投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 Investment Consulting Business Qualification： CSRC License [2012] No. 669 China Commodity Futures Cross-Border Arbitrage Weekly Report 中国商品期货跨境套利周报 从业资格号：F3018552 Qualification No. 投资咨询号：Z0013315 Investment consulting No. 桂晨曦 Gui Chenxi CFA PhD 从业资格号：F3023159 Qualification No. 投资咨询号：Z0013632 Investment consulting No. 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风 险，投资需谨慎。This report is not a service under the futures trading consulting business. T ...

首席点评： 贵金属续创新高，新能源延续强势 总书记对央企强调，充分认识职责使命，更好服务党和国家工作大局。全国住房城乡建设工作会议： 2026 年着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给。北京发放国内首批 L3 级高速公路自 动驾驶车辆专用号牌。美国三季度 GDP 超预期增长 4.3% 创两年最快增速，核心 PCE 增 2.9% ； 10 月 耐用品订单环比下降 2.2% 、远逊预期。 12 月消费者信心连降五个月。 ADP 周均私人就业连续三周正 增长。金银铜继续创历史新高，伦铜史上首次涨破 1.2 万美元；美国继续发力切断委内瑞拉石油贸易， 原油五连阳，五日涨近 6% 。 重点品种： 贵金属，原油，碳酸锂 贵金属 ： 国际黄金突破 4500 美元，白银刷新历史新高。美国 11 月 CPI 同比 2.7% ，低于预期的 3.1% ，核心 CPI 同比 2.6% ，低于预期的 3% 。 CPI 大幅不及预期，引发市场质疑，但 CPI 整体下行趋势为 降息提供空间。美国 11 月非农数据分化，新增就业人口 6.4 万人，好于市场预期的 5 万人，但失业率 上行至 4.6% 。疲软的就业数据支持美联储继 ...

日度报告——综合晨报 美国经济 2025 三季度增长 4.3%,美国 API 原 油上升 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-12-24 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 美国经济 2025 年第三季度增长 4.3% 美国 3 季度 GDP 增速 4.3%，远超预期，市场风险偏好回升，美 元短期震荡。 宏观策略（国债期货） 央行开展了 593 亿元 7 天期逆回购操作 钢价震荡运行，短期成材端供需矛盾并不算突出，焦煤价格出 现企稳迹象，成本端支撑力度相对更强。但预计市场也难以形 成趋势性行情，明年初需关注出口政策力度。 综 今日 TL 大幅上涨，且期货表现强于现货，但债市已接近关键点 位，短线调整概率大于直接上涨。长端品种正在筑底，配置盘 可在利率上行时买入，交易盘逢低买入快进快出。 有色金属（多晶硅） 关于调整多晶硅期货相关合约交易限额的通知 近期盘面波动较大，建议投资者谨慎持仓。 合 宏观策略（股指期货） 晨 住建部：推进现房销售制度 报 12 月 23 日 A 股放量震荡调整，整体波动较小。近期宏观空窗期， 市场缺乏主线，但成交量持续放大，或为跨年行情积蓄动能。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） ...

来源：格隆汇APP 格隆汇12月24日｜据期货日报，齐盛期货贵金属首席分析师刘旭峰就2026年贵金属市场走势进行了深度 解读。他认为，贵金属的商品属性有望取代金融与货币属性，成为驱动价格的主导力量，白银供需缺口 的扩大或对价格形成支撑，结合海外宏观环境变化，投资者需重点关注流动性风险。关键转折点可能出 现在2026年年中。刘旭峰分析，美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，市场预计"鸽派"色彩浓 厚的凯文·哈塞特将接任，若其当选，那么美联储货币政策宽松节奏就可能加快。同时，为应对经济下 行压力与史上最长的政府"停摆"事件，美联储已重启扩表，但需警惕流动性边际收紧的潜在风险。 (本 内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议） ...

