马来西亚财政部长：对2025年经济增长目标的任何修订都将偏向较小的调整。 ...

越南副总理：实现今年8%的增长目标是一项重大挑战。 ...

宏观研究 证券研究报告 5月经济平稳增长表现出较强韧性 第一创业证券研究所 分析师:李怀军 证书编号: S1080510120001 电话:010-63197789 邮箱:lihuaijun@fcsc.com 核心观点: 5 月工业增加值同比实际增长 5.8%,高于预期 5.7%,较 4月回落 0.3个百分点,但 1-5月累计值仍较去年全年高 0.5个百分点:5月社会消费品零售总额同比名义增 长 5.1%. 高于预期 4.9%. 较 4月回升 1.3 个百分点, 1-5 月累计值较去年全年高 1.5个百分点:1-5月固定资产投资累计同比增速为 3.7%,低于预期 4.0%,较 1-4 月回落 0.3个百分点,但较去年高 0.5个百分点。 在固定资产投资中,1-5月制造业累计同比增速为8.5%,较1-4月回落0.3个百分 点,且较去年低0.7个百分点;不含电力的基建投资累计同比增速为5.6%. 较 1-4 回落 0.2个百分点,但较去年高 1.2个百分点;而房地产投资累计同比增速为 -10.7%,较1-4月回落0.4个百分点,且较去年低0.1个百分点。 从服务业生产指数看,2025年5月当月同比为 6.2%,较 ...

证券研究报告 | 宏观定期报告 2025 年 06 月 16 日 高频数据释放的政策信号 显微镜下的中国经济（2025 年第 22 期） 频率：每周 进入 6 月，出口高频指标开始转弱，而房地产高频指标维持 2 季度以来弱势。 随着出口增速逐步放缓，叠加房地产销售降温，国内政策可能将继续加码，但 考虑到今年上半年增长形势好于去年前三季度，那么政策力度也不会超过去年 926 后的增量政策。 风险提示：地缘政治风险、国内政策落地不及预期、全球衰退及主要经济体货 币政策超预期。 定期报告 相关报告 1、《伊以冲突升级背后的美国 ———国际时政周评》2025-06- 15 2、《哪些因素可以提升市场风 险偏好—显微镜下的中国经济 （2025 年第 21 期）》2025-06- 11 3、《中美通话；特朗普政府内 部路线之争———国际时政周 评》2025-06-08 张一平 S1090513080007 zhangyiping@cmschina.com.cn 张静静 S1090522050003 zhangjingjing@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 在此前的报告中，我们提到外贸和房地产高频 ...

法国财政部长：2025年经济增长目标可以实现。 ...

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量点评 2025 年 5 月 11 日 2025 年一季度货币政策执 行报告 适度宽松的货币政策助力高质量发展 2025年一季度货币政策执行报告内容改动较大的部分主要是对国际经济形势 的判断和货币政策执行；在'专栏 5 从政府部门资产负债表视角对比中美日 政府债务情况'的部分，通过横向对比强调了我国政府债务扩张的可持续性。 相关研究报告 《通胀预期对美联储更重要》20250510 《1-4 月进出口数据点评》20250510 《A 股 2024 年年报及 2025 年一季报分析》 20250508 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 宏观经济 证券分析师：张晓娇 xiaojiao.zhang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300514010002 证券分析师：朱启兵 (8610)66229359 Qibing.Zhu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300516090001 2025 年一季度货币政策坚持'稳'的基调。一季度降准降息缺席，但金 融体系整体流动性保持稳定，3 月末金融机构超额准备金率为 1.0 ...

美国对全球加征所谓"对等关税"扰乱全球经贸秩序，同时对中国经济增长也带来冲击。那么，中国如何 应对关税挑战，美国所谓的制造业回流又是否可能实现？4月29日，21世纪经济报道记者专访了高盛首 席中国经济学家闪辉。 面对特朗普政府滥施关税的影响，如何实现今年政府工作报告所提出的5%左右的中国经济增速预期目 标，是市场关注的焦点。闪辉认为，如果中国要实现5%左右的经济增长目标，预计需要增量政策拉动 1%的GDP增长，即对应1.4万亿元GDP的增量，如果以0.5的财政乘数进行粗略计算，也就意味着今年需 要2万亿元规模以上的增量政策对冲地缘政治所造成的影响。 国家统计局4月16日发布的数据显示，2025年第一季度，中国GDP同比增长5.4%，多项经济指标超出市 场预期。一季度，我国货物贸易出口增长6.9%，规模以上工业增加值同比增长6.5%。闪辉指出，其 中，抢出口扮演着重要作用。美国所谓"对等关税"的影响或在未来二三季度体现。 闪辉：第一季度经济数据超预期，在5.4%的增长背后，抢出口现象起到了关键作用。当季实际出口增 长10%左右（根据高盛测算），工业增加值增长6.5%，均快于整体GDP增速，成为主要拉动项。但需注 ...

越南总理：2025年经济增长目标仍不低于8%。 ...

智通财经5月5日电，越南总理表示，2025年经济增长目标仍不低于8%。 ...

智通财经4月30日电，法国财长称，正朝着实现2025年增长预测的目标前进，保持经济增长目标不变。 ...