化工日报 | 2025-04-18 检修增多但织造负荷下滑，PTA冲高回落 核心观点 市场要闻与数据 周四上午恒力石化发布两套装置检修计划，另外原油反弹，PTA价格冲高；但下午发布的下游终端开机继续下降， 信心缺乏，PTA再度回落，江浙织机综合开工率下调至61%，较上周-2%；江浙样本加弹综合开工率下调至73%， 较上周-5%，终端继续下调开机以控制原料消耗速度和坯布库存上升速度。 市场分析 成本端，短期特朗普关税政策和OPEC+减产造成的影响仍未消退，中期原油基本面依然偏弱，特朗普或以降低油 价方式抑制通胀，市场或进一步交易衰退预期，中期油价偏弱运行。 汽油和芳烃方面，近期辛烷值价差小幅反弹，但中长期汽油基本面预期依然偏弱，美国芳烃备货已开始，但整体 影响作用有限，3月以来韩国出口美国芳烃环比大幅减少, 整体成本端整体支撑作用有限。 PX方面，上上个交易日PXN170 美元/吨(环比变动+2美元/吨）。近期PX检修开始陆续执行，当前PXN估值不高， 下方仍有支撑，但在汽油弱势的情况下反弹幅度也有限，近期关注原油和宏观变动。 TA方面，TA主力合约现货基差 24 元/吨(环比变动+4元/吨），PTA现货加工费 ...

农产品日报 | 2025-04-18 苹果终端走货顺畅，红枣入库需求提升 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7849元/吨，较前一日变动+97元/吨，幅度+1.25%。现货方面，山东栖霞80# 一 二级晚富士价格4.05元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+251，较前一日变动-97；陕西洛川70# 以上 半商品晚富士价格4.30元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+751，较前一日变动-97。 近期市场资讯，苹果产区交易表现稳定，低价区货源走货顺畅，客商备货表现积极，价格整体偏硬运行。西部产 区客商货源交易顺畅，价格略偏硬运行，部分客商包装自存货源发市场；山东产区找货客商数量增加，成交多以 低价货源为主，小单车及电商要货增加，整体出货积极，果农抗价普遍。销区市场到车量稳定，走货较为顺畅， 下游拿货商拿货尚可，中转库积压不多。陕西洛川产区目前库内果农统货70#起步主流价格3.8-4.0元/斤左右，客商 前期货源4.2-4.5元/斤，70#高次2.8-3.2元/斤左右，以质论价。 山东栖霞产区果农三级1.8-2.0元/斤，果农80#以上统 货2. ...

油脂日报 | 2025-04-18 海外机构上调巴西大豆产量，油脂依然承压 油脂观点 市场分析 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8204.00元/吨，环比变化+126元，幅度+1.56%；昨日收盘豆油2509合约7748.00 元/吨，环比变化+96.00元，幅度+1.25%；昨日收盘菜油2509合约9391.00元/吨，环比变化+66.00元，幅度+0.71%。 现货方面，广东地区棕榈油现货价9100.00元/吨，环比变化+90.00元，幅度+1.00%，现货基差P09+896.00，环比变 化-36.00元；天津地区一级豆油现货价格8080.00元/吨，环比变化+140.00元/吨，幅度+1.76%，现货基差Y09+332.00， 环比变化+44.00元；江苏地区四级菜油现货价格9510.00元/吨，环比变化+90.00元，幅度+0.96%，现货基差 OI09+119.00，环比变化+24.00元。 近期市场咨询汇总：据外媒报道，4月17日（周四），巴西植物油行业协会(Abiove)公布的数据显示，2025年2月， 巴西工厂加工大 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-04-18 沪铜现货升水坚挺 铜价维持震荡格局 市场要闻与重要数据 期货行情： 2025-04-17，沪铜主力合约开于 75450元/吨，收于 75780元/吨，较前一交易日收盘0.69%，昨日夜盘沪铜主力合约 开于 75,800元/吨，收于 76,070 元/吨，较昨日午后收盘上涨0.30%。 现货情况： 据 SMM 讯， 昨日日内低报高走，成交活跃度较高，且第二交易时段低价货源难觅，市场成交重心明显上抬。早 市盘初，持货商报主流平水升水50-80元/吨，好铜升水100-120元/吨；秘鲁波兰少量到货，部分货源以升水60元/ 吨积极成交，铁峰、大江、中条山等货源以升水40-60元/吨亦被活跃采购；好铜采购需求相较一般，升水80元/吨 成交。进入第二交易时段，因低价货源被收，市场所有品牌均上调报价，紫金、大江pc等均成交至升水70元/吨以 上，JCC等升水80-90元/吨亦有成交。红鹭仓单等由升水30-40元/吨上抬至升水50元/吨。日内成交重心步步上移， 且华南地区升水走扩，沪粤价差带动下，沪铜现货升水较为坚挺。 重要资讯汇总： 宏观与地缘方面，欧洲央行如期降息25个基点 ...

化工日报 | 2025-04-18 港口库存增加，EG延续弱势 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4113元/吨（较前一交易日变动+1元/吨，幅度+0.02%），EG华东市场现货价 4190元/吨（较前一交易日变动-88元/吨，幅度-2.06%），EG华东现货基差（基于2505合约）59元/吨（环比-4元/吨）， 近期基差有所走弱。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-72美元/吨（环比-6美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为-265元/吨（环比 -52元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为77.1万吨（环比-2.9万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为70.7万吨（环比+2.0万吨）。本周主港计划到港总数16.1万吨，略偏多，隆众库存较 周一增加5.32万吨；较上周四增加1.98万吨。本周主港到货集中且发货平平，整体库存回升。当前库存处于近五年 季节性中位水平，同时隐性库存依旧偏高，关注平衡表去库对港口库存的传导。 整体基本面供需逻辑：基本面方面，随着煤制装置集中检修，EG国内供应回落，另外中美贸易战对乙二醇供应端 影响较大， ...

