欧洲央行副行长金多斯：对美国的怀疑态度反映在美元上。 ...

一、非农前言——数据复杂性与市场博弈 美国非农就业数据作为美联储货币政策的核心观测指标，其波动不仅反映劳动力市场健康度，更直接牵动全球资产定价逻辑。当前市场正处于"高通胀黏 性"与"经济放缓隐忧"的博弈关键期，6月非农数据的表现将进一步验证劳动力市场降温节奏，并影响美联储9月降息预期的定价。值得注意的是，前值累计 下修9.5万人，近期非农数据与市场预期的偏离度显著加大，例如5月非农新增13.9万人虽超预期，但前显示数据本身存在统计修正风险。 | | 近期数据 前次数据 最高 最低 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 失业率 | 4.2 14.9 14.9 2.5 | 4.2 | | ร | | 非农就业数据 | 139 | 147 | 4631 -20471 千 | | 此外，劳工部调查方法的争议（如企业新增岗位高估）也加剧了数据解读的复杂性。对于黄金市场而言，非农数据的多空信号往往引发剧烈波动，例如5月 数据公布后金价一度承压，但随后因失业率上升及薪资增速放缓，市场降息预期升温推动金价反弹。 二、小非农ADP与大非农解读 小非农ADP前瞻 前值与预测：5月AD ...

Q&A 特朗普政府目前对美联储主席人选的考量有哪些？ 特朗普在 6 月初非农数据发布后不久表示将"很快"决定下一任美联储主席人 选。现任主席鲍威尔的任期将于明年 5 月结束。特朗普曾因美联储今年以来未 降息而多次敦促其降息，并一度声称要解雇鲍威尔，但最终因美联储独立性考 量而放弃。通常总统会提前 3 至 6 个月提名新人选，但特朗普此次表现出提前 提名的意愿。 目前热门人选包括凯文·沃什（Kevin Warsh）、凯文·哈塞特（Kevin Hassett）和克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）。这三位候选人均是共 和党人，在经济学领域有所建树，并都曾有美联储任职经历。具体而言，沃什 曾于 2006 年至 2011 年担任美联储理事；沃勒是现任美联储理事；哈塞特曾 于 1992 年至 1997 年担任美联储高级经济学家。此外，沃勒和哈塞特均有在 白宫任职的经历。沃什目前是 CBO 经济顾问小组成员。哈塞特在特朗普第一任 期（2017 年）曾任白宫经济顾问委员会主席，目前仍是特朗普本任期的国家 经济委员会主任。 谁会是下任美联储主席？20260629 摘要 特朗普政府可能提前提名新的美联储主席 ...

21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道 美国第二季度企业财报季将在未来几周拉开帷幕。市场关注关税可能会在多大程度上侵蚀企业利润或影 响消费者支出。LSEG IBES的数据显示，标普500指数成分股公司第二季度收益预计较上年同期增长 5.9%。 ClearBridge Investments高级投资策略分析师乔希•贾姆纳（Josh Jamner）表示："过去几周，我们一直处 于一个主要关注地缘政治影响的市场。""我认为财报季即将来临……将使市场重新回到基本面。" 美国6月非农就业报告将发布 投资者将从本周四公布的月度非农就业报告中获得对美国经济的关键看法。 西北共同财富管理公司（Northwestern Mutual Wealth Management）首席投资官布伦特•舒特（Brent Schutte）表示，美国就业表现是未来几周投资者关注的焦点。就业数据可能影响美联储下次降息时间， 投资者也在关注通胀是否已经稳定到足以允许降息的程度。 美联储主席鲍威尔上周表示，他对提高关税可能开始推高通胀持谨慎态度，一些美联储官员谈到了更有 力的降息理由。过去一周，联邦基金利率期货的交易表明，市场对今年进一步宽松政策的押注升 ...

周度报告-黄金 市场风险偏好回升，黄金承压下挫 | [Table_Rank] 走势评级： | 黄金：看跌 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 | 年 | 6 | 月 | 29 | 日 | [Table_Summary] ★市场综述： 伦敦金跌 2.8%至 3274 美元/盎司。10 年期美债收益率 4.28%，通胀 预期 2.3%，实际利率降至 1.97%，美元指数跌 1.32%至 97.4，标普 500 指数涨 3.44%，离岸人民币小幅升值，内外价差窄幅波动。 金价回调，一方面是地缘政治风险降温，美国打击伊朗核设施后 加快了伊朗和以色列的停火进程，美国没有朝着深陷战争泥潭的 方向发展，伊朗的回应也非常克制，原油价格基本回吐涨幅，减 少了美国通胀上行风险。一方面是美国经济尚未衰退，美联储维 持按兵不动暂停降息的状态，市场缺乏增量利多，鲍威尔在国会 就半年度货币政策报告作证词，表态鹰派，关税带来的不确定性 和通胀上行风险导致美联储对降息较为谨慎，同时美联储内部的 分歧也在增加，沃勒和鲍曼先后表态支持最快 ...

