IT桔子数据显示，当二手电商、同城物流等消费类赛道的融资金额暴跌超过95%时,无人机、机器人、新材料、航空航天等硬科技赛道的融资却实现了翻 倍甚至数倍增长。 这种"冰火两重天"的格局,清晰地勾勒出中国创投市场的新方向: 从讲故事到拼硬实力,从流量经济到技术壁垒,从短期套利到长期价值。 完整数据全景:11个赛道的"逆袭"记录 分级解剖:按增长速度分类的深度分析 超高速增长类:爆发式崛起的新兴力量(事件数增长>200%) 无人机(事件数504%,金额311%)以最惊人的增速领跑所有赛道。从2021年的23起融资事件、17.57亿元融资额,暴涨至2025年的139起事件、72.27亿元,这一 增长背后是多重因素的叠加:军民融合战略推动下的国防需求释放、低空经济政策红利、物流配送场景的规模化应用,以及消费级无人机向工业级无人机的 升级转型。 机器人(事件数299%,金额195%)成为2025年最大赢家,融资总额达587.76亿元,位列所有硬科技赛道之首。从工业机器人到服务机器人,从传统机械臂到人形 机器人,整个产业链都在经历资本的疯狂涌入。优必选、宇树科技、傅利叶智能等企业的大额融资,以及人形机器人从实验室走向工厂产 ...

冬浅风清 不负流年 "2026年，中国经济仍处于修复式增长的过程中，内需扩张、政策持续宽松以及物价回升将共同支撑经 济增长。" "从经济增长和产业发展的角度来看，AI与新质生产力成为未来经济发展的关键引擎。" "我们预计2026年A股市场风格可能更趋于均衡，市场催化因素或逐步从'流动性'转向'价格盈利'。" 2026年，中国经济迈入"十五五"开局之年。"十五五"规划建议为未来五年中国经济发展擘画蓝图，在这 一图景之下，2026年的中国经济将会呈现哪些变化，其增长动能主要来自哪里？在此背景下，随着内外 因素变化，大类资产配置的主线将指向何方，投资者该如何布局自己的资产配置图谱？围绕这些问题， 《金融博览·财富》杂志专访了西部证券首席宏观分析师边泉水。 边泉水：是的，我们2026年宏观年度报告叫作《革故鼎新：修复式增长下的再平衡与新动力》。"革故 鼎新"的字面意思指变化，我们借此想强调2026年宏观经济增长、行业发展和政策层面上的一些新变 化。 这些变化，主要表现在如下四个方面。 第一，名义经济增长明显改善。从宏观基本面判断，由于通胀回升，名义GDP增速将明显加快，将对居 民部门、企业部门和政府部门的收入提升带来 ...

今日（1月20日）重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520）随市盘整回调，场内价格现跌1.48%，实时成交额超5100万元，交投火热！ 资金无惧行情波动，呈现越跌越买的态势，反映出资金仍坚定看好国产AI产业链后市表现！数据显示，科创人工智能ETF华宝（589520）近5日连续吸金， 合计金额1.19亿元！ 成份股方面，威胜信息领涨超6%，澜起科技涨逾3%，新点软件涨超2%，天准科技、芯原股份等个股跟涨。另一方面，中科星图跌超4%，寒武纪、凌云光 跌逾3%，跌幅居前，拖累指数表现。 【国产替代之光，科创自立自强】 科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显。AI作为核心技术，实现自主可控至关重要。科创人工智能ETF（589520）及其联接基金（联接A： 024560，联接C：024561）重点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特点，成份股囊括国产GPU龙头（如寒武纪），国产ASIC龙头（如芯原股份）、AI 应用龙头（如金山办公），前十大重仓股权重占比近七成，第一大重仓行业半导体占比近一半，集中度高，具备较强进攻性。同时，该ETF是融资融券标 的，是一键布局国产算力的高效工具。 消息面上， ...

