| H70529@capital.com.tw | | --- | | 何利超 目标价(元) 270 | 2026 年 2 月 26 日 公司基本资讯 | 产业别 | | 通信 | | | --- | --- | --- | --- | | A 股价(2026/2/25) | | | 246.48 | | 上证指数(2026/2/25) | | | 4147.23 | | 股价 12 个月高/低 | | 308.46/127.87 | | | 总发行股数(百万) | | | 2324.34 | | A 股数(百万) | | | 2324.34 | | A 市值(亿元) | | | 5729.03 | | 主要股东 | | 曙光信息产业 | | | | | 股份有限公司 | | | | | | (27.96%) | | 每股净值(元) | | | 9.68 | | | 一个月 三个月 | | 一年 | | 股价涨跌(%) | -3.0 15.4 | | 60.2 | 近期评等 | 出刊日期 | 前日收盘 | 评等 | | --- | --- | --- | | 2025-4-2 | 153.72 | 买进 | ...

证券研究报告·公司点评报告·电网设备 金盘科技（688676） 2025 年业绩快告点评：业绩符合市场预期， SST 进展值得期待 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 6,668 | 6,901 | 7,299 | 8,455 | 10,500 | | 同比（%） | 40.50 | 3.50 | 5.78 | 15.83 | 24.18 | | 归母净利润（百万元） | 504.66 | 574.42 | 659.95 | 891.92 | 1,217.20 | | 同比（%） | 78.15 | 13.82 | 14.89 | 35.15 | 36.47 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.10 | 1.25 | 1.44 | 1.94 | 2.65 | | P/E（现价&最新摊薄） | 92.82 | 81.55 | 70.98 | 52.52 | 38.48 | [Table_Tag] ...

2026 年 2 月 26 日 | H70529@capital.com.tw | | --- | | 何利超 目标价(元) 270 | 公司基本资讯 一季度预计高速增长，CPU+DCU 双轮驱动公司成长 | 产业别 | | 通信 | | | --- | --- | --- | --- | | A 股价(2026/2/25) | | | 246.48 | | 上证指数(2026/2/25) | | | 4147.23 | | 股价 12 个月高/低 | | 308.46/127.87 | | | 总发行股数(百万) | | | 2324.34 | | A 股数(百万) | | | 2324.34 | | A 市值(亿元) | | | 5729.03 | | 主要股东 | | 曙光信息产业 | | | | | 股份有限公司 | | | | | | (27.96%) | | 每股净值(元) | | | 9.68 | | | 一个月 三个月 | | 一年 | | 股价涨跌(%) | -3.0 15.4 | | 60.2 | 近期评等 | 出刊日期 | 前日收盘 | 评等 | | --- | --- | --- | ...

2026 年 02 月 26 日 市公司 研究 公司书 (002032) -2025 年业绩快报点评：内销稳定增长，坚持创新迭代 投资要点: 财务数据及盈利预测 | | 2024 | 2025Q1-3 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 22,427 | 16.897 | 22,772 | 23.924 | 25,008 | | 同比增长率（%） | 5.3 | 2.3 | 1.5 | 5.1 | 4.5 | | 归母净利润（百万元） | 2.244 | 1.366 | 2.097 | 2.226 | 2,383 | | 同比增长率（%） | 3.0 | -4.7 | -6.6 | 6.1 | 7.1 | | 每股收益（元/股） | 2.82 | 1.72 | 2.62 | 2.78 | 2.97 | | 毛利率(%) | 24.7 | 23.7 | 23.7 | 24.6 | 24.7 | | ROE (%) | 34.9 | 24.7 | 33.4 | 34.7 | 36.3 | | ...

证券研究报告·公司点评报告·电网设备 金盘科技（688676） 2025 年业绩快告点评：业绩符合市场预期， SST 进展值得期待 ◼ 风险提示： AIDC 业务发展不及预期、原材料成本上涨、竞争加剧等。 2026 年 02 月 26 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 司鑫尧 执业证书：S0600524120002 sixy@dwzq.com.cn 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 6,668 | 6,901 | 7,299 | 8,455 | 10,500 | | 同比（%） | 40.50 | 3.50 | 5.78 | 15.83 | 24.18 | | 归母净利润（百万元） | 504.66 | 574.42 | 659.95 | 891.92 | 1,217.20 | | 同比（%） ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 评 2026 年 02 月 26 日 苏泊尔 (002032) ——2025 年业绩快报点评：内销稳定增长，坚持创新迭代 投资要点： 财务数据及盈利预测 | | 2024 | 2025Q1-3 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 22,427 | 16,897 | 22,772 | 23,924 | 25,008 | | 同比增长率（%） | 5.3 | 2.3 | 1.5 | 5.1 | 4.5 | | 归母净利润（百万元） | 2,244 | 1,366 | 2,097 | 2,226 | 2,383 | | 同比增长率（%） | 3.0 | -4.7 | -6.6 | 6.1 | 7.1 | | 每股收益（元/股） | 2.82 | 1.72 | 2.62 | 2.78 | 2.97 | | 毛利率（%） | 24.7 | 23.7 | 23.7 | 24.6 | 24.7 | | ROE（%） | 34.9 | 24.7 | 33.4 | 3 ...

