一场源自美国最高司法机构的重磅判决，不仅打乱了白宫原本精心布局的政策步伐，还悄然改变了中美 经贸谈判桌上的权力格局。试想一下，当总统最倚重的关税这一利剑被司法机构认定为越界，美方能凭 借这一施压工具站稳脚跟多久？与此同时，面对这一结构性变动，中方又将如何在这一局势中收获更大 的战略回旋余地和谈判主动权？ **裁决落地：特朗普的关税特权被法律叫停** 2026年2月20日，美国联邦最高法院发布了一项具有里程碑意义的判决，最终以6票赞成、3票反对的结 果宣布：政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）对中国商品单方面加征的大规模额外关税，已经 超出了国会授予的立法权限，缺乏合法性。这一判决意味着，特朗普政府一直以来的即发即征式关税政 策——不需国会批准、无实质审查、可随时启动——将被司法裁定实质性冻结，白宫的政策自由度也因 此遭到严重压缩。 这项裁决并非孤立事件。自特朗普政府于2025年1月上任以来，其对华实施的多轮加 税措施屡见不鲜，甚至有些税率一度突破30%。这些措施不仅成为美国对华施压的核心工具，更成为双 边谈判中反复亮出的重要筹码。关税之所以被视为高效武器，正因为它具备启动零门槛、涵盖全品类和 可随时调 ...

全球资金竞相涌入韩国芯片股，引发从美国到中国ETF市场相继出现异常波动，成交量与溢价率纷纷刷新纪录。 在美上市的iShares MSCI韩国ETF周四单日成交额飙升至创纪录的64亿美元；同日，中国香港挂牌的单只韩国芯片股杠杆产品成交亦创历史新 高。 两家公司合计占iShares ETF近一半权重，该ETF今年涨幅已达55%。相比之下，同期标普500指数涨幅不足1%，费城半导体指数上涨16%。 美国挂牌韩国ETF单日成交刷新历史 受此情绪传导，A股市场中韩半导体ETF午后开盘短暂下挫后快速拉升，一度涨超7%，盘中最高触及4.65元，创上市以来新高，溢价率随之攀升 至26.16%。因溢价涨幅过大，国内一只半导体基金盘中临时停牌。 上述异常折射出全球投资者对韩国股票的庞大需求。韩国综合股价指数（KOSPI）今年累计上涨45%，核心驱动力来自三星电子和SK海力士—— 市场将这两家公司视为AI浪潮的主要受益者。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责 任自负。 iShares MSCI韩国E ...

格隆汇2月27日丨沪硅产业(688126.SH)公布2025年度业绩快报，2025年度公司实现营业总收入37.16亿 元，同比上升9.69%；实现归属于母公司股东的净利润-14.76亿元；实现归属于母公司股东的扣除非经 常性损益的净利润-17.43亿元。 ...

报告期内，公司积极把握半导体产业市场需求持续增长所带来的市场机遇，积极开拓市场，扩大销售， 营业收入持续增长。 京仪装备(688652.SH)发布2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入14.26亿元，同比增长 38.95%;归属于母公司所有者的净利润1.47亿元，同比减少4.17%。 ...

证券日报网讯 2月27日，乐鑫科技发布2025年度业绩快报公告称，公司2025年度实现营业收入256527.54 万元，同比增加27.82%；归属于母公司所有者的净利润49784.01万元，同比增加46.72%。 （文章来源：证券日报） ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月27日，综艺股份在互动平台回答投资者提问时表示，目前，公司整体运营态势良好， 公司于2025年完成对功率半导体企业吉莱微的重大资产购买，进入功率半导体芯片及器件的研发，生产 及销售领域；同时，公司旗下专业投资平台江苏省高科技产业投资股份有限公司紧跟硬科技和新质生产 力发展趋势，重点关注半导体等战略新兴产业，储备了丰富的优质项目资源，有助于公司进一步聚焦信 息科技领域的核心产业，优化产业链布局，集中资源向高附加值、高技术门槛的集成电路核心赛道加速 突破。公司管理层始终高度重视全体股东利益，并将继续专注于主营业务，扎实做好生产经营与内部管 理，持续巩固核心竞争力，致力于提升公司内在价值与长期可持续发展能力，争取以稳健的业绩成长回 报各位投资者的信任。公司将在2025年年度报告中披露2025年度经营情况及2026年度经营计划等相关内 容。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月27日，睿创微纳在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前在手订单充裕，新增订 单和生产交付也保持了较好的增长态势。 ...

证券日报网讯 2月27日，恒烁股份发布2025年度业绩快报公告称，公司2025年度实现营业总收入 474649558.92元，同比增长27.49%；归属于母公司所有者的净利润为-98743678.16元。 （文章来源：证券日报） ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月27日，珂玛科技在互动平台回答投资者提问时表示，深圳证券交易所发出的审核问询 是注册制下法定的常规流程，旨在完善信息披露。公司本次发行可转换债券的募集资金将紧密围绕半导 体先进陶瓷主业，旨在提升核心竞争力。公司发行可转换债券不存在利益输送，更不会损害中小投资者 利益。公司高度重视投资者权益，致力于通过提高经营业绩、优化企业管理等方式夯实内在核心价值， 持续通过优化产品结构、推进技术研发和提升公司治理来加强经营韧性，以回报投资者的期望。 ...

今日聚焦 1、寒武纪：2025年净利润20.59亿元，实现扭亏为盈 寒武纪2月27日公告，公司2025年实现营业收入649,719.62万元，较上年同期增加532,273.18万元，同比 增长453.21%。公司归属于母公司所有者的净利润为205,922.85万元，较上年同期扭亏为盈，主要系本 期营业收入大幅增长所致。报告期内，受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，公司凭借产品的优异 竞争力持续拓展市场，积极推动人工智能应用场景落地，使得本期收入规模较上年同期大幅增长。 2、沐曦股份：2025年亏损同比收窄44.53%，公司GPU产品出货量显著增长 沐曦股份2月27日公告，公司2025年实现营业总收入164,408.55万元，较上年同期增长121.26%；实现归 属于母公司所有者的净利润-78,145.20万元，较上年同期亏损收窄44.53%；实现归属于母公司所有者的 扣除非经常性损益的净利润-82,170.63万元，较上年同期亏损收窄21.28%。报告期内，随着公司产品及 服务获得下游客户的广泛认可与持续采购，公司GPU产品出货量显著增长，带动收入规模较上年同期实 现显著增加。 3、摩尔线程：2025年亏损 ...