Group 1 - The core viewpoint of the news highlights the strong performance and investor confidence in the domestic AI industry chain, as evidenced by the trading activity of the Huabao Sci-Tech AI ETF (589520) which saw a price drop of 1.48% but maintained a high trading volume of over 51 million yuan, indicating a "buy the dip" mentality among investors [1] - The Huabao Sci-Tech AI ETF has attracted a total of 119 million yuan in inflows over the past five days, reflecting ongoing investor interest in the domestic AI sector [1] - Among the ETF's constituent stocks, Weisheng Information led with a gain of over 6%, while other stocks like Lanke Technology and Xindian Software also saw increases, indicating a positive trend in the sector [1] Group 2 - Google has experienced a significant surge in its Gemini AI model sales, with API call volume increasing over 100% to 85 billion times and enterprise subscriptions reaching 8 million, which is expected to boost revenue for Google Cloud services [3] - The current dynamics in the AI industry are marked by substantial activity, with overseas companies like xAI and Anthropic securing funding, and domestic policies promoting "AI + manufacturing," suggesting a robust growth trajectory for the sector [3] - By 2025, the synergy between self-sufficiency and AI is projected to drive strong performance in related sectors, with trends expected to strengthen further into 2026 [3] Group 3 - The Huabao Sci-Tech AI ETF (589520) is strategically positioned across four key segments of the AI industry chain: application software, terminal applications, terminal chips, and cloud chips, reflecting a shift from reliance on foreign technology to self-sufficiency [4] - The ETF focuses on domestic AI industry chains, emphasizing strong domestic substitution characteristics, with significant holdings in leading domestic GPU and ASIC companies, indicating a high concentration and aggressive investment strategy [5] - The ETF serves as an efficient tool for investors looking to gain exposure to domestic computing power, being a financing and margin trading target [5]

Group 1 - The core viewpoint is that the semiconductor industry is experiencing a positive shift in marginal expectations, moving from concerns about a peak cycle and AI bubble to confidence in long-term growth driven by AI and an accompanying capital expenditure cycle [1] - The semiconductor equipment ETF (159516) has seen a net inflow of over 7.8 billion yuan in the past 20 days, indicating a strong market interest in the sector [1] - TSMC's optimistic outlook is expected to lead to a revaluation of the semiconductor industry, with domestic wafer fabs anticipated to expand production this year [1] Group 2 - The semiconductor materials and equipment index (931743), which the semiconductor equipment ETF tracks, focuses on companies involved in the production and processing of semiconductor materials and manufacturing of semiconductor equipment [1] - The national strategy emphasizes self-sufficiency, highlighting opportunities in domestic chip manufacturers, equipment suppliers, domestic computing power, and semiconductor material replacements [1]

在增长分化、政策趋异与地缘博弈交织的复杂格局下，亚洲经济将呈现"总量超预期、结构不均衡、政策不同步"的显著特征。宏观层面，我们预测区域GDP 增长4.8%显著高于4.6%的市场共识，但增长引擎高度依赖外部需求——中国出口竞争力与超额顺差持续扩张，台湾AI芯片产业链乘势而上，新西兰在经历 长期疲软后迎来周期性反弹。 与此同时，中国房地产市场将在"政策托底"与"市场出清"之间艰难寻衡，全面触底仍需时日；日本在财政可持续性约束与日元贬值边界压力下，债收益率上 行空间有限但货币政策正常化路径清晰，预计年内加息至1.5%以上。贸易政策方面，印度有望成为最大赢家，无论是双边谈判突破还是美国关税司法约 束，均指向其50%高税率有望实质性缓解。通胀环境整体温和，除日澳新外多数经济体处于目标下沿，为政策宽松留有空间。 汇率市场将在美联储降息周期与亚洲基本面韧性的双重驱动下，见证多数货币对美元的系统性走强。贯穿全文的主线是，2026年亚洲经济的超预期表现将主 要源于制造业优势与外部需求，而非内需复苏，这一结构性特征既带来增长韧性，也隐含政策挑战。 当前印度面临美国50%的最高税率,但印美谈判进展积极,叠加最 高法院可能驳回 IE ...

Investment Rating - The report indicates a clear investment value in the aviation engine industry, emphasizing the importance of domestic substitution despite the challenges ahead [4][10]. Core Insights - The aviation engine sector is crucial for a country's technological, industrial, and defense capabilities, with significant investment potential despite the long road to domestic substitution [4][10]. - The global general aviation engine market is projected to grow from approximately $5.66 billion in 2025 to $8.71 billion by 2034, with a CAGR of 4.9% [4][17]. - The U.S. dominates the global market with a 28% share, while China holds a significant position in the Asia-Pacific region with a 9% share, primarily driven by flight training needs [4][30]. Summary by Sections 1. Global Aviation Power Industry Development - The aviation engine industry has evolved from piston engines to turbine engines, reflecting advancements in materials science, thermodynamics, fluid mechanics, and control technologies [14]. - The market is primarily composed of turboprop, turbofan, turboshaft, and piston engines, each suited for different aircraft types [20]. 2. Competitive Landscape - Major players in the aviation engine market include GE Aviation, Pratt & Whitney, Rolls-Royce, and Safran, which have established significant barriers to entry through technology, market, and policy advantages [38][40]. - The domestic aviation engine industry is supported by national policies aimed at breaking through existing barriers and enhancing competitiveness [52]. 3. Market Trends and Investment Opportunities - The report identifies a transition phase for the aviation engine sector in China, where leading companies are moving from military to civilian applications, while smaller firms focus on high-power and hybrid propulsion technologies [5]. - The report highlights the need for breakthroughs in high-end materials, manufacturing equipment, and control systems to enhance domestic production capabilities [2][5]. 4. Engine Types and Market Share - In the piston engine segment, major manufacturers include Lycoming, Continental, and Rotax, with the global market size estimated at $570 million in 2025 [54]. - The turboprop engine market is led by Pratt & Whitney Canada with the PT6 series, which has a significant share in both military and civilian applications [61]. 5. Domestic Substitution Challenges - Key challenges for domestic substitution in the aviation engine industry include high-end material production, manufacturing equipment reliance on imports, and stringent airworthiness certification barriers [2][4].

