Company Overview - The company has a market capitalization of 8,281.33 million yuan and a circulating market value of 3,380.07 million yuan [1][3] - The company's stock price is currently 19.09 yuan, with a 52-week price range of 12.10-25.86 yuan [3] - The total number of shares is 433.80 million, with 177.06 million shares in circulation [3] Financial Performance - In the first three quarters of 2024, the company's revenue was 279 million yuan, a year-on-year increase of 26% [2] - The net profit attributable to the parent company was -57 million yuan, a year-on-year decrease of 99% [2] - In Q3 2024, the company's revenue was 83 million yuan, a year-on-year increase of 19.34%, and the net profit attributable to the parent company was -16 million yuan, a year-on-year increase of 44.48% [2] - The gross profit margin for the first three quarters of 2024 was 90.26%, an increase of 8.02 percentage points year-on-year [4] Business Segments - EDA tool licensing revenue was 192 million yuan, accounting for 68.81% of total revenue, with a year-on-year increase of 42% [3] - Semiconductor device testing instrument revenue was 54 million yuan, accounting for 19.51% of total revenue [3] - Technical development solutions revenue was 33 million yuan, accounting for 11.68% of total revenue [3] - Revenue from mainland China was 211 million yuan, accounting for 69% of total revenue, with a year-on-year increase of 40% [3] R&D and Innovation - The company's R&D investment in the first three quarters of 2024 was 199 million yuan, a year-on-year increase of 32.54% [4] - As of H1 2024, the company had 381 R&D personnel, accounting for 70.69% of the total workforce [4] - The company has launched several new products, including the NanoSpice™ simulator and the ESDi™ platform, which have been certified by Samsung's 3/4nm process technology [11] Market and Clients - The company's main clients include the top ten global wafer fabs and leading integrated circuit companies such as TSMC, Samsung Electronics, and SK Hynix [6] - The company has successfully integrated several acquisitions, including Broadcom, Entasys, and Magwel, which have expanded its product line and market reach [6][29] Future Outlook - The company is expected to achieve revenues of 417 million yuan, 530 million yuan, and 678 million yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively [7] - The net profit attributable to the parent company is expected to be -41 million yuan, -23 million yuan, and 25 million yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively [7] - The company's current stock price corresponds to a PS ratio of 20X, 16X, and 12X for 2024, 2025, and 2026, respectively, with a "Buy" rating [7] Strategic Initiatives - The company is accelerating the implementation of its application-driven EDA full-process strategy, with the DTCO manufacturing EDA full-process and memory design EDA full-process already in place [6][22] - The company has sufficient funds on hand, with 1.216 billion yuan in cash, providing a solid foundation for continued mergers and acquisitions [6][29]

2024 年 11 月 03 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn [Table_Title] 格拉默阵痛拖累业绩，夯实基础轻装上阵 ——继峰股份（603997）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 10 月 30 日，继峰股份发布 2024 年三季报：2024Q3 公司实现 营收 59.00 亿元，同比+7.20%；实现归母净利润-5.85 亿元，同比 -915.63%；实现扣非后归母净利润-5.67 亿元，同比-940.45%。 投资要点: | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-----------|-------|------------------| | 相对沪深 300 \n表现 | 表现 \n1M | 3M | 2024/11/01 \n12M | | 继峰股份 | -2.9% | 18.6% | -9.3% | | 沪深 300 | -3.2% | 13.8% | 8.9% | | 市场数据 | | | 2024/11/01 ...

