联合研究丨组合推荐 [Table_Title] 长江研究 2026 年 2 月金股推荐 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 9 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 cjzqdt11111 [Table_Title2] 长江研究 2026 年 2 月金股推荐 联合研究丨组合推荐 [Table_Summary2] 事件描述 2 月春节前后市场或维持震荡上行趋势，"科技+资源"主线行情有望延续扩散。需重点关注：（1） 美股科技股迎来财报密集披露期，AI 产业趋势或得到进一步验证；（2）关注潜在 AI 应用大模 型更新，春节有望带动互联网 AI 应用热度上升。策略上聚焦三大主线：一是科技方向，继续关 注光模块、存储、半导体设备、储能等，紧紧围绕美国缺电、国内缺芯和全球缺存储的主线； 二是有色金属方向，1 月脉冲后或波动加大，可关注相对低位的工业金属、化工等方向；三是 热点题材，如机器人拟登台春晚以及 AI 大模型迭代。 十大金股推荐 金属：山东黄金 化工：巨化股份 电新：钧达股份 机械：帝尔激光 军工：航发动力 非 ...

证券研究报告 | 策略专题研究 | 中国策略 经济修复不及预期；公司基本面不及预期。 2026 年二月策略金股报告 ——投资组合报告 二月总量观点及金股组合 ❑ 二月浙商总量观点 宏观观点：宏观环境无忧，权益继续向好 策略观点：风格转换成长"轮休"，战略续看多、适度调结构 金工观点：下沉小市值，做多春节前 ❑ 二月浙商金股组合 电子：世运电路 电子：神工股份 消费电子：佰维存储 计算机：云赛智联 通信：科创新源 有色：盛屯矿业 有色：洛阳钼业 机械：中联重科 煤炭：淮北矿业 非银：东方证券 ❑ 风险提示 策略专题研究 报告日期：2026 年 02 月 01 日 分析师：李超 执业证书号：S1230520030002 lichao1@stocke.com.cn 分析师：陈奥林 执业证书号：S1230523040002 chenaolin@stocke.com.cn 研究助理：张沛 zhangpei@stocke.com.cn 相关报告 1 《以史为鉴：上证指数放量调 整后，如何演绎？》 2026.01.31 2 《风格转换成长"轮休"，战 略续看多、适度调结构》 2026.01.31 3 《春躁下半场，仍中盘成 ...

2026 年 1 月 31 日 总量研究 市场交易情绪回落 ——金融工程市场跟踪周报 20260131 要点 本周市场核心观点： 本周（2026.01.26-2026.01.30，下同）A 股整体窄幅震荡，大盘宽基指数周度 小幅收涨，中小盘宽基指数收跌。主要宽基指数量能指标先升后降，截至周五 （2026.01.30，下同）主要宽基指数量能择时指标均转为谨慎信号。资金面方面， 本周股票型 ETF 资金延续净流出。 本周黄金价格剧烈波动，"A"顶回落走势或引发资源品板块短期持续调整，权 益市场的情绪亦可能伴随交易资金的收紧而回落。A 股市场短线或延续震荡调整 表现。配置主线方面，中长期持续看好"红利+科技"主线；短线低估值、红利 方向或有防御性交易机会。 本周市场各指数涨跌不一，上证综指下跌 0.44%，上证 50 上涨 1.13%，沪深 300 上涨 0.08%，中证 500 下跌 2.56%，中证 1000 下跌 2.55%，创业板指下 跌 0.09%，北证 50 指数下跌 3.59%。 截至 2026 年 1 月 30 日，宽基指数来看，中证 500、中证 1000、创业板指处于 估值分位数"适中"等级，上 ...

获取主要份额；③油气复合管有望中东市场取得突破打开成长天花板。 资料来源：公司公告、国信证券经济研究所整理 注：关于推荐标的基本情况与详细信息，请查阅国信证券分析师相关的研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 1 证券研究报告 | 2026年01月31日 策略快评 2026 年 2 月各行业金股推荐汇总 策略研究·策略快评 | 证券分析师： | 王开 | | 021-60933132 | wangkai8@guosen.com.cn 执证编码：S0980521030001 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 陈凯畅 | | 021-60375429 | chenkaichang@guosen.com.cn 执证编码：S0980523090002 | |  | 金股推荐汇总（2026 | 年 2 | 月） | | | 表1：2026 年 2 | | 月各行业金股推荐标的汇总 | | | | 行业名称 | 分析师 | 股票代码 | 股票名称 | 投资逻辑 | | | | | | 业绩底部明确，公司近期股价出现非市场化的回调，估值已经具备吸引力 ...

