热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 铜：乱象丛生 谋而后动 （展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582） 1、宏观。海外方面，市场继续聚焦在美联储独立性质疑和"鹰"向"鸽"的转变。虽然美联储官员内部存 在"严重"的分歧，如12月会议纪要现实美联储一名成员主张更激进的降息，另两名则坚持按兵不动，但 更为重要的是，美联储货币政策更多暴露了央行在通胀韧性、就业下行风险、经济低迷数据及金融市场 流动性紧张等多重矛盾中政策走向的窘境，虽然市场普遍预期2026年可能还有约两次降息、路径高度不 确定性，但可以确定的是在美政府的强力施压下，美联储将维持金融市场流动性偏宽松的局面。国内方 面，中国人民银行货币政策委员会在12月18日召开的2025年第四季度例会，会议明确 "继续实施适度宽 松的货币政策" ，并首次提出要 "加大逆周期和跨周期调节力度"。 2、基本面。铜精矿方面，国内TC报价仍处历史极低位，表明铜精矿紧张情绪始终未能缓解，成为当前 基本面的强支撑因素之一。精铜产量方面，1月电解铜预估产量116.36万吨，环比下降1.2%，同比增加 14.7%，总产量环比 ...

2026年1月3日，本应是普通的一个交易日，却成为了加密货币投资者难以忘怀的噩梦。当天下午，比特币价格突然大幅跳水，一度跌破90000美元关键心理 关口。 在这场突如其来的暴跌中，一位名叫张强的杠杆交易员讲述了他的经历："我刚吃晚饭时还看到比特币站上了90500美元，想着这次能赚不少。没想到一小时 后查看账户，却发现已经被强制平仓，所有保证金灰飞烟灭。" 这样的故事在1月3日不断重演。根据Coinglass数据，过去24小时全球共有超11万投资者遭遇爆仓，无数张强的财富梦想在这一夜之间破灭。 2026年1月3日，加密货币市场经历了极不寻常的一天。比特币价格在当天上午一度拉升，成功站上90500美元的高位，给投资者带来无限遐想。 然而好景不长，下午市场风云突变，比特币价格突然跳水，迅速跌破90000美元大关。这种剧烈波动并非孤立现象，以太坊同日重回3000美元，涨幅超过 2%，XRP涨幅超过6%，狗狗币涨幅更是超过9%。 市场波动性大幅增加，截至当晚22：50，比特币再次站上90000美元大关，但这一回升对于已经被爆仓的投资者来说毫无意义。 这种剧烈波动在加密货币市场并非首次。2025年10月10日，加密货币市 ...

记者丨江佩佩 吴斌 编辑丨陈思颖 视频丨柳润瑛 1月3日，比特币拉升一度站上90500美元，下午跳水跌破90000美元。截至23时发稿，比特币 再次站上90000美元大关，加密货币多个主要币种集体上涨，以太坊重回3100美元，涨幅超 2%，XRP涨幅超6%，狗狗币涨幅超9%。据coinglass数据，过去24小时超11万人被爆仓。 消息面上，1月3日晚，据新华社报道，美国总统特朗普称，美方已成功对委内瑞拉实施打击。 委内瑞拉总统马杜罗及其夫人在美军突袭行动中"被从卧室拖出带走"。 联合国秘书长古特雷 斯的发言人3日发表声明说，古特雷斯对委内瑞拉近期局势升级深感震惊，美国当天在委内瑞 拉采取的军事行动可能对地区产生令人担忧的影响。 【详见→】 近两日加密货币波动加大！ 比特币2个月重挫近3 0% | | 排名 | 市种 | | 价格 | 价格(24h%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ಳ | 1 | a | ) ВТС | $90079.7 | +1.50% | | ಗ್ರ | 2 | | + ETH | $3105.42 | +2.52% | | ರ್ | ...

