美国财政部部长贝森特（资料图，Reuters） 美国财政部部长贝森特将关税定位为国际经济体系平衡的修正，表示美国的强劲消费一直吸收陷入需 求不足的其他国家的过剩供应，而强大的军事力量则弥补了其他国家国防开支的不足…… 美国财政部部长贝森特3月6日在就任后的首次演讲中说明了今后的经济政策。将放松金融监管、关税和 经济制裁定位为三大重要支柱。强调称"用关税来反击"中国的产能过剩，表示关税上调导致物价上涨 是"一次性的价格调整"，表现出不将其视为问题的态度。 贝森特在美国纽约经济俱乐部主办的会议上发表演讲。 市场警惕对加拿大和墨西哥等国的关税提高将导致通货膨胀率上升和经济减速，股价出现暴跌。在贝森 特演讲之前，美国总统特朗普在社交媒体上表示，将暂缓提高对墨西哥进口商品的关税。 在演讲后的提问中被问及对物价的影响时，贝森特解释称，转嫁到国内价格上的现象不会持续发生，表 示希望这只是暂时的影响。 贝森特还呼吁放宽以金融为中心的监管。对拜登前政府批评称，"过去几年的过度政治监管忽视了重大 风险，阻碍了经济增长，扼杀了技术创新"。 指出雷曼危机后推进的金融机构自有资本监管"应反映当前的经济需求"。提出谨慎看法认为，为了防止 ...

方正中期期货硅系期货及期权3月报告 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 www.founderfu.com 文字/背景 Text/Background 填充色 Accents CONTENT 目录 第三部分 工业硅基本面情况 需求利多有限 供给过剩态势难言缓解 方正中期期货研究院 有色贵金属与新能源团队 魏朝明（Z0015738） / 胡彬（Z0011019） 2025年2月28日 第一部分 硅系产业链一览与走势回顾 第二部分 核心观点概览 第四部分 多晶硅基本面情况 文字/背景 Text/Background 填充色 Accents 工业硅产业链 3 文字/背景 Text/Background 填充色 Accents 多晶硅产业链 4 文字/背景 Text/Background 填充色 Accents 工业硅盘面走势回顾 供给大幅过剩和需求偏弱不足仍是工业硅价格持续下行的主要因素。 从盘面走势来看，10月合约细则修改后工业硅仍处在明显的下行通道内，而随着期现价格进一步下行、击破厂商成本 线，各地开始逐步减产，主力合约在到达10300-10500区间后盘面出现一定程度的反弹回暖，随后转为底部震荡走 ...

Core Viewpoint - The article discusses historical investment patterns in the Chinese stock market, highlighting how certain stocks, despite strong initial performance and logical reasoning, often fail to sustain their growth in the long term, leading to significant declines during market downturns [4][6][10]. Group 1: Historical Examples - The case of Sichuan Changhong in the 1990s illustrates how a stock can be perceived as a blue-chip due to the rising demand for televisions, yet it ultimately underperformed during subsequent market downturns [3][4]. - In 2007, the belief in China's infrastructure growth led to optimism for stocks like Baosteel and Jidong Cement, but these stocks also failed to maintain their highs in the long run [5][6]. Group 2: Market Behavior Patterns - The article outlines a cyclical pattern where an industry experiences a boom, followed by a significant downturn, leading to prolonged periods of low performance for stocks within that sector [10][12]. - Stocks that do not adapt to new market conditions or fail to capitalize on emerging trends often remain in a state of wide fluctuations without reaching new highs [13][14]. Group 3: Sector Analysis - The rise and fall of stocks like China CRRC and Longi Green Energy exemplify how initial strong performance can lead to severe declines when market conditions change, such as overcapacity in the industry [8][9]. - The healthcare sector, despite being viewed as a growth area due to aging demographics, has also seen stocks underperform, indicating that not all perceived growth sectors guarantee long-term success [11]. Group 4: Investment Strategy - The article suggests that rather than focusing on historically burdened indices, investors may find better opportunities in emerging sectors like the Sci-Tech Innovation Board, which may offer more potential for growth [15].

