宏观日报 | 2025-04-17 关注汽车下游智能驾驶相关规定更新 中观事件总览 生产行业：关注智驾要求更新。 1）工信部装备工业一司组织召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工 作推进会。会议强调，汽车生产企业要深刻领会《通知》要求，充分开展组合驾驶辅助测试验证，明确系统功能 边界和安全响应措施，不得进行夸大和虚假宣传，严格履行告知义务，切实担负起生产一致性和质量安全主体责 任，切实提升智能网联汽车产品安全水平。2）工信部组织制定的强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要 求》日前发布，将于2026年7月1日起开始实施。修订版本明确本标准适用于电动汽车用动力电池，即非驱动类电 池不适用；完善绝缘电阻要求，增加包含交流电路电池系统绝缘电阻要求；提升挤压测试要求，增加绝缘电阻相 关判定条件。 上游：1）能源：国际油价受关税影响持续震荡。2）有色：铜、锌、镍受关税影响价格震荡。3）建材：水泥、建 材价格持续回落。4）化工：PTA价格回落较多。 中游：1）化工：PTA开工率回升；PX开工率近期回落；聚酯、尿素开工率处今年高位。2）基建：沥青开工率来 到近三年低位。 下游：1）地产：一、二线城市商品房销售较同 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-04-17 散单成交持续低迷 铅价维持震荡 市场要闻与重要数据 现货方面：2025-04-16，LME铅现货升水为-19.94美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至16700 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至40.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-50元/ 吨至16775元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-50元/吨至16675元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日 变化-50元/吨至16675元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/ 吨至10175元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至10075元/吨，废黑壳较前一交易日变化50元/吨至10425元/吨。 期货方面：2025-04-16，沪铅主力合约开于16830元/吨，收于16655元/吨，较前一交易日变化-170元/吨，全天交易 日成交19726手，较前一交易日变化2459手，全天交易日持仓30993手，手较前一交易日变化-1084手，日内价格震 荡，最高点达到16850元/吨，最低点达到166 ...

日报 | 2025-04-17 二育进场有所降温，生猪期价偏弱震荡 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2509合约14325元/吨，较前交易日变动-185.00元/吨，幅度-1.27%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格14.99元/公斤，较前交易日变动-0.08元/公斤，现货基差 LH09+665，较前交易日变动+105；江苏地 区外三元生猪价格 15.18元/公斤，较前交易日变动-0.04元/公斤，现货基差LH09+855，较前交易日变动+145；四川 地区外三元生猪价格14.71元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09+385，较前交易日变动+185。 据农业农村部监测，4月16日"农产品批发价格200指数"为119.20，比昨天下降0.01个点，"菜篮子"产品批发价格指 数为120.30，比昨天下降0.01个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.94元/公斤，比昨天上升1.6%；牛肉61.53 元/公斤，比昨天上升0.3%；羊肉59.50元/公斤，比昨天上升1.0%；鸡蛋8.10元/公斤，比昨天上升0.2%；白条鸡17.24 元/公斤，比昨天下降1.3%。 ...

化工日报 | 2025-04-17 需求预期不佳，EG延续跌势 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4112元/吨（较前一交易日变动-66元/吨，幅度-1.58%），EG华东市场现货价 4226元/吨（较前一交易日变动-52元/吨，幅度-1.22%），EG华东现货基差（基于2505合约）63元/吨（环比-6元/吨）， 近期市场商谈偏弱。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-66美元/吨（环比-8美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为-213元/吨（环比 -42元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为77.1万吨（环比-2.9万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为68.7万吨（环比-1.1万吨）。上周主港实际到货总数5万吨，到货延迟下显性库存去 化；本周主港计划到港总数16.1万吨，略偏多，库存可能小幅累积，整体近期港口库存维持平稳。当前库存处于近 五年季节性中位水平，同时隐性库存依旧偏高，关注平衡表去库对港口库存的传导。 整体基本面供需逻辑：基本面方面，随着煤制装置集中检修，EG国内供应回落，另外中美贸易战对乙二醇供应端 影响较大，后 ...

氯碱日报 | 2025-04-17 下游补货增加，烧碱现价延续上涨 氯碱观点 市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4921元/吨（-10）；华东基差-71元/吨（+10）;华南基差19元/吨（+10）。 现货价格：华东电石法报价4850元/吨（+0）；华南电石法报价4940元/吨（+0）。 上游生产利润：兰炭价格605元/吨（+0）；电石价格3030元/吨（+0）；电石利润256元/吨（+0）；PVC电石法生产毛 利-781元/吨（-54）；PVC乙烯法生产毛利-628元/吨（+6）；PVC出口利润10.9美元/吨（+4.1）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存45.2万吨（-0.2）；PVC社会库存45.1万吨（-0.3）；PVC电石法开工率79.00%（-1.16%）； PVC乙烯法开工率65.00%（-3.36%）；PVC开工率75.00%（-1.87%）。 下游订单情况：生产企业预售量56.0万吨（-6.1）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2414元/吨（-11）；山东32%液碱基差24元/吨（+42）。 现货价格：山东32%液碱报价780元/吨（+10）；山东50 ...