策略 黑色建材日报 | 2025-04-18 铁水产量微降，矿价震荡运行 钢材：市场情绪低迷，钢价震荡运行 市场分析 昨日，螺纹钢期货主力合约收于3092元/吨，热卷主力合约收于3191元/吨。现货方面，根据数据显示，昨日全国螺 纹产量周环比减少3.15万吨，总库存减少44.6万吨，表需增加21.14万吨。热卷产量增加1.1万吨，总库存减少9.76 万吨，表需增加8.83万吨。昨日钢材现货成交整体一般，环比昨日有所好转。昨日全国建材成交11.6万吨。 综合来看：随着钢厂利润的小幅收缩，本周螺纹产量小幅回落，叠加气温好转，旺季需求逐步显现，螺纹需求环 比快速回升，总库存去库有所加速。成本端原料价格短期仍有支撑。卷板端供需双增，受关税政策影响，出口扰 动开始显现，关注后续内需政策能否加码带动需求进一步回升。考虑到国内低价钢材的竞争力较为充分，仍将一 定程度对冲关税政策的影响，而国内制造业依旧保持增长势头，但同样受到美国加税的冲击，叠加后期供给侧改 革落地或将对于产量将形成制约。 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁水产量微降 ...

燃料油日报 | 2025-04-18 伊朗燃料油出口维持低位 市场分析 原油价格延续震荡走势，短期不确定性因素较多，趋势尚不明朗，对下游FU、LU价格指引有限。 就燃料油自身基本面来看，近期高硫油月差结构边际转弱，现货紧张的状态缓和。但中期来看，结构性支撑因素 仍存，当前重油偏紧的矛盾将抑制高硫燃料油的供应增长。其中，美国对伊朗的制裁抑制了其原油、燃料油的供 应。参考船期数据，伊朗4月高硫燃料油发货量仅有57万吨，环比减少25万吨，同比下降75万吨。近日伊核谈判重 启，但暂时还未看到制裁放松的迹象。此外，随着夏季临近，中东、埃及等地电力需求将迎来季节性提升，且由 于天然气短缺的问题，埃及、伊朗与伊拉克预计会使用更多高硫燃料油来替代天然气，为燃料油带来额外的消费 增量。 低硫燃料油方面，近期市场结构有边际好转的迹象，裂解与月差小幅回升，短期船燃需求有所回升，可能来自关 税落地前的抢出口。但站在中期视角，低硫燃料油需求份额被替代的趋势并未逆转，5月地中海ECA生效后或面临 进一步的压力。此外，如果关税冲突延续，全球贸易需求面临下行风险，进而对燃料油需求形成利空，低硫燃料 油反应会更加敏感。 策略 高硫方面：震荡 ...

市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2505合约4167.00元/吨，较前日变化+7.00元/吨，幅度+0.17%。现货方面，食用豆现货基 差A05-7，较前日变化-7，幅度32.14%。 市场资讯汇总：4月16日（周三），芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上涨，分析师表示，受助于美元走弱和贸易 乐观情绪重燃，但大量南美供应仍笼罩市场。4月17日，黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报 价2.08元/斤，较昨日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.10元/斤，较昨日平； 黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.08元/斤，较昨日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场 国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.20元/斤，较昨日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔 粮装车报价2.20元/斤，较昨日平；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.20元/斤，较昨 日平。 昨日国内大豆盘面价格震荡运行。国产大豆市场呈现"产区偏强、销区趋淡"特征，目前产区基层余粮不足1成，贸 易商及农户依旧持货待涨；地储拍卖方面场次下调且成交率、成交价上 ...

市场要闻与重要数据 现货方面：2025-04-17，LME铅现货升水为-16.24美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16700元/ 吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至 16775元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16675元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0 元/吨至16675元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至 10175元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10075元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10425元/吨。 新能源及有色金属日报 | 2025-04-18 下游采购相对谨慎 铅价仍陷震荡格局 期货方面：2025-04-17，沪铅主力合约开于16695元/吨，收于16750元/吨，较前一交易日变化95元/吨，全天交易日 成交21381手，较前一交易日变化1655手，全天交易日持仓28291手，手较前一交易日变化-2702手，日内价格震荡， 最高点达到16790元/吨，最低点达到16650元/吨。夜盘方面 ...

农产品日报 | 2025-04-18 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约12890元/吨，较前一日变动+60元/吨，幅度+0.47%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价14032元/吨，较前一日变动-97元/吨，现货基差CF09+1142，较前一日变动-157；3128B棉全国均价14200元/吨， 较前一日变动-52元/吨，现货基差CF09+1310，较前一日变动-112。 近期市场资讯，据CAI公布的数据统计显示，截至2025年4月13日当周，印度棉花周度上市量16万吨，同比增长171%； 印度2024/25年度的棉花累计上市量437.78万吨，同比增长1%。CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量（495 万吨）的88%，同比快10%。印度棉上市环比大幅增长，加之3月平衡表下调产量预期，整体进度较去年同期加快。 本周上市主要集中在古吉拉特邦、马哈拉斯特邦以及印度北部。 市场分析 昨日郑棉期价震荡收涨。近期中美多次互加关税，但由于当前关税水平较高，更高的关税已不存在进一步的影响。 不过特朗普宣布对多国暂停为期90天加征关税措施，带动全球金融市场情绪回升。对棉花市场来说， ...