江道 研究早观点 2024 年 11 月 11 日 星期一 市场走势 资料来源：最闻 【山证军工】中航沈飞（600760.SH）2024 年三季报点评-业绩短期承压， 需求拐点将至 指数 沪深 科创 50 资料来源：最闻 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com | --- | --- | --- | |----------|-----------|----------| | | 收盘 | 涨跌幅 % | | 上证指数 | 3,452.30 | -0.53 | | 深证成指 | 11,161.70 | -0.66 | | 300 | 4,104.05 | -1.00 | | 中小板指 | 6,861.22 | -0.64 | | 创业板指 | 2,321.59 | -1.24 | | | 1,025.64 | -0.27 | 【今日要点】 【行业评论】煤炭：煤炭专题报告：煤炭红利价值演绎与套息交易 【固定收益】人大常委会发布会点评：财政政策落地，债市影响几何 【公司评论】福莱特(601865.SH)：福莱特三季报点评 ...

证券研究报告 煤炭 煤炭专题报告 领先大市-A(维持) 煤炭红利价值演绎与套息交易 2024 年 11 月 8 日 行业研究/行业专题报告 煤炭板块近一年市场表现 投资要点： 煤炭红利价值演绎与再展望：存款利率调整，煤炭红利价值凸 显。存款利率下降引导资金转向红利股。煤炭股近年曾表现出强防 御属性。捕捉煤炭高股息交易轨迹的必要性。低利率环境下，市场 逐步认可煤炭红利价值，煤炭股息率水平有所下降。但考虑到煤炭 股息率仍然处于较高水平，相关公司仍存在套息交易空间。 煤炭内生套息机制：煤炭内生套息机制的形成源于股息率持续 高于外部融资成本。煤炭行业股息率常年维持全行业第一。低利率 环境下，煤炭行业外部融资成本整体较低。套息空间不仅要关注息 差，煤炭公司的决策流程、股权结构和杠杆空间也同样重要。煤炭 首选股票 评级 国企决策更稳健，同时上市公司股权变化空间并非无限大，但煤炭 公司具备"深筹"优势。 套息方式增多，煤炭红利价值提升：股票回购增持再贷款落地， 资料来源：最闻 【山证煤炭】9 月进口量增长，分煤种结 构性分化-煤炭进口数据拆解 2024.11.7 【山证煤炭】迎峰度冬煤炭需求在即， 关注煤价表现-【山证煤炭 ...

证券研究报告 F 涤纶 海利得（002206.SZ） 增持-A(上调) 业绩同比正增，积极布局 PPS 长丝等特种高分子材料 | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 公司近一年市场表现 | | 事件 | | | | | | | | 公司第三季度业绩同比正增。公司公布 2024 年前三季度业绩，前三季 | | | | 度实现营收 ...

Zou 公司近一年市场表现 | --- | --- | |--------------------------------|-------------| | 收盘价（元）： | 24.52 | | 年内最高 / 最低（元）： | 31.00/14.80 | | 流 通 A 股 / 总 股 本 （亿）： | 19.00/23.43 | | 流通 A 股市值（亿）： | 465.90 | | 总市值（亿）： | 574.51 | | 基础数据： 2024 年 9 月 30 | 日 | | 基本每股收益(元 )： | 0.55 | | 摊薄每股收益(元)： | 0.55 | | 每股净资产(元)： | 9.55 | | 净资产收益率 (%) ： | 5.82 | | 资料来源：最闻 | | 肖索 执业登记编码：S0760522030006 邮箱：xiaosuo@sxzq.com 贾惠淋 执业登记编码：S0760523070001 邮箱：jiahuilin@sxzq.com 行业盈利能力承压，小规模及老旧窑炉产线陆续冷修，且新产能点火 推迟，我们预计 2025 年上半年库存有望降至合理水平，且价格有望迎来拐 点。短期 ...

证券研究报告 -A(维持) 其他军工川 2024 年 11 月 8 日 公司近一年市场表现 60% 40% 20% 0% -20% -40% 23/11 24/01 24/03 24/05 24/07 24/09 中航沈飞 上证指数 | --- | --- | |----------------------------------------|-------------| | 市场数据: 2024年11月7日 \n收盘价 (元): | 55.52 | | 年内最高/最低（元): | 59.00/33.39 | | 流通 A 股/总股本(亿): | 27.45/27.56 | | 流通 A 股市值（亿）: | 1,523.88 | | 总市值(亿): | 1,529.96 | | 基础数据:2024年9月30日 | | | 基本每股收益(元): | 0.66 | | 摊薄每股收益(元): | 0.66 | | 每股净资产(元): | 6.32 | | 净资产收益率(%): | 10.37 | | 资料来源: 最闻 | | 分析师: 骆志伟 执业登记编码: S0760522050002 邮箱: luozhiwei ...