高硫燃料油裂解价差维持高位 燃料油日报 | 2025-04-17 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌1.8%，报2891元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌2.12%，报3329 元/吨。 原油价格经历了连续大跌后企稳，目前进入区间震荡状态，波动明显缩小，短期趋势仍不明朗，对下游能化品方 向指引有限。就燃料油自身基本面来看，虽然现货紧张矛盾缓解，但高硫燃料油市场结构仍保持稳固，目前新加 坡裂解价差依然处于历史高位区间，对Brent单桶价差在零轴附近。中期来看，高硫油支撑因素仍存，一方面，重 油偏紧的矛盾将抑制高硫燃料油的供应增长；另一方面，随着夏季临近，中东、埃及等地电力需求将迎来季节性 提升，且由于天然气短缺的问题，埃及、伊朗与伊拉克预计会使用更多高硫燃料油来替代天然气，为燃料油带来 额外的消费增量。就低硫燃料油市场而言，近期基本面有边际好转的迹象，新加坡船燃销量数据有所回升。但站 在中期视角，低硫燃料油需求份额被替代的趋势并未逆转，5月地中海ECA生效后或面临进一步的压力。此外，特 朗普政府引发的关税冲突也对航运端需求存在利空。 策略 高硫方面：震荡 低硫方面：震荡 跨品种：无 跨期：关注 ...

能源日报 | 2025-04-17 EIA原油库存小幅增加，原油出口回升 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨1.14美元，收于每桶62.47美元，涨幅为1.86%；6月交货的伦 敦布伦特原油期货价格上涨1.18美元，收于每桶65.85美元，涨幅为1.82%。SC原油主力合约收涨1.21%，报478元/ 桶。 2、美国至4月11日当周EIA原油库存 51.5万桶，预期50.7万桶，前值255.3万桶；当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库 存 -65.4万桶，前值68.1万桶。当周美国原油出口增加185.6万桶/日至510.0万桶/日，为2024年4月19日当周以来最高； 当周美国国内原油产量增加0.4万桶至1346.2万桶/日；除却战略储备的商业原油库存增加51.5万桶至4.43亿桶，增幅 0.12%；美国原油产品四周平均供应量为1949.1万桶/日，较去年同期减少1.66%。4月11日当周美国战略石油储备 （SPR）库存增加29.9万桶至3.97亿桶，增幅0.08%，为2022年10月28日当周以来最高。4月11日当周美国除却战略 储备的商业原油进口600.1万桶/日，较前一周减 ...

尿素日报 | 2025-04-17 下游需求减弱，尿素库存累积 市场分析 价格与基差：2025-04-16，尿素主力收盘1789元/吨（-13）；河南小颗粒出厂价报价：1890 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1880元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1900元/吨（+0）；小块无烟煤830元/吨（+0），山东基差：91 元/吨（+3）；河南基差：101元/吨（+3）；江苏基差：111元/吨（+13）；尿素生产利润294元/吨（-10），出口利润-137 元/吨（+26）。 供应端：截至2025-04-16，企业产能利用率86.41%（0.08%）。样本企业总库存量为90.62 万吨（+7.25），港口样本 库存量为11.90 万吨（-0.10）。 需求端：截至2025-04-16，复合肥产能利用率48.89%（-3.48%）；三聚氰胺产能利用率为64.63%（+4.45%）；尿素 企业预收订单天数5.29日（-0.53）。 尿素下游需求减弱，工厂库存积累，尿素前期检修企业逐步恢复重启，供应端压力走高。煤头、气头成本面窄幅 波动，尿素价格下行导致生产利润走低，成本支撑尚可。农业用肥进入空档期，南方水稻 ...

农产品日报 | 2025-04-17 美豆冲高回落，豆粕偏弱震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3013元/吨，较前日变动-53元/吨，幅度-1.73%；菜粕2505合约2594元/吨，较前 日变动-79元/吨，幅度-2.96%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3560元/吨，较前日变动-90元/吨，现货基差 M09+547，较前日变动-37；江苏地区豆粕现货3130元/吨，较前日变动-130元/吨，现货基差M09117，较前日变动 -77；广东地区豆粕现货价格3100元/吨，较前日变动跌-60元/吨，现货基差M0987，较前日变动-7。福建地区菜粕 现货价格2520元/吨，较前日变动-100元/吨，现货基差RM05-74，较前日变动-21。 近期市场资讯，美国农业部作物进展报告显示，在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至4月13日，美国大豆 播种进度2%。去年同期3%，五年均值2%。3月底美国农业部发布的播种意向数据显示，2025年美国农户计划播种 8349.5万英亩大豆，同比降低4%。巴西国家商品供应公司数据显示，4月12日，巴西2024/25年度大豆收获进度为 88 ...

石油沥青日报 | 2025-04-17 油市前景担忧持续，现货仍偏谨慎 市场分析 1、4月16日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2506合约下午收盘价3278元/吨，较昨日结算价下跌42元/吨，跌幅 1.27%；持仓163625手，环比增加4979手，成交175684手，环比下降26196手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3720—4086元/吨；山东，3340—3500\t元/吨；华南，3310—3450元/吨； 华东，3500—3570元/吨。 昨日东北和山东地区沥青现货价格出现上涨，华北和川渝地区沥青现货价格小幅下跌，其余地区沥青现货价格大 体企稳。原油以及沥青期货震荡下跌，沥青现货市场观望情绪较重。就沥青自身基本面而言，当前沥青刚性需求 改善相对有限，供需面难以为沥青现货价格提供有效提振，市场情绪仍然偏谨慎。当前盘面驱动主要来自于宏观 与原油端，短期或反复波动，建议保持谨慎。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 原油价格大幅波动；宏观风险；海外原料供应大幅收紧；沥青终端需求恢复超预期；装置开工负荷不及预期 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后 ...