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有色金属行业周报:美元指数走强,压制金属短期运行
华福证券· 2024-11-17 13:37
epyTtropeR_elbaT|tsriF_elbaT 华福证券 行 业 研 究 日 行 业 定 期 研 究 有色金属 2024 年 11 月 17 日 有色金属行业周报(11.11-11.17) 强于大市(维持评级) 美元指数走强,压制金属短期运行 投资要点: ➢ 贵金属:美国10月CPI符合预期,金价周内明显回调。特朗普赢得 美国大选,市场担心特朗普提议的关税和移民可能会重新引发通胀, 市场交易利好兑现,叠加美元指数明显走强压制金价明显回调。从经 济层面来看,美国10月核心CPI同比3.3%,符合预期的3.3%,前值 3.3%:美国10月核心CPI环比0.3%,符合预期的0.3%,前值0.3%;美国 10月核心PPI同比3.1%,高于预期的3%,前值2.9%;美国10月零售销售 (除汽车与汽油)环比0.1%,低于预期的0.3%,前值1.2%。短期来看, 特朗普交易仍未完全消退,市场对未来经济滞涨担忧仍在,预计贵金 属价格弱势震荡为主;中长期角度来看,全球货币大宽松的趋势正在 来临,贵金属中长期配置价值不改。个股:黄金建议关注中金黄金、 紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金,低估弹性关注株冶集团和玉龙股 份,其他 ...
军工行业本周观点:坚定信心
华福证券· 2024-11-17 13:36
华福证券 行业研 国防军工 军工本周观点:坚定信心 投资要点: 本周核心观点: 本周,国防军工指数下跌 8.79% ,同期沪深 300 指数下跌 3.29%,相对超 额-5.49pct,为 2024/9/23 行情演绎以来最大的一次回调。我们认为或主要 因,一,本周以中小盘股调整为主,而截至 2024/11/15 国防军工指数中市 值小于 150 亿的标的占比为 71%,或受整体市场风格走向带动所致;二, 上周(11.4-11.8)随着珠海航展预热及歼-35A 亮相,军工板块热度超前, 相对沪深 300 跑出 6.73pct 的超额收益,随着本周珠海航展结束,军工板块 投资逻辑将从主题热度转为基本面驱动阶段,后续静待行业需求传导落地。 相关报告 1、军工本周观点:航展后行情进入基本面驱动阶 段——2024.11.10 2、军工行业 2024Q3 基金持仓分析——2024.11.04 3、军工本周观点:静待边际变化落地 —— 2024.11.03 资金层面,本周融资余额及其占流通市值比例相较上周显著提高,军工板 块仍旧获存量杠杆类资金青睐。 估值层面,截至 11 月 15 日,申万军工指数五年维度看,当前市盈率 ...
农林牧渔:猪价偏弱震荡,关注腌腊季需求提振
华福证券· 2024-11-17 13:36
华福证券 农林牧渔 猪价偏弱震荡,关注腌腊季需求提振 投资要点: 生猪养殖:猪价偏弱震荡,关注腌腊季需求提振。1)上周猪价震荡下 行。周前期猪价下跌后养殖端抵触情绪增强,叠加二育零星入场支撑,猪 价小幅反弹至 16.76 元/公斤;周后期市场供给节奏加快,导致猪价走弱。 11 月 15 日猪价 16.27 元/公斤,周环比-0.37 元/公斤。此外,11 月上旬二育 补栏情绪低迷,虽有阶段性低价补栏,但考虑到猪病扰动等原因,整体进 场积极性较差,仅零星入场。11 月 1-10 日二育销量占比为 1.05%,较 10 月下旬十天减少 0.87%。同时二育出栏积极性提高,大体重猪出栏增加, 育肥栏舍利用率处于下降趋势,截至 11 月 10 日,17 省份育肥栏舍利用率 均值为 46.00%,较前十日降低 9pct 以上。2)下周气温将继续降低,关注 后续消费需求回升节奏。11 月 9-15 日屠企日均宰量 15.41 万头,周环比 +0.31%。下周多地气温继续降低,关注腌腊及冬至备货消费增量。3)大猪 出栏占比增长,均重继续小幅回升。近期二育出栏积极性较强,市场大猪 出栏占比提升,11 月 8-14 日 150 ...
