4月财政收入和支出同步回升，收入主要 收到土地出让金的支撑；同时消费也略有承压。面对关税的下外需压力和内部的稳增长述求，关注财政进一步加 码的可能。中国央行5月23日将开展5000亿元MLF操作。5月9日—12日何立峰副总理于瑞士访问期间与美方举行会 谈，中美日内瓦经贸会谈取得实质进展，双方承诺暂停部分加征关税并建立协商机制。7月前宏观预计更多围绕经 济事实验证展开，尤其关注关税和谈后是否出现新一轮的"抢出口"。香港特别行政区政府于5月30日在宪报刊登《稳 定币条例》，6月3日A股稳定币概念股开盘大涨。 特朗普关税再反转。5月28日，美国国际贸易法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的加征关税 行政令越权，判定总统无权以贸易失衡为由对多国加征全面关税，该行政令将被撤销并禁止执行。5月30日，特朗 普表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至5 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-04 消费环比增长放缓，碳酸锂过剩压力仍在 市场分析 2025年6月3日，碳酸锂主力合约2507开于59800元/吨，收于59940元/吨，当日收盘价较昨日结算价收涨0.33%。当 日成交量为305161手，持仓量为259658手，较前一交易日减少1351手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳360 元/吨。所有合约总持仓585875手，较前一交易日增加12174手。当日合约总成交量较前一交易日减少151836手，成 交量减少，整体投机度为0.76 。当日碳酸锂仓单33397手，较上个交易日减少60手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年6月3日电池级碳酸锂报价5.92-6.14万元/吨，较前一交易日下跌0.04万元/吨， 工业级碳酸锂报价5.82-5.92万元/吨，较前一交易日下跌0.04万元/吨。 库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为13.16 万吨，其中冶炼厂库存为5.62 万吨，下游库存为4.16 万吨， 其他库存为3.37 万吨。 碳酸锂现货成交价格重心持续下移。根据SMM调研数据，从需求端来看，6月排产增幅极为有限，下游材料厂普遍 处于长协加 ...

核心观点 化工日报 | 2025-06-04 EG大幅去库，但受聚酯减产拖累 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4306元/吨（较前一交易日变动-43元/吨，幅度-0.99%），EG华东市场现货价 4478元/吨（较前一交易日变动-10元/吨，幅度-0.22%），EG华东现货基差（基于2509合约）147元/吨（环比-7元/ 吨）。EG港口库存大幅去库，但瓶片传减产消息，聚酯负荷还将进一步下降，受聚酯减产拖累和煤价下跌拖累， EG价格震荡偏弱。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-25美元/吨（环比-1美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为159元/吨（环比-8 元/吨）。 市场分析 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为62.1万吨（环比-6.6万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为57.7万吨（环比-3.5万吨）。上周主港实际到货总数6.2万吨，到港量偏少，港口去 库幅度明显；本周华东主港计划到港总数10.8万吨，中性偏低。 整体基本面供需逻辑：供应端，卫星、恒力等几套大装置检修时间较长，6月国内供应端恢复幅度有限，仓单固化 下流通性收紧；需求端，聚酯减产下 ...

化工日报 | 2025-06-04 青岛港口库存小幅下降 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约13450元/吨，较前一日变动+45元/吨。NR主力合约11810元/吨，较前一日变动-55 元/吨。现货方面，云南产全乳胶上海市场价格13400元/吨，较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰混13500元/吨， 较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1670美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。青岛保税区印尼20号标 胶1610美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11400元/吨，较前一日变动-300元/吨。 浙江传化BR9000市场价11200元/吨，较前一日变动-200元/吨。 近期市场资讯：QinRex最新数据显示，1-4月，越南出口混合橡胶合计28.2万吨，较去年的27万吨同比增加4.4%。 其中，SVR3L混合出口6.1万吨，同比增33%；SVR10混合出口21.8万吨，同比降2%；RSS3混合出口0.33万吨，同 比降6%。 针对于2025年"端午节"假期轮胎企业检修计划情况，隆众资讯对部分样本企业进行了调研，由于5月初部分企业已 经在"劳动节"假期 ...

股指期权日报 | 2025-05-30 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-05-29，上证50ETF期权成交量为90.58万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为72.85万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为128.45万张；深证100ETF期权成交量为3.84万张； 创业板ETF期权成交量为90.32万张；上证50股指期权成交量为2.22万张； 沪深300股指期权成交量为5.70万张；中证1000期权总成交量为19.68万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.81，环比变动为-0.29；持仓量PCR报0.95，环比变动为+0.00； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.84，环比变动为-0.34；持仓量PCR报0.83，环比变动为+0.00； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.87，环比变动为-0.51；持仓量PCR报1.10，环比变动为+0.16 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报1.33 ，环比变动为+0.20；持仓量PCR报0.95；环比变动为+0.05； 创业板ETF期权成交额PCR报0.88，环比变动为-0.27 ；持仓量PC ...

FICC日报 | 2025-05-30 CMA上海-欧基港7月份报价挂出，短期船司涨价预期仍强 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹24周价格开出1260/2100，目前已经涨至1417/2383；HPL 6月份上半月船 期报价1600/2500，6月下半月船期报价2200/3500。 MSC+Premier Alliance：MSC 上海-鹿特丹6月上半月船期报价1580/2640；ONE上海-鹿特丹 6月份上半月船期报 价2381/2437；HMM上海-鹿特丹6月上半月船期报价1467/2504。 Ocean Alliance：COSCO上海-鹿特丹 6月上半月船期报价2125/3225；CMA上海-鹿特丹 6月上半月船期报价 1510/2595，6月下半月船期报价2010/3095，CMA上海-勒阿弗尔7月份报价挂出2535/4145；EMC 6月上半月船期报 价2305/3260；OOCL 6月上半月报价介于2700-2900美元/FEU。 主要船司宣涨6月份上半月价格，MSC 6月份涨价函价格1920/3200，CMA6月份涨价函价格1750/3100， ...