化工日报 | 2025-04-18 轮胎厂开工率继续小幅下降 橡胶观点 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约14640元/吨，较前一日变动+5元/吨。NR主力合约12415元/吨，较前一日变动+65 元/吨。现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14450元/吨，较前一日变动+0元/吨。青岛保税区泰混14400元/吨， 较前一日变动+70元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1735美元/吨，较前一日变动+5美元/吨。青岛保税区印尼20号标 胶1675美元/吨，较前一日变动+5美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11700元/吨，较前一日变动-300元/吨。 浙江传化BR9000市场价11350元/吨，较前一日变动-50元/吨。 近期市场资讯： 近日，轮胎企业出货愈发表现缓慢，成品库存储备增加态势，市场货源相对充足，渠道走货一般，消化库存为主， 预计进入下旬，为完成进货任务量，市场仍存补货行为，另外"五一"小长假之前，亦存一定提前补货需求。 市场分析 天然橡胶： 现货及价差：2025-04-17，RU基差-190元/吨（-5），RU主力与混合胶价差240元/吨（-65），烟片胶进口利润-5432 元/ ...

黑色建材日报 | 2025-04-18 供应库存双增，纯碱窄幅震荡 玻璃纯碱：供应库存双增，纯碱窄幅震荡 市场分析 玻璃方面：昨日期货盘面偏弱震荡运行。现货方面，本周浮法玻璃现货市场价格呈上行趋势。据隆众数据显示： 本周浮法玻璃全国周均价1275元/吨，环比上升5.51元/吨；企业开工率75.66%，环比上涨0.24%；厂家库存6507.8 万重箱，环比减少0.19%。 供需与逻辑：近期受中游集中补库影响，产销旺盛，玻璃呈现去库趋势。但由于下游地产及深加工需求恢复偏弱， 补库力度和持续性不强， 预计玻璃仍将维持低位宽幅震荡，上方空间有限。 纯碱方面：昨日期货盘面窄幅震荡运行。现货方面，国内纯碱市场走势一般，价格阴跌调整。据隆众数据显示： 本周纯碱产能利用率89.5%，环比增加1.45%；产量75.56万吨，环比增加2.42%；库存171.13万吨，环比增加1.08%。 供需与逻辑：目前纯碱需求同步出现好转，但随着新增产能投放，供应及库存的压力还会增加，纯碱全年去库压 力偏大，预计后续会不间断的出现碱厂降负检修情况，以缓解纯碱累库压力。 策略 玻璃方面：震荡 纯碱方面：震荡偏弱 跨期：无 跨品种：无 风险 宏观 ...

期货研究报告|宏观数据 2025-04-17 经济压力持续改善 ——中国 2025 年 3 月经济数据图景 研究院 徐闻宇 xuwenyu@htfc.com 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 宏观事件 4 月 17 日，国家统计局公布一季度相关经济数据。初步核算，一季度国内生产总值 318758 亿元，按不变价格计算，同比增长 5.4%，比上年四季度环比增长 1.2%。分产业 看，第一产业增加值 11713 亿元，同比增长 3.5%；第二产业增加值 111903 亿元，增长 5.9%；第三产业增加值 195142 亿元，增长 5.3% 核心观点 ■ 一季度经济有所改善 经济增长：2025 年一季度 GDP 同比增长 5.4%，高于 2024 年全年增速（5.0%）和 2024 年一季度增速（5.3%），也超出市场普遍预期的 5.1%-5.3%区间。 通货膨胀：2025 年 3 月 PPI 同比下降 2.5%，环比下降 0.4%，工业品通缩压力进一步加 深。从结构看，国际输入性价格冲击是主要拖累因素；2025 年 3 月 CPI 同 ...