金工量化周报 黄金珠宝指数：个人-机构参与水平出现分化 热门概念与行业机构参与情况跟踪（2026.01.26-2026.01.30） 核心结论 热门概念机构参与情况跟踪： 本周（2026.01.26-2026.01.30，下同）， PEEK 材料指数、机器视觉指数和高送转预期指数，机构参与占比靠前；其 中，PEEK 材料指数，机构参与占比达到近 20 周最高位。 GPU 指数、ASIC 芯片指数、半导体设备指数，机构参与增速最高；而航空 运输精选指数、华为鸿蒙指数与流感指数，机构参与降幅靠前。 黄金珠宝指数、稀土永磁指数和航空运输精选指数，个人-机构参与分歧程度 位于前列。本周最后一个交易日（2026.01.30），黄金珠宝指数个人机构走 势出现明显分化：个人参与水平显著下降，机构参与水平小幅回升。 行业机构参与情况跟踪： 本周， 机械、电子和轻工制造，机构参与占比靠前。 电子、建材、基础化工，机构参与增速最高；而石油石化、交通运输与医药， 机构参与降幅靠前。 石油石化、煤炭和传媒，个人-机构参与分歧程度位于前列。 风险提示：本报告是根据合理模型假设进行的计算与统计，涉及个股与概念 均不构成投资建议；模型与假 ...

两天前，印度举行的阅兵式上笑料不断，除了莫迪，总有两位面露困惑的大佬——欧盟委员会主席冯德莱恩和欧洲理事会主席安东尼奥·科斯塔。实际上， 他们两人出席阅兵式，只是顺便捧个场，第二天签署的自贸协议才是此次之行的真正重点。 根据协议内容，双方将在关税壁垒上进行大幅削减。具体来说，印度承诺将取消90%以上欧盟商品的关税，并对曾经受到严密保护的汽车和酒类市场做出史 无前例的开放。冯德莱恩在社交媒体上兴奋地宣布：我们创造了史上最棒的交易，建立一个涵盖20亿人口的自由贸易区。德国媒体《Table.Briefings》紧接 着发文分析称：若此协议持续十年，中国可能损失数千亿欧元。好家伙，欧盟和印度签个协议，竟然把中国也拖了进来，这算哪门子道理？ 这份备受瞩目的欧印自贸协议，终于在1月27日的印欧峰会上由莫迪正式宣布达成。莫迪激动地表示，协议的签署标志着双方合作潜力的巨大，因为协议所 覆盖的全球GDP占比达到25%，贸易额占比则为三分之一。 根据协议条款，欧盟出口至印度的商品中，超过90%将逐步免除或降低关税，预计每年可减少40亿欧元的关税支出，尤其是汽车关税将从现行的110%降至 10%，并设定每年25万辆的进口配额；机械 ...

近期，2025年基金四季报新鲜出炉，对于投资者关心的后市走向及投资机会，透过这些披露的四季报或 许能窥见一些投资线索。我们一起来看看长城久嘉创新成长基金经理尤国梁的最新研判。 在长城久嘉创新成长2025年四季报中，尤国梁表示，仍围绕国家战略新兴产业及泛人工智能两大主线， 重点关注了产业趋势良好，且有望在商业航天、消费电子、算力等多领域同时受益的3D打印技术相关 机械行业公司。 尤国梁认为，整体来看，商业航天板块相关个股在2025年四季度普遍涨幅较大，尽管短期涨幅较大，但 商业航天作为国家战略新兴产业，是"十五五"规划建议中"航天强国"建设的重要组成部分，海外发展亦 如火如荼，已成为大国竞争的重要领域，重要性不断提升；且可重复使用火箭回收、低轨卫星组网等重 要利好催化因素尚未兑现，仍值得持续关注。 免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确 性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表 达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本 公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人 ...

