十四届全国人大四次会议今天（6日）举行经济主题记者会，相关部门负责人就发展改革、财 政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。 实现4 . 5%—5%的经济增长目标 有基础、有底气、有信心 《政府工作报告》指出，今年发展主要预期目标是：经济增长4.5%—5%，在实际工作中努力 争取更好结果。对此，国家发展和改革委员会主任郑栅洁表示，实现这一目标，我们有坚实的 基础，至少可以体现在三个方面，也就是 总量规模、创新能力、风险应对 。 以上这些超大的规模和体量、创新的活力和突破，还有体制机制等优势，让我们有底气、有信 心，应对各方面风险挑战和市场波动，实现我们的既定目标、预期目标。 今年继续坚持"更加积极"的财政政策 财政部部长蓝佛安介绍，去年首次实施"更加积极"的财政政策，宏观调控进一步加力。今年， 继续坚持"更加积极"的基调，在去年总量扩张的基础上，保持力度不减。今年"更加积极"的财 政政策概括起来就是：既体现在资金规模上，政策力度给足；更体现在强化政策协同上，效应 进一步放大。 从总量规模看，去年经济总量已经超过140万亿元，迈上了一个新台阶。"十四五"圆满收 官，交出了一份超出各方预期的"成绩单"。 ...

3月5日，中国全国人民代表大会开幕。在国务院总理李强的政府工作报告中，将2026年实际经济增速目 标定为"4.5~5%"，比2025年的"5%左右"有所下调。不过，李强强调称"财政支出继续保持相当规模，更 加注重支持提振消费"。日经记者就如何看待目标下调以及中东局势恶化对政策的影响等，采访了市场 相关人士。 大和资本市场香港公司股票策略分析师熊力：伊朗局势或有助中国摆脱通缩 熊力：近年来，中国经济受到强劲的出口支撑，经济刺激政策的紧迫性有所下降。中国政府给外界的感 觉是，相较于勉强维持高水平的经济增长率，从长远角度更重视科技产业的发展和经济摆脱对房地产的 依赖，此次也延续这种趋势。 经济增长目标虽然下调到了4.5~5%，但已超过了到2035年实现人均国内生产总值（GDP）翻一番所需 的4.2%，因此并没有放弃目标的感觉。此外，下调后的目标实现起来也不容易，市场普遍认为4.5%是 政府目标的下限。要达成这一目标，需要通过经济上行来提升共识，或采取额外的经济刺激措施。考虑 到最近外部环境恶化等国际贸易的不确定性，后者的可能性较大。 关于伊朗局势，考虑到中国能源供应中煤炭占比较高、转型新能源的进展以及战略性石油储备 ...

编辑 ｜瑜见 #看两会看东方 第一个是从经济总量来看，去年中国的经济总量已经超过140万亿，上了一个新台阶，"十四 五"也算圆满收官，应该说我们交出了超出各方预期的成绩单。 第二个是从创新能力来看，我们的创新成果和重大突破全球瞩目，大家也是有目共睹。这说明我 们发展的动能更足，这些创新成果同时惠及人民群众的生活。 第三个是制度优势充分发挥，我们坚定灵活有效应对来自各个方面的风险和挑战。 十四届全国人大四次会议今天（6日）举行经济主题记者会。国家发展和改革委员会主任郑栅洁表示， 实现今年的经济增长目标有坚实的基础，至少可以从三个方面来看这个问题。 来源｜央视新闻 以上这些超大的规模和体量，创新的活力和突破，还有体制、机制等等优势，让我们有底气、有信心来 应对各方面的风险和市场波动，实现我们的既定目标和预期目标。 ...

