中信建投黄文涛：黄金中期价格的上行格局至少有两点支撑 金十数据6月19日讯，中信建投证券首席经济学家黄文涛在中信建投证券2025年中期资本市场投资峰会 上表示，黄金价格中期仍有上行预期。中期价格的上行格局至少有两点支撑，一是来自实际利率的下行 预期，更重要的是全球部分主要经济体央行从2018年以来的持续性增持黄金。 ...

贵金属日报 | 2025-06-18 地缘因素令贵金属价格偏强 市场静候议息会议 市场要闻与重要数据 昨日，美国5月零售销售弱于预期，但消费者支出仍然受到稳健薪资增长的支撑。美元指数在数据公布后趋弱，但 随着市场消化数据反映的喜忧参半的情况，美元迅速扭转跌势，但贵金属价格也同样走强，这或许与近期相对复 杂的地缘因素有关。明日凌晨将会迎来美联储议息会议，目前市场普遍认为美联储并不会在此次议息会议上对利 率水平做出调整。但随着特朗普持续对美联储施压敦促其降息，甚至称要更换目前美联储主席，因此未来利率下 降的可能性仍然较大。 期货行情与成交量： 2025-06-17，沪金主力合约开于 792.68元/克，收于 785.08元/克，较前一交易日收盘 -0.91%。当日成交量为 192889手，持仓量为 168935手。昨日夜盘沪金主力合约开于 785.36 元/克，收于 787.38 元/克，较昨日午后收盘 上涨0.04%。 2025-06-17，沪银主力合约开于 8864元/千克，收于 8864元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 457021手，持仓量 409052手。昨日夜盘沪银主力合约开于 8 ...

随着楼市持续调整，再加上绝大多数人并不具备专业的股市、基金等投资能力，很多手上有闲余资金的人，便开始将目标关注到了房贷上。 如果手上的钱不能持续带来更高收益，覆盖不了房贷利息支出，很多人就萌生了提前还贷的想法。 不过现在的借钱成本也在持续下降，原来5%以上的贷款利率，现在已经降到了3%左右，如果是公积金贷款，利率更低。 面对这种情况，也有不少人表示，"早知道贷款成本这么低，当初就不提前还贷了。" 那么问题来了，现在提前还款真的会"亏"吗？要不要提前还款呢？如果提前还款选择哪种方式呢？今天我们来详细看看。 01、提前还房贷真的"亏"吗？ 但同样的事情，如果是在工薪族身上，因为没有充足的投资经验，亏损风险更大，所以一次性付清反而是节约了利息。 所以如果借款人可以投资其他项目，实现更高的投资收益，能够覆盖掉接待成本，那么他们提前还贷，显然就是更亏的。这个时候，借款人通常会思考， 如何让这笔资金的效益最大化，即考虑、比较提前还房贷的机会成本。 但是绝大多数普通人对比的不是机会成本，毕竟绝大多数普通人都不具备专业的投资技能，所以他们对比的不是机会成本，而是实际成本。 举个很简单的例子，如果你买房的贷款利率是4%，但目前 ...

华泰证券指出，作为全球最重要的石油运输要道，位于伊朗南部的霍尔木兹海峡航道受阻风险提升，扰 动全球海运供应链。航运板块或继2024年红海事件后，启动新一轮上涨。其中，国际油运受中东局势影 响显著，运价有望在当前低基数上跳涨；集运/干散受中东区域影响相对较小。 华泰证券：中东局势升级 油运运价或跳涨 华安证券（600909）指出，从近几年的历史复盘经验来看，剧烈冲突的地缘政治事件仅仅是黄金价格短 期上涨的催化剂，不会对金价形成中长期影响。主导黄金价格的因素需要回归到实际利率和全球不确定 性分析框架中，从这个角度中长期看，继续看多黄金价格上涨。原油价格方面，产油地区的地缘政治冲 突对原油价格影响较大，在冲突期间预计原油价格仍将进一步上涨。 华安证券：预计黄金、原油价格继续上涨 ...

华安证券指出，伊以冲突再次爆发并不断加剧，中东地缘政治风险上升，短期内带动避险黄金、原油 价格上涨。从近几年的历史复盘经验来看，剧烈冲突的地缘政治事件仅仅是黄金价格短期上涨的催化 剂，不会对金价形成中长期影响。主导黄金价格的因素需要回归到实际利率和全球不确定性分析框架 中，从这个角度中长期看，继续看多黄金价格上涨。原油价格方面，产油地区的地缘政治冲突对原油 价格影响较大，当前伊以冲突仍在持续升级、越发剧烈，仍存很大不确定性，因此在冲突期间预计原 油价格仍将进一步上涨。 华泰证券研报称，2025年1—5月家电板块累计上涨1.9%，在申万子行业中排名第12。本轮周期 中，家电社零温和恢复，内销保持优势格局，出口面临挑战。而家电行业基本面表现积极，有三大趋 势可以把握：锚定家电红利核心资产；海外本土化能力进一步强化，把握份额逆势提升潜力；关注 AI+创新、跨行业发展机遇，把握成长Alpha。白电龙头仍展现核心资产特质，高股息低估值，有望 受到避险资金青睐。清洁电器龙头有望受益全球份额增长。电视结构升级，展现较大盈利弹性。创新 家电品类差异化突围，呈现高成长特点。 微信编辑 | 生产队的驴 推荐阅读 2025.06. ...

