. 贵金属有色金属产业日报 2025/6/18 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。 在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交 易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用 或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本公 ...

全球风险正形成双向夹击。中东冲突升级推升避险情绪，美元持续走强压制日元汇率。更紧迫的是，美日关 税谈判陷入僵局，特朗普政府威胁的汽车关税犹如悬顶之剑。Lazard首席策略师RonaldTemple发出警示：美联 储2025年可能完全不会降息，这与市场预期的两次降息形成尖锐对立。 政策声明发布后，外汇市场剧烈震荡。美元/日元早盘冲高至145.11，却在90分钟内急坠至144.40区间。此番波 动凸显交易员对政策转向的敏感——尽管缩减购债规模放缓，但央行整体紧缩基调未变。 植田和男行长随后的记者会成为焦点。澳洲联邦银行外汇策略师CarolKong指出："在贸易摩擦加剧背景下， 行长对通胀趋势的表述将成为预判加息时机的关键线索。"日本央行特别承诺，若长期利率异动将灵活应对， 甚至重启购债，这一防御性条款暗示对市场波动的深度忧虑。 当美联储鹰派立场遭遇日本政策转向，全球两大央行的战略分野正在形成。日本央行在声明中预留政策审查 窗口，明确将在2026年6月评估购债计划。随着地缘政治风险与贸易保护主义双重夹击，植田和男今日的每一 个表态，都可能成为引爆国际金融市场的新引信。 日本央行今日宣布维持短期利率于0.5%不变，同 ...

新华财经北京6月16日电（崔凯）6月19日，英国央行将召开关键货币政策会议。尽管市场普遍预期其将 维持基准利率在4.25%不变，但近期经济数据与政策信号显示，英国央行正站在政策转向的临界点。劳 动力市场恶化、工资增速放缓与结构性通胀分化，为后续降息铺平道路，市场押注8月和11月将成为关 键降息节点。 经济数据分化：通胀与增长的博弈 英国央行面临的经济环境呈现显著分化。一方面，整体消费者价格指数（CPI）维持在3.5%的高位，服 务业通胀更在4月飙升至5.4%，远高于央行2%的目标。数据曾引发市场对通胀持续性的担忧，一些鹰派 官员担忧劳动力市场调整尚未充分完成，过早降息或加剧价格压力。 另一方面，劳动力市场持续恶化成为政策转向的核心推动力。过去10个月中，英国就业人数有9个月下 降，失业率已攀升至4.6%（近四年最高）。私人部门薪资增速从6%骤降至5%，较央行5月预测低0.5个 百分点。凯投宏观分析师保罗·戴尔斯指出，4月GDP萎缩0.3%进一步印证一季度0.7%的增长不可持续， 海外需求疲软与企业成本上升正拖累经济。 政策分歧与市场预期：鹰鸽交锋下的路径博弈 尽管5月货币政策委员会（MPC）以5-4的投票结果 ...

各位朋友好，我是帮主郑重。最近国际局势真是按下葫芦起了瓢，中东那边又炸锅了！以色列空袭伊朗核设施的消息一出来，全球市场直接抖三抖—— 黄金价格蹭蹭往上涨，原油期货也跟坐了火箭似的。作为20年财经记者的老股民，今天咱就掰开揉碎了聊聊，这地缘冲突到底咋影响咱的钱袋子。 再聊聊原油。最近油价涨得那叫一个凶，WTI原油直接飙了13%，都快破70美元大关了。这主要是因为中东局势紧张，霍尔木兹海峡这条全球石油运输的 大动脉悬在那儿，万一出点啥事，全球石油供应就得掉链子。再加上OPEC+死咬着减产协议不放，美国页岩油又不给力，供需缺口越拉越大，油价想不 涨都难。不过这里面也有变数，要是伊朗真被逼急了封锁海峡，油价说不定能冲上120美元，但这种情况概率不大，大伙儿还是得理性看待。 说到这儿，咱得把眼光放长远点。现在全球经济就跟走钢丝似的，地缘冲突、高通胀、贸易摩擦，哪一样都能让市场抖三抖。作为中长线投资者，咱得 盯紧这三个信号：第一，中东局势有没有缓和的迹象，要是以色列和伊朗开始坐下来谈，金价油价可能就得歇歇脚；第二，美联储的货币政策啥时候转 向，降息预期要是落空，黄金可能得回调；第三，OPEC+的减产协议能不能坚持住，要是 ...

