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化工行业2026年度策略:行业周期拐点已近,新材料蓄势腾飞
资料来源: Wind ,中银证券 以 2026 年 1 月 23 日收市价为标准 化工行业 2026 年度策略 行业周期拐点已近,新材料蓄势腾飞 基础化工 | 证券研究报告 — 年度策略 2026 年 1 月 28 日 强于大市 公司名称 股票代码 股价 评级 兴发集团 600141.SH 人民币 42.25 买入 扬农化工 600486.SH 人民币 76.80 买入 投资建议 评级面临的主要风险 油价大幅波动,"反内卷"执行不及预期,环保政策变化带来的风险,国际贸易政策发生变化。 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 基础化工 证券分析师:余嫄嫄 2025 年化工行业景气度处于低位。展望 2026 年,本轮行业扩产已近尾声,"反内卷"等 措施有望催化行业盈利底部修复,同时新材料受益于下游需求的快速发展,有望开启新一 轮高成长。当前行业估值处于低位。维持行业强于大市评级,推荐三条投资主线。 (8621)20328550 yuanyuan.yu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300517050002 支撑评级的要点 证券分析师:徐中良 zhongliang.xu@bo ...
1月27日机械设备、汽车、国防军工等行业融资净卖出额居前
Sou Hu Cai Jing· 2026-01-28 02:05
截至1月27日,市场最新融资余额为27059.04亿元,较上个交易日环比减少21.18亿元,分行业统计,申 万所属一级行业有17个行业融资余额增加,通信行业融资余额增加最多,较上一日增加11.10亿元;融 资余额增加居前的行业还有医药生物、有色金属、公用事业等,融资余额分别增加4.43亿元、4.09亿 元、2.90亿元;融资余额减少的行业有14个,机械设备、汽车、国防军工等行业融资余额减少较多,分 别减少17.02亿元、9.58亿元、6.80亿元。 以幅度进行统计,煤炭行业融资余额增幅最高,最新融资余额为149.82亿元,环比增长1.09%,其次是 通信、钢铁、农林牧渔行业,环比增幅分别为0.84%、0.79%、0.59%;融资余额环比降幅居前的行业有 机械设备、综合、石油石化等,最新融资余额分别有1418.93亿元、49.17亿元、230.11亿元,分别下降 1.19%、1.10%、0.89%。(数据宝) 1月27日各行业融资余额环比变动 | 代码 | 最新融资 | 较上一日增减(亿元) | 环比增幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | | 余额(亿元) | | | | 通信 ...
长城基金汪立:市场趋稳,成长与价值轮动
Xin Lang Cai Jing· 2026-01-28 01:29
上周A股市场呈现结构性分化格局,宽基指数涨跌不一,资金偏好显著向中小盘、热门成长赛道倾斜。 行业上,建筑材料、地产、军工转强,化工、有色行情强化,银行、非银与通信指数回落。 近期中央汇金大额减持ETF稳定了权重指数,价值股走势偏弱,但市场交易热度不减,科技成长方向加 速轮动,实现了稳指数又不打压市场热度。 我们认为,资本市场监管越严格、审慎,反而有助于提高中国市场的可投资性,也更有助于中国资本市 场走的更长远,利于更多投资人分享转型发展与改革红利。无风险收益下沉、资本市场改革、经济结构 转型仍是构成转型行情的三大关键动力。 投资方向上,新兴科技是主线,价值股也有春天,关注细分龙头与A500指数。具体来看:1)科技成长 方向:全球AI算力需求仍处于需求旺盛上升期,推动半导体设备需求快速增长,全产业链迎来涨价 潮,可关注港股互联网/电子半导体/通信/军工,以及具备全球竞争优势的制造业出海(电力设备/机械 设备/汽车及零部件)等。2)非银金融方向:受益居民存款搬家与财富管理需求增长,资本市场改革提 振市场风险偏好,可关注保险/券商等。3)顺周期方向:估值与持仓处于低位,景气底部边际改善,受 益扩内需政策部署,可关注 ...