国际清算银行：美国经济政策的不确定性正在抑制经济增长。 ...

据媒体报道，特朗普总统力推的所谓"大而美"的减税法案已经在美国参议院获得通过。 在这项特朗普总统称之为"大而美"的减税法案中，包括了4.5万亿美元的减税计划，还将大幅提升美国 国债的上限等等。早在特朗普去年竞选美国总统时，他就提出了上述计划。特朗普总统认为，这项法案 能够极大地刺激美国经济的增长，并使围绕美国国债上限的党争问题在很大程度上得到缓解。 不过，包括特斯拉首席执行官马斯克在内的一些政商人士认为，在美国财政赤字不断攀升和美国国债规 模不断膨胀的背景下，这项"大而美"的减税法案不仅不能够提振美国经济，反而会导致美国经济陷入更 加危险的境地。 另外，有机构认为这项法案中包括了取消新能源产业的补贴和削减民众医疗补贴等内容，会对新兴产业 和普通民众的生活造成负面冲击。 不过，在特朗普总统看来，这项"大而美"的法案是他力图使"美国再次伟大"的一系列政策中的重要一 项，正如他已经推出的一系列关税政策一样。 笔者认为，特朗普总统的"大而美"法案很可能在执行初期会对美国经济起到一定的刺激和支撑作用，然 而从长远角度来看，未来这项法案给美国经济造成的伤害很可能远大于其带来的益处，甚至会加速美国 经济的衰落。 Jerry ...

欧洲终于有人明白了，存在美国的黄金再不运回来，后果恐怕不堪设想。 欧洲政界近期有人主张，把储存在美国金库中的欧洲黄金运回来，并就此向德国和意大利政府提出了要求。 【纽约联邦储备银行的金库入口】 【德国和意大利被要求从美国运回价值2450亿美元 要知道，德国和意大利的黄金储备都不少，前者为3352吨，后者有2452吨，均在全球名列前茅。不过，两国超过三分之一的黄金，都储存在纽约联邦储备银 行中。 根据计算，德国和意大利储存在美国的黄金，总计价值超过了2450亿美元。毫无疑问，这笔财富是一个天文数字。 对此，有欧洲人想改变这一现状。 有德国政界人士强调，在保护国家黄金储备一事上，绝对不能走任何"捷径"，特别是在地缘政治风险加剧的现在，因此需要把属于德国和意大利的黄金储 备，从美国带回欧洲。 他们会产生这一想法，并非不能理解，毕竟最近发生的一系列事情，足以唤起他们心中的焦虑。 的黄金】 一是上文提到的地缘政治风险加剧。近期，由于中东局势爆炸性的变化，黄金因其避险功能，价格出现了上涨。 对于一些欧洲人来说，明明自己的财富增加了，却没有握在自己手上，这种感觉或许会让他们感到相当难受。 虽然最新消息显示，伊朗和以色列已经 ...

周五（6月27日），欧美股市集体收涨，纳指、标普500指数创历史新高。 美股方面，道琼斯工业指数涨1%，报43819.27点；标普500指数涨0.52%，报6173.07点；纳斯达克指数涨0.52%，报20273.46点。其中，标普500指数、纳 斯达克指数均创历史新高。本周，道琼斯工业指数涨3.82%，标普500指数涨3.44%，纳斯达克指数涨4.25%。 欧洲股市方面，德国DAX指数涨1.62%，报24033.22点；法国CAC40指数涨1.78%，报7691.55点；英国富时100指数涨0.72%报8798.91点。本周，德国DAX 指数涨2.92%，法国CAC40指数涨1.34%，英国富时100指数涨0.28%。 | 英国富时100 | 法国CAC40 | 德国DAX | | --- | --- | --- | | 8798.91 | 7691.55 | 24033.22 | | +63.31 +0.72% +134.24 +1.78% +383.92 +1.62% | | | | 意大利MIB | 俄罗斯MOEX | 欧洲STOXX50 | | 39742.21 | 2806.11 | 5325.6 ...

周五（6月27日），欧美股市集体收涨，纳指、标普500指数创历史新高。 美股方面，道琼斯工业指数涨1%，报43819.27点；标普500指数涨0.52%，报6173.07点；纳斯达克指数涨0.52%，报20273.46点。其中，标普500指 数、纳斯达克指数均创历史新高。本周，道琼斯工业指数涨3.82%，标普500指数涨3.44%，纳斯达克指数涨4.25%。 | 美股指数 它 | | | | --- | --- | --- | | 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普500 | | 43819.27 | 20273.46 | 6173.07 | | +432.43 +1.00% +105.55 +0.52% | | +32.05 +0.52% | | 中国金龙指数 | 纳指100期货 | 标普500期货 | | 7375.49 | 22740.25 | 6220.75 | | +16.30 +0.22% | +71.00 +0.31% | +25.75 +0.42% | 欧洲股市方面，德国DAX指数涨1.62%，报24033.22点；法国CAC40指数涨1.78%，报7691.55点；英国富时100指数涨0.72% ...