钢铁行业周报:供需均显韧性,冬储博弈展开
华福证券· 2024-11-17 13:33
华福证券 钢铁 2024 年 11 月 17 日 北 钢铁 钢铁行业周报(11.11-11.15)供需均显韧性,冬 储博弈展开 投资要点: 本周钢材市场回顾 本周黑色系市场弱势下跌,国内进入政策"空窗期",海外美联储放鹰降 息预期落空,叠加冬季降温需求收缩,市场情绪走弱。1)开工冶炼方面:本 周样本钢厂高炉开工率小幅下降,电炉开工率有所上升,日均铁水产量回升至 235.9 万吨。2)成材供需方面:本周五大品种钢材产量 861.6 万吨,周环比基 本持平/同比-3.74%,其中建材产能向冷热轧切换;钢材消费量继续回落至 876.6 万吨,周环比-0.12%/同比-5.37%,其中螺纹消费表现较有韧性。3)库 存方面:五大品种钢材库存下降至 1,203.8 吨,周环比-1.23%/同比-9.95%, 主要是成材端供需错配,库存压力进一步减轻,基本面表现较为稳固。 上下游产业链情况 1)铁矿石:上周澳洲和巴西铁矿石发运 2,644 万吨,周环比-1.1%;铁矿 石到港量 2,327 万吨,周环比+2.8%。本周日均疏港量 326 万吨,周环比+3.6%; 港口铁矿石库存 15,281 万吨,周环比+0.1%/同比+ ...
汽车行业周观点:持续看好人形机器人国内外供应链的共振机会
华福证券· 2024-11-17 13:32
华福证券 汽车 2024 年 11 月 17 日 汽车 周观点(1111-1115):持续看好人形机器人国内 外供应链的共振机会 投资要点: 汽车板块:优选整车龙头、特斯拉产业链、国产机器人产业链 1、近期行情: 本周申万汽车指数下跌 2.5%、申万一级行业排名 8/31 位。 2、行业变化: 1)据乘联会,11 月 1-10 日,乘用车零售 56.7 万辆,同比增长 29%,较上 月同期下降 3%;乘用车批发 66.7 万辆,同比增长 41%,较上月同期增长 45%。 2)截至 11 月 11 日,汽车报废更新补贴申请 188.6 万份,置换更新补贴申 请超 180 万份。 3)11 月 14 日,吉利控股宣布对极氪、领克股权结构进行优化。 4)11 月 15 日,年内最后一个 A 级车展—广州车展开幕。 5)11 月 15 日,长安汽车宣布 2026 年前推出长安飞行汽车产品,2027 年 前发布人形机器人产品。 团队成员 分析师: 卢宇峰(S0210524050001) lyf30531@hfzq.com.cn 相关报告 1、极氪控股领克 吉利迎来战略转型新起点—— 2024.11.16 2、周观点(1 ...
公用事业行业周报:10月风电增速迅猛,国内碳市场国际化加速推进
华福证券· 2024-11-17 10:49
华福证券 4 公用事业 强于大市(维持评级) 周报(11.11-11.15):10 月风电增速迅猛,国 内碳市场国际化加速推进 投资要点: 行情回顾:11 月 11 日-11 月 15 日,环保板块下跌 4.84%,燃气板块下 跌 1.36%,水务板块下跌 3.34%,电力板块下跌 2.98%,同期沪深 300 指数 下跌 3.29%。 10 月水电降幅明显,风电增速迅猛: 10 月份,全国规上电厂发电量 7310 亿千瓦时,同比增长 2.1%,较 9 月份同比降低 3.9pct,较上年同期回 落 3.1pct,2021-2024 年三年 CAGR 为 4.6%。水电单月同比降低 14.9%, 较上年同期回落 36.7pct,2021-2024 年三年 CAGR 为-4.2%;火电单月同比 增长 1.8%,较上年同期降低 2.2pct,2021-2024 年三年 CAGR 为 3.8%;核 电单月同比增长 2.2%,较上年同期提高 2.4pct,2021-2024 年三年 CAGR 为 3.1%。风电单月同比增长 34.0%,较上年同期增长 47.1pct,2021-2024 年三年 CAGR 为 19.8% ...
机械设备:三澳核电项目1号机组冷试成功,美国公布2050年前核电增至三倍的计划
华福证券· 2024-11-17 10:14
华福证券 नार 研 机械设备 三澳核电项目 1 号机组冷试成功,美国公布 2050 年前核 电增至三倍的计划 投资要点: 中广核浙江三澳核电项目 1 号机组冷试圆满成功 2024 年 11 月 13 日 16 时 18 分,中广核浙江三澳核电项目 1 号机 组冷态性能试验圆满完成,机组一回路压力边界完整、密封良好,标 志着核电机组由安装阶段全面转入调试阶段。冷试即冷态性能试验, 是核电站工程建设的重要里程碑节点之一。通过对一回路反应堆冷却 剂系统和相关辅助系统的功能试验及高压边界的打压试验,验证核电 厂一回路管道焊缝、设备及其相连系统的高压部分等压力边界的完整 性和密封性。 美国政府正解决阻碍核能发展的问题,计划 2050 年前核电增至三倍 拜登政府正在制定计划,到 2050 年将美国的核电容量提高两倍, 而作为全天候无碳能源,对核技术的需求也将不断攀升。根据 11 月 12 日公布的路线图,美国将在本世纪中叶通过建造新反应堆、重启电厂 和升级现有设施,额外部署 200 千兆瓦的核能发电能力。短期内,白 宫的目标是在短短十年内新增 35 千兆瓦的发电能力。白宫国家气候顾 问阿里·扎伊迪说:拜登政府正在解决阻 ...
