投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 6 月 13 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 下跌 | 低位震荡 | 基本面担忧仍存，焦煤小幅走弱 | | 焦炭 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 低位震荡 | 淡季需求压制，焦炭偏弱震荡 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：下跌 中期观点：震荡 参考观点：低位震荡 核心逻辑：6 月 12 日夜盘，焦煤主力合约偏弱运行，k 线维持 ...

焦炭：6 月 10 日，焦炭主力合约报收于 1349 元/吨，日内录得 0.48%的涨 幅。截至收盘，主力合约持仓量为 5.40 万手，较前一交易日仓差为+255 手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为 1270 元/吨，周环比 下跌 5.22%，折合期货仓单成本约 1401 元/吨。从产业来看，本周焦煤产 量连续第三周录得环比回落，且原材料焦煤现货价格随着期货反弹而开始 止跌企稳，未进一步缓解焦企的经营压力。根据钢联统计，焦化厂开工率 继续小幅下滑，本周全国 230 家独立焦化厂产能利用率 74.93%，环比降 0.15%。需求方面，截至 6 月 6 日当周，全国 247 家钢厂铁水日均产量 241.8 万吨，周环比降 0.11 万吨。整体来看，焦炭自身基本面变化不 大，淡季仍对产业氛围形成压制，不过焦煤供应扰动以及中美摩擦缓和等 因素带动价格低位小幅反弹，市场多空博弈加剧，焦炭主力合约暂维持低 位震荡格局。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：t ...

证券研究报告·行业跟踪周报·建筑材料 建筑材料行业跟踪周报 建筑业 PMI 底部区间波动，推荐消费建材 2025 年 06 月 03 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 2024/6/3 2024/10/1 2025/1/29 2025/5/29 建筑材料 沪深300 相关研究 《继续推荐消费建材》 2025-05-25 《期待服务消费加速》 2025-05-18 东吴证券研究所 1 / 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券分析师 黄诗涛 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 证券分析师 房大磊 执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 证券分析师 石峰源 执业证书：S0600521120001 shify@dwzq.com.cn 行业走势 ◼ 本周（2025.5.26–2025.5.30，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅 0.18%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌 ...

研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 行业 集运指数日报 日期 2025 年 5 月 30 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 关税缓和叠加 6 月中旬报价持续小幅上涨，指数企稳回暖。目前 6 月报价较 为坚挺，昨日马士基开仓 6 月中旬报价 2100 美元并在下午涨至 2273 美元，今日 进一步小幅上涨至 2319 美元或显示需求尚可，其余多数航司报价变动不大，基本 维持前期水平，集中在 2500~3300 美元区间。美线贸易数据出现回落，主要是 5 月中旬海运进口提单和从中国发往美国集装箱船数量均明显回落，但可能是 5 月 12 日中美贸易摩擦缓和对出口的提振存在时滞、还未体现的原因，出 ...

作 者丨 吴斌 编 辑丨 张星 江佩佩 5月29日晚，美股集体高开。但随着最新公布的数据显示美国经济全面收缩以及白宫最新表态后，股市明显跳水。截至发稿，道指已经转跌。 纳指和标普500指数同步跳水。 全球股指期货也明显跳水。 科技七巨头多数上涨，英伟达绩后涨超5%，特斯拉涨近2%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | | NVDA | 英伟达(NVIDIA) | 141.475 | 6.665 | 4.94% | | TSLA | 特斯拉(TESLA) | 363.500 | 6.600 | 1.85% | | AMZN | 亚马逊(AMAZON) | 207.315 | 2.595 | 1.27% | | AAPL | 苹果(APPLE) | 201.270 | 0.850 | 0.42% | | META | 脸书(META PLATFORMS) | 646.190 | 2.610 | 0.41% | | MSFT | 微软(MICROSOFT) | 459.250 | 1.890 | 0.41% | | GOOG | ...

除亚洲的目的地外，输往其他地区的部分主要目的地的整体出口货值录得跌幅，尤其是荷兰(跌38.4%) 和英国(跌24.1%)。另一方面，输往德国(升30.8%)的整体出口货值则录得升幅。 同期，来自大部分主要供应地的进口货值录得升幅，尤其是越南(升107.3%)、英国(升59.5%)、中国台湾 省(升50.6%)和内地(升14.8%)。另一方面，来自韩国(跌21.3%)的进口货值则录得跌幅。 智通财经APP获悉，5月26日，香港政府统计处发表的对外商品贸易统计数字显示，2025年四月份香港 整体出口和进口货值均录得按年升幅，分别上升14.7%和15.8%。继2025年三月份录得18.5%的按年升幅 后，2025年四月份商品整体出口货值为4,345亿元，较2024年同月上升14.7%。同时，继2025年三月份录 得16.6%的按年升幅后，2025年四月份商品进口货值为4,505亿元，较2024年同月上升15.8%。2025年四 月份录得有形贸易逆差160亿元，相等于商品进口货值的3.6%。 2025年首四个月的商品整体出口货值较2024年同期上升11.9%。同时，商品进口货值上升11.4%。2025 年首四个月录得 ...