长城基金汪立:科技成长是主线,价值股也有春天
Xin Lang Cai Jing· 2026-01-28 01:24
近期,中央汇金大额减持ETF稳定了权重指数,价值股走势偏弱,但市场交易热度不减,科技成长方向 加速轮动,实现了稳指数又不打压市场热度。 长城基金高级宏观策略研究员汪立表示,资本市场监管越严格、审慎,反而有助于提高中国市场的可投 资性,也更有助于中国资本市场走的更长远,更多投资人分享转型发展与改革红利。无风险收益下沉、 资本市场改革、经济结构转型仍是构成转型行情的三大关键动力。 投资方向上,汪立认为,新兴科技是主线,价值股也有春天,关注细分龙头与A500指数。 具体来看:1)科技成长方向:全球AI算力需求仍处于需求旺盛上升期,推动半导体设备需求快速增 长,全产业链迎来涨价潮,可关注港股互联网/电子半导体/通信/军工,以及具备全球竞争优势的制造业 出海(电力设备/机械设备/汽车及零部件)等。2)非银金融方向:受益居民存款搬家与财富管理需求 增长,资本市场改革提振市场风险偏好,可关注保险/券商等。3)顺周期方向:估值与持仓处于低位, 景气底部边际改善,受益扩内需政策部署,可关注食品/零售/旅游服务/酒店,以及全球局势动荡与美元 信用下降下的涨价周期品种(如有色/化工/石油石化)等。 长城基金高级宏观策略研究员汪立表 ...
2025Q4化工行业基金持仓分析:化工持仓触底反弹,龙头配置价值凸显
2025Q4 化工行业基金持仓分析 化工持仓触底反弹,龙头配置价值凸显 glmszqdatemark 2026 年 01 月 27 日 推荐 维持评级 [Table_Author] | 分析师 | 许隽逸 | | --- | --- | | 执业证书: S0590524060003 | | | 邮箱: | xujy@glms.com.cn | | 分析师 | 张玮航 | | 执业证书: S0590524090003 | | | 邮箱: | whzhang@glms.com.cn | | 分析师 | 陈律楼 | | 执业证书: S0590524080002 | | | 邮箱: | llchen@glms.com.cn | | 分析师 | 刘天其 | | 执业证书: S0590525120013 | | | 邮箱: | liutianqi@glms.com.cn | | 分析师 | 黄楷 | | 执业证书: S0590522090001 | | | 邮箱: | huangk@glms.com.cn | | 分析师 | 赵嘉卉 | | 执业证书: S0590525080001 | | | 邮箱: | jhzhao@ ...
若黄金隔夜上涨,黄金股如何应对?
GOLDEN SUN SECURITIES· 2026-01-27 12:05
Group 1 - The report discusses the impact of overnight gold price increases on gold stocks, indicating a significant positive correlation where a 1% increase in gold prices leads to an approximate 1.38% increase in gold stock prices the following day, with an R² value of 0.7864, suggesting a strong predictive relationship [1][12][20] - The technical trend of gold prices affects the responsiveness of gold stocks, with higher increases in stock prices observed during upward trends (1.77% and 1.37% for specific periods) compared to a lower increase of 1.07% during a consolidation phase [2][12][20] - Gold stocks tend to price in the overnight gold price increases adequately, as indicated by the regression analysis showing that gold stocks do not consistently achieve greater gains due to overnight gold price increases [3][20] Group 2 - The A-share market showed a mixed performance, with small-cap indices gaining while larger indices like the Shanghai Composite and CSI 300 experienced slight declines, indicating a "slow bull" market signal [4][27] - The report highlights that the A-share market's equity risk premium (ERP) is at 2.42%, reflecting a slight increase in market risk appetite [4][30] - Various sectors performed differently, with construction materials, oil and petrochemicals, and steel showing significant weekly gains of 9.23%, 7.71%, and 7.31% respectively, indicating a potential valuation recovery in these traditional industries [4][36][39]
A股策略专题:2026年红利策略三问
SINOLINK SECURITIES· 2026-01-27 08:24
一问红利:2026 年是否会有超额? 2025 年红利策略大幅跑输市场,最核心的原因在于市场找到了新的能够突破宏观趋势的成长性:以 AI 产业投资为代 表,以及景气度也开始逐步扩散到与 AI 强相关的"泛 AI"领域。所以市场的定价驱动力从 2022 年至 2024 年上半年 的股息率 d 逐步开始重新转向增长率 g。展望 2026 年,红利策略是否会有相较于全 A 的超额收益,核心判断还是在于 市场是否依旧以基本面的边际变化作为核心驱动力?基于我们年度策略《世界的中国》对于 2026 年的基本面展望, 在 AI 投资宏观风险较低、降息周期下全球制造业景气度向上的背景下,2026 年中国的企业盈利修复可能是股票市场 的核心驱动力,会有更多的行业景气度出现改善。在这种宏观背景下,我们认为投资者可能还是会更加关注基本面的 边际变化(增长率)而非股息率。所以 2026 年红利策略似乎很难获取超额收益。但这并不意味着红利策略不重要, 因为它依旧是很多投资者构建投资组合的压舱石和降低组合波动的重要工具:一方面,A 股权益资产内部红利资产的 估值水平最低,波动率也相对较低;另一方面,与主要城市二手住宅租金回报、10 年期 ...
