医药生物/生物制品 康诺亚-B（02162.HK） 司普奇拜单抗放量在即，平台价值持续验证 2026 年 03 月 31 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2026/3/30 | | --- | --- | | 当前股价(港元) | 60.150 | | 一年最高最低(港元) | 80.000/34.150 | | 总市值(亿港元) | 179.69 | | 流通市值(亿港元) | 179.69 | | 总股本(亿股) | 2.99 | | 流通港股(亿股) | 2.99 | | 近 3 个月换手率(%) | 34.98 | 股价走势图 数据来源：聚源 -30% 0% 30% 60% 90% 2025-03 2025-07 2025-11 康诺亚-B 恒生指数 相关研究报告 《司普奇拜单抗快速放量，积极布局 下一代自免双抗—港股公司信息更新 报告》-2025.8.29 余汝意（分析师） 聂媛媛（联系人） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 证书编号：S0790124050002 nieyuanyuan@kysec.c 2025 年公司营收大幅增长，康悦达商业化有望持 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2026 年 03 月 31 日 行业及产业 食品饮料 强于大市 投资要点： 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： -20% -10% 0% 10% 20% 30% 03-31 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 食品饮料 沪深300 (收益率) 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《食品饮料行业跟踪报告：社零温和修复，价 格复苏信号渐明》2026-03-23 《食品饮料行业跟踪报告：茅台非标代售政策 落地，价格管控能力升级》2026-03-16 《食品饮料行业跟踪报告：节后飞天批价平 稳，渠道结构优化夯实价格支撑》2026-03- 09 《食品饮料行业跟踪报告：白酒春节动销符合 预期，分化明显》2026-03-02 《食品饮料行业跟踪报告：线上 i 茅台数据亮 眼，线下茅台量价超预期》2026-02-09 证券分析师 风险提示：消费需求不及预期，行业竞争加剧，餐饮恢复不及预期，原材料成本大幅上涨等。 周度跟踪：本周（03.23-03.27）食品饮料行业-0. ...

杨歆悦 投资咨询证书：Z0022518 联系邮箱：yangxy@nawaa.com 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2026年3月31日 本周重要气象提示——巴西 当前巴西中南部处于甘蔗分蘖期，此阶段需要持续的高温环境， 积温越高（有效积温需 5000~6500℃），茎秆伸长速度越快，若此时温度低于 20℃，伸长会大幅放缓；需水增加，持水量 65%~70%，适度湿润利于分蘖苗萌发，干旱会导致分蘖少、有效苗数不足。 据WMO，当前气候处于弱拉尼娜状态，但以明显减弱，向ENSO中性过渡，3-5月中性概率约60%，弱拉 尼娜继续的概率约30%，厄尔尼诺概率约10%。巴西中南部当前处于26/27榨季甘蔗生长阶段，受拉尼娜影 响，整体降水偏低，气温偏高，土壤湿度偏低。预计3月下旬巴西中南部降水回落至季节性偏低水平，土壤湿 度偏低，气温回落。随着拉尼娜减退，预计巴西降水回升、气温回落。 巴西产区地图预报：降水&土壤湿度 南华浩淞白糖期货气象分析报告 ——巴西产区土壤湿度偏低 source：浩淞风云 南华研究 source：浩淞风云 南华研究 . source：浩淞风云 南华研究 source：浩淞风云 ...

化工日报 | 2026-03-31 无 市场分析 成本端，近期市场焦点依然在伊朗局势，局势紧张下原油价格上涨。 PX方面，上上个交易日PXN120美元/吨(环比变动-11.50美元/吨）。PXN大幅压缩，中东原料供应中断，持续推高石 脑油价格，但PX受下游聚酯需求不佳影响，限制上涨动力。伊朗局势影响逐步扩大，霍尔木兹海峡通行量仍低， 供应中断担忧下PX现货Back结构，浮动价格偏强。近期受原料供应稳定性担忧的影响，PX负荷下降，去库幅度加 大；若原料供应持续受到影响，对其他国家炼厂的影响也会继续扩大。 TA方面，PTA现货基差 -59元/吨 元/吨(环比变动+5元/吨），PTA现货加工费152元/吨（环比变动+8元/吨），主力合 约盘面加工费313元/吨（环比变动-58元/吨），PTA负荷有所下降但影响小于PX，3~4月延续累库。但成本支撑下PTA 走势偏强，加工费压缩，当前货源较为充裕，现货基差偏弱运行，市场博弈供应减量和需求抑制哪个影响更大。 中长期随着产能集中投放周期结束，PTA加工费预计将逐步改善，远端预期仍较好。 需求方面，聚酯开工率86.8%（环比-0.8%），聚酯和织造负荷下降，下游价格跟涨乏力 ...

中收强劲增长，储蓄代理费率再调整 邮储银行(601658) 邮储银行 2025 年报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 马婷婷(分析师) | 021-23185608 | matingting@gtht.com | S0880525100001 | | 陈惠琴(分析师) | 021-38676666 | chenhuiqin@gtht.com | S0880525100003 | 本报告导读： 邮储银行利息净收入增速逐季回暖，手续费及佣金净收入保持较快增长，2026 年再 次主动下调储蓄代理费率，业绩有望持续稳定正增长。 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.31 [Table_Industry] 商业银行/金融 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | | [Table_Target] 目标价格(元): | 7.14 | | [当前价格 Table_CurPrice] (元)： | | --- | | 5.08 | [Table_Market] 交 ...