人工智能应用创新成果发布会举办,华为加速推进具身智能
华福证券· 2024-11-17 10:14
华福证券 नार 研 机械设备 人工智能应用创新成果发布会举办,华为加速推进具身 智能 投资要点: 人工智能应用创新成果发布会成功举行,华为(深圳)全球具身智能 产业创新中心启动运营 作为第二十六届高交会宝安区重要配套活动,11 月 15 日,前海与 宝安联合举办"AI 向未来"人工智能应用创新成果发布会,会上宣布 华为(深圳)全球具身智能产业创新中心将启动运营。去年 3 月,在 华为中国合作伙伴大会上,前海、宝安、华为举行华为(深圳)全球 具身智能产业创新中心合作签约仪式。今年 9 月,三方在上海举行创 新中心启动仪式。如今,该中心进入运营。不到一年的时间,人工智 能细分领域在宝安落地提速。 与优选伙伴签约,华为加速推进具身智能 活动现场,华为公司相关负责人介绍,华为在具身智能关键技术 和产业生态上已经提前做了技术储备和产业布局,并已与超百家企业 共同搭建了具身智能和机器人产业的合作生态。会上进行了优选伙伴 签约,本次参与签约的企业包括兆威机电、拓斯达、中坚科技、埃夫 特-U、浙江禾川人形机器人有限公司、乐聚(深圳)机器人技术有限 公司、深圳市大族机器人有限公司、自变量机器人科技(深圳)有限 公司等。 人形 ...
农林牧渔24Q3持仓分析:板块配置比例下行,种植、宠食获加仓
华福证券· 2024-11-17 10:14
华福证券 上 农林牧渔 24Q3 持仓分析: 板块配置比例下行,种植、宠食获加仓 投资要点: 24Q3 农业重仓比例下降,略低于行业标配水平。24Q3 内地公募基金 重仓股中农业板块总市值为 382.08 亿元,环比下降 8.98%,重仓农业板块 市值占比为 1.21%,环比下降 0.37pct。公募基金农业超配比例下降,2024Q3 超配比例为-0.03PCT,略低于行业标配水平。从行业排名来看,24Q3 农林 牧渔板块持仓占比在申万 31 个一级行业当中排名第 20 位。 从子行业来看,养殖业配置下降,种植业、宠食持仓增长明显。进入 三季度以来,猪价高位回调,叠加行业能繁母猪存栏回升,市场对未来周 期上行趋势预期减弱,养殖板块配置比例下滑。24Q3 农业板块中养殖持仓 总市值为 247.75 亿元,环比-11.36%,持股总量 1062.43 百万股,环比 -12.03%,农业中持仓占比为 64.84%,环比-2.14pct。动物保健板块配置比 例亦下调,24Q3 农业板块中动保持仓总市值为 1.29 亿元,环比-52.27%, 持股总量 14.36 百万股,环比-57.03%,持仓占比为 0.34%,环 ...
生猪养殖行业季报总结:业绩高增,看好养殖盈利持续性
华福证券· 2024-11-17 10:14
华福证券 农林牧渔 生猪养殖行业季报总结: 业绩高增,看好养殖盈利持续性 投资要点: 供给缩量持续兑现,2024Q3 猪价涨至高位。随产能去化传导,生猪供 给逐步收缩,2024Q3 全国生猪出栏量 15635 万头,环比-7.70%,同比-3.34%。 2024Q3 猪价加速上涨,8 月生猪月均价涨至 20.35 元/公斤,月环比+7.43%, 9 月规模企业出栏环比增量,叠加散户和二育群体积极出栏,猪价 9 月回 落至 18.98 元/公斤,但仍处于景气区间。 业绩表现亮眼,股东回报提升。1)2024Q3 生猪板块营收环比增长明 显。2024Q1-3,19 家上市猪企实现营收 3648.01 亿元,同比-5.71%,营收 下降主要系部分公司前三季度生猪出栏量减少、业务范围缩窄所致。分季 度来看,三季度猪价创新高,猪企出栏增量,量价齐升带动板块营收环比 增长明显。2024Q3,19 家上市猪企实现营收 1395.13 亿元,环比+17.10%。 2)2024Q3 利润加速释放,分红加强股东回报。三季度猪企降本持续。叠 加猪价上涨,2024Q3 养殖企业盈利加速释放,19 家上市猪企归母净利润 合计 197.7 ...