公司报告 | 年报点评报告 行动教育（605098） 证券研究报告 高分红，股息属性显现 公司发布年报 全年毛利率 76%同比-2pct，归母净利率 34%同增 2pct； 截止年底合同负债 11 亿，同增 13%；全年提供劳务收到现金 9.3 亿，同增 4%； 年报拟分红 0.9 亿元，全年合计分红约 2.7 亿，分红率约 100%。 24 年公司管理培训营收 6.3 亿同增 6%，管理咨询营收 1.5 亿同增 97%； 2024 年行动共计开发新客户 1200 余家、新大客户数量达到 295 家；24 年 前三大客户分别今世缘（约 1300W）诺普信（约 900W）及晟泰集团（约 900W），合计占总约 4%。 2024 年在四大长期主义发展指导下，行动提出"236 工程"战略，并通过 系列行动的有效实施，实现平台化建设、高质量发展、科技创新、品牌影 响力等维度的有效提升。 1、平台主义：通过深度整合全球顶级师资资源与企业需求，构建开放式赋 能平台，聚焦研发中国式现代化管理模式。 2、高质量发展主义：坚持"三高"标准，以实效为导向迭代高质量产品， 以全生命周期陪伴为导向构建高质量服务，以严选教练和成就人才 ...

基础化工/化学制品 硅宝科技（300019.SZ） Q1 营收、归母净利润同比高增，盈利能力延续修复 2025 年 04 月 15 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/14 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 17.82 | | 一年最高最低(元) | 21.21/10.06 | | 总市值(亿元) | 70.05 | | 流通市值(亿元) | 61.53 | | 总股本(亿股) | 3.93 | | 流通股本(亿股) | 3.45 | | 近 3 个月换手率(%) | 277.96 | 股价走势图 数据来源：聚源 -48% -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2024-04 2024-08 2024-12 硅宝科技 沪深300 相关研究报告 《Q4 业绩环比改善，硅碳负极业务实 现突破 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2025.4.2 《Q2 业绩环比改善，嘉好股份自 2024 年 7 月并表—公司信息更新报告》 -2024.8.26 《Q1 业绩承压，硅碳负极项目建设和 客户认证顺利推进—公司信息更新报 告》-2024.4.22 金益腾（分析 ...

家用产品表现亮眼，海外稳健增长 ——普门科技 2024 年报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据公司 24 年报，我们下调收入预测，上调毛利率预测，预测公司 25-27 年 EPS 分 别为 0.91/1.06 /1.18 元（前值为 2025 年 1.19 元，2026 年 1.51 元）。基于可比公 司估值，给予 25 年 19 倍 PE，目标价为 17.29 元，维持"买入"评级。 风险提示 研发进展不及预期的风险，产品销售不及预期的风险，行业竞争加剧的风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 1,146 | 1,148 | 1,294 | 1,465 | 1,650 | | 同比增长 (%) | 16.5% | 0.2% | 12.8% | 13.2% | 12.6% | | 营业利润(百万元) | 345 | 378 | 413 | 492 | 547 | | 同比增长 (%) | 34.6% | 9.5% | 9.3 ...

2025 年 04 月 15 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024 年业绩增速 33%， "新品推广+设备更新" 双轮驱动 ——思维列控（603508）2024 年年报点评 最近一年走势 | 相对沪深 | 300 表现 | | 2025/04/15 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 表现 | | 1M | 3M | 12M | | 思维列控 | | 1.6% | 12.7% | 26.4% | | 沪深 300 | | -6.1% | -0.9% | 6.0% | | 市场数据 | 2025/04/15 | | --- | --- | | 当前价格（元） | 25.27 | | 周价格区间（元） 52 | 16.42-27.01 | | 总市值（百万） | 9,634.80 | | 流通市值（百万） | 9,634.80 | | 总股本（万股） | 38,127.44 | | 流通股本（万股） | 38,127.44 | | 日均成交额（ ...

2025 年 04 月 15 日 主要产品量价齐升，公司利润大幅增长 —新和成（002001.SZ）公司事件点评报告 买入(首次) 事件 新和成发布 2024 年度业绩报告：2024 全年实现营业总收入 216.10 亿元，同比+42.95%；实现归母净利润 58.69 亿元， 同比+117.01%。其中 2024Q4 单季度实现营业收入 58.28 亿 元，同比+41.99%、环比-1.84%，实现归母净利润 18.79 亿 元，同比+211.60%、环比+5.26%。 投资要点 ▌ 主要产品量价齐升助力公司利润大幅增长 公司蛋氨酸等项目新产能释放，同时营养品板块主要产品市 场价格修复助力公司利润实现大幅提升。分行业产销情况来 看，主要产品产销量迎来增长：1）医药化工类产品：2024 年产量为 102.01 万吨，同比增长 29.18%，销量为 100.13 万 吨，同比增长 26.87%，主要系氨基酸产品产能提升、维生素 类及蛋氨酸等产品下游需求量增加所致；2）其他类产品： 2024 年产量为 4.34 万吨，同比增长 49.48%，销量为 4.29 万 吨，同比增长 61.46%，主要系新材料产品市场需 ...

