从2024年复苏到2025年持续强劲，半导体行业从未经历过如此复杂的周期叠加。 摩根士丹利发布的最新报告一针见血：在史无前例的AI基建热潮以及传统模拟芯片/MCU强劲去库存步 伐推动之下，芯片股的"长期牛市逻辑"仍然完好无损。 美国银行的资深分析师团队更是直接，直言带领美股踏入这轮超级牛市的芯片板块，2026年有望继续牛 市上攻行情，成为市场的最核心焦点。 【为什么如此强劲？】 因为表面上，我们正身处典型的半导体库存周期复苏阶段——传统模拟芯片和MCU的去库存接近尾 声，需求开始回暖。但其实这次周期复苏更是结构性需求爆发与传统周期回升的历史性共振。 现在半导体行业的投资逻辑已经彻底重构。我们面对的是由AI驱动的、可能持续十年的基础设施升级 大周期。因此，2026年的特殊之处可能在于，我们可以同时看到AI推理需求的大规模爆发、传统芯片 的全面复苏、和上游半导体设备资本开支的峰值共振。 【主线：半导体设备的"卖铲人"逻辑】 要知道，因为"卖铲子"的地位，所有关于催化先进制程AI芯片产能的消息，可谓对于半导体设备来说都 是积极与正向。 SEMI最新预测，2025年半导体制造设备销售额将达1330亿美元，创历史新高； ...

12月19日早盘，港股走强，恒生科技异动拉升逾1%，港股芯片产业链发力。全市场首只聚焦"港股芯 片"产业链的港股信息技术ETF（159131）场内价格现涨1.94%，实时成交额2500万元。 直指港股芯片超级周期！可以T+0的港股芯片产业链ETF来了——全市场首只聚焦"港股芯片"产业链的 港股信息技术ETF（159131），标的指数由"70%硬件+30%软件"构成，重仓港股"半导体+电子+计算机 软件"，涵盖42只港股硬科技公司，其中中芯国际权重达20.48%，小米集团-W权重9.53%，华虹半导体 权重5.80%；不含阿里巴巴、腾讯、美团等大市值互联网企业，锐度更高，更易捕捉港股AI硬科技行 情。（截至2025.11.30） 数据来源：中证指数公司，沪深交易所。 | | | | | SM SE 19 SS 159 309 609 日 用 F · F9 AMDE 登J2 九片 画像 工具 @ 0 > | | | | | | 0 895 +0.017 +1.94% | | | 港股信息技术ETF = | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告资讯信息来源于万得资讯和金十数据，冠通研究整理编辑 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 资讯早间报 发布日期： 2025/12/19 隔夜夜盘市场走势 1. 截至 12 月 18 日 23:00 收盘，国内期货主力合约跌多涨少。塑料、纯碱、沥 青跌超 1%，玻璃、20 号胶、橡胶、白糖跌近 1%；涨幅方面，对二甲苯（PX）、 PTA 涨超 2%，瓶片、短纤涨超 1%。 2、国际贵金属期货普遍收跌，COM ...

直指港股芯片超级周期！可以T+0的港股芯片产业链ETF来了——全市场首只聚焦"港股芯片"产业链的 港股信息技术ETF（159131），标的指数由"70%硬件+30%软件"构成，重仓港股"半导体+电子+计算机 软件"，涵盖42只港股硬科技公司，其中中芯国际权重达20.48%，小米集团-W权重9.53%，华虹半导体 权重5.80%；不含阿里巴巴、腾讯、美团等大市值互联网企业，锐度更高，更易捕捉港股AI硬科技行 情。（截至2025.11.30） 数据来源：中证指数公司，沪深交易所。 12月19日早盘，港股走强，恒生科技异动拉升逾1%，港股芯片产业链发力。全市场首只聚焦"港股芯 片"产业链的港股信息技术ETF（159131）场内价格现涨1.94%，实时成交额2500万元。 | | | 1200 2-1 15 75 155 303 603 603 11 11 11 11 - | | 159131 [图图图悉地表区ETF] 1020 价 0.095 图图 0.017(1.94%) 编修 0.889 成交量 1.01万 KOPV 0.89. | | | 19 gaught gu 7th mir The @ 0 x | | ...

