相关报告： 动力煤：库存走低，夏季备库需求待发。本周产地煤矿生产基本维持正 常水平。需求方面，南方降雨频繁，水电出力增加，叠加北方气温回升，港 口堆煤出货压力增加；下游复工及基建仍有待提高，工业原料用煤支撑减弱； 北方港口煤炭调入低于调出，煤炭被动去库，港口煤价维持弱势。进入二季 度中下旬，国际贸易环境有所改善，非电用煤需求或有所恢复；同时，内外 贸价差倒挂，预计国内进口煤减少，临近夏季备库需求，国内动力煤价格中 枢预计继续下降空间不大。截至 5 月 16 日，环渤海动力煤现货参考价 629 元/吨，周变化-2.18%；广州港山西优混 610 元/吨，周变化-8.96%；欧洲三 港 Q6000 动力煤 658.20 元/吨，周变化-7.78%。5 月 16 日，北方港口合计 煤炭库存 3047 万吨，周变化-1.99%；长江八港煤炭库存 763.00 万吨，同比 -0.52%；本周环渤海港口日均调入 175.69 万吨，调出 181.79 万吨，日均净 调出 6.10 万吨。 分析师： 冶金煤：外贸环境改善，冶金煤继续去库。煤矿冶金煤生产供应维持正 常。需求方面，本周降准降息政策落地，中美日内瓦联合声明发布后 ...

电力电子及自动化 英杰电气（300820.SZ） 增持-A(首次) 光伏周期导致业绩承压，半导体业务稳步提升 2025 年 5 月 19 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 公司发布 2024 年年报及 2025 年第一季度报告。2024 年，公司实现营业 收入 17.8 亿元，同比+0.59%；实现归母净利润 3.23 亿元，同比-25.19%；扣 非归母净利润 3.07 亿元，同比-27.87%。25Q1 公司实现营业收入 3.25 亿元， 同比-13.30%；归母净利润 0.50 亿元，同比-36.84%。 事件点评 市场数据：2025 年 5 月 16 日 收盘价（元）： 44.67 年内最高/最低（元）： 73.50/34.14 流通A股/总股本（亿）： 1.11/2.22 流通 A 股市值（亿）： 49.59 总市值（亿）： 99.00 利润承压，主要系研发和资产减值增加等所致。2024 年，收入端小幅增 长 0.59%，毛利率 38.50%/yoy+1.27pct，销售净利率 18.84%/yoy-5.53pct。其 中，研发费用 1.37 亿元/yoy+40.18%，研发费用 ...

| 市场数据：2025 年 月 5 | 日 16 | | | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | 34.65 | | 年内最高/最低（元）： | | 45.98/24.25 | | 流通A股/总股本（亿）： | | 0.51/1.34 | | 流通 股市值（亿）： A | | 17.67 | | 总市值（亿）： | | 46.57 | | 基础数据：2025 | 年 | 月 | 日 | 3 | 31 | 基本每股收益(元)： | 0.33 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 摊薄每股收益(元)： | 0.33 | | | | | | | | 每股净资产(元)： | 14.62 | | | | | | | | 净资产收益率(%)： | 2.23 | | | | | | | 其他专用机械 美埃科技（688376.SH） 增持-A(首次) 2025 年 5 月 19 日 公司研究/公司快报 资料来源：最闻 分析师： 姚健 执业登记编码：S0760525040001 邮箱：yaojian@sxzq.com 徐风 执业登 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate-A" rating for the company [4][9]. Core Views - The company achieved a revenue of 10.02 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 9.87%, and a net profit attributable to shareholders of 868 million yuan, up 9.94% year-on-year [4]. - In Q1 2025, the company reported a revenue of 2.46 billion yuan, a 15.14% increase year-on-year, while the net profit attributable to shareholders reached 207 million yuan, marking a significant year-on-year growth of 50.46% [4][5]. - The sales volume of synthetic resin products has been steadily increasing, with a revenue of 5.34 billion yuan in 2024, up 4.33% year-on-year, and a sales volume of 695,600 tons, up 8.85% year-on-year [5][6]. Financial Performance - The company is projected to achieve revenues of 11.78 billion yuan, 13.05 billion yuan, and 14.22 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027, respectively, with year-on-year growth rates of 17.6%, 10.7%, and 8.9% [9][11]. - The net profit attributable to shareholders is expected to be 1.18 billion yuan, 1.45 billion yuan, and 1.68 billion yuan for the same years, reflecting growth rates of 36.1%, 22.7%, and 16.0% [9][11]. - The report indicates an increase in gross margin from 23.0% in 2023 to 24.7% in 2025, with a projected net profit margin of 10.0% in 2025 [11][12]. Market Performance - As of May 16, 2025, the company's closing price was 26.95 yuan, with a year-to-date high of 32.01 yuan and a low of 17.14 yuan [3]. - The total market capitalization of the company is 22.81 billion yuan, with a circulating market value of 21.05 billion yuan [3].

