证券代码：000878 证券简称：云南铜业 公告编号：2025-036 云南铜业股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 三、分红派息日期 权益分派股权登记日为：2025年5月29日； 除权除息日为：2025年5月30日。 二、本次实施的利润分配方案 本公司2024年年度分红派息实施方案为：以公司现有总 股本2,003,628,310股为基数，向全体股东每10股派2.40元人民 币现金（含税；扣税后，通过深股通持有股份的香港市场投 资者、QFII、RQFII以及持有首发前限售股的个人和证券投资 基金每10股派2.16元；持有首发后限售股、股权激励限售股 及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，本 公司暂不扣缴个人所得税，待个人转让股票时，根据其持股 【注】 期限计算应纳税额 ；持有首发后限售股、股权激励限售股 及无限售流通股的证券投资基金所涉红利税，对香港投资者 持有基金份额部分按10%征收，对内地投资者持有基金份额 部分实行差别化税率征收）。 云南铜业股份有限公司（以下简称公司）2024年年度利 润分配方案已获公司2025年4月 ...

摩科瑞：铜短缺可能推动铜价创下历史新高 金十期货5月21日讯，据外媒报道，摩科瑞能源贸易集团（Mercuria）金属与矿业研究主管周三表示， 该公司预测今年铜精矿将出现70万吨的短缺，精炼铜金属则将短缺30万吨，这可能推动铜价创下历史新 高。摩科瑞的知名铜多头Nicholas Snowdon表示，他预期铜价创新高只是早晚的事。Snowdon在香港举 行的LME亚洲周会议上表示，"目前铜市处于极度脆弱的状态，对我们来说，问题不是会不会进入短缺 状态，而是什么时候，这种情况很可能在今年下半年发生。" ...

证券研究报告 铜业弹性表 ——2025年5月更新 01 铜业弹性表 | 添加标题 | | --- | 2025年5月20日 行业评级：看好 分析师 沈皓俊 研究助理 苏湘涵 邮箱 shenhaojun@stocke.com.cn 邮箱 suxianghan@stocke.com.cn 证书编号 S1230523080011 数据预测偏差风险； 公司项目推进不及预期； 铜价上涨不及预期等。 行业评级与免责声明 资料来源：公司年报，公司公告，公司公众号，浙商证券研究所。注： 2 2025-2027年产量数据为预测值，存在预测偏差风险。江西铜业 统计公司自有矿数据；云南铜业统计并表产量口径；金诚信2024-2026年产量中未统计Lubambe铜矿（因公告矿山处于技改阶段）。 02 风险提示 3 添加标题 行业的投资评级 4 以报告日后的6个月内，行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下： 加标题点击此处添加标题点击此处添加 点击此处添加标题添加标题点击此处添 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。 标题点击此处添加标题点击此处添加标 ...

证券研究报告 铜业弹性表 ——2025年5月更新 分析师 沈皓俊 研究助理 苏湘涵 邮箱 shenhaojun@stocke.com.cn 邮箱 suxianghan@stocke.com.cn 证书编号 S1230523080011 01 铜业弹性表 2025年5月20日 行业评级：看好 | 添加标题 | | --- | 资料来源：公司年报，公司公告，公司公众号，浙商证券研究所。注： 2 2025-2027年产量数据为预测值，存在预测偏差风险。江西铜业 统计公司自有矿数据；云南铜业统计并表产量口径；金诚信2024-2026年产量中未统计Lubambe铜矿（因公告矿山处于技改阶段）。 02 风险提示 3 添加标题 数据预测偏差风险； 公司项目推进不及预期； 铜价上涨不及预期等。 行业评级与免责声明 加标题点击此处添加标题点击此处添加 添加标题添加标题点击此处添加标题 添加标题 95% 1、看好 ：行业指数相对于沪深300指数表现＋10%以上； 2、中性 ：行业指数相对于沪深300指数表现－10%～＋10%以上； 3、看淡 ：行业指数相对于沪深300指数表现－10%以下。 行业的投资评级 以报告日后的6个月内， ...

沪铜日评20250520:国内铜冶炼厂5月检修产能或环增,国内电解铜社会库存量环比增加 l2）上说：秘鲁antanina桐韩矿已经开始逐步复产 (2024年铜精商"主产量为92.7万金属吨） 波兰铜业KBIM拉于智利Sieera Corda铜矿 因工人死亡雨暂停生产〈24年生产量为1.4.6万金 属吨），哈萨克铜业公司dizandinnys旗下鸟韵喜州江阿尔卡星境内一座钢厂发生矿难事故而暂停生产。ACS-Metalstopes 金属矿山的流化钢矿扩建项目将于2020年一季度投 产目初期年产量为2.6万吨，印尼自由港麦克莫兰公司（freeoort McMxRan）8月17日被谁许6个月内出口127万吨铜精矿但将被征收更高出口税，钢腹有色旗下位于厄吸多尔钦状拉多 钢矿二期16万吨产能或于25年下半年投产，巨龙钢矿新增二期20万吨/日扩建工程或于25年底投产，或使国内5月钢精矿生产（进口》量环比增加（减少），中国钢情矿进口指数为负且 技上周微升，世界《中国》港口铜精矿出港〈入港、库存〉量效上周增加〈减少、减少〉；欧洲高品质废铜视照制出口使中国进口商仅能采购钢米或黄钢，中美贸易争端担忧使贸易商 尚未恢复直接进口美国废 ...