挑选美联储主席毕竟不是选理事。特朗普当时选择米兰接任美联储理事主要看其是否"忠诚"。但选择美 联储主席，还需要得到市场的认可。或许是这个原因，特朗普先后暗示不同的"头号人选"，以此测试市 场反应。 美联储以独立性著称，特朗普对此有了深切体会。他在2017年提名鲍威尔领导美联储，没想到后来，鲍 威尔在利率政策上对特朗普的隔空喊话常常置之不理。特朗普2025年开启第二任期以来，又多次威胁要 解雇"降息不够积极"的鲍威尔。 有了鲍威尔这个"前车之鉴"，特朗普此次对美联储主席人选慎之又慎。他曾表示，当年选择鲍威尔是接 受了时任财长姆努钦的推荐。而这一次，在自己的"亲信"哈西特、华尔街精英沃什、美联储"内部人"沃 勒之间，他会选择谁呢？ 2026年已经到来，全球投资者正在等待美国总统特朗普的最终决定。此前特朗普预计将于1月宣布下一 任美联储主席人选。 这场角逐至少已持续半年之久，头号候选人一换再换。目前看，最终人选会在以下三人中选出，即白宫 国家经济委员会主任凯文·哈西特、美联储前理事凯文·沃什、美联储理事克里斯托弗·沃勒。在线博彩网 站Polymarket显示，哈西特、沃什、沃勒三人获得提名的概率分别是44%、32% ...

在全球经济格局持续演变的2025年，人民币汇率走势成为各界关注的核心议题之一。从宏观经济视角及长期汇率发展趋势观察，尽管人民币全年涨幅看似温 和，实则为2026年进一步升值埋下重要伏笔，预留了充裕的上行空间。 2025年的最后一天，岸市场人民币对美元汇率收于6.994元，较2024年年底的7.299元显著升值，幅度达4.2%。 人民币2025年升值绝非偶然，而是多重因素共同作用的结果。其中最关键、影响最深远的因素当属美元自身的贬值进程。 作为衡量美元强弱的核心指标，美元指数反映的是美元对一篮子六种主要货币的加权平均汇率，这六种货币包括欧元（权重57.6%）、日元、英镑、加拿大 元、瑞典克朗和瑞士法郎。 对比人民币4.2%的升值幅度与美元指数9.4%的跌幅，不难发现人民币对美元升值幅度明显弱于欧元、日元等货币。这一"克制"的升值节奏，很可能源于中 国央行基于宏观经济战略的主动调控。 2025年，特朗普政府推行的"对等关税"政策已显著增加中国出口企业的成本压力，若此时人民币再快速升值，出口企业将面临关税成本上升与汇率升值压力 的双重挤压，不利于出口行业稳定发展。 因此， 央行维持相对温和的升值节奏，既符合宏观经济 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights significant fluctuations in precious metal prices, particularly gold and silver, with gold futures for February 2026 dropping by $57.5 to $4328.8 per ounce, marking a decline of 1.31% [1] - The volatility in gold and silver prices has been severe, with both metals experiencing sharp daily price movements, which could be detrimental for short-term futures traders [1] - The CME Group announced a second increase in margin requirements for precious metal futures within a week, indicating heightened market volatility and risk [1] Group 2 - The U.S. dollar is facing its largest annual decline in eight years, with a year-to-date drop of 8.1% in the Bloomberg Dollar Spot Index, influenced by expectations of larger interest rate cuts by the next Federal Reserve chair [2] - Recent labor market data showed a decrease in initial jobless claims, which may exert further pressure on gold prices, indicating a weakening trend in the gold market despite holding above the $4300 support level [2] - Technical analysis suggests that the next resistance level for February gold futures is $4584, while the next support level is $4200 [2]

12月25日，"招财杯"ETF实盘大赛系列直播邀请到了广发基金指数投资部基金经理姚曦、广发基金投资 管理部账户经理张笑天一起探讨《全民买金"背后：重估黄金投资叙事》。 为持续向投资者普及ETF基础知识，招商证券携手十大基金公司，联合全景网共同举办2025年招商证 券"招财杯"ETF实盘大赛系列直播，旨在帮助投资者提升资产配置与风险管理能力，促进ETF市场的健 康发展。 2025年，黄金市场交出了一份令人瞩目的答卷。金价在波动中屡次挑战历史高位，其背后不仅是传统避 险情绪的推动，更交织着全球央行持续的购金潮、个人投资者通过黄金ETF的大规模涌入，以及对美元 信用体系进行长期重估的复杂叙事。 "2022年开始，各国央行都在大幅度地购买黄金，这一轮黄金价格的上涨，最主要的驱动力来自于各国 央行增加黄金资产配置所驱动的价格上行。" 姚曦表示，传统的黄金分析框架主要关注"美元指数、美债利率"两个指标。彼时，美债的价格波动和美 债利率呈负相关关系，同时美元指数和金价的关系也呈反向关系，这是传统的美元指数和美债利率与黄 金的"跷跷板"关系。但这个关系从2022年开始逐步被打破。 此外，铜、白银和黄金价格上行，共因来自于全球 ...