股指期权日报 | 2025-04-17 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-04-16，上证50ETF期权成交量为128.55万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为136.92万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为163.29万张；深证100ETF期权成交量为8.03万张； 创业板ETF期权成交量为134.77万张；上证50股指期权成交量为3.56万张； 沪深300股指期权成交量为9.99万张；中证1000期权总成交量为29.90万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.89，环比变动为-0.04；持仓量PCR报0.77，环比变动为+0.04； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.39，环比变动为+0.22；持仓量PCR报0.71，环比变动为+0.00； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报1.55，环比变动为+0.27；持仓量PCR报0.87，环比变动为-0.01 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报2.24 ，环比变动为+0.47；持仓量PCR报1.08；环比变动为+0.00； 创业板ETF期权成交额PCR报1.52，环比变动为+0.06 ；持仓 ...

FICC日报 | 2025-04-17 中国一季度国民经济开局良好，关注欧央行利率决议 市场分析 外部风险有所上升，但国内趋势保持乐观。3月我国两会对全年定调较为积极，"实施更加积极的财政政策""实施适 度宽松的货币政策"；政府工作报告中也将赤字率上调至4%，CPI目标下调至2%，体现今年的政策目标更加实事求 是、更加具备指导意义；此外4.4万亿的专项债限额，2万亿的地方债务置换限额，1.8万亿的特别国债；整体政府 信用开启扩张阶段，对商品而言，后续整治"内卷式"竞争等系列政策也值得关注。中国3月官方制造业PMI为50.5， 较前值录得改善，主要由政策和春旺季共同驱动，呈现环比改善，但同比仍偏弱的格局，行业亦表现分化。中国 外贸首季平稳开局，3月出口规模为2.25万亿，同比增长13.5%，环比激增45.7%，主要是由于关税引发的企业"抢 出口"效应；而3月进口继续下滑，则反映了国内需求放缓的现状。中国一季度GDP同比增长5.4%，延续去年以来 持续稳中向好、稳中回升的态势。今年以来，政策措施加力扩围，存量政策和增量政策共同显效，中国经济目前 依靠内需和创新驱动的新格局正在形成。一季度全国规模以上工业增加值同比 ...

日报 | 2025-04-17 美方再度提高关税 但铜价则震荡走高 市场要闻与重要数据 期货行情： 2025-04-16，沪铜主力合约开于 75500元/吨，收于 75260元/吨，较前一交易日收盘-0.93%，昨日夜盘沪铜主力合 约开于 75,450元/吨，收于 76,090 元/吨，较昨日午后收盘上涨0.71%。 现货情况： 据 SMM 讯， 昨日日内正式进入对沪期铜2505合约报价，持货商从升水100元/吨逐渐下调报价；上午9：30前因盘 面走高，少数贸易商让利升水给下游，主流平水成交于升水70-80元/吨，大江PC等近期听闻品质不稳定，以及进口 金冠到货市场，成交于60-70元/吨；随后盘面走跌，低价货源持货商出货意愿降低。主流交易时段主流铜成交僵持， 刚需采购于升水70-90元/吨，BMK类货源升水10-20元/吨，非注册贴水30至升水10元/吨。 重要资讯汇总： 宏观与地缘方面，美联储主席鲍威尔称，政策位置良好，需等待更明确的数据再考虑调整。加密货币渐成主流， 预计相关监管将放宽。关税很可能刺激通胀暂时上涨且影响可能会持续很长时间，目前的趋势是通胀和失业率齐 升。不要期待美联储出手干预大跌的股市， ...