近期，国际贵金属市场迎来一轮凌厉涨势，黄金、白银价格持续攀升并刷新历史纪录。与此同时，具备 较强金融属性的铜等有色金属也同步走强。记者了解到，贵金属这一波行情的核心驱动力是宽松的货币 环境带来的流动性。 "美联储主席鲍威尔向市场释放了利多信号，一方面，美联储不仅如市场预期般降息25个基点，更意外 宣布重启量化宽松，每月购买400亿美元短期国债；另一方面，鲍威尔表示，通胀可能受关税影响见 顶，而就业市场风险较大，暗示未来仍有多次降息可能。这一转向彻底打破了此前'预防式降息结束'的 预期，宽松货币环境直接助推贵金属价格走高。"正信期货首席宏观分析师蒲祖林说。 格林大华首席专家王骏认为，2025年伦敦黄金现货价格从年初的2650美元／盎司冲高至12月的4400美元 ／盎司上方，年内涨幅超68%，远超股票、债券、有色金属等其他主流资产，这种价格跃迁深刻体现了 当前全球经济金融格局下，贵金属的商品属性与金融属性的双重强化。 值得关注的是，本轮行情展现出与历史周期不同的显著特点。通常情况下，代表持有黄金机会成本的美 国10年期国债实际利率与金价呈负相关。但当前，实际利率维持在高位平台震荡，而金价却同步飙升。 在吴梓杰看来 ...

导读：智通财经12月24日投资避雷针，近日，A股及海外市场潜在风险事件如下。国内经济信息方面包括：1）广期所调整铂等品种相关期货合约交易手续 费标准、涨跌停板幅度和交易保证金标准；2）锡业分会发文，锡价急速拉升已完全背离基本面；公司方面重点关注包括：1）8连板胜通能源表示，如未来 股票价格进一步上涨，可能申请停牌核查；2）2连板利柏特公告，公司不涉及可控核聚变业务；海外市场重点关注包括：1）美国第三季度GDP远超预期， 通胀隐忧仍存；2）日本核反应堆20毫升含放射性水泄漏。 经济信息 1、广州期货交易所公告称，根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自2025年12月25日交易时起，非期货公司会员或者客户在多晶硅期货 PS2601、PS2602、PS2603、PS2604、PS2605、PS2606、PS2607、PS2608、PS2609、PS2610、PS2611、PS2612合约上单日开仓量分别不得超过200手。 2、广期所公告，经研究决定，对铂、钯、碳酸锂期货相关合约的交易手续费标准、涨跌停板幅度和交易保证金标准作如下调整：自2025年12月25日交易时 起，铂期货PT2606合约、钯期货PD ...

根据公告，经研究决定，对铂、钯、碳酸锂期货相关合约的交易手续费标准、涨跌停板幅度和交易保证 金标准作如下调整： 自2025年12月25日交易时起，铂期货PT2606合约、钯期货PD2606合约的交易手续费标准调整为成交金 额的万分之二点五，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点五；碳酸锂期货LC2605 合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的 万分之三点二。 自2025年12月25日结算时起，铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为10%，交易保证金标准调整为12%。 如遇上述涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行执行的涨跌停板幅度、交易保证金标准不同时，则按两 者中幅度大、标准高的执行。 广期所再出手，铂、钯、碳酸锂期货同步收紧风控。 12月23日晚间，广期所发布多项风控措施公告，涉及铂、钯、碳酸锂及多晶硅等多个活跃品种，通过上 调手续费、保证金、涨跌停板幅度及收紧交易限额等方式，进一步强化市场风险管理。 市场人士普遍认为，在部分品种价格波动显著放大的背景下，广期所密集出手，释放出"强监管、防风 险"的明确信号。 铂、钯、碳酸锂风控同步加码 12月12日， ...