野村发达市场首席经济学家David Seif近日在接受21世纪经济报道记者采访时表示，2026年美联储动态 变化可能会更加剧烈，我们现在看到的局面非常复杂。当美联储肩负着维持物价稳定和实现充分就业的 双重使命，而这两个目标却相互矛盾时，情况就已经足够复杂了。例如，通胀高于目标水平，而就业市 场却在走弱。 野村预计，2026年美国经济将继续保持韧性，实际GDP预计增长2.4%。美国劳动力供应压力的缓解以 及AI主导的商业投资加速将为经济提供支撑。劳动力市场状况将改善，在经历三年小幅上升后，失业 率到年底将降至4.0%。 David Seif分析称，目前美联储双重使命相关的数据发出了令人困惑的信号，可以做出不同的解读。一 个理性的人可能会说，双重使命都意味着美联储应该采取更强硬的立场。而另一个理性的人则可能会 说，双重使命都应该促使美联储采取更温和的立场。人们对相同的数据有不同的解读。 对于未来美联储货币政策路径，野村预计，尽管由2025年关税引发的通胀压力会有所缓解，但核心服务 通胀将令美联储保持谨慎。在全新更偏鸽派的领导层管理下，预计美联储将在2026年6月和9月各降息一 次。 南方财经21世纪经济报道记者吴 ...

黄金疯狂跳水，超跌250美金后。迎来反弹回升80美金，直面4400关口，再次回落调整，大空之下持续 回调，今天砸穿4300关口，上演快速反弹调整。 昨天4382附近，再次空获利。 今天的走势 昨天快速回升，小破4400后。 再次一个幅度回落，重回4330附近。 今天止跌快速拉升，冲高回落。 不过依然没有冲上去，面临4371掉了下来。 形成一道阻力，下午直接砸穿了4300的关口。 又是快速拉升反弹，重回4300上方。 上方反弹，再看4371的位置。 上破，看向4404的阻力承压。 面临4371，再遇阻，看下方调整。 下方若持续回调，下方跌破了4300，再回踩4270的位置。 黄金10月之后，迎来了连续2个月的回血的过程，而且本月多头一度爆发，修复了所有的跌幅后，再暴 力冲顶，刷历史新高。本周疯狂跳水，大起大落，高位洗盘，上方可调整空间，看向4470的区域。下方 延续大的空头，持续看向4250的区域。 操作方面，黄金冲高跳水，跌幅比较大，弱势反弹下，看承压调整，关注4371和4404做空的过程。此 外，黄金下方面临关键支撑，关注4300和4270做多反弹的机会。 昨天主要因素： 另外一方面，美10月房价指数出炉超 ...

基本面： ---趋势判断---- 美元和美国国债收益率的走势，直接影响了黄金的定价机制。周二，美元指数上涨0.19%至98.19，在美联储会议记录公布后保持涨势。尽管全年美元下跌近 10%，创下2017年以来最差年度表现，但年末的反弹仍对黄金构成了压力。美联储政策方向不明朗，导致美元及其他货币汇率波动加大，市场需转向经济数 据寻求线索。与此同时，美国债市收益率小幅波动，10年期公债收益率上涨1.2个基点至4.127%，30年期收益率上涨0.4个基点至4.808%。这些上涨削弱了黄 金的吸引力，因为更高的收益率提升了持有债券的回报。 周二的数据显示，美国10月房价同比涨幅为逾13年来最慢，这被视为住房市场可负担性改善的迹象，但也暗示经济放缓可能推动美联储进一步宽松。两 年/10年期公债收益率差报67个基点，市场预计1月美联储降息概率仅为16.1%。总体而言，美元和收益率的年末涨势虽限制了黄金反弹，但全年美元疲软和 利差缩小，仍是黄金飙升的幕后推手。 白银市场的强劲表现：工业需求爆发，涨幅超黄金成焦点作为黄金的"兄弟金属"，白银在2025年的表现同样抢眼。周二，白银一度上涨8%至78.03美元/盎 司，收报76. ...