2024 年 11 月 03 日 北交所/公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn [Table_Title] Q3 营收同比增长 245%，互联网/运营商/金融液 冷需求提升 ——曙光数创（872808）2024 年三季报点评 事件: 10 月 28 日，公司发布 2024 年三季报： 2024 年前三季度，公司实现营收 1.73 亿元，同比-30.05%；归母净利润 -0.05 亿元，同比-119.12%。 2024Q3，实现营收 7548 万元，同比+245.22%；归母净利润 109 万元， 同比+104.59%。 投资要点: 截至 8 月在手订单高于 2023 年同期，大项目验收有望带动营收增长 2024 年前三季度，公司营收端暂时承压，主要系暂无大项目完工所 致。从公司商机池中订单自 2024 年 5 月份开始项目落地速度明显提速， 与行业惯例基本相符。据公司公告，截至 2024 年 8 月，在手订单高于 2023 年同期订单储备，但受到项目实施周期和验收周期影响，在手订单 不能保证全部在 2024 年度确认收入 ...

近一月换手（%） 3.14 2024 年 11 月 03 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn [Table_Title] 公司收入稳健增长，空悬及传感器业务持续放量 ——保隆科技（603197）2024Q3 业绩点评 最近一年走势 事件: 2024 年 10 月 31 日，保隆科技公告 2024 年三季报：2024Q3 公司实现 收入 18.43 亿元，同比/环比+19.75%/+8.34%；实现归母净利润 1.00 亿 元，同比/环比-35.21%/+24.87%；实现扣非归母净利润 0.91 亿元，同比 /环比-30.60%/+71.19%。 投资要点: 2024Q3 公司收入端稳健增长，利润端受股权激励费用及去年同期高 基数影响短期承压。 收入端，2024Q3 公司实现收入 18.43 亿元， 同比/环比+19.75%/+8.34%。公司收入端环比增长主要得益于下游 优质客户销量环比向上，如比亚迪、理想，2024Q3 销量环比提升 14.7%/19.0%。分业务来看，2024 年前三季度，公司 TPMS 业务实 ...

52 周价格区间（元） 8.84-16.69 2024 年 11 月 04 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李航 S0350521120006 lih11@ghzq.com.cn 证券分析师： 邱迪 S0350522010002 qiud@ghzq.com.cn [Table_Title] Q3 业绩符合预期，储能出货量和单位净利润创 单季历史新高 ——阿特斯（688472）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 10 月 29 日，阿特斯发布 2024 年三季报：2024 年前三季度营收 342 亿元，同比-12.6%；归母净利润 19.55 亿元，同比-31.2%，其中 2024Q3 营收 122.2 亿元，同比-6.1%，环比-1.1%，归母净利润 7.16 亿 元，同比-22%，环比+8.3%。Q3 业绩符合我们预期，公司已连续三个季 度实现净利润环比增长。 投资要点: 相对沪深 300 表现 2024/11/01 组件利润优先稳健增长，美国出货占比持续提升 2024 年前三季 度，公司组件出货 22.9GW，同比小幅增长。其中 Q3 出货 8.4GW， ...

2024 年 11 月 04 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2024 年第 188 期 观点精粹: 最新报告摘要 2024Q3 单季营收历史新高，海外布局加速推进--拓普集团/汽车零部件(601689/212802) 公司点评 Q3 控货挺价，蓄力长期发展--泸州老窖/白酒Ⅱ(000568/213405) 公司点评 Q3 营收同比+76%，拟收购网络科技增强算力布局--浪潮信息/计算机设备(000977/217101) 公司点评 Q3 业绩高质量增长，看好新客户拓展--华利集团/纺织制造(300979/213501) 公司点评 营收及利润创季度新高，海外扩张蓄势待发--瑞幸咖啡/海外(LKNCY/2180) 公司点评 检修影响三季度业绩，荆州二期项目有序推进--华鲁恒升/农化制品(600426/212208) 公司点评 核心农药产品涨价，三季度盈利同比改善明显--利民股份/农化制品(002734/212208) 公司点评 Q3 收入和利润皆表现亮眼，公司开启投资并购--三只松鼠/休闲食品( ...