证券代码：688303 证券简称：大全能源 公告编号：2025-009 新疆大全新能源股份有限公司 关于自愿披露公司控股股东 2024 年第四季度及全年业 绩以及 2025 年第一季度及 2025 年度产量预测的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要提示： Daqo New Energy Corp.（大全新能源公司，以下简称"开曼大全"，股 票代码：DQ）为新疆大全新能源股份有限公司（以下简称"公司"）的控 股股东，系一家于美国纽约证券交易所上市的公司。开曼大全于北京时间 2025 年 2 月 27 日在美国披露 2024 年第四季度及全年业绩以及 2025 年第 一季度及 2025 年度产量预测。开曼大全持有公司 71.40%的股权。 本公告中开曼大全 2024 年第四季度及全年的财务和运营数据系开曼大全 按照美国会计准则编制，与公司的具体数据，因适用的会计准则和外汇转 换等原因，存在一定差异，仅供投资者参考，不可直接与公司的经营业绩 数据进行对比。开曼大全作为控股型公司，现阶段未从事具体业务，其主 要 ...

Core Viewpoint - The departure of Tang Jun from Runyang Co., Ltd. is indicative of the company's ongoing struggles and management changes following the acquisition by Yueda Group, highlighting the challenges faced in the solar energy sector [4][6][10]. Group 1: Management Changes - Tang Jun's resignation as general manager was anticipated due to the management restructuring after Yueda Group's investment of 1 billion yuan, making it the new controlling shareholder of Runyang [6][7]. - The former chairman, Tao Longzhong, transitioned to the role of general manager, while Yueda's chairman, Zhang Naiwen, took over as the new chairman [8]. - Tang Jun's inability to find a position in the new management structure after Yueda's takeover contributed to his departure [10]. Group 2: Company Challenges - Runyang has faced significant operational difficulties, including the termination of its IPO process and ongoing financial strain, leading to production halts at its facilities [15][23]. - The company is reportedly in a precarious financial situation, with unpaid supplier debts exceeding 15 billion yuan, raising concerns about potential liquidity crises [15][19]. - The lack of sustainable orders and reliance on government support from Yueda and local authorities have been critical for maintaining operations [24][30]. Group 3: Market Position and Future Outlook - Runyang, once a top 5 battery cell manufacturer, has seen its market position decline, with significant changes in the rankings of major suppliers, indicating a loss of competitive edge [21][24]. - The company is struggling with overcapacity in the battery cell market, making it difficult to secure orders from major clients who are turning to more reliable suppliers [24][25]. - The future of Runyang hinges on its ability to reduce operational scale, secure new orders, and leverage technological advancements to regain market stability [31][32].

马太效应的持续加强下，锂电各细分领域中后端企业正面临淘汰出局的危机。动力市场如此，储能市场更是如此。 动力端，截至今年11月，国内装机量前四的企业市占率高达81%，剩下不到20%的市场需"分食"给其他50家企业，生存空间被持续压缩。 而将三元和磷酸铁锂电池装机量分开来看的话，市场高度集中的情况更加明显。1-11月，三元电池装机量前4企业市场份额达到89%以上，磷酸 铁锂电池装机量前4企业市场份额达到81.6%。 储能端，从蓝海到红海不过3年时间，储能系统及电芯环节的集中度也在提高。尤其在电芯端，1-9月数据显示，全球储能电芯出货量前10企业 市占率达到99.3%，前4企业市占率超过70%。 反应到企业端，企查查数据显示，近1年时间内，超过3500家储能企业因各种原因（如注销、吊销、撤销、清算、停业、歇业、除名、责令关 闭等）变更为异常状态。 很明显，不具备竞争力的"产能"正在加速出清。近两年，陆续有企业退场，不乏昔日龙头企业。 比如在2023年，松下蓄电池（沈阳）工厂全面停产；捷威动力宣布停工停产；以及多家企业宣布终止锂电相关项目等。而2024年，锂电行业的 内卷情况更为严峻。 据多家业内人士向起点锂电透露， ...

人们通常比较多地关注经济总量和增长速度，对经济维持运行所要承受的成本关注度不高。从客观上讲，企业运营的成本容易 计算，无非是生产和经营所需的各类生产要素的成本。对于国家而言，成本的概念也大致类似。随着经济体量的增加，国家财 政支出规模也随之上升，如我国已经成为全球第二大经济体，每年的赤字规模也有增大趋势，故应该考虑如何让经济运行降本 增效，财政支出的正向乘数效应最大化，以保持经济的良性运行，本文就此话题展开讨论。 摘要 成为全球第二大经济体之后 ——我国经济运行成本上升偏快 我国经济上世纪80年代开始步入高速增长期，从1980年到2010年这30年属于高速增长期，GDP平均增速超过10%， 2010年 GDP总量超过日本，成为全球第二大经济体 。但2011年以后，经济增速开始缓慢下行，就此告别了两位数增长的时代。 中国经济高速增长阶段，主要发生在2011年以前，尤其在上世纪90年代和本世纪00年代，是改革开放红利和人口红利的集 中释放阶段，但2011年开始中国的劳动年龄人口出现负增长，劳动力成本逐年上升，同时，随着房价的上涨，土地价格也 水涨船高，故生产要素价格的上涨必然带来经济运行成本的上升。 我国土地价格 ...