汽车/乘用车 长安汽车（000625.SZ） 2024Q4 业绩高增，以三大计划为引领开启新车周期 2025 年 04 月 15 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/14 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 12.58 | | 一年最高最低(元) | 18.09/11.32 | | 总市值(亿元) | 1,247.19 | | 流通市值(亿元) | 1,039.20 | | 总股本(亿股) | 99.14 | | 流通股本(亿股) | 82.61 | | 近 3 个月换手率(%) | 65.58 | 股价走势图 数据来源：聚源 -48% -32% -16% 0% 16% 32% 2024-04 2024-08 2024-12 长安汽车 沪深300 相关研究报告 《Q3 业绩有所承压，新车密集上市业 绩改善可期—公司信息更新报告》 -2024.11.1 《Q2 业绩同环比高增，华为赋能新车 销量增长可期—公司信息更新报告》 -2024.8.31 《新车周期强势开启，华为智能化赋 能有望加深 — 公 司 深 度 报 告 》 -2024.8.21 证书编号：S07905230 ...

证 券 研 究 报 告 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 65,875 | 64,496 | 66,671 | 66,223 | | 同比增速(%) | -10.5% | -2.1% | 3.4% | -0.7% | | 归母净利润(百万) | 4,855 | 4,341 | 4,482 | 4,813 | | 同比增速(%) | -22.0% | -10.6% | 3.2% | 7.4% | | 每股盈利(元) | 1.80 | 1.61 | 1.66 | 1.79 | | 市盈率(倍) | 7 | 8 | 7 | 7 | | 市净率(倍) | 0.8 | 0.8 | 0.7 | 0.7 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2025 年 4 月 14 日收盘价 公司研究 炼焦煤 2025 年 04 月 15 日 吨煤成本下行，乙醇量产助推转型 目标价：14.49 元 事项： 公司发布 2024 年年度报告，报告期内公司实现营收 658.75 亿元，同比-10.49% ...

2025 年 04 月 15 日 业绩表现稳健，结构有效升级 买入(维持) 事件 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：肖燕南 | S1050123060024 | | xiaoyn@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-15 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 19.35 | | 总市值（亿元） | 98 | | 总股本（百万股） | 507 | | 流通股本（百万股） | 507 | | 52 周价格范围（元） | 15.59-23.55 | | 日均成交额（百万元） | 87.46 | 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 金徽酒 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《金徽酒（603919）：业绩符合 预期，产品结构优化》2025-03-24 2、《金徽酒（603919）：业绩超预 期，全年目标稳步迈进》2024-10- 27 3、《金徽酒（603919）：收入符合 预期，省内基本盘持续夯实》2024 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 15 日 东鹏饮料（605499.SH） 收入再超预期，上调盈利预测 消费品/食品饮料 公司 25Q1 营业收入/归母净利润同比+39.2%/+47.6%，特饮本品和新品均保持 较快增长带动公司收入再超预期。公司持续深耕质价比产品，在消费分层趋势 更加凸显背景下逆势高增更加稀缺。渠道上通过冰柜投放及数字化运营手段持 续提升销售效能；产品上深刻洞察功能性、健康化的行业趋势，敏锐捕捉消费 需求，积极进行品类探索。看好公司 400 万终端网点背后的潜在成长空间。 ❑ 风险提示：成本上涨、新品推广不达预期等 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 11263 | 15839 | 20689 | 25740 | 31038 | | 同比增长 | 32% | 41% | 31% | 24% | 21% | | 营业利润(百万元) | 2588 | 4145 | 5536 | 6907 | 83 ...

[Table_Author] 邓健全 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500525010002 联系电话：13613012393 邮 箱：dengjianquan@cindas.com 赵悦媛 汽车行业联席首席分析师 执业编号：S1500525030001 联系电话：13120151000 邮 箱：zhaoyueyuan@cindasc.com 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 军江淮汽车（600418.SH） 投资评级 上次评级 赵启政 汽车行业高级分析师 执业编号：S1500525030004 邮 箱：zhaoqizheng@cindasc.com 丁泓婧 汽车行业分析师 执业编号：S1500524100004 联系电话：13062621910 邮 箱：dinghongjing@cindasc.com 徐国铨 汽车行业研究助理 邮 箱：xuguoquan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 江淮汽车（600 ...