研究所： 证券分析师： 胡国鹏 S0350521080003 hugp@ghzq.com.cn 证券分析师： 袁稻雨 S0350521080002 yuandy@ghzq.com.cn 袁稻雨》——2024-10-21 2024 年 11 月 03 日 策略月报 [Table_Title] 牛市第二阶段整固期 —— 11 月月报 最近一年走势 相关报告 《策略周报：科创能否重现 2013-2015 年创业牛* 胡国鹏，袁稻雨》——2024-10-27 《策略周报：当前牛市第二阶段像哪次*胡国鹏， 3、流动性的格局是中美共振宽松，美联储已经进入降息通道，国 内货币政策仍有降息降准的必要，微观流动性上增量资金来源主要 为 ETF 和两融。 《策略周报：牛市第二阶段如何布局*胡国鹏，袁 稻雨》——2024-10-13 4、政策方面重点关注 11 月初的人大常委会，将明确财政对化债、 房地产、消费等具体方向的部署，总量政策看点在 12 月的中央经 济工作会议，明年增长目标和赤字率等关键指标将落地。 《 四季度策略：事情正在起变化*胡国鹏，袁稻 雨》——2024-10-07 《策略点评：四箭齐发，积极看多*胡国鹏，袁稻 ...

证券研究报告 有色金属 2024年11月03日 | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------|------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | | 铝行业周报：环保政策影响铝加工开工率，氧化铝维持强势 | | | | | 评级：推荐(维持) | | | | 陈晨(证券分析师) | 王璇(证券分析师) | | | | | | | | | S0350522110007 | S0350523080001 | | chenc09@ghzq.com.cn wangx15@ghzq.com.cn 最近一年走势 相关报告 -19% -11% -3% 5% 13% 22% 2023/11 2024/02 2024/05 2024/08 有色金属 沪深300 《铝行业周报：铝价震荡，氧化铝继续上扬，关注需求变化（推荐）*有色金属 *王璇，陈晨》——2024-10-27 《铝行业周报：铝价高位震荡，氧化铝仍然强势（推荐）*有色金属*王璇，陈 晨》——2024-10 ...

2024 年 11 月 03 日 行业研究 研究所： 证券分析师： 马川琪 S0350523050001 macq@ghzq.com.cn 证券分析师： 廖小慧 S0350122080035 liaoxh@ghzq.com.cn [Table_Title] 瑞幸咖啡营收破百亿，Miu Miu 销售额同比翻番 ——海外消费行业周更新 一．本周个股表现 恒生消费 (HSCGSI.HI)最近一年走势 板块行情：标普 500 可选消费+0.48%，恒生消费-1.16%。 标普 500 可选消费中，涨幅前三的股票分别为佳明（GRMN.N） +22.11%、BOOKING（BKNG.O）+9.23%和挪威游轮控股（NCLH.N） +7.43%；跌幅前三的股票分别为安波福（APTV.N）-18.67%、 CAESARS ENTERTAINMENT（CAR.O）-11.23%和美高梅国际酒 店（MGM.N）-9.79%。 恒生消费中，涨幅前三的股票分别为茶百道（2555.HK)+15.63%、 名创优品（9896.HK）+13.66%和维他奶国际（0345.HK)+10.82%； 跌幅前三的股票分别为锅圈（2517.HK）- ...

当前价格（元） 10.75 2024 年 11 月 03 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn [Table_Title] 上下游协同发展，TDI 价格下行拖累 Q3 业绩 ——沧州大化（600230）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 10 月 30 日，沧州大化发布 2024 年三季度报告：2024 年前三季 度实现营业收入 37.59 亿元，同比+1.02%；实现归母净利润 0.21 亿元， 同比-89.82%；实现扣非归母净利润 0.22 亿元，同比-89.44%；销售毛利 率 7.17%，同比-7.98 个 pct，销售净利率 0.74%，同比-4.96pct；经营活 动现金流净额为 2.17 亿元，同比-62.41%。 2024Q3 单季度，公司实现营业收入 12.05 亿元，同比-15.18%，环比 -7.89%；实现归母净利润为-0.08 亿元，同比-109.06%，环比-189.27% ...