基于行业扩张趋缓以及上市政策缩紧，2024年锂电行业IPO企业数量相较2023年大幅下降。赶 在年末，宏工科技IPO终于迎来新进展。 近日，宏工科技股份有限公司（简称： 宏工科技 ） 通过注册，准备在深交所创业板上市。 据悉，宏工科技创办于2008年，主要从事粉料、粒料、液料、浆料等散装物料的自动化处理产 线及设备的研发、生产和销售，其设备用于电池匀浆、电池材料、精细化工、食品医药、橡胶 塑料等行业。 本次公司拟IPO募资5.32亿元，计划用于智能物料输送与混配自动化系统项目、研发中心建设 项目及补充流动资金。 01 客户覆盖锂电头部企业 2015年，宏工科技开始宏工科技开始把资源大幅投入新能源领域。凭借在精细化工、食品行业 多年的物料处理技术及经验积累，宏工科技2016年进军新能源材料业务，提供锂电正负极材料 一站式解决方案，此后又进入新能源匀浆领域，营业规模快速提升，享受到行业发展红利。 其营收从2019年的2亿元，上涨到2023年的32亿元，4年时间约翻了15倍。 财务数据显示，2021年度、2022年度、2023年度和2024年1-9月，宏工科技的营业收入分别为 5.79亿元、21.78亿元、31.9 ...

一位推动国有企业向市场化、现代化、国际化方向变革的企业家。 文丨曾梦龙 编辑丨钱杨 在 35 年的职业生涯中，宁高宁扮演最多的角色是 "董事长"。他不仅担任过四家世界 500 强企业的董事长——华润、中粮、中国中化、中国化工，也担任过集 团旗下公司的董事长，如华润雪花啤酒、华润置地、华润电力，还有并购公司的董事长，如蒙牛、尼德拉（Nidera）、先正达（Syngenta）。 但他不喜欢强调 "董事长" 的身份。作为央企领导人，他有着官员级别，如果强调 "董事长"，企业所有人都会围着他转，在哪儿他都是最大。这样不对，会损 害组织的创新与活力，不利于组织发展。 宁高宁自豪的影像，一次是和中化同事合影，大家没注意到他没来就拍了。后来等他来了补拍，自己只是站在侧面的背后招手，粗看根本找不到他；另一次是 培训中粮员工，因为腰疼蹲不下去，他就跪在地上，在白板上接着写字。 2004 年，宁高宁调任为中粮董事长，开启了中粮 "全产业链" 的战略转型。他并购了荷兰的尼德拉和瑞士的来宝农业。这两家公司资产超过 200 亿美元，业务 遍布全球，让中粮走向国际化。2016 年，宁高宁又被委以重任，成为中化集团董事长，主导了中化 "科 ...

今天两市成交5500亿，微微放量，中位数比较罕见的正好是0%，上涨和下跌的股票数量相当。早上开盘的时候给股民们发了15分钟牛市体验卡，然后就 没然后了，想体验一整天、一星期、一个月、一整年的牛市，还需要大家继续往里充钱。 黄金、煤炭、银行位居涨幅前三，前者是被不断上涨的国际金价助推，后两者则是a股指定防空洞，一旦场内资金觉察到空军即将来轰炸，就会抱头鼠窜 买入煤炭和银行，所以通常这两个板块涨的好的时候大盘都不太好，今天已经算是例外。 目前a股的情况是，2月份的底点确实有支撑作用，无论是主板还是双创，只要跌到2月5日低点附近就止跌了，主流指数里目前还没有一个创年内新低的， 但是...也就是横盘僵持着，或者象征性的，很微弱的反弹了一下，如果这就是对应连续4个月下跌的超跌反弹，那a股真是小刀喇屁股，开了眼了。 以a股目前的流动性，200亿已经会对市场形成很大的冲击，所以短期内主板很可能会强势一点，但等到这批etf上市了就不好说了，因为里面有很多是给好 处费拉来冲规模的短期资金，任务完成人家就退了。 3、江波龙公告第二大股东（国家集成电路基金）要减持149万股，大概占总股本的0.36%左右。我好奇去看了一下江波龙的股 ...