2025年05月20日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：震荡调整 | 3 | | --- | --- | | 白银：震荡回落 | 3 | | 铜：内外库存下降，支撑价格 | 5 | | 铝：区间震荡 | 7 | | 氧化铝：关注矿端影响 | 7 | | 锌：上方承压 | 9 | | 铅：区间震荡 | 10 | | 锡：窄幅震荡 | 11 | | 镍：镍矿矛盾托底，转产经济性或限制上方估值 | 13 | | 不锈钢：成本底部空间清晰，上行缺乏实质驱动 | 13 | | 碳酸锂：矿价再度大幅下挫，弱势运行或延续 | 15 | | 工业硅：上游逐步复产，供需过剩 | 17 | | 多晶硅：基本面弱势，盘面存下行驱动 | 17 | | 铁矿石：短期利多兑现，上涨驱动放缓 | 19 | | 螺纹钢：原料继续下跌，偏弱震荡 | 20 | | 热轧卷板：原料继续下跌，偏弱震荡 | 20 | | 硅铁：成本或存下移，硅铁宽幅震荡 | 22 | | 锰硅：现货价格支撑，锰硅宽幅震荡 | 22 | | 焦炭：铁水下行，震荡偏弱 | 24 | | 焦煤：铁水下行，震荡偏弱 | 24 | | 动力煤：煤矿库存增加，震 ...

有色金属研究团队 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 行业 铜期货日报 日期 2025 年 5 月 20 日 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 图1：沪铜走势及盘面价差 图2：伦铜走势及价差 沪铜主力下探继续收十字星，总持仓量下降，盘面价差结构持平 440，现货升水 微跌至 440，美金铜因比价偏弱导致仓单溢价和提单溢价均持平，短期国内仓单 未释放背景下现货市场持货商持续挺价，不过周一社库显示较上周四累库 0.72 万吨。COMEX-LME 价差缩窄至 690，美国铜关税迟迟未落地，向 COMEX 转移的铜库 存正在压缩 C-L 价差，LME 市场出库压力在放缓。整体上，沪铜高月差不退的情 况下，短期社库的累积对盘面压力并不明显 ...

品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：区间震荡，沪深 300 指数保持相对韧性 中期观点：偏强 参考策略：持有 IF2506 多单、多 IF206 空 IM2506 对冲组合 核心逻辑： 策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.05.19） 金融期货和期权 股指期货 1.中美关税缓和短期提振风险偏好，后续二阶段磋商仍是关键。指数位置看，市场经历 近 1 个月修复，当前主要指数已回到对等关税前水平，止盈情绪有所升温。参考历史规律， 贸易谈判不确定性仍存，特定行业关税方面，美国在钢铁、药品、半导体等领域仍有"战略 脱钩"的可能。利多兑现后，短期权益市场缺乏上行动能。 2.稳定和活跃资本市场政策接连出台，进一步优化 A 股市场投资生态。公募基金改革落 地，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，督促行业从"重规模"向"重回报" 转变，26 家公募上报首批基于业绩比较基准的浮动费率基金，将强化公募基金与投资者的 利益绑定，并购重组方面，证监会修改《上市公司重大资产重组管理办法》，有利于提升并 购市场活跃度。中短期而言，中低风险偏好的主动权益资金进一步加大沪深 300 等权重行业 配置或加大红利资产的配置。 国 ...

Group 1: Market Overview - Domestic spot prices and transaction spreads have shown fluctuations, with significant changes in the market sentiment due to easing U.S. inflation and favorable tariff policies [1][2] - The overall market sentiment has improved, supported by a series of stimulus policies in China, including interest rate cuts and capital market reforms, leading to a marginal macroeconomic improvement [1] - Social inventory continues to decline, although the pace of inventory reduction has slowed down, indicating resilience in the market despite high copper prices [1] Group 2: Supply and Demand Dynamics - The demand side is facing challenges as rising copper prices have suppressed downstream orders, with customers primarily focused on inventory digestion, leading to a noticeable decline in new orders [1][2] - The current market is characterized by a tight supply situation, but the demand release has not been significant, resulting in a cautious purchasing stance from downstream buyers [2] - The expectation for next week’s price spread is between a premium of 200 to 300 yuan/ton, reflecting ongoing concerns about demand weakness [1][2] Group 3: Inventory Changes - As of May 16, the total national electrolytic copper social inventory is 128,000 tons, showing an increase of 10,100 tons from the previous week [3][5] - In Guangdong, the electrolytic copper social inventory decreased by 800 tons to 13,600 tons, while in Shanghai, it increased by 6,700 tons to 98,200 tons [3][5] - Global inventory, including the Shanghai bonded zone, stands at 527,000 tons, which is an increase of 8,200 tons compared to the previous week [5]

项目建设现场吊塔林立、机车轰鸣，智能生产车间机械臂有序运转、高效生产，边境口岸载货车辆穿行 不息、一派繁忙，勾勒出一幅经济高质量发展生动图景。 今年一季度，崇左经济答卷亮眼：地区生产总值335.09亿元，同比增长7.3%，增速位居全区第二。其 中，一产增长4.5%、二产增长7.7%、三产增长7.3%，全市经济运行回升向好，三大产业齐头并进，助 推崇左2025年经济高质量发展有力开局。 这些亮眼成绩的背后，有一支队伍在默默发力——自2024年1月18日入驻崇左以来，广西实体经济服务 员驻崇左市工作队(以下简称"崇左市工作队")挺膺担当、积极作为，聚焦全要素服务创新，务实助力崇 左产业转型升级、经济高质量发展。 下沉一线服务项目建设 项目建设是经济发展的重要"引擎"。重大项目建设稳步推进，为经济发展注入了强大动力。 3月5日，崇左举行2025年第一季度重大项目集中开竣工仪式，71个项目涵盖水利、交通、教育等多个领 域，总投资达164亿元。其中，新开工项目44项，总投资144亿元；竣工项目27项，总投资20亿元。 崇左市工作队深入项目一线，聚焦要素保障，积极服务、助推项目建设。 龙马管控集团(崇左)高端装备制造基地 ...