今年的经济增长目标为4.5%—5%，是一个积极、务实的目标，它综合考虑了国内经济运行的 阶段性特征与外部环境的不确定性，在"需要"与"可能"之间找到了平衡点。 这个目标与我国增长潜力匹配。一些机构研究我国潜在增长率形成较多共识，比如中国社科院 宏观经济蓝皮书认为"十五五"(2026—2030)期间为4.93%，中国银行研究预测2021—2035年在 4.3%—4.4%，国际货币基金组织(IMF)认为在改革背景下，2025—2040年可达4.3%。我国现 阶段经济潜在增长率仍然保持中高速水平。 3月5日，十四届全国人大四次会议在北京开幕。政府工作报告提出，今年发展主要预期目标 是：经济增长4.5%—5%，在实际工作中努力争取更好结果；城镇调查失业率5.5%左右，城镇 新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收 支基本平衡；粮食产量1.4万亿斤左右；单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。这一 目标组合，既立足当前实际，也兼顾了中长期发展的需要。 政府工作报告提出，今年将继续实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策。其中，赤字 率拟按4%左右安排，赤字规模5.8 ...

记者丨 柳宁馨 编辑丨周上祺 3月5日，国务院新闻办公室举行吹风会，解读《政府工作报告》。 《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任沈丹阳在回答记者提问时表示， 今年的 经济增长目标实际上是两句话，即"经济增长4.5%—5%、在实际工作中努力争取更好结果"。 这个"两句话的目标"综合考虑了国内经济运行和外部环境变化，兼顾了需要与可能，是一 个"既跳起来摸高、又稳得住步伐"的积极务实的目标。 "这个目标是个区间目标，既为应对各种不确定因素留有空间，也有利于各地因地制宜制定本 地区增长目标，有利于引导各方面把精力聚焦到高质量发展上来。 今年中国经济发展的外部 环境更趋复杂多变，经济运行中不确定难预料因素很可能比预料的多，提出这样的区间目标也 是为了应对这些不确定性留有余地。"沈丹阳表示。 沈丹阳表示，一方面，这个目标既充分考虑今年要为调结构、防风险、促改革留出空间，又与 2035年愿景目标总体衔接，体现了"十五五"时期夯实基础、全面发力的要求。党的十九届五中 全会明确提出，到2035年我国人均国内生产总值要达到发达国家平均水平。 另一方面，这个目标与我国增长潜力是匹配的，国内外有很多经济组织、经济专家、智库 ...

5% 增速为区间上线 。 今年政府工作报告将经济增长目标设在 4.5%-5% ，采用区间目标既守住基本增速，也符合"树立正确政绩观"的要求，"在实际工作中努力争 取更好结果"。历史来看， 2016 年、 2019 年也设定了区间经济增长目标， 一方面， 更灵活的区间能够为深化结构性改革、培育新质生产力、化解地方债务风险等 中长期任务预留更充裕的政策空间， 另一方面， 也体现了"做优增量"、"提质增效"的政策导向。 报 告 正 文 推动 CPI 向温和通胀靠拢。 2026 年全国 CPI 目标仍设定为 2% ， 2025 年之前，全国政府工作报告将 CPI 目标设定在 3% 左右，主要为控制 CPI 的涨幅。 2025 年 以来， 一是 随着供需矛盾凸显，物价目标下移至 2% ， 二是 CPI 增速不再仅仅是一个预期性的数字，而是宏观政策尤其是货币政策的重要考量。 2026 年 CPI 目标 持平去年，旨在推动"物价合理回升"，以缓解低通胀压力，改善企业盈利和居民收入预期。 就业指标保持稳定。 2026 年城镇新增就业人数继续保持在 1200 万人以上的目标不变（ 2021-2022 年为 1100 万人、 2 ...