每周一景： 云南玉龙雪山 点击右上角菜单，收听朗读版 【 宏观】出口反弹，内需分化 上周高频数据显示，消费方面冷热不均，其中汽车销售仍较强。 投资方面，基建投资加速发力，地产销售 边际改善但土地市场低迷。进出口加速反弹，海外需求韧性犹存，关税缓和期港口数据和出口运价快速回 升，或因前期积压库存集中出货和抢出口。生产呈现行业分化的趋势，光伏生产指数回升，钢铁、石化等 部分行业开工率回落。库存方面，煤炭库存高位回落，钢材加速去库。物价表现一般， CPI 和 PPI 相关 高频指标大多下行。流动性方面，美元指数大幅回落，人民币持续升值。 风险提示： 贸易局势不确定性 。 >>以上内容节选自国泰海通证券已经发布的研究报告 ： 出口反弹，内需分化 ，具体分析内容（包括风险提示等） 请详见完 整版报告。 【 海外策略】贸易摩擦缓和期资产价格如何走 2018-19 年中美贸易摩擦共历时近两年，期间经历四次缓和窗口期。 具体包括： 2018 年 5 月华盛顿 会谈后双方发布联合声明、 2018 年 12 月阿根廷 G20 峰会双方元首会晤、 2019 年 6 月大阪 G20 峰 会后的谈判重启、 2019 年 10 月华盛顿 ...

研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 微信号：yanjiufuwu 电话：0595-86778969 免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保 证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公 司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院， 且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 最新 | | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | IF主力合约（2506） IH主力合约（2506） | 3881.2 2712.6 | +16.6↑ IF次主力合约（2509） +12.4↑ IH次主力合约（2509） | 3809.0 2676.2 | +15.0↑ +11.6↑ | | | IC主力合约（2506） | 565 ...

2025.05.19-05.23 电解铝 期货品种周报 中线行情分析 预计19000-21000大区间波动。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 进入5月中下旬，淡旺季交替，叠加光伏抢装结束和出口订单下滑影响，市场 对需求走弱的预期仍存在，削减铝价上行动力。 2 下周沪铝2507继续维持20000一线附近整理观点，区间预计19800-20500。 3 中线策略建议 品种交易策略 n 上周策略回顾 预计继续维持20000一线整理，沪铝2506暂看19500-20000 区间，观望或短波段交易为宜。 n 本周策略建议 沪铝2507合约继续维持20000一线附近整理观点，区间预计 19800-20500，观望或短波段交易为宜。 n 现货企业套期保值建议 按需采购备货为宜。 【总体观点】 | 需求：铝型材 | 本周全国型材开工率较上周降1个百分点至56.5%。受益于近期房地产政策的支撑，政策利好逐步传导到 | | --- | --- | | | 行业。工业订单新增订单依旧乏力。 | | 需求：铝板带箔 | 本周铝板带龙头企业开工率持稳67.2%，取消对等关税对铝板带出口本身影响有限，筑终端版块需求回 | | | 暖，已逐 ...

二 〇 二 五 年 度 上周（05.12-05.16），国际大豆市场主要基本面情况：1）美豆净销售周环比增加、符合预期，影响 中性。据 USDA 出口销售报告，5 月 8 日当周，装船方面，2024/25 年度美豆出口装船约 43 万吨，周环比 增幅约 66%；2024/25 年度美豆累计出口装船约 4390 万吨，同比增幅约 12%。美豆对中国装船为 0，累计 对中国装船约 2241 万吨（去年同期约 2370 万吨）。销售方面，美豆当前年度（2024/25 年度）周度净销 售约 28 万吨（前一周约 38 万吨）；下一市场年度（2025/26 年度）周度净销售约 49 万吨（前一周约 1 万吨），两者合计约 77 万吨（前一周约 39 万吨），符合预期（55～100 万吨）。美豆对中国当前作物年度 （2024/25 年度）周度净销售为 0（前一周约 0.2 万吨），美豆对中国下一作物年度（2025/26 年度）周 度净销售 0（前一周 0）。2）美国大豆种植进度偏快，影响中性偏空。据 USDA 报告，截至 5 月 12 日当 周，美国大豆种植进度 48%（市场预期 47%），去年同期 35%，五年均值 3 ...