消息面上，1月19日，胡润研究院发布《2025胡润中国人工智能企业50强》，榜单聚焦于主营业务为AI算力或算法的中国企业。其中，AI芯片企业寒武纪以 6300亿元的企业价值位居榜首，比去年增长165%。 值得一提的是，芯片类产业持续迎机遇。一方面，算力被纳入新基建，地方政府提供能耗指标倾斜、补贴与税收优惠，推动智算中心集中落地于武汉、合 肥、太原等算力走廊，政策红利持续释放。另一方面，资本密集加持，AI 芯片、半导体设备等细分领域融资渠道通畅，头部企业估值与业绩形成正向循 环，加速技术迭代与产能扩张。中泰证券分析认为，算力国产链历经供应链调整，预计将进入1-10加速大放量阶段。 今日（1月19日）重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520）随市盘整回调，场内价格现跌1.16%，数据显示，该ETF此前5日连续吸金，合 计狂揽1.56亿元，反映资金看好国产AI产业链后市表现，积极进场布局！ 成份股方面，星环科技领涨超6%，奥比中光、海天瑞声涨逾4%，威胜信息、芯原股份、寒武纪等个股跟涨。另一方面，合合信息跌超6%，亚信安全跌逾 5%，虹软科技、奇安信等个股跌幅居前，拖累指数表现。 【国产替代之光 ...

今日（1月19日）重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520）随市盘整回调，场内价格 现跌1.16%，数据显示，该ETF此前5日连续吸金，合计狂揽1.56亿元，反映资金看好国产AI产业链后市 表现，积极进场布局！ 成份股方面，星环科技领涨超6%，奥比中光、海天瑞声涨逾4%，威胜信息、芯原股份、寒武纪等个股 跟涨。另一方面，合合信息跌超6%，亚信安全跌逾5%，虹软科技、奇安信等个股跌幅居前，拖累指数 表现。 消息面上，1月19日，胡润研究院发布《2025胡润中国人工智能企业50强》，榜单聚焦于主营业务为AI 算力或算法的中国企业。其中，AI芯片企业寒武纪以6300亿元的企业价值位居榜首，比去年增长 165%。 值得一提的是，芯片类产业持续迎机遇。一方面，算力被纳入新基建，地方政府提供能耗指标倾斜、补 贴与税收优惠，推动智算中心集中落地于武汉、合肥、太原等算力走廊，政策红利持续释放。另一方 面，资本密集加持， AI 芯片、半导体设备等细分领域融资渠道通畅，头部企业估值与业绩形成正向循 环，加速技术迭代与产能扩张。中泰证券分析认为，算力国产链历经供应链调整，预计将进入1-10加速 大放量阶段。 中 ...

1月14日，财通资管16 位一线投研人员齐聚云端，深度解码宏观经济新变局，挖掘资本市场新机遇。 2026年中美关系或进入"平台期"，国内"十五五"开局将强化逆周期调节，有望推动中国资产整体价值重 估。中性及乐观假设下，PPI有望触底回升，助力企业盈利改善，从而催化A股出现第二轮上涨。 重点看好三大投资方向：一是AI科技创新，尤其是国产算力、端侧硬件与半导体产业链；二是资源与 制造业的再定价，关注有色（如铜）、化工（行业格局改善）及航空（供需缺口）等；三是企业出海， 依托中国制造优势，在工程机械、电力设备、创新药等领域拓展全球份额。另外，非银金融板块中的保 险（投资增效+负债降本+本币升值+开门红预期）、券商（经纪与自营受益市场回暖），以及消费板块 （估值低+基本面复苏）的投资机会也值得关注。 股市方面，2026年有望成为一个业绩增长驱动的年份。受海外宽松+国内反内卷驱动，PPI周期有望回 升，从而带动上市公司整理盈利的改善。在此背景下，关注三条投资主线：一是受益于全球复苏、盈利 弹性较大的周期性行业；二是紧扣中国自主可控与全球科技共舞的产业方向，如集成电路、工业母机等 关键领域；三是深化出海，并在技术和成本方 ...