截至2026年1月30日，上证指数、深证成指、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、创业板指、科创50指数250日新高距离分别为1.14%、 1.62%、1.76%、2.68%、2.55%、3.34%、1.24%、2.99%。中信一级行业指数中通信、石油石化、建材、有色金属、轻工制造行业指数距离250日新 高较近，食品饮料、银行、综合金融、医药、综合行业指数距离250日新高较远。概念指数中，造纸、石油天然气、家居用品、黄金、农业、万得微盘股日 频等权、芯片等概念指数距离250日新高较近。 见微知著：利用创新高个股进行市场监测 截至2026年1月30日，共1606只股票在过去20个交易日间创出250日新高。其中创新高个股数量最多的是机械、电子、基础化工行业，创新高个股数量占 比最高的是有色金属、国防军工、石油石化行业。按照板块分布来看，本周制造、科技板块创新高股票数量最多；按照指数分布来看，中证2000、中证 1000、中证500、沪深300、创业板指、科创50指数中创新高个股数量占指数成份股个数比例分别为：29.75%、33.60%、40.60%、28.00%、 32.00%、42.00%。 平 ...

Group 1 - The definition of R&D factor includes both expense and capitalized expenditures, with A-share companies fully disclosing R&D expenses since 2019 [2][6][32] - R&D expenses are analyzed using three factors: R&D expenses/market value, R&D expenses/revenue, and R&D expense growth rate, utilizing data from January 31, 2019, to December 31, 2025 [2][11][42] Group 2 - The R&D expenses TTM/market value factor shows strong predictive ability and stability, with an average IC of 0.04 and a Sharpe ratio of 1.27, indicating high risk-adjusted returns [3][12][43] - The R&D expenses TTM/revenue factor performs well in small-cap stocks, achieving a multi-long annual return of 19.91% in the CSI 1000 index, but carries significant drawdown risk [3][19][51] - The R&D expense growth rate factor has weak stock selection effectiveness, with average IC and Rank IC being very low, indicating it is ineffective in the CSI 300 index [3][22][56] Group 3 - A single-factor strategy using R&D expenses/market value resulted in a total return of 605.36% from January 31, 2019, to January 29, 2026, outperforming the CSI 300 by 556.49% [4][35][28] - The latest selected stocks based on the R&D expenses/market value strategy include China National Petroleum Engineering, BOE Technology Group, and Hisense Home Appliances [4][35][28] Group 4 - The R&D expenses TTM/market value factor is a typical growth style factor, showing positive stock selection effectiveness in most years from 2019 to 2025, particularly in 2022-2023 [17][47][48] - The analysis of factor correlations suggests that the number of rating agencies and operating cash flow/revenue are ideal auxiliary factors to enhance the R&D factor's effectiveness [23][25]

2026年，当国际社会热议这个新兴市场能否突破发展瓶颈时，莫迪政府与欧盟签署的自贸协定，为局势增添了关键变量。这份协议绝非简单的关税互惠，更 暗藏着印度与欧盟的战略布局重构，既承载着经济突破的期待，也潜藏着难以忽视的风险。 根据协定约定，未来七年内欧盟将对99.5%的印度商品实施零关税，覆盖纺织、皮革、药品等优势劳动密集型产业，为印度打开了规模庞大的欧洲市场。作 为对等交换，印度承诺大幅下调欧盟汽车、机械等商品进口关税，看似是互利共赢的双向奔赴。这份协议更像是一把双刃剑，在带来机遇的同时，也将印度 经济的脆弱性暴露在国际竞争的聚光灯下。 尽管印度IT服务、金融等领域具备一定国际竞争力，但经济结构仍以服务业为主导，制造业比重长期偏低，且中小企业占比极高、抗风险能力薄弱。欧盟汽 车、机械产业凭借技术与规模优势，关税下调后势必对印度本土同类产业形成冲击。短期来看，纺织、皮革等行业或能借零关税红利扩大出口，但长期而 言，缺乏核心技术支撑的印度制造业，很可能陷入"红利转瞬即逝、冲击持续加剧"的困境，大量中小企业或将被市场淘汰。 制度短板与执行难题则进一步放大了协议风险。自贸协定的落地不仅需要双方立法机构批准，更依赖高效 ...