12月19日，芯片板块盘中活跃，相关ETF中，Wind数据显示，芯片ETF天弘（159310）溢折率0.07%， 盘中频现溢价交易。 消息面上，据第一财经，周四，美股主要股指集体收高。美光科技股价大涨10.2%，公司给出的季度利 润指引接近分析师预期的两倍，显示人工智能相关需求依旧强劲，带动费城半导体指数上涨2.6%。 据智通财经，多名直接参与苹果及供应商产品工作的消息人士透露，未来两年，苹果计划大幅扩展智能 手机产品线，2027年秋季前可能发布至少七款新的旗舰机型。首款可折叠iPhone预计在2026年秋季发 布。 东方证券指出，半导体行业存在扩产及国产化机会，国内晶圆厂存在明年扩产预期，同时国内存储芯片 双雄的资本化进程正在推进中，可关注国产芯片制造商、设备商、国产算力以及国产替代的半导体材 料。此外，上游涨价趋势仍在延续，供给收缩和需求结构性增长为相关品种赋予了价格上行弹性，新能 源产业上游等方向值得关注。 东兴证券表示，AI算力扩张推动高端DRAM、HBM与企业级SSD需求持续强劲，存储行业已进入新一 轮上行周期。在原厂产能受限、库存快速去化、价格持续上修的背景下，看好存储大周期投资机遇。 此外，电子 ...

资金流向方面，主力资金净流出849.59万元，特大单买入317.99万元，占比1.77%，卖出866.39万元，占 比4.82%；大单买入4221.69万元，占比23.47%，卖出4522.87万元，占比25.15%。 国科微今年以来股价涨43.19%，近5个交易日跌6.63%，近20日涨4.57%，近60日涨1.66%。 资料显示，湖南国科微电子股份有限公司位于湖南省长沙经济技术开发区泉塘街道东十路南段9号，成 立日期2008年9月24日，上市日期2017年7月12日，公司主营业务涉及视频解码、视频编码、固态存储、 物联网等芯片的研发和销售。主营业务收入构成为：集成电路100.00%。 12月19日，国科微盘中下跌2.01%，截至10:04，报95.15元/股，成交1.80亿元，换手率0.89%，总市值 206.57亿元。 截至9月30日，国科微股东户数2.79万，较上期减少15.46%；人均流通股7539股，较上期增加18.28%。 2025年1月-9月，国科微实现营业收入11.72亿元，同比减少2.50%；归母净利润740.54万元，同比减少 89.42%。 分红方面，国科微A股上市后累计派现3.71亿 ...

12月19日，江波龙跌5.59%，截至发稿，报244.08元/股，成交23.03亿元，换手率3.32%，总市值1023.05 亿元。 资料显示，深圳市江波龙电子股份有限公司位于深圳市前海深港合作区南山街道听海大道5059号鸿荣源 前海金融中心二期B座2001、2201、2301,中国香港新界沙田安睦街28号永得利中心7楼B室，成立日期 1999年4月27日，上市日期2022年8月5日，公司主营业务涉及半导体存储应用产品的研发、设计与销 售。主营业务收入构成为：存储产品及相关99.99%，其他(补充)0.01%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，前海开源基金旗下1只基金重仓江波龙。前海开源中证500等权ETF（515590）三季度持有股 数1900股，占基金净值比例为0.4%，位居第七大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约2.75万元。 前海开源中证500等权ETF（515590）基金经理为梁溥森、孔芳。 截至发稿，梁溥森累计任职时间5年228天，现任基金资产总规模30.89亿元，任职期间最佳基金回报 135.98%， 任职期间最差基金回报-26.25%。 孔芳累计任职时间4年201天，现任基金资产总规模21.77 ...