2025.06.09-06.13 黄金、白银 期货品种周报 01 P A R T 黄金期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 沪金期货整体趋势处在上升通道中，当前可能处于趋势尾声。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 当前黄金处于"避险+降息预期"双驱动阶段，短期需警惕数据与政策 的反复导致震荡。从中长期来看，地缘政治风险的不确定性、去美元化 趋势以及降息预期多因素支撑金价。关注美国经济数据对货币政策的影 响以及关税政策的进展。 2 建议观望。 中线策略建议 3 品种交易策略 n 上周策略回顾 预期黄金主力合约2508短期震荡反复，建议观望。下方支撑： 738－746，上方压力800－808。 n 本周策略建议 预期黄金主力合约2508短期震荡反复，建议观望。下方支撑： 738－746，上方压力800－808。 品种诊断情况 | 黄金(au) v | | | 黄金(au) v | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种诊断 | 机构观点 | 盈利席位 主力资金 : | | | | | | | 品种诊断。 机构观点 ...

原油市场面临多重供给侧冲击：OPEC+虽达成7月增产41.1万桶/日的协议，但俄罗斯等国对增产规模提 出异议，实际增量可能低于预期。加拿大野火威胁全球第四大产油国供应，乌克兰袭击事件则削弱了受 制裁国家扩大出口的可能性。需求端，北半球夏季出行高峰推升能源消耗，中国等主要经济体复苏势头 强劲，支撑原油基本面。贵金属领域，白银兼具避险与工业属性，全球经济复苏预期刺激光伏、电子产 业需求，放大价格弹性。 货币政策与市场结构埋藏深层动因 美联储政策转向预期成为关键推手。5月美国ISM制造业指数跌至48.5，进口指数创2009年以来新低， 经济放缓迹象加剧降息押注。美元指数跌至2023年以来最低水平，弱势美元显著提升以美元计价的大宗 商品吸引力。资金流向显示，投机性空头仓位过度集中（布伦特原油空头达年内峰值），在利多因素催 化下触发空头回补，加速价格上行。 市场前景：波动性或成新常态 2025年6月3日 国际大宗商品市场昨日上演罕见同步行情：黄金现货价格单日暴涨2.8%，突破3380美元/盎司；白银现 货飙升5.32%至34.73美元/盎司；国际油价全线攀升，美油、布油分别大涨3.7%和3.63%，创三个月新 高。分析 ...

新台币兑美元汇率持续走强，本周突破30元整数心理关口，距离本月创下的近三十年高点仅剩不到1%的升幅空间。这轮升值行情呈现温和上扬特征，背后 交织着美元指数走弱、贸易政策博弈以及台湾地区货币政策转向等多重因素。 与月初的剧烈波动形成对比，当时出口商集中抛售美元的套利交易曾推动新台币创下1980年代以来最大单日涨幅。市场传闻亚洲最大美债持有机构之一—— 台湾地区寿险业者为对冲资产负债表风险，大幅增加外汇对冲操作，这一技术性因素被认为放大了汇率波动。尽管台湾地区货币政策主管机关负责人杨金龙 曾警示市场勿炒作汇率，但其后续明确表态"策略性允许新台币适度升值"，为汇率突破关键阻力位打开政策空间。 技术面观察，新台币突破30元关口时几乎未遭遇明显阻力。策略师WeeKhoonChong指出："美元全线走软构成基础支撑，而本土寿险机构持续调整外汇持 仓，进一步加剧了美元抛压。"本周交易数据显示，外国机构投资者与本地出口商同步加大美元结汇力度，形成双向推动力。 年内新台币累计涨幅已达9.8%，领跑亚洲新兴市场货币。周二盘中维持在29.84元附近震荡，技术指标显示短期存在超买迹象，但市场做多情绪未现衰退。 分析人士认为，在美联储 ...

