中信证券研报称，2025年前111天，我们统计各地拟利用专项债收储规模已经达到2090亿元，1-4月披露 专项债收储逐月快速上升，专项债收储已经不局限于个别区域，而在普遍推开。2018年和之后出让的土 地一旦被公告收储，则统计收储价格相对于土地出让成交价折让12%，收储有力夯实了房企的净资产。 我们认为，收储是供给收缩政策的核心内容，并和金融支持政策、需求支持政策一起，构成了中国房地 产市场止跌回稳的最关键政策组合。 ...

涨幅几倍甚至十倍大牛市，基本上是供给收缩（市占率提高）+需求增加＋货币宽松三大因素，如果 再加一个因素，那就是公司变革（国企改革、企业创新等）。 往往是在公司出现业绩严重下滑甚至出现巨亏的时候，股价是最低的。而且所处行业越长时间出现亏 损，供给出清越透彻，股价反弹幅度越高。 这一篇是此前 《牛市操作指南（一）》 、 《牛市操作指（二）：新质生产力，如何压重注？》 的延 续。 （市值风云APP） 我们将以中远海控、紫金矿业、牧原股份、一拖股份、宇通客车、浙能电力、永辉超市为案例进行分 析说明。 供给收缩+需求增加＋货币宽松+公司变革。 作者 | 木盒 编辑 | 小白 ...