数据公布后，交易员们加大了对"美联储较早降息"的押注。最新数据预测显示，美联储4月降息的概率约为42%，高于CPI数据发布前的38%。受预期变化影 响，白银价格飙升。 花旗集团最新预测，白银将在未来三个月内达到每盎司100美元。在报告中，花旗分析师表示，预计牛市在近期将保持不变，"基本假设是，地缘政治风险将 有所缓和，在今年晚些时候对贵金属的对冲需求将受到抑制。" 广发期货表示，全球库存紧张加剧、机构等多头资金通过ETF和实物交割方式大量增持现货驱动下，白银价格偏强运行，预期价格中枢不断上移，但原材料 成本上升可能抑制工业领域的需求。随着全球大宗商品指数调仓影响基本消化，短期在高波动率风险下建议在75美元上方多单继续持有，单边谨慎操作。 2025年白银涨势迅猛，伦敦银现货价格年内累计最大涨幅一度超170%，虽年末出现单日超10%的跳水，但全年仍实现约150%的年度涨幅。而2026年开年 后，白银现货、期货涨幅均已经超过25%。 | | 国际贵金属 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 年初至今 | | | 伦敦金现 | 462 ...

近期有市场分析人士表示，2026年东亚地区主要炼厂预计将持续增购美国轻质低硫原油。此举既为拓宽 原料供应渠道、分散地缘政治风险、增厚炼油利润，同时也旨在维系与美国政府的外交关系。 泰国、韩国的炼厂同样将采购美国原油作为战略举措，以此降低对重质含硫原油供应方的依赖。韩国蔚 山一家大型炼厂的原料经理表示："掺炼美国轻质低硫原油不仅能平抑重质含硫原油进口的价格波动风 险，还与企业拓宽原料渠道、提升整体炼油利润的目标相契合。"韩国国家石油公司数据显示，2025年 韩国预计将继续成为亚洲美国原油最大买家，全年采购量达1.36亿桶。泰国海关数据显示，该国是东南 亚地区美国原油进口量最大的国家，2025年前10个月美国西得克萨斯州米德兰原油日进口量达14.85万 桶，同比增幅高达31%。 选择美国原油的另一大原因是经济性。随着布伦特与迪拜原油期货价差大幅收窄，且美国西得克萨斯州 米德兰原油价格低于主流重质含硫原油，炼油利润与贸易经济效益正持续向采购美国轻质低硫原油的方 向倾斜。东亚地区炼厂原料经理与新加坡交易员均指出，尽管美国原油运距更长，但凭借其优异品质与 更高的中馏分油收率，性价比优势十分显著。 普氏资讯数据显示，20 ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2026 年 1 月 14 日 0 / 48 研究所 期货眼·日迹 | | | | 蛋白粕：供应压力增加 美豆继续下行 5 | | --- | | 白糖：国内外糖价底部震荡 5 | | 油脂板块：美国生柴端扰动，美豆油上涨较多 6 | | 玉米/玉米淀粉：小麦和玉米持续拍卖，现货稳定 7 | | 生猪：出栏整体增加 现货继续上涨 8 | | 花生：生现货稳定，花生盘面底部震荡 9 | | 鸡蛋：需求有所改善，蛋价稳中有涨 9 | | 苹果：冷库库存偏低，苹果价格坚挺 10 | | 棉花-棉纱：销售进度较快 棉价震荡为主 11 | | 钢材：钢材转向累库，钢价延续震荡 13 | | --- | | 双焦：波动剧烈，谨慎参与 13 | | 铁矿：市场预期反复，矿价高位偏空对待 14 | | 铁合金：成本端推动下，价格震荡偏强 15 | | 金银：通胀温和与地缘冲突共振 | 金银再创新高 17 | | --- | --- | | 铂钯：CPI | 增速放缓 贵金属宏观压力减轻 18 | | 铜：短线波动加剧，多头趋势不变 19 | | | 氧化铝：商品情绪与基本面 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-黄金】美国总统特朗普称，他已经取消所有与伊朗 官员的会谈。美国国务院已要求美国公民立即离开伊朗。美国 防部官员透露，美国总统特朗普已听取关于应对伊朗局势的军 事和隐蔽作战选项的简报，这些选项"种类广泛"且"远超传 统空袭"。但白宫方面称，外交是美国应对伊朗局势的"首 选"方案。评：地缘方面略有缓和，但是避险因素依然存在， 美联储独立性引发市场担忧，贵金属再度走强，但是黄金不建 议过分看多，关注地缘扰动，关注黄金、白银相互影响。 【短评-原油】美国石油学会数据显示，上周美国原油库存 增加、汽油和馏分油库存同时增长，截止2026年1月9日当周， 美国商业原油库存增加823万桶；同期，美国汽油库存增加440 万桶；EIA发布短期能源展望报告，其中提到，在2025年达到 1360万桶/日的年度纪录后，我们预测美国原油产量在预测期内 将会下降，2026年降幅不足1%，2027年降幅为2%。评：地缘风 险利好齐出共同推动了原油价格的上涨。整体上，伊朗局势迅 速恶化，短期或存在部分情绪溢价延续强势。短期低位偏多。 投资咨询中心 2026年01月14日 研究员 姓名：师秀明 邮箱：shix ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Leading the Market-A" with a maintained rating [5]. Core Insights - The geopolitical risks involving the US and Iran may create opportunities for price increases in strontium carbonate [1]. - The demand for strontium carbonate is expected to accelerate due to its wide applications, particularly in high-quality optical glass and advanced packaging [2]. - The supply of strontium carbonate is highly dependent on Iran, which poses significant uncertainties due to geopolitical tensions, potentially leading to price volatility [3]. Summary by Sections Industry Overview - Strontium carbonate (SrCO3) is a colorless crystalline compound with limited solubility in water, primarily used in various industries including electronics and metallurgy [2]. - The downstream consumption structure of strontium carbonate includes strontium ferrite (66.0%), metallurgy (6.9%), electronic components (3.3%), fireworks (2.1%), and other strontium salts (21.7%) [2]. Supply Chain Analysis - Iran holds 85% of the world's high-grade strontium mineral reserves, with a production share of 32.1% in 2022, making it the second-largest producer globally [3]. - China's strontium carbonate production is heavily reliant on imports, with 70% sourced from Iran, indicating a significant supply risk if geopolitical tensions escalate [3]. Company Focus - Key companies in the strontium carbonate sector include: - Hongxing Development with a production capacity of 30,000 tons/year, expected to increase to 60,000 tons/year post-project completion [4][10]. - Jinrui Mining with a current capacity of 20,000 tons/year and plans for further expansion [9][10]. - The industry is characterized by high concentration, and any disruption in the supply of strontium minerals could lead to unexpected price increases [3].