宏 观 研 究 内需主导，民生为先 ——《政府工作报告》解读 投资要点： 宏 观 点 5%增速为区间上线。今年政府工作报告将经济增长目标设在 4.5%-5%，采用区间目标既守住基本增速，也符合"树立正确政绩观"的 要求，"在实际工作中努力争取更好结果"。历史来看，2016 年、2019 年也 设定了区间经济增长目标，一方面，更灵活的区间能够为深化结构性改革、 培育新质生产力、化解地方债务风险等中长期任务预留更充裕的政策空间， 另一方面，也体现了"做优增量"、"提质增效"的政策导向。 评 推动 CPI 向温和通胀靠拢。2026 年全国 CPI 目标仍设定为 2%，2025 年之前，全国政府工作报告将 CPI 目标设定在 3%左右，主要为控制 CPI 的涨幅。2025 年以来，一是随着供需矛盾凸显，物价目标下移至 2%，二 是 CPI 增速不再仅仅是一个预期性的数字，而是宏观政策尤其是货币政策 的重要考量。2026 年 CPI 目标持平去年，旨在推动"物价合理回升"，以 缓解低通胀压力，改善企业盈利和居民收入预期。 财政政策力度稳中有进。政府工作报告表示要"实施更加积极的财政 政策"，具体工具上：首先，赤字率拟继 ...

债券研究 证 券 研 究 报 告 【债券深度报告】 两会前瞻与美伊冲突如何影响债市 ——债券月度策略思考 一、两会前瞻：目标或维持"5%"，政策力度预计持稳 1、地方两会 GDP、社零、固投增速目标多有下调，开局之年更强调优化结构 与高质量，总体目标更加务实。预计 2026 年经济目标或继续设定在 5%左右。 2、政策力度上，考虑地方目标设定较温和，宏观政策力度或持稳，边际变化 将小于 2025 年。财政赤字维持 4%，政府债供给增量或较 2025 年减少，货币 或延续前期表述，宽松仍有空间但短期落地概率偏小。 3、两会后债市季节性如何？1）资金方面，两会前资金条件总体平稳，两会后 有所分化，除 2019、2020 年外，其他年份多有下行。2）债市方面，两会前债 市交投谨慎，收益率以小幅下行居多。两会后市场关注全年经济目标、政策取 向，收益率下行概率更高。 二、基本面：旺季开启，"小阳春"可期 3 月基本面的看点增多：（1）房地产"金三"传统旺季开启，尤其是上海"沪 七条"落地或提振"小阳春"，参考 2025 年 8 月"沪六条"新政效果，预计 今年"金三"行情可期，但持续性仍有待验证。（2）经济数据"开门红 ...

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Core Viewpoint - The economic growth targets set during the local two sessions for 2026 indicate a slight downward adjustment, with a weighted target growth rate of 5.03%, down from 5.27% last year, but still above 5% [2] Economic Growth Targets - The GDP growth target for 2026 is set at a weighted average of 5.03%, slightly lower than the previous year's 5.27%. Out of the provinces, 12 maintained their targets, 18 lowered them, and only Jiangxi increased its target slightly. Major provinces like Beijing and Shanghai kept their targets at 5%, while Guangdong and Zhejiang shifted to a range target with a slight decrease [2] - The possibility exists for the national GDP target to be adjusted from 5% to a range of 4.5-5% due to the adjustments made by 7 provinces [2] Inflation and Employment Goals - Inflation and employment targets remain stable, with the national CPI target expected to stay at 2% and the urban unemployment rate maintained in the 5-5.5% range. The focus remains on stabilizing prices and employment [3] Investment and Consumption Goals - The average target growth rate for retail sales is set at 4.71%, down by 0.6 percentage points from last year, with 15 out of 21 provinces lowering their targets. The emphasis has shifted from short-term stimulus to upgrading consumption structure and boosting service consumption [3] - For fixed asset investment, 15 provinces set quantitative growth targets, with 13 provinces lowering their targets, resulting in a weighted average growth rate decrease from 5.9% to 4.9%. The focus is now on improving investment quality and efficiency, particularly in technology and public welfare investments [3] Real Estate Market - Several provinces mentioned efforts to stabilize the real estate market, including encouraging the acquisition of existing properties for affordable housing and promoting urban renewal. However, the specifics on urban renewal initiatives were limited [3]