Investment Rating - The report initiates coverage with an "Outperform" rating for the company [3][82]. Core Insights - The company is a leading player in high-end interior design, focusing on "space design + soft decoration," and is positioned in the top tier of the industry [1][14]. - Despite the downturn in the real estate market, the company is expected to benefit from policies promoting high-quality housing, leading to a renewed demand for high-quality design and decoration services [1][21]. - The company's profitability is recovering, with a significant rebound in revenue and profit anticipated starting in 2025, projecting a net profit of CNY 0.58-0.80 billion, representing a year-on-year growth of 72%-137% [1][30]. Financial Health - The company maintains a strong financial position with cash and cash-equivalent assets totaling approximately CNY 16 billion, accounting for 74% of total assets and 37% of market capitalization [2][46]. - The company has minimal interest-bearing debt, with a debt-to-asset ratio of 19.6% as of Q3 2025, indicating a light asset operation model [2][46]. - The operating cash flow has remained stable, with net cash inflows of CNY 1.5 billion in 2025, significantly higher than net profit during the same period [49][53]. Revenue and Profit Forecast - The company forecasts revenues of CNY 7.00 billion, CNY 9.25 billion, and CNY 11.03 billion for 2025, 2026, and 2027, respectively, with year-on-year growth rates of 32.2%, 32.1%, and 19.3% [70][60]. - The projected net profit for 2025-2027 is CNY 0.69 billion, CNY 1.60 billion, and CNY 2.24 billion, with net profit margins of 9.9%, 17.3%, and 20.3% [70][82]. Valuation - The target valuation range for the company is set between CNY 29.12 and CNY 31.15, corresponding to a total market capitalization of CNY 52-56 billion, indicating a potential upside of 13%-21% from the current stock price [3][82]. - The valuation is supported by both absolute and relative valuation methods, with a projected price-to-earnings ratio of 66.9 for 2025, decreasing to 20.7 by 2027 [4][80].

2026 年 02 月 25 日 公司深度研究 买入/维持 小商品城(600415) 目标价: 昨收盘:15.02 小商品城深度报告：锚定数贸枢纽 贸易综合服务筑长期价值 走势比较 (10%) 8% 26% 44% 62% 80% 25/2/25 25/5/8 25/7/19 25/9/29 25/12/10 26/2/20 小商品城 沪深300 股票数据 总股本/流通(亿股) 54.84/54.84 总市值/流通(亿元) 823.63/823.63 12 个月内最高/最低价 (元) 23.4/11.71 相关研究报告 投资建议：预计 2025-2027 年小商品城将实现营业收入 203.75/ 267.99/344.55 亿元，同比增速分别为 29.47%/31.53%/28.57%;归母净利 <<小商品城 2025Q3 点评：三季度业 绩超预期 增长动能强劲>>--2025- 12-06 证券分析师：王湛 电话： E-MAIL：wangzhan@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190517100003 报告摘要 小商品城依托义乌全球最大小商品集散中心，从"市场运营商"加速 升级为"数智外贸基础设施 ...

| [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 1,206 | 1,525 | 1,830 | 2,398 | 3,107 | | (+/-)% | 4.6% | 26.4% | 20.0% | 31.1% | 29.5% | | 净利润(归母) | 180 | 225 | 275 | 354 | 442 | | (+/-)% | 19.6% | 25.1% | 22.1% | 28.9% | 24.7% | | 每股净收益(元) | 0.75 | 0.94 | 1.14 | 1.47 | 1.83 | | 净资产收益率(%) | 5.8% | 7.0% | 7.9% | 9.4% | 10.7% | | 市盈率(现价&最新股本摊薄) | 162.92 | 130.23 | 106.69 | 82.78 | 66.37 | 港交所聆讯通过，全球化战略加速 兆威机电(003021) 公司赴港上市聆讯通过点评 | [姓名tabl ...

分析师:刘卓 SAC 登记编号:S1340522110001 Email:liuzhuo@cnpsec.com 分析师:陈基赟 SAC 登记编号:S1340524070003 Email:chenjiyun@cnpsec.com 宏华数科(688789) 业绩稳健增长，拓展多元化应用 l 事件描述 公司发布 2025 年业绩快报，2025 年预计实现营收 23.08 亿元， 同比增长 28.9%；实现归母净利润 5.29 亿元，同比增长 27.63%；实 现扣非归母净利润 4.83 亿元，同比增长 23.33%。 证券研究报告：机械设备|公司点评报告 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 79.97 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）1.80 | / 1.80 | | 总市值/流通市值（亿元）144 | / 144 | | 52 周内最高/最低价 | 85.17 / 61.40 | | 资产负债率(%) | 24.9% | | 市盈率 | 34.47 | | 第一大股东 | 宁波维鑫企业管理合伙 | | | 企业(有限合伙) | 研究所 ...