供需边际转弱对冲油价修复作用，PTA盘面偏弱运行 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn PTA：PTA走势或承压偏弱，原油走弱削弱成本驱动，叠加纺织成交持续低 于均值表明终端需求疲软，产业链负反馈下PTA加工费可能被压缩，但低库 存及高基差限制下行空间。 2. 聚酯 07月07日，短纤主力合约收6518.0元/吨，较前一交易日收涨0.06%。华东 市场现货价为6695.0元/吨，较前一交易日收跌15.0元/吨，基差为177.0 元/吨。 聚酯产业链呈现供应趋松、库存分化的特点。供应方面，PX期货价从6月27 日至7月7日由6752元/吨降至6684元/吨，PTA同期由4778元/吨跌至4710元/ 吨，产业链成本端支撑松动。 需求方面，轻纺城成交量MA15指标从6月27日609万米持续攀升至7月7日643 万米，下游纺织补库需求逐步释放。 库存方面，涤纶短纤库存天数7.99天远超五年均值4.96天，但长丝品类中 DTY(28.6天)、FDY(22.4天)、POY ...

聚酯数据周报 国泰君安期货研究所·贺晓勤（高级分析师），钱嘉寅（联系人） 投资咨询从业资格号：Z0017709 期货从业资格号：F03124480 日期：2025年6月22日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 观点汇总：成本推升估值走强 PX 成本继续支撑PX估值上升，单边预计偏强，月差正套持有，PXN走强。 当前行情的核心驱动继续维持在成本端。终端聚酯纺服需求进入季节性淡季，但PX方面，受中东地缘冲突影响，多套PX装置停车检修，中东地 区供应整体收紧，对应的亚洲其区域PX供需或稍显偏紧，对中国PX进口量产生影响。下周福海创、东营威联存在检修预期，市场也在交易7月 份浙石化PX检修计划，预计国内PX开工率将进一步下降。亚洲其他地区，韩国SK仁川、Soil、韩华计划提负荷，SK蔚山计划重启。PTA方面， 负荷预计进一步下降，东营威联预计检修。但整体而言，6-7月份PX恭喜继续偏紧。月差难以明显走弱。 PTA 单边价格预计偏强。月差建议正套逢高止盈。多PX空PTA持有。 当前PTA仍是成本驱动型行情。周末美国参与以伊冲突 ...

【6月13日PTA、PX及聚酯市场行情总结】06月13日，PX主力合约收6780.0元/吨，较前一收涨3.73%， 基差为 -216.0元/吨；PTA主力合约收4782.0元/吨，较前一收涨3.51%，基差为68.0元/吨。成本端，当日 布油主力合约收盘70.34美元/桶，WTI收68.86美元/桶；需求端，轻纺城成交总量为502.0万米，15日平 均成交为705.47万米。 PX价格短期或维持偏强震荡，成本端原油价格波动支撑作用增强。虽当前基差 走阔暗示供应宽松预期，但产业链低库存叠加需求旺季预期，PX加工费修复动能或助推价格上行。 PTA价格上行空间受限，下游聚酯需求边际转弱形成负反馈。原油及PX成本支撑明显，但加工费扩张 后供应弹性回升或压制价格，预计短期呈成本驱动与需求压制博弈的震荡格局。 06月13日，短纤主力 合约收6530.0元/吨，较前一收涨2.64%。华东市场现货价为6620.0元/吨，较前一收涨120.0元/吨，基差 为90.0元/吨。 轻纺城成交量MA15指标从6月3日的816.6万米降至6月13日的705.47万米，降幅13.6%，终 端需求边际走弱。涤纶短纤库存天数微降至8.12天， ...

能化多数品种冲高回落,行情依然纠结 板块观点汇总 | 品种 | 中期结构 | 短期结构 | 小时周期策略 | | --- | --- | --- | --- | | 原油 | 偏空 | 偏多 | 观望 | | EB | 偏空 | 震荡 | 止盈离场 | | PX | 偏空 | 偏空 | 观望 | | PTA | 偏空 | 偏空 | 空单持有 | | PP | 偏空 | 偏空 | 空单持有 | | 塑料 | 偏空 | 震荡 | 止盈离场 | | 甲醇 | 偏空 | 偏多 | 观望 | | EG | 偏空 | 偏空 | 空单持有 | | 橡胶 | 偏空 | 偏空 | 止损离场 | | PVC | 偏空 | 偏空 | 空单持有 | | BR 橡胶 | 偏空 | 偏空 | 空单持有 | (一) 原油: 逻辑:中期 OPEC+加速增产下过剩预期依然较强且压力将逐步兑 现,但短期由于地缘上美伊谈判尚未有结果,以及宏观层面在中美缓 和与非农未爆冷下有所偏暖,短期油价受宏观影响有所走强。但中期 基本面压力依然较重,关注伦敦中美谈判与伊核协议进展。 日度技术追踪:原油日线级别中期下跌结构,小时级别短期上涨 结构。今日盘面延续上 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 华联期货PTA周报 需求受关税战影响 成本驱动有所走强 20250420 黄桂仁 交易咨询号：Z0014527 从业资格号：F3032275 0769-22112875 审核：黄忠夏 交易咨询号：Z0010771 产业链结构 产业链结构 周度观点及策略 周度观点 策略：操作方面激进型轻仓持空，期权方面少量看涨期权对冲，2509合约压力位参考4450附近。 供应：上周PTA周均产能利用率76.74%，环比降低1.25个百分点，同比提升4.97个百分点，处在同期中性位。本 周预计福建百宏重启，产量或有所回升。 需求：上周聚酯行业周产量155.88万吨，环比增加0.41%，同比增加19.22%。但终端江浙地区织造开工率继续降 低，纺织品受关税问题影响明显，新单下达推进有限。 库存：上周PTA行业库存量约445.83万吨，环比降低2.91%。工厂库存环比增加0.04天，同比降低0.95天。虽行 业库存继续下降但终端长丝库存明显回升。 观点：原油短线反弹，成本驱动有所走强。总体看供应高位需求端不同产品线有分化，库存向下游转移，继续 关注外围关税问题走向。 资料来源：WI ...