证券时报·数据宝统计，根据深交所、上交所、北交所上市委会议公告， 将有8家企业首发事项上会。 大普微主要从事数据中心企业级SSD产品的研发和销售。 1家科创板公司拟上会 从拟上市板来看，盛龙股份拟登陆深市主板；视涯科技拟科创板IPO；长裕集团拟沪市主板上市；大普 微、固德电材拟创业板IPO；隆源股份、英氏控股等3家企业拟北交所IPO。 拟募资额方面， 即将上会的8家企业中，拟募集资金最多的是视涯科技，预计募集资金20.15亿元，募资 拟投向超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目、研发中心建设项目等项目。其次是大普 微、盛龙股份，拟募资金额分别为18.78亿元、15.30亿元。地域分布看，即将上会企业中，江苏省有2家 企业上榜，山东省、浙江省、安徽省、广东省、河南省、湖南省分别有1家企业上榜。 拟上会公司中，按保荐机构统计，固德电材、赛英电子等2家公司的保荐机构为东吴证券；视涯科技、 大普微等2家公司的保荐机构为国泰海通。 2家主板公司拟上会 长裕集团主要从事锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产和销售。 盛龙股份是国内领先的大型钼业公司，致力于有色金属矿产资源的综合开发利用，报告期内主要从 ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent decision by former President Trump to allow Nvidia to sell H200 AI chips to China, but highlights that China may not be interested in purchasing them due to a desire for semiconductor independence and the perception that these chips represent outdated technology [1][3][7]. Group 1: Trump's Decision and Conditions - Trump announced that Nvidia could export H200 AI chips to China, but with conditions to ensure U.S. national security and a 25% government cut [3]. - Nvidia's CEO Jensen Huang expressed cautious optimism about the decision, noting that the government's cut would reduce potential profits from sales to China [3][6]. Group 2: China's Response and Strategy - White House AI advisor David Sachs indicated that the U.S. strategy to sell chips to China is failing, as China has rejected the H200 chips [5][6]. - China is reportedly focusing on enhancing its domestic semiconductor industry, with plans for a support program potentially worth between 200 billion to 500 billion [11]. - The rejection of U.S. chips is part of China's broader goal to achieve greater self-sufficiency in the semiconductor supply chain [11][13]. Group 3: Implications for U.S.-China Relations - The article suggests that the cooperation between the U.S. and China should be based on mutual respect and benefit, rather than manipulation [13]. - There is a growing trend among Chinese buyers to avoid U.S. products, indicating a shift in market dynamics [13].

智通财经APP获悉，长春长光辰芯微电子股份有限公司(简称：长光辰芯)于6月19日所递交的港股招股书满6个月，于12月19日失效，递表时中信证券、国泰 君安国际为其联席保荐人。 | | 19/06/2025 整體協調人公告 - 委任 歴 | | --- | --- | | 19/06/2025 | 长春长光辰芯微电子股份有限公司 19/06/2025 申請版本（第一次呈交） 全文檔案 [四] 多檔案 > | 招股书显示，长光辰芯是一家高性能CMOS图像传感器(CIS)提供商。公司一直专注于高性能CMOS图像传感器的研发，提供九大产品系列，超过50款标准产 品，广泛适用于工业成像、科学成像、专业影像和医疗成像等先进技术领域。 根据弗若斯特沙利文的资料，全球CIS市场预计将于2024年至2029年加速增长，总收入预计将由2024年的人民币1,391亿元增至2029年的人民币2,103亿元， 复合年增长率约为8.6%。根据弗若斯特沙利文的资料，就2024年的工业成像收入而言，公司在全球CIS公司中排名第三，在中国CIS公司中排名第一，占全 球市场份额的15.2%。 ...