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 黄金 | | 美联储独立性被重创，全球地缘问题升级。国际局势紧张，地缘溢价交易继续，流 | | ★★ | 长线持有 | 动性风险偏好尚可。中长期来看，地缘秩序重塑，不确定性持续存在，央行继续买 | | | | 黄金，长期战略配置价值不变。【1000-1060】 | | 白银 | | 尽管短期 COMEX 白银有较大仓位持仓抛压，但是避险、交割逻辑、资源品紧张预期 | | | 长期持有 | 持续。长期降息、供需缺口连续 5 年，全球大财政均对白银长期有利，长期滚动做 | | ★★ | | 多逻辑不变【19000-22500】。继续关注海外市场调仓风险。 | | | | 鲍威尔面临刑事诉讼，市场担心美联储独立性丧失，美元走弱，美国虹吸全球铜资 | | 铜 | 长线持有 | 源，短期铜震荡偏强，建议多单持有，回调逢低试多。中长期对铜依旧看好。沪铜 | | ★ | | | | | | 关注区间【101500，105500】 | | | | 美元走弱，伦锌拉涨超 2%，沪锌跟涨站稳 2 万 4，短期锌供需双弱，宏观和市场 ...

Oil Market - Oil prices have experienced five consecutive increases, with WTI February contract closing up by $1.65 to $61.15 per barrel, a rise of 2.77% [2][16] - Brent March contract closed up by $1.60 to $65.47 per barrel, a rise of 2.51% [2][16] - Concerns over supply disruptions due to geopolitical tensions in Iran and issues with the Caspian Pipeline Consortium have heightened bullish sentiment in the market [2][16] - API data indicates a significant increase in U.S. crude oil inventories by 5.278 million barrels last week, compared to a decrease of 2.766 million barrels the previous week [2][16] Fuel Oil - The main fuel oil contract FU2603 on the Shanghai Futures Exchange rose by 0.53% to 2461 yuan/ton, while low-sulfur fuel oil contract LU2603 increased by 1.66% to 3066 yuan/ton [17][18] - The low-sulfur fuel oil market structure remains stable, with moderate support for high-sulfur fuel oil due to recovering demand from the shipping sector [17][18] Asphalt - The main asphalt contract BU2602 on the Shanghai Futures Exchange fell by 0.66% to 3140 yuan/ton [19] - The market is influenced by tightening raw material supply and declining refinery output, leading to a significant price increase [19] Rubber - The main rubber contract RU2605 fell by 155 yuan/ton to 15975 yuan/ton, while NR and BR contracts also saw declines [20] - The export volume of natural rubber in November 2025 decreased by 14.7% year-on-year to 37,150 tons, with 50.8% exported to China [20] PX, PTA, and MEG - TA605 closed at 5140 yuan/ton, down 0.04%, while EG2605 closed at 3815 yuan/ton, down 1.68% [21] - The polyester market is expected to experience short-term fluctuations due to geopolitical risks affecting oil prices [21] Methanol - Methanol prices in Taicang were reported at 2257 yuan/ton, with CFR China prices ranging from $265 to $269 per ton [22] - The market is expected to maintain a bottom range due to declining port inventory pressure [22] Polyolefins - Mainstream prices for polyolefins in East China range from 6370 to 6500 yuan/ton, with various production margins reported [23][24] - Supply is expected to decrease slightly due to temporary maintenance, while demand is anticipated to recover as the Lunar New Year approaches [24] PVC - PVC prices in East China have been adjusted upwards, with various grades priced between 4660 and 4850 yuan/ton [25] - The market is expected to maintain a bottom range due to high supply levels and slowing domestic demand [25] Urea - Urea futures prices showed a slight decline, with the main contract closing at 1774 yuan/ton [26] - The market is entering a phase of consolidation as demand remains supported by winter storage [26] Soda Ash - Soda ash futures prices fell by 1.3%, with the main contract closing at 1212 yuan/ton [27] - The market outlook remains weak due to low demand and inventory pressures as the Lunar New Year approaches [27] Glass - Glass futures prices showed a decline, with the main contract closing at 1096 yuan/ton, down 3.09% [28] - The market is supported by high transaction volumes in the spot market, but seasonal demand is expected to decrease as the holiday approaches [28]