Group 1 - The USD/JPY exchange rate has fallen below the psychological level of 144.00, reaching a two-week low, driven by expectations of a shift in the Bank of Japan's monetary policy despite weak trade data [1][3] - Japan's core CPI has risen for 27 consecutive months, with service price increases at their highest since 1993, raising concerns about persistent inflation and prompting speculation about a potential interest rate hike in 2025 [3] - The USD is under pressure due to two main factors: the market fully pricing in a 25 basis point rate cut by the Federal Reserve in September and Fitch's downgrade of the US sovereign credit rating to AA+, leading to a reassessment of the attractiveness of USD assets [3] Group 2 - The technical analysis indicates that the USD/JPY has broken key support levels, with the next target being the 143.65-143.60 area, which is a significant Fibonacci retracement level [3] - Short-term resistance levels are identified at 144.55 and 145.00, with any technical rebounds likely viewed as short-selling opportunities unless the price can reclaim 145.40 [4] - The market sentiment has shifted from merely trading interest rate differentials to speculating on policy expectation differences, indicating potential volatility due to discrepancies between actual policy adjustments by the Bank of Japan and market expectations [5]

技术指标超卖3：当前 Stochastic Oscillator 指标处于超卖区域（接近 20），暗示短期存在修复需求。但需结合成交量验证反弹有效性，若成交量能持 续放大，金价可能出现一定程度的反弹。 地缘政治仍有不确定性3：虽然近期地缘政治局势有所缓和，但中美在半导体等领域的 "经济战隔离区" 仍存，美欧贸易摩擦可能升级，俄乌冲突的和 平进程或存在变数，这些因素都可能在短期内触发避险需求反弹，从而支撑金价。 央行购金支撑5：2025 年一季度全球央行净购金 244 吨，中国连续多个月增持黄金储备，全球央行去美元化趋势延续，长期购金需求稳定，这为金价 提供了坚实的支撑。 美元信用弱化5：美国政府债务问题严峻，美国对欧盟加征关税等举动进一步削弱美元环流能力，黄金作为对冲美元风险的工具价值凸显，从长期来看 将推动金价上涨。 货币政策转向预期3：尽管美联储目前暂缓降息，但市场仍预期 2025 年剩余时间可能再降息 1 次，实际利率下行将利好黄金。 汇友驿站交易技术峰会【石家庄站】活动现场 文转至：汇友驿站官网 短期来看可能继续下跌的因素 短期存在支撑或反弹的因素 中长期走势分析 机构观点方面，高盛维持 2025 年 ...

操作策略： 1.黄金建议回调3200-3195区域做多，止损在3187，目标看3220-3240 2.黄金建议反弹3225-3230区域做空，止损在3238，目标看3215-3200 文章没有太多华丽的语言与鸡汤，一直如此，我相信每一位读者缺乏的不是鸡汤，而是实实在在的分析与强大的理论，我是翁富 豪老师，最后祝大家交易愉快。免责申明:以上纯属个人观点分享，不构成操作建议，投资有风险，盈亏自负。 周四（5月15日）黄金市场呈现剧烈波动行情，现货黄金价格在亚市早盘阶段快速下探至3120.64美元/盎司（创4月10日以来新 低），随后多头力量展开强势反扑，推动金价强势反弹并最终收报3239.58美元/盎司，日内涨幅达1.97%，振幅突破100美元。周 五（5月16日）亚市早盘，金价延续涨势进一步上攻，盘中突破3250美元/盎司关口至3252.06美元/盎司。本轮反弹主要受两大因 素驱动：其一，俄乌和谈进程生变，双方确认缺席原定谈判，市场对地缘政治风险快速缓和的预期落空，避险资金回流黄金市 场；其二，美国最新经济数据表现不及预期，市场对美联储货币政策转向的预期升温，美债收益率显著下行叠加美元指数走弱， 为贵金属提供上 ...