涨跌都能赚 盈利就能离场！点击开通期货"T+0、双向交易"特权！>>> 中央定调淘汰落后产能，日内商品全线大涨！多晶硅多合约涨停，涨幅近7%；玻璃、工业硅、氧化铝等涨超4%。分析指 出，多晶硅目前形成了"弱现实、强预期"的格局，部分宏观资金可能会选择其进行多配。 | | 名称 | 代码 | 现价 | | 张跌张幅结] | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 多晶硅2508 ps2508 | | 35050 | 42290 | +6.99% | | 2 | 玻璃2509 FG509 | | 1052 | +64 | +6.48% | | 3 | 工业硅2509 si2509 | | 8210 | +375 | +4.79% | | 4 | 氧化铝2509 ao2509 | | 3071 | +130 | +4.42% | | 5 | 硅铁2509 | SF509 | 5436 | +178 | +3.39% | | 6 | 生猪2509 | 112509 | 14340 | +445 | +3.20% | | 7 | 碳酸锌2509 Ic2509 | | 09 ...

7月2日，和讯投顾李景峰表示，今天光伏板块再次活跃，对于光伏是否可能再次出现一波行情，他发表 了自己的观点供大家参考。他提到，自己已有两三年没有关注新能源板块了，此前就表达过观点，认为 新能源产业链，包括光伏、风电以及锂电池等，存在一个重大问题，即产能过剩。尽管新能源汽车销量 仍在增长，但增速已不足以支撑新能源板块的大趋势，近年来其重心一直在下移。 今天光伏板块的异动，与统一大市场政策的预期有关。目前，全国正推进统一大市场建设，旨在打破地 区间的贸易壁垒。例如，A区和B区都生产光伏产品，但B区的光伏产品要进入A区销售会面临诸多壁 垒，类似于进口商品需要上税等。统一大市场的建设，将让产能过剩地区的产品能够销售到需求较大的 地区，这是供给侧改革的重要背景。 此外，光伏行业接下来可能还有去产能的预期，这也是供给侧改革的一种表现。根据供需原理，任何商 品如果供给减少而需求不变，都可能导致价格上涨。因此，从逻辑上看，新能源板块中的光伏行业，在 供给侧改革的背景下，未来一段时间有涨价的预期。 然而，李景峰也强调，不能仅凭逻辑就判断光伏板块会持续上涨，关键要看资金是否认可。今天光伏板 块虽有动作，盘中甚至出现快速拉升，但拉 ...

经历上半年的价格下跌，目前的钢材价格估值已处于历史低位，下半年钢价进一步下跌的空间已经有 限。若钢铁产量调控落地，行业利润有望修复。 中信建投证券表示，当前钢铁市场处于"低库存、低价格、低需求、高供应弹性"的弱平衡状态，后续走 势取决于减产力度与政策落地速度的博弈。假设今年减产5000万吨，则全年粗钢产量9.55亿吨，6-12月 份累计减产4400万吨，单月减产700万吨以上，行业由亏损转盈利，吨毛利有望修复到400元左右。假设 实际减产2000万吨，则全年粗钢产量9.85亿吨，行业预计小幅改善，利润略有扩张，吨毛利有望维持在 100元～200元左右。 每经编辑｜彭水萍 午后，钢铁板块异动拉升，钢铁ETF（515210）一度涨超3.5%，成交额持续放大。 消息面，7月1日，中央财经委员会第六次会议召开，会议强调要纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦 重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。 此前，3月20日，中信特钢董事长钱刚在公司业绩说明会上透露，国内钢铁行业正在筹划成立相关基 金，建立落后钢铁产能退出的补偿机制。钢铁供给侧改革预期再起。 另外，消息面上，唐山环保减 ...

光伏设备 2025 年 07 月 02 日 官媒&高层接连发声，供给侧改革有望深化 ——行业点评报告 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -14% 0% 14% 29% 43% 58% 2024-07 2024-11 2025-03 光伏设备 沪深300 事件：据新华社，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会 主任习近平 7 月 1 日上午主持召开中央财经委员会第六次会议，会议强调： 会议主旨高度契合 6 月 29 日人民日报头版文章 人民日报 6 月 29 日头版推出金社平文章《在破除"内卷式"竞争中实现高质量发 展》指出，"要深化要素市场化配置改革，主动破除地方保护、市场分割和'内卷 式'竞争。"政府有引导、行业有自律、企业有行动，综合整治"内卷式"竞争就能 稳步推进、见到成效。本次中央财经委员会的会议主旨高度契合人民日报文章， 表明高层对光伏困境认知清晰，破除内卷、推动行业健康发展的决心明确，后续 光伏供给侧结构性改革力度有望加强。 光伏供给侧改革有望深化 相关研究报告 《破除光伏"内卷式"竞争，关注行 业贝塔修复 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.7.1 殷晟 ...

| 2025/07/02 | | 国贸期货出品 ITG 国贸期货 | | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | 张宝慧 | F0286636 | Z0010820 | | 黄志鸿 | F3051824 | Z0015761 | | 节子勖 | F03094002 | Z0020036 | | | 远月合约收盘价 | RB2601 | HC2601 | 12601 | J2601 | JM2601 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (元/吨) | | | | | | | | 7月1日 | 3016.00 | 3136.00 | 685. 00 | 1427.50 | 857.00 | | | 涨跌值 | -7.00 | -4.00 | -7. 50 | -36. 50 | -29.00 | | | 涨跌幅(%) | -0.23 | -0. 13 | -1.08 | -2. 49 | -3.27 - | | | 近月合约收盘价 ...