日报 | 2025-04-17 贵金属板块增仓首位，基本金属板块减仓首位 市场流动性概况 2025-04-16，股指板块成交6308.35亿元，较上一交易日变动+26.50%；持仓金额9970.66亿元，较上一交易日变动 +1.98%；成交持仓比为62.80%。 国债板块成交3686.07亿元，较上一交易日变动+24.37%；持仓金额9156.65亿元，较上一交易日变动+2.27%；成交 持仓比为42.24%。 基本金属板块成交2720.79亿元，较上一交易日变动+10.95%；持仓金额3590.97亿元，较上一交易日变动-1.48%； 成交持仓比为82.26%。 贵金属板块成交5879.93亿元，较上一交易日变动+5.92%；持仓金额4340.66亿元，较上一交易日变动+2.57%；成交 持仓比为125.01%。 能源化工板块成交4182.52亿元，较上一交易日变动+2.51%；持仓金额3485.79亿元，较上一交易日变动+1.18%；成 交持仓比为83.60%。 农产品板块成交4145.83亿元，较上一交易日变动+6.70%；持仓金额5385.20亿元，较上一交易日变动-1.29%；成交 持仓比为71.4 ...

宏观日报 | 2025-04-17 关注汽车下游智能驾驶相关规定更新 中观事件总览 生产行业：关注智驾要求更新。 1）工信部装备工业一司组织召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工 作推进会。会议强调，汽车生产企业要深刻领会《通知》要求，充分开展组合驾驶辅助测试验证，明确系统功能 边界和安全响应措施，不得进行夸大和虚假宣传，严格履行告知义务，切实担负起生产一致性和质量安全主体责 任，切实提升智能网联汽车产品安全水平。2）工信部组织制定的强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要 求》日前发布，将于2026年7月1日起开始实施。修订版本明确本标准适用于电动汽车用动力电池，即非驱动类电 池不适用；完善绝缘电阻要求，增加包含交流电路电池系统绝缘电阻要求；提升挤压测试要求，增加绝缘电阻相 关判定条件。 服务行业：关注消费服务新政推行。 1）商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》，《工 作方案》围绕加强政策支持、开展促进活动、搭建平台载体、扩大对外开放、强化标准引领、优化消费环境等6个 方面，提出48条具体任务举措，既涵盖了餐饮、住宿、健康、文化娱乐、旅游休闲、体育赛事等主要行业领域， 也 ...

Ocean Alliance，COSCO 4月下半月船期报价2175/3625；CMA 4月下半月船期报价1485/2545，5月份第一周船期报 价下调至1485/2545；EMC 4月份下半月船期报价1455/2360；OOCL 4月下半月船期报价1400/2200，5月第一周船期 报价1350/2100。目前5月份上半月ONE以及MSC价格均沿用4月份价格，马士基开出5月第二周价格。 FICC日报 | 2025-04-17 马士基开出第19周价格，5月上半月涨价预期落空 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基第17周报价1200/2019，第18周报价1119/1878，第19周报价1065/1780；赫伯罗特4月 下半月船期报价1400/2400，5月份上半月船期报价1800/3000，5月下半月船期报价2400/4000。 MSC+Premier Alliance，MSC 4月份船期报价1260/2110，5月上半月船期报价1262/2110；ONE 4月份下半月船期报 价2021/2037，5月第一周船期报价2021/2037；HMM 4月下半月期报价1192/195 ...

铝期货方面：2025-04-16日沪铝主力合约开于19590元/吨，收于19545元/吨，较上一交易日收盘价下跌80元/ 吨，跌幅-0.41%，最高价达19650元/吨，最低价达到19485元/吨。全天交易日成交140731手，较上一交易日增 加18962手，全天交易日持仓220926手，较上一交易日增加7119手。 库存方面，截止2025-04-14，SMM统计国内电解铝锭社会库存72.4万吨。截止2025-04-16，LME铝库存436975 吨，较前一交易日减少2350吨。 新能源及有色金属日报 | 2025-04-17 铝价震荡走势等待消费指引 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得19680元/吨，较上一交易日持平，长江A00铝现货升贴水较上一 交易日上涨10元/吨至20元/吨；中原A00铝价录得19640元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日上涨20元/ 吨至-30元/吨；佛山A00铝价录19660元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨15元/吨至-5元/吨。 氧化铝现货价格：2025-04-16 SMM氧化铝山西价格录得2850元/吨，山东价格录得2840元/吨，广 ...