一周观市|光大保德信基金:市场中期趋势或依然向好,继续看好科技成长板块
Xin Lang Cai Jing· 2026-01-27 08:13
行业涨跌榜 | 库号 证券代码 | | 证券简称 | 区间涨跌幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | [区间首日] 2026-01-19 | | | | | | [区间尾日]2026-01-24 | | | | | | 单位 % ↑ | | | 1 | : 801780.SI | 银行(申万) | | -2.6979 | | 2 | 801770.SI | 通信(申万) | | -2.1196 | | 3 801790.SI | | 非银金融(申万) | | -1.4536 | 申万一级行业中,建筑材料、石油石化、钢铁涨幅靠前,银行、通信、非银金融、食品饮料跌幅靠前。 上周市场回顾 关键词:权益市场多数上涨 上周权益市场分化,上证指数上涨0.8%,深证指数上涨1.1%,沪深300下跌0.6%,创业板指下跌0.3%, 科创50上涨2.6%。 债市上涨,10年国债收益率收于1.83%左右,下行约1.3bp,7年国债收益下行2.2bp左右,1年国债收益 率上行约4.0bp,3年期中债企业债收益率下行约1.5bp。 | 成号 证券代码 | | 证券简称 | 区间涨跌 ...
A股策略专题20260127:2026 年红利策略三问
SINOLINK SECURITIES· 2026-01-27 07:17
一问红利:2026 年是否会有超额? 2025 年红利策略大幅跑输市场,最核心的原因在于市场找到了新的能够突破宏观趋势的成长性:以 AI 产业投资为代 表,以及景气度也开始逐步扩散到与 AI 强相关的"泛 AI"领域。所以市场的定价驱动力从 2022 年至 2024 年上半年 的股息率 d 逐步开始重新转向增长率 g。展望 2026 年,红利策略是否会有相较于全 A 的超额收益,核心判断还是在于 市场是否依旧以基本面的边际变化作为核心驱动力?基于我们年度策略《世界的中国》对于 2026 年的基本面展望, 在 AI 投资宏观风险较低、降息周期下全球制造业景气度向上的背景下,2026 年中国的企业盈利修复可能是股票市场 的核心驱动力,会有更多的行业景气度出现改善。在这种宏观背景下,我们认为投资者可能还是会更加关注基本面的 边际变化(增长率)而非股息率。所以 2026 年红利策略似乎很难获取超额收益。但这并不意味着红利策略不重要, 因为它依旧是很多投资者构建投资组合的压舱石和降低组合波动的重要工具:一方面,A 股权益资产内部红利资产的 估值水平最低,波动率也相对较低;另一方面,与主要城市二手住宅租金回报、10 年期 ...
金融工程日报:沪指震荡微跌,黄金、疫苗概念逆势大涨-20260127
Guoxin Securities· 2026-01-27 06:18
证券研究报告 | 2026年01月27日 市场情绪:20260126 收盘时有 79 只股票涨停,有 42 只股票跌停。昨日涨 停股票今日收盘收益为 0.23%,昨日跌停股票今日收盘收益为-5.26%。今日 封板率 61%,较前日下降 22%,连板率 16%,较前日下降 7%。 市场资金流向:截至 20260126 两融余额为 27254 亿元,其中融资余额 27080 亿元,融券余额 174 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.6%,两融 交易占市场成交额比重为 9.5%。 折溢价:20260123 当日 ETF 溢价较多的是光伏龙头 ETF 广发,ETF 折价 较多的是一带一路 ETF 富国。近半年以来大宗交易日均成交金额达到 23 亿 元,20260123 当日大宗交易成交金额为 27 亿元,近半年以来平均折价率 6.86%,当日折价率为 9.23%。近一年以来上证 50、沪深 300、中证 500、 中证 1000 股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为 0.68%、3.79%、 11.11%、13.61%,当日上证 50 股指期货主力合约年化升水率为 2.14%, 处于近一年来 93%分位点,当日 ...