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate-A" rating for the company [4][9]. Core Views - The company achieved a revenue of 10.02 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 9.87%, and a net profit attributable to shareholders of 868 million yuan, up 9.94% year-on-year [4]. - In Q1 2025, the company reported a revenue of 2.46 billion yuan, a 15.14% increase year-on-year, and a net profit of 207 million yuan, which is a significant growth of 50.46% year-on-year [4][5]. - The sales volume of synthetic resin products has been steadily increasing, with a revenue of 5.34 billion yuan in 2024, up 4.33% year-on-year, and a sales volume of 695,600 tons, up 8.85% year-on-year [5][6]. - The advanced electronic materials and battery materials sectors are experiencing rapid growth, driven by the demand for AI computing power and high-energy-density batteries [6][9]. Financial Data and Projections - The company is projected to achieve revenues of 11.78 billion yuan, 13.05 billion yuan, and 14.22 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027, respectively, with year-on-year growth rates of 17.6%, 10.7%, and 8.9% [9][11]. - The net profit attributable to shareholders is expected to reach 1.18 billion yuan, 1.45 billion yuan, and 1.68 billion yuan for the same years, with growth rates of 36.1%, 22.7%, and 16.0% [9][11]. - The report indicates an increase in the gross profit margin from 23.0% in 2023 to 24.7% in 2025, reflecting improved operational efficiency [11][12].

公司近一年市场表现 | 年 月 市场数据：2025 5 | 日 16 | | | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | 31.39 | | 年内最高/最低（元）： | | 38.21/18.19 | | 流通A股/总股本（亿）： | | 1.16/1.93 | | 流通 A 股市值（亿）： | | 36.32 | | 总市值（亿）： | | 60.69 | 其他电子零组件Ⅲ 路维光电（688401.SH） 买入-A(首次) | 基础数据：2025 年 | 3 月 31 日 | | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | 0.26 | | 摊薄每股收益(元)： | | 0.26 | | | 每股净资产(元)： | | | 7.47 | | 净资产收益率(%)： | | | 3.40 | | 资料来源：最闻 | | | | 分析师： 高宇洋 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 傅盛盛 执业登记编码：S0760523110003 邮箱：fushengsheng@sxzq.com 新产能 ...

其他电子零组件Ⅲ 路维光电（688401.SH） 买入-A(首次) 公司近一年市场表现 | 年 月 市场数据：2025 | 5 | 日 16 | | | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | | 31.39 | | 年内最高/最低（元）： | | | 38.21/18.19 | | 流通A股/总股本（亿）： | | | 1.16/1.93 | | 流通 A 股市值（亿）： | | | 36.32 | | 总市值（亿）： | | | 60.69 | | 基础数据：2025 | 年 | 月 | 日 | 3 | 31 | 基本每股收益(元)： | 0.26 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 摊薄每股收益(元)： | 0.26 | | | | | | | | 每股净资产(元)： | 7.47 | | | | | | | | 净资产收益率(%)： | 3.40 | | | | | | | 分析师： 高宇洋 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 傅盛盛 执业登记 ...

公司近一年市场表现 | 市场数据：2025 年 5 月 | 16 日 | | --- | --- | | 收盘价（元）： | 31.62 | | 年内最高/最低（元）： | 52.55/25.25 | | 流通A股/总股本（亿）： | 12.31/12.31 | | 流通 A 股市值（亿）： | 389.40 | | 总市值（亿）： | 389.40 | | 基础数据：2025 年 | 3 月 | 31 日 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | -0.62 | | 摊薄每股收益(元)： | | | -0.62 | | 每股净资产(元)： | | | 13.12 | | 净资产收益率(%)： | | | -5.75 | 资料来源：最闻 潘宁河 执业登记编码：S0760523110001 邮箱：panninghe@sxzq.com 林挺 执业登记编码：S0760524100003 社交与互动媒体 昆仑万维（300418.SZ） 买入-A(维持) 收入端较快增长，利润端短期承压 2025 年 5 月 19 日 公司研究/公司快报 | 会计年度 | 2023 ...

基础件 五洲新春（603667.SH） 增持-A(维持) | 市场数据：2025 年 月 5 16 | 日 | | --- | --- | | 收盘价（元）： | 38.87 | | 年内最高/最低（元）： | 53.20/12.17 | | 流通A股/总股本（亿）： | 3.66/3.66 | | 流通 股市值（亿）： A | 142.34 | | 总市值（亿）： | 142.40 | | 基础数据：2025 年 3 | 月 | 31 日 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | 0.10 | | 摊薄每股收益(元)： | | | 0.10 | | 每股净资产(元)： | | | 8.16 | | 净资产收益率(%)： | | | 1.30 | 资料来源：最闻 积极优化产品结构改善盈利能力，推进高端精密丝杠产业化落地 2025 年 5 月 19 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 事件点评 刘斌 | 执业登记编码：S0760524030001 | | | --- | --- | | 邮箱：liubin3@sxzq.com | | | ...

基础件 五洲新春（603667.SH） 增持-A(维持) | 市场数据：2025 年 5 月 16 | 日 | | --- | --- | | 收盘价（元）： | 38.87 | | 年内最高/最低（元）： | 53.20/12.17 | | 流通A股/总股本（亿）： | 3.66/3.66 | | 流通 A 股市值（亿）： | 142.34 | | 总市值（亿）： | 142.40 | | 基础数据：2025 年 | 月 3 | 日 31 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | 0.10 | | 摊薄每股收益(元)： | | | 0.10 | | 每股净资产(元)： | | | 8.16 | | 净资产收益率(%)： | | | 1.30 | 资料来源：最闻 刘斌 | 执业登记编码：S0760524030001 | | | --- | --- | | 邮箱：liubin3@sxzq.com | | | 姚健 | | | 执业登记编码：S0760525040001 | | | 邮箱：yaojian@sxzq.com | | | 徐风 | | | 执业登 ...