在"期货大家谈——2025期货业盘点"系列访谈第七期中，齐盛期货贵金属首席分析师刘旭峰就2026年贵 金属市场走势进行了深度解读。他认为，贵金属的商品属性有望取代金融与货币属性，成为驱动价格的 主导力量，白银供需缺口的扩大或对价格形成支撑，结合海外宏观环境变化，投资者需重点关注流动性 风险。 白银供应短缺或延续 刘旭峰表示，2021年—2025年，全球白银市场已连续5年处于供应短缺状态，缺口分别为2468吨、7762 吨、6240吨、4632吨和3659吨。短缺的主要矛盾源于需求端增长，尽管新冠疫情后全球经济增速放缓影 响了需求扩张，但供需矛盾并未完全解除。 展望2026年，刘旭峰认为，白银需求有望迎来结构性回暖。一方面，投资需求或随市场情绪改善而复 苏；另一方面，人工智能、AI及算力设备等新兴领域的快速发展，将带动连接器、触点等对白银及银 合金镀层的工业需求。此外，政策层面亦为白银基本面提供支撑。2025年11月7日，美国地质勘探局正 式将白银列入关键矿产清单，这一举措预计将进一步扩大2026年白银的供需缺口，强化其商品属性的定 价逻辑。 刘旭峰表示，美元信用体系的长期影响力呈现弱化趋势，全球央行持续的购金 ...

今日关注 1、今年A股总成交额已超过400万亿元，为历史首次。年内平均换手率接近1.74%，有望创出2016年来 新高。多达19只个股今年成交额超过万亿元，中际旭创、东方财富、新易盛等成交额均超两万亿元；寒 武纪-U、宁德时代、胜宏科技等成交额均超1.8万亿元。 2、黄金和白银价格再创历史新高。COMEX黄金期货突破4510美元关口，涨幅超1%。COMEX白银期 货涨超4%，最高达到每盎司71.79美元，这也是白银首次突破每盎司70美元。今年以来，金价累涨超 71%，有望创下自1979年以来的最佳年度表现，银价年内涨约147%。 5、国家能源局发布数据显示，截至11月底，我国电动汽车充电基础设施总数达到1932.2万个，同比增 长52%。其中，公共充电设施462.5万个，同比增长36.0%；私人充电设施1469.7万个，同比增长57.8%。 6、北京市首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌由北京市公安局交通管理局正式发放给三辆智能网 联汽车，这也是国内首批发放的L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌。 投资要闻 1、广期所调整铂、钯、碳酸锂期货相关合约的交易手续费标准、涨跌停板幅度和交易保证金标准。其 中，铂、钯 ...

为深入贯彻国家金融发展战略，建信期货与建设银行总行研修中心(研究院)紧密合作，共同打造了这一专业化、系统化的培训课程体系。 课程体系全面覆盖五大模块助力专业提升 本系列课程特邀建信期货领导、业务骨干参与录制，内容共设五个模块、十五门课程，全面覆盖期货业务各领域。 公司概况与业务展望模块，系统梳理期货市场发展历程，深入解读建信期货发展脉络与课程体系架构，帮助学员夯实认知基础。 产品与服务场景模块，聚焦建信期货母子联动特色产品与服务，着力提升学员在期货产品服务营销领域的实战能力。 在党的二十届四中全会审议通过的"十五五"规划建议明确"稳步发展期货、衍生品"战略的背景下，建信期货积极响应国家政策号召，落实建设银行总行党 委部署要求，正式推出"建期研学"系列客户营销实战演练精品课程。该系列课程的发布，标志着公司在服务国家战略、推动期货行业人才培养方面迈出了 重要的一步。 服务"五篇大文章"模块，下设两大主题，围绕乡村振兴"圈链群"服务新模式、数智化赋能期货业务展开深度阐释，明晰公司服务国家战略的功能定位。 期货基础知识模块，从理论到实操层层递进，助力学员筑牢期货业务专业根基。 基金证券业务模块，特邀建信基金专家授课， ...