贵金属日报 | 2025-06-17 原油价格并未进一步走高 黄金陷入震荡格局 市场要闻与重要数据 昨日，据华尔街日报，中东和欧洲的官员说，伊朗一直在紧急发出信号，表示它寻求结束敌对状态，恢复有关其 核项目的谈判，并通过阿拉伯中间人向以色列和美国发出了信息。这些官员说，在以色列猛烈的空袭中，德黑兰 对阿拉伯官员说，只要美国不加入空袭，他们愿意重返谈判桌。周末发生的地缘政治冲突数据并未祸及霍尔莫斯 海峡的运输，而原油价格也并未进一步走高，同时美联储对于降息的态度仍然偏谨慎，美元逐步企稳。故黄金价 格昨日出现回落。 期货行情与成交量： 2025-06-16，沪金主力合约开于 798.40元/克，收于 792.30元/克，较前一交易日收盘 -0.26%。当日成交量为 228842手，持仓量为 176263手。昨日夜盘沪金主力合约开于 792.68 元/克，收于 785.78 元/克，较昨日午后收盘 下降1.37%。 2025-06-16，沪银主力合约开于 8801元/千克，收于 8858元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 571364手，持仓量 412329手。昨日夜盘沪银主力合约开于 8,864 ...

黄金配置比 = (地缘风险指数 × 0.3 + 通胀率 × 0.5) ÷ 10 结语：黄金仍是动荡年代的"压舱石" 在美联储政策转向、地缘裂痕加深、去美元化加速的三重驱动下，2024年黄金极可能突破历史新高。但投资者需牢记： 当市场在"恐惧"与"贪婪"间摇摆时，黄金始终是照亮资产迷雾的永恒火炬。 示例：当地缘风险指数60、通胀率4%时，黄金占比≈(60×0.3+4×0.5)/10=2.2% 均线策略：当金价低于200日均线5%时加倍定投 波动率策略：黄金30日波动率＞20%时暂停买入 上海金溢价：2023年均值7美元/盎司，峰值达35美元 操作方式：境内买入现货→境外期货对冲 数字货币替代：若比特币ETF获批，或分流20%避险资金 央行抛售潮：全球外储黄金占比达15%，历史新高 技术突破：核聚变等新能源技术降低工业用金需求 基准情景：年均涨幅4-6%，突破2500美元 绿色科技冲击：氢能经济成熟可能削弱黄金工业属性 新货币体系：多极储备货币体系巩固黄金锚定地位 历史规律：美元指数每下跌1%，金价平均上涨0.8%（2000-2023年数据） 当前形势：美联储暂停加息，美元指数从114高位回落至105，支撑金价 ...

冉学东 5月份CPI仍然是-0.1%，今年前五个月，除了1月份属于春节错位影响之外，其他四个月均为负增长，物价反映了 宏观经济运行的一个重要趋势，物价趋势仍然是市场最为关注的宏观变量。 最新出台的今年5月份CPI同比-0.1%，持平前值；PPI同比-3.3%，低于前值的-2.7%。1-5月CPI累计同比下降 0.1%；5月PPI同比下降3.3%，上月为下降2.7%，1-5月PPI累计同比下降2.6%。5月份的PPI跌幅有所扩大。 有券商数据显示，按CPI和PPI权重分别为60%和40%模拟的平减指数为-1.38%，低于前值的-1.14%，为过去16个月 以来最低。 5月份CPI继续下降的原因是能源和食品都在下降，食品方面，5月蔬菜价格同比降幅由上月的-5.0%扩大到-8.3%， 猪肉价格同比涨幅也出现回落，食品价格的下跌主要原因可能还是餐饮需求比较弱。能源方面，受5月上旬国际原 油价格走低影响，当月国内成品油价格下调，能源价格同比下降6.1%，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响CPI同 比下降约0.47个百分点，是导致5月CPI同比下降的主要因素。 核心CPI同比0.6%，较前值略有上行。主要是受五一假期影响 ...

匈牙利央行：通胀预期仍然偏高，需要实现正的实际利率。 ...

日本央行行长植田和男：日本央行保持实际利率为负，使潜在通货膨胀率达到2%，并使通货膨胀率持 续稳定在2%。 ...