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 12⽉美国核⼼通胀低于预期，实际利率下⾏环境延续；与此同时，围绕美 联储独⽴性的政治与司法不确定性反复发酵，美元信⽤与政策可信度再度 成为市场定价核⼼变量，贵⾦属在宏观与制度两条逻辑⽀撑下维持强势。 重点资讯： 1）全球央行集体表态力挺 杰罗姆·鲍威尔，欧洲央行、英国央行、 加拿大央行等罕见联合发声强调央行独立性是金融稳定基石，凸显市 场对美联储货币自主权被削弱的系统性担忧快速升温。 2）伊朗国内抗议升级为高烈度人道风险事件，人权组织估计死亡人 数或达数千人并警告大规模法外处决风险，进一步放大中东地区政治 与安全不确定性。 3）在美国持续加压背景下伊朗释放被扣油轮迹象显现，一艘两年前 扣押的油轮现身阿曼近海，显示地缘博弈边际缓和但能源通道与制裁 风险仍具反复性。 价格逻辑： 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2026-1-14 美国核⼼通胀不及预期，⾦银延续强势 研究员： 黄金：通胀回落提供基本面缓冲，制度不确定性抬升风险溢价。12月 美国核心CPI环比0.2%，同比2.6%，持平四年低位，显示通胀趋势继 续降温。在通胀约束边际缓解的同时，市场对美联储独立性与未来利 ...

张尧浠：美CPI弱于预期、金价维持看涨前景不变 具体走势上，金价自亚市开于4603.39美元/盎司，日内先行震荡盘整运行，延续到美盘时段，多头再度发力，连续反弹走强，录得日内高点4634.43美元， 但最终震荡回撤，并至盘尾触及日内低点4569.74美元，最终有所止跌回升，收于4586.43美元，日振幅64.69美元，收跌16.96美元，跌幅0.37%。 影响上，日内因观望情绪而先行震荡波动，到晚间时段，美国12月CPI意外降温，通胀数据不及预期，交易员加码押注美联储4月降息，推动金价再创历 史新高，但交易员获利了结导致黄金回吐日内全部涨幅，不过，由于逢低买盘，以及持续的地缘政治和经济不确定性推动了避险需求，有所止跌。 展望今日周三(1月14日)：国际黄金开盘，延续隔夜尾盘回升之力，先行走强，虽然美元指数近期偏强表现，但也难以对金价产生持续压力，金价将继续 受到降息周期，以及地缘局势避险需求而维持看涨前景，操作保持低多不变。 日内将重点关注美国11月零售销售月率，美国11月PPI年率及月率，还有美国第三季度经常帐(亿美元)、美国10月商业库存月率、美国12月成屋销售总数 年化(万户)等数据，目前整体预期是偏向 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 1 月 14 日星期三 研究员：吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 联系方式：15000295386 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 周二夜盘主力合约期货 BZ2603 价格上涨 123 元至 5679 元/吨，华东主流地区现货价 格 5455 元/吨（环比+50），山东地区现货价格 5325 元/吨（环比+10）。持仓方面， | | | | | 多头增加 1325 手至 2.03 万手，空头增加 698 手至 2.55 万手。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、供应方面，12 月国内纯苯产量 193.4 万吨，同比+1.3%。11 月纯苯进口量 45.96 | | | | | 万吨，环比-7.4%。 | | | | | 2、库存方面，江苏纯苯港口样本商业库存总量：32.4 万吨，较上期库存 ...