引子 最近特朗普又在社交媒体上开炮了，这次他的目标是美联储主席鲍威尔。这位总统声称当前利率"至少偏高3个百分点"，要求立即降息。作为一个在金融圈 摸爬滚打多年的老手，我第一反应是：这又是一场政治秀。但转念一想，这不正是观察市场博弈的绝佳案例吗？ 一、政治口水战背后的利益博弈 特朗普的言论看似简单粗暴，实则暗藏玄机。他声称每高出1个百分点的利率就会给美国增加3600亿美元的再融资成本。这个数字从何而来？我查了查，发 现这是基于美国国债规模的一个粗略估算。 但到了2025年，同样的黄金暴涨行情，同样的公司，股价却一路上涨。区别在哪？就在于机构参与的积极性完全不同。 但有趣的是，市场对此反应平淡。交易员预期美联储7月维持利率不变的概率高达93.3%，降息仅剩6.7%的可能性。这说明什么？说明市场根本不相信特朗 普的施压会奏效。 这让我想起一个金融学的基本原理：市场永远比政客聪明。政客可以喊口号，但市场会用真金白银投票。鲍威尔多次强调美联储的独立性，这不是在作秀， 而是维护市场信心的必要之举。 二、消息面背后的真相 说到这儿，我想起一个投资界的铁律：消息本身不重要，重要的是市场如何解读消息。这就像"小马过河"的故事， ...

本周硅片价格持稳运行，其中，N型G10L单晶硅片(182*183.75mm/130μm)成交均价在0.95元/片， 环比上周持平；N型G12R单晶硅片(182*210mm/130μm)成交均价在1.10元/片，环比上周持平； N型G12 单晶硅片(210*210 mm/130μm)成交均价在1.30元/片，环比上周持平。 on a steam 端午假期结束，各企业观望居多，导致本周市场成交相对较少，硅片价格暂无明显波动。随着光伏 行531最终时间节点已过，硅片价格已跌破大部分硅片厂商现金成本线，各厂商在亏损压力下，挺价提 价意愿强烈。但是，随着531落幕，下游终端需求迅速减弱，电池环节对硅片压价低价采购心态较浓， 市场呈现上下游僵持博弈状态。据调研了解，本周行业整体开工率相对稳定，在53%左右，其中两家一 线企业开工率在50%和56%，一体化企业开工率在54%-80%之间，其余企业开工在54%-80%之间。 本周下游组件价格相对稳定，组件主流价格0.66-0.67元/W；电池价格小幅下降，电池片主流价格 0.25-0.26元/W，较节前下降0.01元/W。展望后市，硅厂价格暂无明显下降空间，有望持稳运行。但若 ...

值得注意的是，受抢装潮影响，4月初，硅片、电池片、组件价格相较年初涨幅普遍超过10%，其中， N型G12R硅片成交均价涨幅达28.33%。不过，"五一"假期结束后，下游组件和电池环节订单量明显大 幅减少，各环节价格重新跌回年初水平，甚至更低。 中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据显示，本周多晶硅企业开始有一定量的签单，价格小幅下 滑。其中，N型复投料成交均价为3.86万元/吨，环比下降1.53%；N型颗粒硅成交均价为3.60万元/吨， 环比持平；P型多晶硅成交均价为3.13万元/吨，环比下降3.10%。 硅业分会指出，造成本周多晶硅市场价格出现小幅下跌的主要原因依旧为库存存量过大及下游产品价格 快速下跌两方面。 从行业硅料库存角度看，目前月度勉强能达到供需平衡的状态，若后续下游开工持续下滑，硅料端由于 产线调整不灵活，很有可能出现月度累库的情况。从下游企业角度看，在前两月签单数量较小的前提 下，本月应有一定幅度的补库，但由于前期下游产品价格剧烈下降，出于避险心态考虑，大批量签单较 为谨慎，可能会采取高频率、小批量采购多晶硅的策略，这种小规模采购会带来相对行业平均更高的价 格，将减缓多晶硅价格下跌幅度。 截至 ...

2025年4月的最后一周，全球资本市场的目光聚焦在美股与A股的联动上。自4月23日至25日，美股三大 指数连续三日收高，纳斯达克指数累计涨幅超过6.7%，特斯拉单周暴涨近25%，科技巨头如英伟达、微 软、谷歌等推动市场情绪持续升温。然而，就在美股狂欢之际，A股投资者却在焦虑：周一的A股能否 跟涨？还是会因内外压力再度陷入震荡？ 美股的狂欢：科技股与政策预期的双重驱动 美股的这轮上涨，表面是科技股的狂欢，背后却是政策预期与市场博弈的交织。4月22日，特斯拉CEO 马斯克宣布将更多精力投入公司运营，叠加美国政府对自动驾驶法规的松绑，特斯拉股价应声大涨近 10%。与此同时，美联储官员接连释放降息信号——克利夫兰联储行长梅斯特称"6月可能开始降息"， 理事沃勒也表示"若关税冲击就业，将支持降息"。市场对宽松货币政策的期待，直接推动了科技股等高 成长板块的估值修复。 然而，这轮反弹的根基并不牢固。特朗普政府的关税政策仍是悬在头顶的"达摩克利斯之剑"。尽管特朗 普暗示"可能撤回部分对华关税"，但美国商务部随即否认了相关谈判进展，中方亦坚持要求"全面撤销 关税"。这种矛盾的表态让市场陷入反复摇摆：一方面，投资者押注关税缓和 ...