此外，6月27日，国务院常务会议召开，听取关于贯彻落实全国科技大会精神加快建设科技强国情况的 汇报等；6月29日人民日报以"金社平"名义发表题为《在破除"内卷式"竞争中实现高质量发展》的文 章，文章指出：1）加强产品一致性抽查，开展反不正当竞争执法；2）强化标准引领，助力升级；3） 政府有引导、行业有自律、企业有行动，综合整治"内卷式"竞争就能稳步推进、见到成效。 受此影响，多晶硅期货主力合约大涨超5%至34490元/吨，工业硅主力合约上涨3.32%至8090元/吨；同时 国内头部光伏玻璃企业计划自7月起集体减产30%，预计7月产量降至45GW左右，带动光伏产业链上游 价格及个股走强。 A股标的来看，今日光伏板块和钢铁板块均涨幅靠前。截至07月02日11:01，光伏ETF基金(159863.SZ)上 涨1.80%，其关联指数光伏产业(931151.CSI)上涨1.79%；主要成分股中，通威股份上涨6.80%，隆基绿 能上涨3.03%，大全能源上涨9.40%，特变电工上涨1.93%，晶澳科技上涨3.87%。 券商研究方面指出：光伏供给侧改革持续推进，自中央经济工作会议明确提出综合整治"内卷式"竞争 后，光伏开展 ...

2025 年固收中期策略：外部风浪未平，内部蓄势待破， 震荡中寻机 20250701 摘要 一季度资金面偏紧，10 年期国债收益率升至近 1.9%，反映市场对货币 政策的极端预期。二季度美国关税政策冲击市场，避险情绪消退后，市 场进入窄幅波动，贸易谈判影响递减。 下半年出口可能逐级回落，四季度压力较大，全年经济增速预计在 5% 以上。货币政策维持双宽格局，进一步宽松需触发因素。财政政策预计 保持积极，或有额外措施提振内需。 消费逐步回暖，社零增速接近疫情前水平，但耐用品消费意愿透支，预 计社零增速维持在 5%-6%。制造业投资受外需疲软影响收缩，地产投 资仍处于低位摸底状态。 下半年政府债供给高峰在三季度，月度规模超 1 万亿元，需关注央行流 动性投放配合。上半年银行体系净抛售债券约 1 万亿元，保险公司购买 规模同比翻倍。 机构行为分化明显，多空、久期及利率与信用偏好各异。需求不足叠加 支持政策，债券市场难显著走熊。预计长债在 1.5%至 1.8%区间震荡， 建议防守应对。 Q&A 2025 年上半年债券市场的主要变化和交易线索是什么？ 2025 年上半年，债券市场经历了显著的波动。年初时，10 年期国债收 ...

-------------------- 商品研究 -------------------- [Table_ReportType] 煤焦早报 ----------------- 期 走势评级： 焦炭——震荡偏强 焦煤——震荡 供改预期升温，盘面减仓下行，逢低做多 刘开友—黑色研究员 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 联系电话：0571-28132535 邮箱：liukaiyou@cindasc.com 信达期货股份有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 报告日期： [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 2 日 报告内容摘要: 焦煤： 现货企稳，期货回落。蒙 5#主焦煤报 868 元/吨(-0)，部分地区现货小幅提涨。活跃 合约报 814.5 元/吨(-10.5)。基差 73.5 元/吨(+10.5)，9-1 月差-42.5 元/吨（-6.5）。 供给收缩，需求小幅下调。523 家矿山开工率报 82.48%（-2.01），110 家洗煤厂 开工率报 59.1%(-2.24)。230 家独 ...

2024年光伏设备板块短期景气度筑底，主要系产能过剩带来的行业压力。根据国家能源局数据，2025年 5月国内光伏新增装机92.9GW，同比+388.0%，环比+105.5%。国内1-5月累积新增光伏装机197.85GW， 同比+150.0%。 智通财经APP获悉，光伏玻璃企业打响反内卷第一枪。6月29日，《人民日报》发表文章《在破除"内卷 式"竞争中实现高质量发展》，其中提到，面对市场供需失衡，国内十大光伏玻璃厂商决定集体减产 30%。6月30日，有报道称，部分玻璃企业原定减产规模仅有10%左右，但此规模尚不能解决供需之间 的矛盾，故头部企业计划增大减产量，预计使得本轮减产规模达到30%；预估7月玻璃供应量将减少至 45GW左右。 光伏玻璃作为组件封装的主要耗材，在组件成本中排在第二位，在辅材中成本占比最高，超过百分之 十。随着双玻组件渗透率的提升，光伏玻璃在组件中的成本占比进一步提高。价格持续下行，全国光伏 玻璃行业平均净利已降至每吨负三百六十二元。这一数据创下历史新低，显示行业盈利状况极为困难。 今年上半年光伏玻璃产能仍呈现持续增长态势，组件排产减少导致光伏玻璃需求疲软，库存累积问题突 出。业内人士表示， ...

| 昨日涨跌幅后五行业 | | --- | 2025 年 07 月 02 日 他 研 究 开源晨会 0702 ——晨会纪要 沪深300 及创业板指数近1年走势 数据来源：聚源 -16% 0% 16% 32% 48% 64% 2024-07 2024-11 2025-03 沪深300 创业板指 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 综合 | 2.601 | | 医药生物 | 1.804 | | 银行 | 1.535 | | 有色金属 | 1.489 | | 公用事业 | 1.046 | | 数据来源：聚源 | | | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 计算机 | -1.182 | | 商贸零售 | -0.788 | | 通信 | -0.452 | | 传媒 | -0.376 | | 电力设备 | -0.373 | 数据来源：聚源 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 总量视角 【宏观经济】"两重"接力支撑 PMI，预计 Q2 GDP 约 5.2%——兼评 6 月 PM ...