ME 证券研究报告 半导体材料 天岳先进（688234.SH） 增持-A(首次) 车规级衬底批量供给行业领先，产能释放持续增强盈利能力 2024 年 11 月 8 日 公司研究/深度分析 投资要点： 公司近一年市场表现 | --- | --- | |-------------------------------|-------| | | | | 基础数据： 2024 年 9 月 30 日 | | | 每股净资产（元）： | 12.29 | | 每股资本公积（元）： | 11.87 | | 每股未分配利润（元）： | -0.36 | 分析师： 执业登记编码：S0760522010001 电话： 需求:碳化硅车载渗透率加速提升，公司车规级导电型衬底行业领先。碳 化硅功率器件有利于提升电动汽车的性能和效率、降低电池成本，Yole 预计 2029 年市场规模达到近 100 亿美元，其中七成主要应用于电动汽车领域，供 应商市场集中度高（CR5 约 95%）且均为国际知名厂商。受益于成本降低与 规模化生产，800V 高压平台+碳化硅电驱系统的最佳搭配加速上车。公司是 全球大规模量产导电型碳化硅衬底的领军企业，车规级导电型 ...

F 证券研究报告 汽车零部件Ⅲ 经纬恒润（688326.SH） 增持-A(首次) 24Q3 亏损进一步收窄，业绩拐点有望临近. 2024 年 11 月 8 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 10 月 30 日，经纬恒润发布 2024 年三季度业绩报告，2024 年前三季度 公司实现营业收入 35.46 亿元，同比+24.05%；归母净利润实现-4.10 亿元， 同比-192.53%，扣非归母净利润实现-4.75 亿元，同比-179.20%。Q3 单季度 经纬恒润实现营收 15.19 亿元，同比+30.80%，环比+33.52%；归母净利润为 -0.77 亿元，同比-50.08%，环比+45.81%；扣非归母净利润实现-0.88 亿元， 同比-44.83%，环比+47.64%。 事件点评 市场数据：2024 年 11 月 7 日 营收稳步增长，毛利率环比改善。Q3 单季度经纬恒润实现营收 15.19 收盘价（元）： 97.70 亿元，同比+30.80%，环比+33.52%，主要由于汽车电子产品销售订单量持续 年内最高/最低（元）： 143.55/54.73 增加。2024 年 Q3 公司加权 ...

研究早观点 2024 年 11 月 8 日 星期五 市场走势 资料来源：最闻 【山证农业】农业行业周报（2024.10.28-2024.11.03）-建议关注生猪养 殖股的预期差机会 | --- | --- | --- | |----------------|-----------|----------| | 指数 | 收盘 | 涨跌幅 % | | 上证指数 | 3,470.66 | 2.57 | | 深证成指 | 11,235.92 | 2.44 | | 沪深 300 | 4,145.70 | 3.02 | | 中小板指 | 6,905.17 | 1.23 | | 创业板指 | 2,350.76 | 3.75 | | 科创 50 | 1,028.44 | 3.04 | | 资料来源：最闻 | | | 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 【今日要点】 【行业评论】煤炭：煤炭进口数据拆解-9 月进口量增长，分煤种结构 性分化 【行业评论】运输设备：轨交装备 2024 年三季报综述-轨交景气度高 位，车辆和机电设备 ...

证券研究报告 煤炭 煤炭进口数据拆解 领先大市-A(维持) 9 月进口量增长，分煤种结构性分化 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 首选股票 评级 601766.SH 中国中车 买入-A 688187.SH 时代电气 买入-A 600458.SH 时代新材 买入-A 603508.SH 思维列控 增持-A 300351.SZ 永贵电器 增持-A 2024 年 11 月 7 日 运输设备板块近一年市场表现 40% 20% 0% -20% 23/11 24/01 24/03 24/05 24/07 24/09 运输设备 沪深300 资料来源: 最闻 相关报告: 【山证运输设备】国庆客运数据创单日 新高,24Q3 货运量创单季新高-轨交行业 动态分析 2024.10.21 【山证运输设备】客货运量持续向好, 关注柏林展带来的海外业务机会-轨交行 业动态分析 2024.9.23 分析师: 刘斌 执业登记编码: S0760524030001 邮箱：liubin3@sxzq.com 徐风 执业登记编码: S0760519110003 邮箱：xufeng@sxzq.com 2024 年三季报综述 领先大市-A(维持) 轨交景气度高位,车辆和机电设备有望持续受益 行业研究/行业动态分析 投资要点: 从轨交产业链整体来看,24Q3 归母净利润 ...