华润置地经常性业务利润首次超越物业发展，占去年核心利润52%。管理层目标2030年经常性业务利润 佔比达60%至65%，其中购物中心利润目标双位数增长，毛利率逾70%;资产管理收费业务目标2026至 2030年复合年增长率逾10%，毛利率20%至25%。资产管理平台规模持续扩大，目标2030年管理资产规 模逾8000亿元人民币(下同)，今年计划透过房托基金退出5至6个购物中心，涉资100至150亿元。 花旗指出，润地于"十五五"规划定位为"世界一流的城市投资开发营运商"，聚焦卓越盈利能力、稳健财 务管理、先进商业模式、领先市值和强大的品牌实力五项关键指标，并以物业发展、投资物业及资产管 理收费业务为三大增长引擎。 花旗发布研报称，维持华润置地(01109)"买入"评级，更新2026至2027年核心盈利预测，目标价由35港 元上调至35.8港元。 ...

PresentationI would now like to hand the conference call over to Laurence Watts of New Street Investor Relations. Please go ahead.Welcome to the PepGen conference call to discuss top line results from lowest dose MAD cohort in the Phase II FREEDOM2 study, demonstrating promising safety, splicing and vHOT data. [Operator Instructions] As a reminder, this call is being recorded today, Monday, March 30, 2026.Laurence Watts Thank you, operator. Joining us on the call today from PepGen are President and Chief Ex ...

新能源及有色金属日报 | 2026-03-31 成本支撑下，镍不锈钢高位震荡 镍品种 市场分析 2026-03-30日沪镍主力合约开于136080元/吨，收于137120元/吨，较前一交易日收盘变化0.47%，当日成交量为336342 （+20315）手，持仓量为176244（-6248）手。 走势分析：当前镍处于政策面与基本面博弈状态。政策方面，印尼出口税与镍矿配额又有所反复，整体导向仍不 明朗，但从目前来看仍对价格起到一定支撑作用。基本面方面，供应端，镍矿紧张态势延续，价格看涨情绪浓厚， 镍铁与精炼镍供应充足，但受镍矿价格高位影响，成本支撑较为稳定，MHP生产有所受阻，且在硫磺供应紧张的 局势下，价格维持强势。需求端，不锈钢方面钢厂利润改善，提供稳定需求支撑，新能源方面，新能源汽车产销 符合预期，但处于消费淡季，环比改善有限，三元电池贡献小幅需求增量，但现货方面，下游企业采买意愿偏弱， 以刚需采购为主。 镍矿方面：Mysteel方面消息，印尼镍矿升水仍存上探空间，RKAB 配额审批进度缓慢，多数矿山因配额未批复停 摆，能矿部当前重心为保障煤炭供应。火法矿方面，主流工厂下月升水大概率维稳，部分工厂或上调 1 ...

存栏偏高延续，价格小幅反弹 生猪观点 农产品日报 | 2026-03-31 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2605合约10005元/吨，较前交易日变动+40.00元/吨，幅度+0.40%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格9.50元/公斤，较前交易日变动-0.04元/公斤，现货基差 LH05-505，较前交易日变动-20；江苏地区 外三元生猪价格 9.94元/公斤，较前交易日变动+0.03元/公斤，现货基差LH05-65，较前交易日变动+90；四川地区 外三元生猪价格9.23元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH05-775，较前交易日变动-140。 谨慎偏空 风险 收储、二次育肥、冻品入库 鸡蛋观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2605合约3453元/500 千克，较前交易日变动-49.00元，幅度-1.40%。现货方面，辽宁地 区鸡蛋现货价格3.33元/斤，较前交易日变动+0.11，现货基差 JD05-123，较前交易日变动+159；山东地区鸡蛋现货 价格3.35元/斤，较前交易日变动+0.00，现货基差 JD05-103，较前交易日变动+49；河北地区鸡蛋 ...

化工日报 | 2026-03-31 供应趋紧，EG基差快速上涨 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价5359元/吨（较前一交易日变动+80元/吨，幅度+1.52%），EG华东市场现货价 5429元/吨（较前一交易日变动+279元/吨，幅度+5.42%），EG华东现货基差0元/吨（环比+42元/吨）。伊朗局势依然 紧张，近期EG进口缩减与出口增加预期发酵，货源预期趋紧，基差快速上涨。 生产利润方面：据隆众数据，乙烯制EG生产毛利为-255美元/吨（环比+23美元/吨），煤基合成气制EG生产毛利为 425元/吨（环比+176元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为107.5万吨（环比+3.6万吨）；上周主港小幅累库。 据CCF数据，本周华东主港计划到港总数7.8万吨，副港到港量0.5万吨，到港量缩减，预计库存下降。 整体基本面供需逻辑：国内供应端，因上游原料供应稳定性担忧，国内乙二醇负荷下降；海外供应方面，近期海 外乙二醇装置负荷下降较为明显，随着3月中东船货完成交付，4月中东方向货源面临阶段性断档，进口到港量预 计将明显回落，去库有望成为现实。需求端，聚酯和 ...